非公開發(fā)行股票獲得批文

公司發(fā)布公告，于2016 年12 月2 日收到中國證監(jiān)會關(guān)于非公開發(fā)行股票的核準批文：核準公司非公開發(fā)行不超過1.57 億股，批文自核準發(fā)行日（8月24 日）起6 個月內(nèi)有效。

定增對象為大股東及員工持股計劃

本次方案向大股東袁志敏及廣發(fā)資管（員工持股計劃）分別發(fā)行不超過0.57、1.01 億股，發(fā)行價格為5.39 元/股，限售期36 個月，募集資金不超過8.45 億元用于償還銀行貸款（3.1 億元）及補充流動資金。

下游高景氣有望逐步體現(xiàn)

三季度以來，公司改性塑料業(yè)務(wù)的下游領(lǐng)域汽車、家電等銷售良好，其中汽車1-10 月銷量同比增13.8%，10 月單月同比增18.7%，且原油均價同比下跌也有利于公司利潤空間的擴大；伴隨本次增發(fā)的完成，我們預計下游高景氣將在公司業(yè)績中逐步體現(xiàn)。

供應(yīng)鏈金融等新興業(yè)務(wù)進展良好

公司電商平臺“易塑家”目前運行情況良好；另一方面，繼在銀行、保理及小額貸款等業(yè)務(wù)進行布局之后，公司于前期公告擬參與花城人壽的設(shè)立，建立全面、立體的金融業(yè)務(wù)架構(gòu)。

重申“買入”評級

公司改性塑料業(yè)務(wù)預計將逐步體現(xiàn)下游高景氣，碳纖維等新產(chǎn)品進展良好，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)推進順利，金融板塊布局漸趨完善。我們預計公司2016、2017 年EPS 分別為0.31、0.39 元（考慮本次增發(fā)對于公司股本和盈利的影響），重申“買入”評級。

風險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期風險，下游需求下滑風險，原料價格大幅波動風險。