股指小幅震蕩

觀(guān)點(diǎn)：消息面上，全國(guó)政協(xié)：新聞發(fā)言人王國(guó)慶表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力背景下，中國(guó)2016年GDP增速達(dá)到6.7%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率都得到進(jìn)一步提升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)放緩，而是走得更加穩(wěn)健，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是世界經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)勁的發(fā)動(dòng)機(jī)。外匯局：副局長(zhǎng)方上浦在《中國(guó)外匯》刊文稱(chēng)，基于審慎原則設(shè)定負(fù)面清單，逐步取消微觀(guān)領(lǐng)域的匯兌限制。兩會(huì)：今日下午3點(diǎn)，全國(guó)政協(xié)十二屆五次會(huì)議將在北京開(kāi)幕。這標(biāo)志著，一年一度的全國(guó)兩會(huì)正式啟帷。市場(chǎng)方面，昨日股市受到利空影響，快速下跌，今日市場(chǎng)消息面較為平靜，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較高，窄幅震蕩為主。

交易策略方面，持倉(cāng)股指期貨IF或者IH多單，觀(guān)察調(diào)整力度。

國(guó)債靜待兩會(huì)信號(hào) 今日或反彈

【利率品種】今日利率債收益率整體小幅上行。早盤(pán)進(jìn)出口行續(xù)發(fā)1、3、5、10年期，除3年期中標(biāo)利率略低外，其余期限均有小幅上行；午后國(guó)開(kāi)行續(xù)發(fā)3、5、10年期，中標(biāo)利率整體小幅上行。截止日終，國(guó)債收益率曲線(xiàn)除個(gè)別期限外整體小幅上行1-2BP；國(guó)開(kāi)債曲線(xiàn)整體上行1-3BP；農(nóng)發(fā)行債曲線(xiàn)、進(jìn)出口行債曲線(xiàn)除個(gè)別期限外整體上行1-3BP。

【信用品種】今日信用債收益率小幅波動(dòng)。具體來(lái)看，中債中短期票據(jù)收益率曲線(xiàn)（AAA）3M期限收益率穩(wěn)定于3.84%，6M期限收益率穩(wěn)定于3.89%，1年期收益率上行1BP至3.96%。中債中短期票據(jù)收益率曲線(xiàn)（AAA）3年期收益率穩(wěn)定于4.20%，5年期收益率下行1BP至4.37%水平。

【現(xiàn)券市場(chǎng)】中債5年期國(guó)債到收3.0450，上漲2.60BP、10年期3.3483，上漲2.31BP

【貨幣市場(chǎng)】DR001 2.4277 DR007 2.8086 、IBO001  2.4548，上漲145.48BP， IBO007 2.8144，下降380.56BP；Shibor利率小幅波動(dòng)。其中，3M上行0.23BP至4.2904%，6M上行0.02BP至4.20%。

【公開(kāi)市場(chǎng)】昨日央行進(jìn)行了100億7天期、100億14天期、100億28天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率分別為2.35%、2.50%、2.65%，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有1000億逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈回籠700億。今日逆回購(gòu)到期800億元。

【觀(guān)點(diǎn)與操作策略】?jī)蓵?huì)今日正式啟動(dòng)，央行昨日凈回籠700億，連續(xù)第六日凈回籠，合計(jì)回籠2900億元。形態(tài)上五債、十債今日走出十字星，方向上保持了昨日下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)一步下探，考慮到形態(tài)調(diào)整今日或?qū)⒎磸?。五債支?8.305，十債94.790.

銅震蕩

夜盤(pán)銅下跌，國(guó)際市場(chǎng)報(bào)道是因?yàn)槊涝邚?qiáng)，多頭獲利盤(pán)打壓價(jià)格，銅基本面目前沒(méi)有引發(fā)大行情的因素，兩個(gè)礦山的問(wèn)題曾經(jīng)讓持倉(cāng)一天增加了10萬(wàn)手，但是后續(xù)沒(méi)有跟進(jìn)買(mǎi)盤(pán)，交易上看，國(guó)內(nèi)銅49000上方?jīng)]有資金興趣買(mǎi)進(jìn)。繼續(xù)維持國(guó)內(nèi)震蕩行情的判斷，價(jià)格大致區(qū)間47500-50000元不變，銅價(jià)跌破48000多頭可以短線(xiàn)介入，有反彈平倉(cāng)，在供應(yīng)問(wèn)題還在繼續(xù)的時(shí)候暫時(shí)不建議做空，以避免突發(fā)消息，多頭也要防止礦山問(wèn)題解決價(jià)格走低，如果有礦山問(wèn)題解決，建議短線(xiàn)多頭也先適當(dāng)回避。

