國(guó)債期貨:經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱 期債利多因素不斷積聚。 一、行情回顧。周一,期債早盤高開震蕩,尾盤拉高。5年期主力合約TF1609開盤價(jià)100.235 ,最高100.345 ,最低100.225 ,收盤于100.340 ,漲跌幅為0.14%,成交量為5339手,持倉(cāng)量為26541手。三張合約總成交5532手,總持倉(cāng)30235手。10年期主力合約T1609開盤價(jià)99.000 ,最高99.205 ,最低100.225 ,收盤于99.190 ,漲跌幅為0.25%,成交量為10929手,持倉(cāng)量為33428手。三張合約總成交11390手,總持倉(cāng)38621手。 二、資金面。周一,公開市場(chǎng)操作開展400億元逆回購(gòu),完全對(duì)沖到期資金,短端利率上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率與昨日持平至2.0000 %,7天利率下行0.1BP至2.3420 %,14天利率下行0.4BP至2.7370 %;銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行3.02BP至2.0186 %,7天利率上行7BP至2.3905 %,14天利率下行4.43BP至2.5614 %。 三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1609合約的CTD券160007.IB,IRR為0.68%,該券當(dāng)日于98.9817,收益率較昨日下行0.05P;T1609合約的CTD券為150016.IB,IRR為0.00%,該券收于104.0286,收益率較昨日下行1.00BP?,F(xiàn)券方面,5年期、10年期收益率分別上行0.6BP、-0.7BP至2.8140%、2.9979%。中債國(guó)債類指數(shù)較節(jié)前上漲,其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.04BP至169.13 ,固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.04BP至169.53 。 四、財(cái)經(jīng)資訊。 1、中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.0%,預(yù)期5.9%,前值6.0%。5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)10.0%,增速創(chuàng)一年來(lái)新低。1-5月固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)9.6%,增速比1-4月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-5月民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)3.9%,增速比1-4月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。 2、中國(guó)1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)7.0%,增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售面積同比增長(zhǎng)33.2%,增速回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。 五、結(jié)論及投資建議。5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期,動(dòng)能有所放緩,投資、消費(fèi)雙雙回落。其中,商品房銷售面積增速放緩,地產(chǎn)投資已進(jìn)入頂部區(qū)域;積極的財(cái)政基調(diào)仍會(huì)維持,但是基建投資空間有限,下半年很可能自高位小幅回落,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏足夠支撐將對(duì)期債形成向上的推動(dòng);昨日央行開展400億元逆回購(gòu),完全對(duì)沖到期資金,短端利率上行,目前維持資金平穩(wěn)波動(dòng)為政策追求目標(biāo),貨幣政策不會(huì)收緊,“MLF+逆回購(gòu)”為調(diào)節(jié)流動(dòng)性的主要組合;由于英國(guó)退歐公投近在咫尺,全球風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格或許有所調(diào)整,情緒上利于期債。周一,期債早盤高開震蕩,尾盤拉漲,由于經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走弱,通脹爬升過(guò)程結(jié)束,期債的下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)減少,隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、各種風(fēng)險(xiǎn)事件到來(lái),期債有望啟動(dòng)上漲機(jī)會(huì),繼續(xù)尋找調(diào)整洼地,逢低做多,多單底倉(cāng)持有放大利潤(rùn)。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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