七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。 孫成剛: 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,知名財(cái)經(jīng)作家。1992年進(jìn)入股市,其創(chuàng)立的山東神光咨詢公司是中國最早的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)之一。長期致力于證券市場投資理論的研究,先后創(chuàng)作證券投資、宏觀經(jīng)濟(jì)等分析文章數(shù)百萬字,曾出版《十年二十倍》、《新人性》、《出師》等八本專著。擅長價(jià)值投資與行為分析,目前運(yùn)營微博簽約自媒體“揚(yáng)韜”和微信公眾號(hào)“揚(yáng)韜略”。 精彩觀點(diǎn): 中國的發(fā)展,主要是內(nèi)因,不靠侵略,不靠霸權(quán),不靠殖民。這種模式,最能適應(yīng)世界其它發(fā)展中國家的情況,是可以推而廣之的。 我希望讀者能通過本書,弄懂中國崛起的奧秘所在,并由此出發(fā),理解個(gè)人成功、家庭幸福、企業(yè)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步的奧秘。 發(fā)展是硬道理。經(jīng)濟(jì)學(xué)其實(shí)就是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的學(xué)問。 高鐵、共享單車和移動(dòng)支付等事業(yè)的發(fā)展,反映了中國政府對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新、中小企業(yè)發(fā)展的足夠重視和支持,反映了中國人民的聰明才智、勤勞創(chuàng)新能力,尤其反映了中國強(qiáng)大的政府管理能力對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的卓越貢獻(xiàn)。 中國正在大力倡導(dǎo)和推進(jìn)一帶一路戰(zhàn)略,這也是一條世界各國走向共同繁榮的康莊大道。 抓住這個(gè)偉大時(shí)代的機(jī)會(huì),中國將涌現(xiàn)出成批的類似巴菲特那樣的投資家。 中國股市與中國社會(huì)同步,正進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。這是一個(gè)價(jià)值投資的時(shí)代,是一個(gè)需要對(duì)中國未來充滿自信的長期慢牛的時(shí)代。 我自己的所有資產(chǎn)幾乎都來自于股市投資的收益。 最大的收獲當(dāng)然是賺了一些錢,也幫助不少人賺了錢。 股市所有的贏家都只有一個(gè)特征:研究做得透徹且堅(jiān)持自己的投資思想。 不做深入研究的人,不可能賺錢。 研究做不透徹的人,不可能賺大錢。 不能堅(jiān)持自己投資思想的人,不可能長期盈利。 人性都是想賺錢的。人性本身沒有錯(cuò)。錯(cuò)的是不同的人被人性不同的要素所驅(qū)使。 我見過很多非常努力做研究的人,但他們醉生夢死于技術(shù)分析、波浪理論、周期理論,誤人害己,禍害很大。 證券市場的研究,必須一切圍繞基本面,即使行為分析也是如此。搞技術(shù)分析,最終是死路一條。 全球機(jī)構(gòu)時(shí)代,并不完全適應(yīng)于中國。我們的政策出發(fā)點(diǎn),還是應(yīng)該考慮保護(hù)中小投資者的利益。 優(yōu)質(zhì)的企業(yè)正在形成寡占局面并走出國門,企業(yè)利潤在不斷增長,而當(dāng)前的股票估值還處于相對(duì)低谷。 低估值+成長性,這就是股市上漲的最大動(dòng)力。 2017年是藍(lán)籌股爆發(fā)的一年。這樣的特征在2018年仍會(huì)持續(xù)。 只要你知道股市不會(huì)崩盤,就可以安心持有優(yōu)質(zhì)股票。短期的指數(shù)20%上下的波動(dòng),隨它去。 中國股市已經(jīng)進(jìn)入長期慢牛時(shí)代,但絕對(duì)不是所有人都能賺錢。近4000只股票里,能長期處于牛市中的很少。 如果那些老是罵人的人也知道這是慢牛了,慢牛就變瘋牛,然后要變吃人的狗熊了。 我們假設(shè)未來100年全球平均貸款利率降低到3%,那將形成一個(gè)新的投資理論基礎(chǔ),即“33倍市盈率具有投資價(jià)值”。