加息預(yù)期再升高 金銀重挫進(jìn)入日線(xiàn)級(jí)調(diào)整

【外盤(pán)、消息】隔夜，國(guó)際金銀期價(jià)雙雙大跌。COMEX金報(bào)收于1236.7，日線(xiàn)中陰下破20日均線(xiàn)，日均線(xiàn)向下勾頭，MACD死叉。周線(xiàn)上5周均線(xiàn)失守，短線(xiàn)確立調(diào)整勢(shì)頭，支撐1222，壓力1248；COMEX銀報(bào)收于17.815，日線(xiàn)巨陰下破5、10、20日均線(xiàn)，日均線(xiàn)及MACD勾頭向下，周線(xiàn)上5周均線(xiàn)被破短線(xiàn)轉(zhuǎn)入調(diào)整，支撐17.4，壓力18.2。

消息面：美國(guó)2月25日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)22.3萬(wàn)，創(chuàng)近44年新低，預(yù)期24.5萬(wàn)，前值24.2萬(wàn)。美聯(lián)儲(chǔ)理事Powell稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在3月份討論FOMC加息事宜。歐元區(qū)2月CPI同比初值2%，為四年新高，預(yù)期2%，前值1.8%。日本1月全國(guó)核心CPI(除生鮮食品)同比0.1%，2015年12月來(lái)首次同比上升，預(yù)期0.0%，前值-0.2%。

【基金持倉(cāng)】最新的黃金ETF持倉(cāng)845.32噸，較前一日增加0.21%；白銀ETF持倉(cāng)量10428.42噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤(pán)方面，滬金、滬銀低開(kāi)低走。滬金下破20日均線(xiàn)，日均線(xiàn)及MACD上行收口，周線(xiàn)再度考驗(yàn)5周均線(xiàn)支撐，短線(xiàn)進(jìn)入調(diào)整；滬銀期價(jià)重挫刺穿整個(gè)日均線(xiàn)系統(tǒng)，日均線(xiàn)及MACD向下勾頭，周線(xiàn)下破5周均線(xiàn)，開(kāi)始考驗(yàn)10周均線(xiàn)支撐，短線(xiàn)轉(zhuǎn)入調(diào)整。基本面上，美國(guó)首請(qǐng)失業(yè)人數(shù)創(chuàng)44年新低，美聯(lián)儲(chǔ)官員甚至原來(lái)偏鴿派的官員言論也轉(zhuǎn)向鷹派，加息概率繼續(xù)增高，聯(lián)邦基金利率期貨顯示3月加息概率進(jìn)一步上升至75%，美元繼續(xù)走強(qiáng)，給金銀短線(xiàn)帶來(lái)較大壓力。預(yù)計(jì)在3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前加息預(yù)期的影響將暫時(shí)蓋過(guò)避險(xiǎn)情緒，金銀在連漲兩個(gè)月后短線(xiàn)轉(zhuǎn)入日線(xiàn)級(jí)調(diào)整的概率較大。AU1706支撐276.5、275，壓力280；AG1706支撐4130，壓力4250。

