股指期貨：

上周市場(chǎng)繼續(xù)維持窄幅調(diào)整態(tài)勢(shì)，全周小幅下跌。消息上，4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增加4.2%，遠(yuǎn)差于預(yù)期的11.1%，說(shuō)明工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式依然不容樂(lè)觀；其他消息方面，證監(jiān)會(huì)首度全面闡述定增、并購(gòu)監(jiān)管新政，定增、并購(gòu)方面的不確定性將逐漸消除，央行方面解釋被迫注入流動(dòng)性原因，表示未來(lái)幾個(gè)月M2將會(huì)明顯下降。整體來(lái)看，市場(chǎng)在基本面沒(méi)有更多支撐下弱勢(shì)震蕩，短期看不到大幅向上的動(dòng)力。資金面上，隔夜SHIBOR維持穩(wěn)定，但兩市融資余額不斷下滑，創(chuàng)出近期新低，顯示資金正在不斷離場(chǎng)。技術(shù)上，現(xiàn)貨指數(shù)成交低迷，指數(shù)成交額保持低位，均線系統(tǒng)呈空頭排列格局，總體仍維持弱勢(shì)。操作上，建議暫時(shí)觀望。

國(guó)債期貨：

上周期債主力先揚(yáng)后抑，整體維持震蕩格局。資金面上，央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)3700億元，當(dāng)周凈投放700億元，臨近季末資金面將遭遇MPA考核及繳稅繳準(zhǔn)的考驗(yàn)，關(guān)注央行后續(xù)貨幣工具的操作。目前貨幣政策受到通脹水平預(yù)期回升及美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期等的束縛，進(jìn)一步寬松空間壓縮。供給方面，財(cái)政部近日表示我國(guó)政府債務(wù)仍有一定舉債空間，政府可以階段性加杠桿，適度加大國(guó)債和地方政府債券發(fā)行規(guī)模，顯示利率債供給壓力較大。然而經(jīng)濟(jì)維持弱勢(shì)支撐債市，關(guān)注本周公布的PMI數(shù)據(jù)。當(dāng)前多空因素交織，期債或?qū)⒀永m(xù)震蕩，建議區(qū)間思路操作。