這就是中國乃至全球股市長期走牛的最大的基本面。 我比較看好所謂的周期類股票。包括鋼鐵、水泥、有色金屬、建筑、房地產(chǎn)以及造紙、化工等。同時(shí),繼續(xù)看好消費(fèi)股、科技龍頭股。 如果十年百倍,可以算是高水平。對(duì)于小資金的投資者來說,是可以追求的目標(biāo)。 我覺得股票和期貨沒有太大的區(qū)別。只要把研究做透徹,任何品種的投資,都是殊途同歸的。 價(jià)值投資,是以深度的研究為前提的,只有這樣,你才能判斷出它是否符合你的預(yù)期。 價(jià)值投資的核心是投資邏輯。為什么去買?為什么去賣?何時(shí)買?何時(shí)賣?這一個(gè)邏輯鏈條清晰,才是價(jià)值投資。 什么是研究做透徹了呢?就是你能明確地知道企業(yè)的當(dāng)前利潤是真是假、未來利潤可否持續(xù)、當(dāng)前的估值是否合理、哪些人會(huì)進(jìn)來繼續(xù)買進(jìn)股票以至于股價(jià)上漲或最起碼不跌。 動(dòng)輒凈值回撤50%,不管你怎么吹噓自己是價(jià)值投資,也都是偽價(jià)值投資。 偉大的企業(yè),就是能滿足最大量人需求的企業(yè)。而且,它的產(chǎn)品或服務(wù)要持續(xù)改善,持續(xù)滿足人的需求。 今天的阿里、騰訊、微軟、亞馬遜等都在滿足非常多的人的需求,都算了不起的偉大企業(yè)。 與其去預(yù)測未來的偉大企業(yè),何如現(xiàn)在就直接買進(jìn)當(dāng)前的偉大企業(yè)? 我選股票,往往是因?yàn)椤斑@個(gè)”股票好才去買。所以,我一般不做行業(yè)間比較。 價(jià)值投資是符合自己的盈利預(yù)期和投資邏輯,與盤子大小沒有關(guān)系。 中外股市的無數(shù)例子都表明,最大利潤還是來自于小盤股的崛起。 業(yè)績能持續(xù)增長且成長空間巨大的小盤股可以成長為大盤股。 我研究股票,一般只從未來利潤入手。未來利潤能達(dá)到多少?達(dá)到利潤的概率多大?如果達(dá)到這個(gè)利潤,如果給20倍市盈率,股價(jià)會(huì)漲多少?要漲到這個(gè)目標(biāo),需要多長時(shí)間?這個(gè)目標(biāo)是不是我滿意的? 我希望做到的是確定性。絕對(duì)確定的,我會(huì)滿倉。不完全確定的,倉位輕。不太確定的,不做。 以團(tuán)隊(duì)模式在一起交流,可以改掉懶惰的毛病。 沒有一種經(jīng)歷是沒有意義的。 人一輩子,就圖個(gè)安心。賺錢再多,也是為了養(yǎng)家糊口。我以前不懂得,現(xiàn)在是明白這一點(diǎn)了。 在我心中,如今是家庭第一,投資第二,其它事情都排第三。 有一個(gè)和睦的家庭,就是對(duì)社會(huì)做出了貢獻(xiàn)。家庭幸福之余,可以創(chuàng)辦企業(yè),一群一起成長,服務(wù)更多人,是做出的更大貢獻(xiàn)。再其余,賺錢多了,捐獻(xiàn)出去,是大好事情。 關(guān)于《中國崛起的奧秘-財(cái)富論》 七禾網(wǎng)1、孫博士,您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您參與創(chuàng)作的著作《中國崛起的奧秘-財(cái)富論》一書即將出版,這是一本關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的著作,而您是復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,請您談?wù)勥@本書的理論體系和傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)有何不同之處? 孫成剛:首先,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖是亞當(dāng)斯密,其開山之作《財(cái)富論》被公認(rèn)為是現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論之源。而當(dāng)時(shí)他正處于英帝國最強(qiáng)盛的時(shí)代。我們可以肯定地說,他的著作,是適合英帝國的國情的,是適合最強(qiáng)盛國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的。 