【操作策略】金中期寬幅震蕩，短線(xiàn)調(diào)整，1706短線(xiàn)參考275-280短線(xiàn)交易；銀中期轉(zhuǎn)強(qiáng)可能未完全排除，短線(xiàn)轉(zhuǎn)入調(diào)整，1706多單觸發(fā)止盈后暫時(shí)觀(guān)望，激進(jìn)者可以4100為止損逢低輕倉(cāng)搶反彈。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周四外盤(pán)原油、CRB指數(shù)大跌，反抽無(wú)果展開(kāi)下行走勢(shì)；倫銅收跌，受壓回到前箱體；美元指數(shù)收漲，橫盤(pán)震蕩后呈上漲走勢(shì)。鋼材現(xiàn)貨平穩(wěn)，礦石現(xiàn)貨685，跌5；唐山鋼坯3230，漲60；上海螺紋3760，持平。截止24日，鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降0.59%，螺紋社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降0.74%，12周來(lái)首次下降；建材鋼廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)兩周降幅超過(guò)10%，說(shuō)明下游和貿(mào)易商采購(gòu)積極性明年市于往年。供給端，河北啟動(dòng)應(yīng)急響應(yīng)后，唐山燒結(jié)機(jī)1-15日限產(chǎn)50%，武安、邯鄲開(kāi)啟限產(chǎn)模式，1-15日限產(chǎn)50%，區(qū)域資源供應(yīng)會(huì)大幅銳減，會(huì)加深鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿。近日鋼廠(chǎng)紛紛漲價(jià)，沙鋼螺紋上調(diào)200元/噸，河鋼螺紋上漲240元/噸，成本支撐上移。目前階段繼續(xù)關(guān)注限產(chǎn)對(duì)供給端深入影響，需求端看需求恢復(fù)是否明顯超預(yù)期釋放？期貨市場(chǎng)礦石螺紋近期再度吸引大量資金參與，投機(jī)性增強(qiáng)，波動(dòng)加劇，盤(pán)面一有風(fēng)吹草動(dòng)，很容易出現(xiàn)踩踏式殺跌，程序化交易增多也進(jìn)一步加劇這種效應(yīng)，操作中需要注意目前期貨盤(pán)面的這些特性。整體市場(chǎng)氛圍走弱，礦石受限產(chǎn)影響轉(zhuǎn)弱，螺紋技術(shù)上看近期震蕩箱體下緣支撐。操作上，礦石波段多頭減出不持，螺紋波段多頭減持， rb1705止損3400；短線(xiàn)交易日內(nèi)為主。

重卡消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁 膠短線(xiàn)下方支撐變強(qiáng)  換月未完成前 亦難有大級(jí)別反彈

本周膠走勢(shì)由之前的極度疲弱，轉(zhuǎn)向明顯抗跌，膠上多頭人氣有所恢復(fù)。期價(jià)大跌逐步穩(wěn)定后，廠(chǎng)家詢(xún)價(jià)增多，需求有回暖跡象，這是期價(jià)走穩(wěn)的主因。昨天公布的2月重卡數(shù)據(jù)驚艷，以及泰國(guó)政府宣布無(wú)限期延遲剩下的拋儲(chǔ)計(jì)劃等諸多利好，給了多頭重新反撲的信心，無(wú)奈美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期快速升溫，美元走強(qiáng)，打壓外圍商品價(jià)格，黑色有色夜間集體大幅回落，膠多頭反撲壓力較大，也難具備獨(dú)立走強(qiáng)基礎(chǔ)，但下方支撐變強(qiáng)。隨著重卡數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，膠后市的消費(fèi)預(yù)期增強(qiáng)，空頭主動(dòng)打壓力量會(huì)更弱，膠期價(jià)可能會(huì)率先走穩(wěn)，但在9～5月?lián)Q月未完成前，我們不認(rèn)為會(huì)大級(jí)別反彈。操作上，空單建議先行退出，等市場(chǎng)消化近期累加諸多利好因素后，再考慮是否參與新空阻擊；買(mǎi)9拋5的套利頭寸，仍建議在升水超過(guò)450點(diǎn)后，逐步兌現(xiàn)盈利出場(chǎng)。

聚烯烴短期難有反彈

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】3月2日國(guó)內(nèi)PE生產(chǎn)企業(yè)線(xiàn)性生產(chǎn)比例49.43%，停車(chē)比例0.77%；PP粒生產(chǎn)企業(yè)拉絲生產(chǎn)比例35.16%，停車(chē)比例8.69%。7042出廠(chǎng)價(jià)：齊魯石化10000、揚(yáng)子石化9700（-100）、廣州石化10000、大慶石化9700（-150）、蘭州石化9800；T30S出廠(chǎng)價(jià)：齊魯石化8550、大慶煉化8600、鎮(zhèn)海煉化8650、獨(dú)山子石化8650。神華煤化工競(jìng)拍情況：LLDPE掛賣(mài)量1080噸，成交率90.7%；PP掛賣(mài)量4920噸，成交率73.1%。

