股指：股指或將慣性反彈，高度不可奢望

股指期貨數據大回放

1、股指期貨行情

5月31日，三大期指小幅高開，盤中震蕩上揚，最終錄得大漲。主力IF1606合約收3158.8，上漲123.00 點（4.05%），成交量為21142手，持倉量為36012手；主力IH1606合約收2144，上漲70.80 點（3.42%），成交量為7182手，持倉量為13777手；主力IC1606合約收5923.2，上漲296.40 點（5.27%），成交量18925手，持倉27245手。IF總成交量為23963手，總成持倉量為43304手，成交持倉比為0.55 ；IH總成交量為8520手，總成持倉量為18541手，成交持倉比為0.46 ；IC總成交量為22427手，總成持倉量為36345手，成交持倉比為0.62 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現負價差明顯縮窄。IF當月合約與滬深300指數的期現價差為-10.76，價差與現貨價格比-0.34 %；IH主力與上證50指數的期現價差為-11.7，價差與現貨價格比為-0.55 %； IC主力與中證500指數的期現價差為-24.1，價差與現貨價格比為-0.41 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，期指主力主要以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現為凈空。具體看，IF1606合約前二十大多頭增倉36手，前二十大空頭增倉1189手，新增多單與新增空單之差為-1153手； IH1606合約前二十大多頭減倉193手，前二十大空頭增倉128手，新增多單與新增空單之差為-321手 ；IC1606合約前二十大多頭減倉257手，前二十大空頭增倉92手，新增多單與新增空單之差為-349手。

結論及投資建議

全球股市多數下跌，對股指影響利空；三大期指小幅高開，盤中震蕩上揚，最終錄得大漲，期現負價差明顯縮窄，主力空頭增倉明顯；高盛發(fā)布報告，認為兩周后A股納入MSCI指數的概率提升到70%,但其他國際投行并不如此樂觀；近期財政部表示將繼續(xù)實施積極財政政策，以及政府可階段性加杠桿，財政政策大概率繼續(xù)寬松；美聯儲4月會議紀要公布：如果經濟形勢允許，6月加息是有可能的，上周六耶倫發(fā)言再次增強加息預期，人民幣持續(xù)貶值，對股指構成壓力；周二A股納入MSCI指數概率提升的消息點燃股市熱情，股市迎來久違的放量大漲，短期內投資者情緒受到提振，短期股市或將慣性反彈，但中長期看，股市仍要經受經濟回落，外匯貶值兩大考驗，6月份解禁也迎來解禁小高潮，反彈高度不可奢望，操作上切忌過度追漲，高拋低吸為宜。