富臨精工(300432) 新能源汽車+儲能產(chǎn)業(yè)長期空間明確,磷酸鐵鋰動力電池將持續(xù)增長 磷酸鐵鋰正極材料主要由中國市場生產(chǎn),在動力電池放量帶動下,磷酸鐵鋰正極材料快速增長,從2009年的0.3萬噸增長至2016年的5.7萬噸。雖然乘用車上三元電池的占比提升趨勢不可逆轉(zhuǎn),但我們認為磷酸鐵鋰電池借助安全性能和價格上的優(yōu)勢,無論在動力電池還是儲能領(lǐng)域仍具有很好的成長空間,預(yù)計到2020年磷酸鐵鋰正極材料的需求量將達到10.7萬噸。 收購升華科技,進入動力電池正極材料領(lǐng)域 公司收購的升華科技是國內(nèi)主要的動力電池正極材料供應(yīng)商之一,目前產(chǎn)品以磷酸鐵鋰正極材料為主,到2016年底,湖南升華擁有磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能6000噸,三元正極材料600噸;江西升華擁有磷酸鐵鋰正極材料4000噸。后續(xù)隨著江西升華擴產(chǎn)建設(shè)的逐步推進,其產(chǎn)能將進一步大幅增長,為公司業(yè)績的成長提供空間。 綁定沃特瑪,成長將更確定 我們認為動力電池行業(yè)的高度集中是大勢所趨,綁定優(yōu)質(zhì)大客戶是上游企業(yè)獲得持續(xù)成長的必由之路。湖南升華形成以沃特瑪為核心,同時拓展中航鋰電、南都電源等企業(yè)作為大客戶是公司的主要戰(zhàn)略。我們看好沃特瑪通過深度布局運營端來與電池銷售形成協(xié)同的商業(yè)模式,這將幫助其在競爭愈加激烈的動力電池市場上脫穎而出,為升華科技后續(xù)的成長提供保障。 維持“推薦”評級 我們預(yù)計公司2017年-2019年EPS 0.91、1.10、1.23元,市盈率分別為28倍、23倍、21倍,考慮到公司傳統(tǒng)汽車零部件業(yè)務(wù)后續(xù)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長,而動力電池正極材料業(yè)務(wù)將提供明顯增量,打開全新成長空間,維持“推薦”評級。 風(fēng)險提示 公司傳統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)盈利能力顯著下滑;升華科技盈利不達預(yù)期。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位