【期貨走勢(shì)】L1705前20持倉(cāng)：多頭110,498（+7,642），空頭139,272（+11,261）；PP1705前20持倉(cāng)：多頭158,511（+3,309），空頭165,879（+6,680）。L1705和PP1705日線(xiàn)實(shí)體緊貼MA5運(yùn)行，近三個(gè)交易日重心未再出現(xiàn)明顯的下沉，但尚看不到反彈跡象，短期預(yù)計(jì)仍將在低位運(yùn)行。L1705-L1709價(jià)差-125（-5），PP1705-PP1709價(jià)差-143（+2），L1705-PP1705價(jià)差1034（+13）。聚烯烴上游單體有所分化，乙烯價(jià)格堅(jiān)挺、丙烯連續(xù)下跌。

【今日漲跌】偏弱震蕩

【操作策略】聚烯烴日內(nèi)或受夜盤(pán)整體偏空氛圍影響，但跌幅有限，不追空，L1705支撐9500、壓力9760，PP1705支撐8420、壓力8750。

鄭醇氛圍偏壓

【現(xiàn)貨】：陜西2500，川渝2700，兩湖3000，河南2650，內(nèi)蒙2300，蘇州3010，寧波3140，山東2700，華南3100，東北2700.CFR中國(guó)373美元/噸。

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，供需面：因終端接貨跟進(jìn)遲緩，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供需面延續(xù)偏弱格局，內(nèi)地企業(yè)面臨一定出貨壓力。外圍：美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)八周增加繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌。然而歐佩克減產(chǎn)履行率上升，抑制了國(guó)際油價(jià)跌幅。總的來(lái)看，當(dāng)前鄭醇仍處在偏弱調(diào)整的狀態(tài)，壓力氛圍主要來(lái)于化工板塊，節(jié)奏上亦屬聯(lián)動(dòng)調(diào)整，但我們依舊不敢過(guò)于看空，港口的堅(jiān)挺與外貨的堅(jiān)挺依舊會(huì)對(duì)甲醇重心起到支撐作用，因此我們也就擔(dān)心或有隨時(shí)出現(xiàn)的反抽。技術(shù)上，鄭醇延續(xù)偏弱震蕩，走勢(shì)偏空，主力現(xiàn)已觸及60日線(xiàn)，可繼續(xù)等待修整。

【操作建議】：穩(wěn)健者可繼續(xù)觀(guān)望；已有空單參考2880盈損。

玻璃逢低逐步試多

【現(xiàn)貨】：交割廠(chǎng)庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北億鈞1480，武漢長(zhǎng)利1500。

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，市場(chǎng)觀(guān)望情緒偏濃，主要區(qū)域市場(chǎng)成交一般。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)商庫(kù)存總量為3235萬(wàn)重量箱，較上周增加76萬(wàn)重量箱，增幅2.41%。

盤(pán)面上看，黑色系節(jié)奏漸穩(wěn)但亦顯謹(jǐn)慎?；久嫔希Ａ袑賯鹘y(tǒng)淡季，缺乏炒作情緒，但原燃料成本端整體表現(xiàn)向穩(wěn)，重心支撐猶在。技術(shù)上，遠(yuǎn)月1350震蕩或較無(wú)序，但仍可主要把握此位置的介入機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)因素在于黑色系的無(wú)序節(jié)奏。

【操作建議】：已觸及目標(biāo)位1350，由于報(bào)有向穩(wěn)預(yù)期，下穿后依托60日線(xiàn)亦可逐步試輕多參與。

鄭煤維穩(wěn)運(yùn)行

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混590-600元/噸，京唐港585-595元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價(jià)：600-610元/噸。

【盤(pán)面】：秦皇島港口庫(kù)存3.1日450萬(wàn)噸（2.28日441萬(wàn)噸）：截至3月2日，沿海六大電廠(chǎng)平均庫(kù)存量為102.62萬(wàn)噸，平均日耗65.25萬(wàn)噸，可用天數(shù)16.9天。最新一期環(huán)渤海港動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)上漲2元/噸至589元/噸，環(huán)比漲0.34%。受兩會(huì)召開(kāi)，安全環(huán)保檢查力度增加等因素影響，動(dòng)力煤主產(chǎn)地煤礦復(fù)工進(jìn)程緩慢，北方港口煤炭庫(kù)存緊縮。276政策遲遲不出臺(tái)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒猶在，當(dāng)前基本面支撐因素仍在于上游港口庫(kù)存的縮減與下游電廠(chǎng)耗煤的增加，動(dòng)煤小幅貼水格局運(yùn)行。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭煤仍有僵持需求，操作上仍以提保護(hù)持有關(guān)注。

