事件：

公司擬以22100 萬(wàn)元收購(gòu)上海金東唐100%股權(quán)，同時(shí)募集不超過(guò)13230 萬(wàn)元配套資金。其中以發(fā)行股份方式支付13260 萬(wàn)元，剩余8840萬(wàn)元以現(xiàn)金方式支付，發(fā)行價(jià)格和配套融資的價(jià)格均為21.28 元/股。金東唐2016——2018 年承諾業(yè)績(jī)分別不低于1500 萬(wàn)元、2300 萬(wàn)元和3100 萬(wàn)元。

點(diǎn)評(píng)：

金東唐主營(yíng)業(yè)務(wù)為測(cè)試治具及自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備、其他自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。主要客戶群體為大型消費(fèi)電子企業(yè)，包括了富士康旗下部分企業(yè)、蘇州維信電子有限公司、達(dá)富電腦（常熟）有限公司等。近幾年來(lái)電子行業(yè)高速發(fā)展，公司下游客戶集中度較高，且保持穩(wěn)定，加上14、15 年兩年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)均超過(guò)1100 萬(wàn)元，16 年上半年凈利潤(rùn)為621 萬(wàn)元，未來(lái)業(yè)績(jī)釋放較為確定。同時(shí)，金東唐于14 年掛牌新三板，此次被收購(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)充了公司融資渠道，經(jīng)營(yíng)能力將持續(xù)提升。

3D 打印業(yè)務(wù)將是未來(lái)技術(shù)更新發(fā)展的制高點(diǎn)：

光韻達(dá)2013 年起涉足3D 打印業(yè)務(wù)，并在2015 年成立控股子公司上海光韻達(dá)數(shù)字醫(yī)療科技有限公司專(zhuān)注于3D 打印在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用。同時(shí)，公司在深圳總部設(shè)立3D 打印事業(yè)部，專(zhuān)注于3D 打印技術(shù)在汽車(chē)、模具等工業(yè)領(lǐng)域及3D 打印技術(shù)在文化創(chuàng)意、個(gè)性化定制等領(lǐng)域的研究和應(yīng)用。此次收購(gòu)金東唐配套募集的部分資金還將投資與三維視覺(jué)檢測(cè)系統(tǒng)研發(fā)和磁性視覺(jué)化檢測(cè)系統(tǒng)研發(fā)，進(jìn)一步加大在3D 打印領(lǐng)域的投資力度。收購(gòu)金東唐不僅可以為上市公司增厚業(yè)績(jī)，還將為公司提供技術(shù)支持，增強(qiáng)3D 打印技術(shù)在電子領(lǐng)域的應(yīng)用。

對(duì)盈利預(yù)測(cè)、投資評(píng)級(jí)和估值的修正：

暫不考慮收購(gòu)標(biāo)的的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，我們預(yù)測(cè)公司2016——2018 年EPS 分別為0.26 元，0.44 元和0.65 元，目標(biāo)價(jià)30 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

金東唐業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3D 打印業(yè)務(wù)發(fā)展受阻的風(fēng)險(xiǎn)。