股指：市場(chǎng)仍是存量資金博弈下的震蕩行情，關(guān)注做多IH/IC的套利機(jī)會(huì)

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

7月1日，三大期指小幅高開，盤中維持震蕩，尾盤出現(xiàn)小跳水，最終盡IH收紅，IF、IC均翻綠。主力IF1607合約收3101.00 ，下跌12.40 點(diǎn)，成交量為10794手，持倉(cāng)量為30510手；主力IH1607合約2105.00 ，上漲0.40點(diǎn)，成交量為4116手，持倉(cāng)量為12930手；主力IC1607合約收6039.80 ，下跌3.60 點(diǎn)，成交量13186手，持倉(cāng)23994手。IF總成交量為12240手，總成持倉(cāng)量為41115手，成交持倉(cāng)比為0.30 ；IH總成交量為4690手，總成持倉(cāng)量為18202手，成交持倉(cāng)比為0.26 ；IC總成交量為15197手，總成持倉(cāng)量為33970手，成交持倉(cāng)比為0.45。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不明顯。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-53.2，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-1.69 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-22.1，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-1.05 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-71.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-1.19 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1607合約前二十大多頭增倉(cāng)247手，前二十大空頭增倉(cāng)283手，新增多單與新增空單之差為-36手；IH1607合約前二十大多頭手增倉(cāng)613，前二十大空頭手增倉(cāng)433，新增多單與新增空單之差為180手；IC1607合約前二十大多頭增倉(cāng)409手，前二十大空頭增倉(cāng)262手，新增多單與新增空單之差為147手。

結(jié)論及投資建議

全球股市繼續(xù)反彈，對(duì)股指影響利好；三大期指小幅高開，盤中維持震蕩，尾盤出現(xiàn)小跳水，最終盡IH收紅，IF、IC均翻綠，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大，主力多頭增倉(cāng)明顯；中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI為50，較上月略微下滑0.1，財(cái)新6月制造業(yè)PMI指數(shù)為48.6，較上月下滑0.6，略超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回升過程已經(jīng)結(jié)束，難以對(duì)股指構(gòu)成支撐；證監(jiān)會(huì)再一次表示近期研究形成了嚴(yán)格重組上市全鏈條、全環(huán)節(jié)、全主體的監(jiān)管安排，種種跡象表明中國(guó)股市正迎來新一輪的監(jiān)管風(fēng)暴，殼資源、重組等題材股將受負(fù)面影響；英國(guó)脫歐影響長(zhǎng)久且深淵，仍需時(shí)間消化，一方面歐盟解體，中國(guó)相對(duì)實(shí)力增強(qiáng)，人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位將凸顯，有利于推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，另一方面，由于英國(guó)脫歐，美國(guó)7月加息概率大大降低，國(guó)內(nèi)對(duì)再寬松的預(yù)期也有所升溫，兩方面利好股市，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程受阻，中國(guó)難以獨(dú)善其身；周五股市窄幅震蕩，過去一段時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)事件紛紛落地，市場(chǎng)近期反應(yīng)為利空出盡，且對(duì)再寬松預(yù)期有所升溫，連續(xù)多天上漲，但短期內(nèi)大股東頻繁減持，以及“脫虛入實(shí)”、“金融去杠桿”等監(jiān)管趨嚴(yán)的狀況仍對(duì)股指構(gòu)成牽制，中期看，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增速也難以對(duì)股指構(gòu)成支撐，股指向上突破概率不大，市場(chǎng)仍是存量資金博弈的行情，難出趨勢(shì)性機(jī)會(huì)；近期股市中小票出現(xiàn)超漲現(xiàn)象，考慮到熱門主題逐漸進(jìn)入中后期，追高題材股的行為不可持續(xù)，可關(guān)注做多IH/IC的套利機(jī)會(huì)，一旦該比值低于0.344可大膽做多。