【操作建議】由于對(duì)后市報(bào)有持穩(wěn)預(yù)期，主力與次主力前多單保護(hù)上提至10日線(xiàn)。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，數(shù)據(jù)方面，從太原海關(guān)獲悉，按照收發(fā)貨單位口徑統(tǒng)計(jì)，2016年，山西省出口煤147.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%，占全國(guó)煤出口878萬(wàn)噸的16.8%，價(jià)值9億元，同比增長(zhǎng)4.2%，出口平均價(jià)格為每噸605.6元，同比下降1.6%。價(jià)格方面，唐山焦炭市場(chǎng)續(xù)僵持觀(guān)望，二級(jí)焦（CSR55）本地1650-1680元/噸個(gè)低承兌到廠(chǎng)價(jià)1620元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）1710-1730元/噸；冀南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，準(zhǔn)一級(jí)焦（CSR58-60）邢臺(tái)本地資源承兌到廠(chǎng)價(jià)1605-1620元/噸，石家莊山西資源1590-1600元/噸。綜合來(lái)看，供給緊張狀況有所緩解，需求方出現(xiàn)打壓態(tài)勢(shì)，短期焦點(diǎn)在于政策方面的變數(shù)，焦煤焦炭下行空間有限，依托支撐持有多單。

【期貨走勢(shì)】供給緊張狀況有所緩解，需求方出現(xiàn)打壓態(tài)勢(shì)，焦煤焦炭下行空間有限，依托支撐持有多單。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤焦炭，下行空間有限，焦煤1705依托1240，焦炭1705依托1700持有多單。

油脂獲利回吐釋放 第三次少量對(duì)沖  

隔夜美豆系整體回落，美豆-1.33%，豆粕-1.38%，美豆油-1.77%，市場(chǎng)評(píng)論為獲利回吐壓力釋放，以及重新關(guān)注南美增產(chǎn)壓力。另一外盤(pán)油脂馬來(lái)棕櫚反彈1.15%，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)豆油漲勢(shì)給予回應(yīng)。

而從美農(nóng)2月的報(bào)告看，中國(guó)和美國(guó)的主要數(shù)據(jù)均沒(méi)有變化，和市場(chǎng)預(yù)期的庫(kù)存下降預(yù)期不符。同時(shí)報(bào)告未能提高巴西大豆產(chǎn)量，留下后期的伏筆。

美國(guó)農(nóng)業(yè)品2月種植面積預(yù)估，新作美國(guó)大豆播種面積為8800萬(wàn)英畝，略高于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步放大豆系壓力。

3月1日國(guó)儲(chǔ)菜籽油拍賣(mài)，成交均價(jià)為6460，較上一次回落80元/噸，但我們最為關(guān)注的成交率則繼續(xù)保持全成交，顯示市場(chǎng)整體情緒保持穩(wěn)定。

今日油脂維持溫和整理的走勢(shì)，中軸對(duì)應(yīng)，5月 豆油6650，棕櫚油5850，菜籽油6880，日內(nèi)震蕩幅度40點(diǎn)，多單自行換手交易?？梢陨倭靠兆貦坝?705進(jìn)行對(duì)沖。

雖然美國(guó)生物能源政策再次擾動(dòng)市場(chǎng)，但實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容不多，同時(shí)所謂商品價(jià)值洼地效應(yīng)升溫，我們也不給予過(guò)度樂(lè)觀(guān)，以審慎心態(tài)靜觀(guān)反彈。

今日，我們開(kāi)始啟動(dòng)第三次對(duì)沖，對(duì)沖標(biāo)的P1709，但對(duì)沖倉(cāng)位水平調(diào)低。

粕類(lèi)受美盤(pán)調(diào)整影響

【外盤(pán)、消息】外盤(pán)因獲利了結(jié)和巴西豐收預(yù)期，美豆粕收334.8跌4.7跌幅1.38%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，山東日照3130元/噸漲10，天津3140元/噸漲20，秦皇島3170元/噸漲50，東莞3120元/噸漲30。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，安徽2540-2560元/噸，江蘇連云港2530-2550元/噸，湖北宜昌地區(qū)2530-2550元/噸，營(yíng)口2650元/噸漲50，成都2400元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤(pán)兩粕震蕩收跌，1705豆粕減倉(cāng)3.65萬(wàn)，1705菜粕減倉(cāng)2.09萬(wàn)。

