股指：市場仍是存量資金博弈下的震蕩行情，關(guān)注做多IH/IC的套利機會

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

6月30日，三大期指小幅高開，盤中窄幅震蕩，最終錄得小漲。主力IF1607合約收3111.20 ，上漲9.80 點（0.32%），成交量為9920手，持倉量為30159手；主力IH1607合約2100.80 ，上漲6.60 點（0.32%），成交量為4281手，持倉量為12400手；主力IC1607合約收6051.60 ，上漲8.80 點（0.15%），成交量11598手，持倉23528手。IF總成交量為11352手，總成持倉量為40405手，成交持倉比為0.28 ；IH總成交量為4701手，總成持倉量為17428手，成交持倉比為0.27 ；IC總成交量為12887手，總成持倉量為33131手，成交持倉比為0.39。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負價差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-42.72，價差與現(xiàn)貨價格比-1.35 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-21.8，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.04 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-71.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.19 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1607合約前二十大多頭減倉318手，前二十大空頭減倉268手，新增多單與新增空單之差為-50手；IH1607合約前二十大多頭手減倉116，前二十大空頭手減倉138，新增多單與新增空單之差為22手；IC1607合約前二十大多頭減倉311手，前二十大空頭減倉99手，新增多單與新增空單之差為-212手。

結(jié)論及投資建議

全球股市繼續(xù)反彈，對股指影響利好；三大期指小小幅高開，盤中窄幅震蕩，最終錄得小漲，期現(xiàn)負價差縮窄，主力多頭減倉明顯；最新公布的投資、消費數(shù)據(jù)均出現(xiàn)一定下滑，其中民間投資下滑嚴重，顯示經(jīng)濟回升過程已經(jīng)結(jié)束，難以對股指構(gòu)成支撐；證監(jiān)會部署IPO欺詐發(fā)行及信披違規(guī)專項執(zhí)法行動，近期種種監(jiān)管趨嚴跡象表明中國股市正迎來新一輪的監(jiān)管風(fēng)暴，殼資源、重組等題材股將受負面影響；英國脫歐影響長久且深淵，仍需時間消化，一方面歐盟解體，人民幣貶值帶來的貿(mào)易轉(zhuǎn)移有利于推動國內(nèi)經(jīng)濟，另一方面，由于英國脫歐，美國7月加息概率大大降低，全球再寬松的預(yù)期升溫，兩方面利好股市，但人民幣貶值壓力加大或有資金外流之隱憂；周四股市窄幅震蕩，過去一段時間風(fēng)險事件紛紛落地，市場近期反應(yīng)為利空出盡，連續(xù)多天上漲，但短期內(nèi)大股東頻繁減持，以及月末資金面偏緊的狀況仍對股指構(gòu)成牽制，中期看，經(jīng)濟和企業(yè)盈利增速也難以對股指構(gòu)成支撐，股指向上突破概率不大，市場仍是存量資金博弈的行情，難出趨勢性機會；近期股市中小票出現(xiàn)超漲現(xiàn)象，考慮到熱門主題逐漸進入中后期，追高題材股的行為不可持續(xù)，可關(guān)注做多IH/IC的套利機會，一旦該比值低于0.344可大膽做多。