【操作策略】美豆因獲利了結(jié)和巴西豐收預(yù)期打壓回落。國(guó)內(nèi)兩粕昨日反彈觸及上方壓力位1705豆粕2950,1705菜粕2470一線(xiàn)，昨日建議未突破該線(xiàn)前短線(xiàn)交易為主，前多注意止盈。今日預(yù)計(jì)兩粕受外盤(pán)影響回落，建議1705豆粕2900-2950,1705菜粕2420-2470區(qū)間交易。

國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)迫在眉睫 保持審慎觀(guān)察

隔夜美棉回調(diào)1.1%，市場(chǎng)評(píng)論為受到整體商品走弱，以及美元升值壓力。

1月美農(nóng)報(bào)告要點(diǎn)為：全球庫(kù)存提高9萬(wàn)包。主要來(lái)自于美國(guó)和中國(guó)的產(chǎn)量提高，其中美國(guó)總產(chǎn)提高至855萬(wàn)包，期末庫(kù)存提高20萬(wàn)包，至500萬(wàn)包。中國(guó)產(chǎn)量提高100萬(wàn)包。

中棉方面，3128B報(bào)15955-8。

2017年3月8日起，國(guó)儲(chǔ)再次投放國(guó)儲(chǔ)棉，其中重要的是連續(xù)三日成交率高于70%即增加每日投放量。

今日則以溫和整理為主，預(yù)期CF1705圍繞15850一線(xiàn)，CF1709圍繞16300一線(xiàn)，日內(nèi)短線(xiàn)交易即可。

整體看，外盤(pán)走勢(shì)趨強(qiáng)，內(nèi)盤(pán)趨于穩(wěn)定。我們重新尋求較為成熟的多頭機(jī)會(huì)。目前我們注意CF1709，有效支撐位提高到15800一線(xiàn)，投資者可以靜觀(guān)。

時(shí)間逼近3月8日，國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)即將重啟，市場(chǎng)以關(guān)注此事反應(yīng)為主。此前缺乏指向性。

白糖震蕩整理 短線(xiàn)為主

【外盤(pán)】ICE 5月原糖期貨高0.18美分，或0.9%，報(bào)19.66美分/磅，受技術(shù)因數(shù)支撐及一些投資人認(rèn)為3月合約交割創(chuàng)記錄是利多信號(hào)。

【消息】1.3月2日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6760元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6800元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。2.海南2月份單月產(chǎn)糖4.84萬(wàn)噸，同比增加0.74萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖2.08萬(wàn)噸，同比增加1.22萬(wàn)噸。目前海南已有6家糖廠(chǎng)收榨，尚有5家糖廠(chǎng)還在壓榨。3.泰國(guó)甘蔗糖業(yè)管理局(OCSB)數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)2月榨蔗2949.4萬(wàn)噸，環(huán)比（2767.2萬(wàn)噸）增長(zhǎng)6.6％，為12月（1337.4萬(wàn)噸）榨季開(kāi)始以來(lái)最高單月水平。2月份泰國(guó)原糖產(chǎn)量跳升至240.8萬(wàn)噸，環(huán)比上月（186.4萬(wàn)噸）提高29.2%。2月份白糖產(chǎn)量為91.9萬(wàn)噸，環(huán)比（89.19萬(wàn)噸）提高3%。

【期貨走勢(shì)】3月原糖巨量交割，提升市場(chǎng)信心，隔夜原糖延續(xù)反彈走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面各主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)提前收榨，產(chǎn)量或不及榨季初目標(biāo)，同時(shí)貿(mào)易保障措施繼續(xù)推進(jìn)，支撐盤(pán)面，但是目前處于階段性供應(yīng)充裕時(shí)期，加上廣西提前二次聯(lián)動(dòng)，或增加糖廠(chǎng)資金壓力。綜合來(lái)看，多空交織，價(jià)格走勢(shì)仍顯艱難踱步，震蕩走勢(shì)下，輕倉(cāng)短線(xiàn)參與，關(guān)注2月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。

【操作策略】跟隨增倉(cāng)方向，輕倉(cāng)短線(xiàn)參與。