亞當(dāng)斯密之后,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)歷了一代又一代發(fā)展,如今的理論高峰幾乎全被美國人所占據(jù)。從凱恩斯主義到新制度經(jīng)濟(jì)學(xué),它們看起來非常符合美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。而美國則是繼英國之后世界上又一個(gè)超級(jí)強(qiáng)國。 這說明,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,奠基于最強(qiáng)大的英帝國,發(fā)展于最強(qiáng)大的美利堅(jiān)。這些看起來金碧輝煌的理論大廈,是適合英美強(qiáng)國的,但能否也適用于發(fā)展中國家呢?這可未必。 比如,世界上其它幾乎所有采用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展中國國家,要么陷入中等收入陷阱,要么進(jìn)入國家內(nèi)亂,幾乎很少有成功的。中國曾經(jīng)有一段時(shí)間盲從西方經(jīng)濟(jì)學(xué),也引起某些經(jīng)濟(jì)上的混亂。后來,中國努力探討了一條適合中國國情的發(fā)展模式,才取得了越來越明顯的進(jìn)步。 由此可見,中國崛起,走的是完全不同于英美的路子。英帝國強(qiáng)盛,靠的是堅(jiān)船利炮支撐下的海外殖民主義,全世界的資源撐起英國的強(qiáng)大。美國的強(qiáng)盛,靠的是遠(yuǎn)離歐洲大陸避免了兩次世界大戰(zhàn)對(duì)本土的損害,并依靠強(qiáng)大軍事實(shí)力和美元霸權(quán),通過援助歐洲和在世界其它地區(qū)搜刮資源而大發(fā)橫財(cái)。中國的發(fā)展,主要是內(nèi)因,不靠侵略,不靠霸權(quán),不靠殖民。這種模式,最能適應(yīng)世界其它發(fā)展中國家的情況,是可以推而廣之的。 明白了這個(gè)道理,大家也就可以理解傅海棠先生論述的中國崛起的奧秘,以及他的財(cái)富論的觀點(diǎn),與傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)可謂大相徑庭。這本書,完全沒有采用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論構(gòu)架,完全是結(jié)合中國發(fā)展實(shí)際做出的總結(jié)和歸納。在理論體系上獨(dú)樹一幟,在邏輯框架上別具一格,很多精彩觀點(diǎn)要等看到書之后才能理解。 我只能說,這是反映中國崛起奧秘的扛鼎之作,值得好好細(xì)讀。 七禾網(wǎng)2、這本書適合哪些類型的讀者閱讀?您最希望讀者從這本書中讀懂的內(nèi)容是什么? 孫成剛:我認(rèn)為,傅海棠先生論述,我和沈良先生執(zhí)筆的這本書,適合所有關(guān)心中國發(fā)展的人精讀。對(duì)中國人來說,我們身處一個(gè)偉大的時(shí)代,如何理解時(shí)代特征,如果在大時(shí)代中抓住難得的發(fā)展機(jī)遇,只要有思考,就都可以從這本書中獲得營養(yǎng)。對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的人尤其是投資圈里的人來說,這本書可謂是定海神針,看過之后可以形成自己的投資信仰、投資理念,在投資實(shí)踐中立于不敗之地。對(duì)外國人來說,只要對(duì)中國的崛起有興趣,想學(xué)習(xí),這本書就可以作為有益的參考。 我希望讀者能通過本書,弄懂中國崛起的奧秘所在,并由此出發(fā),理解個(gè)人成功、家庭幸福、企業(yè)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步的奧秘。一切盡在不言中。 七禾網(wǎng)3、再深入一點(diǎn),《中國崛起的奧秘-財(cái)富論》一書的內(nèi)容,主要想解決經(jīng)濟(jì)學(xué)哪些方面的問題? 孫成剛:核心是要解決中國為什么會(huì)從落后的農(nóng)業(yè)國發(fā)展成為強(qiáng)大的現(xiàn)代化國家,中國做對(duì)了什么?我們是要解決其中的普適性問題,是要提煉出符合絕大多數(shù)情況的正確的理論。 比如,傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要四要素,諸如資源稟賦、人口素質(zhì)、資本積累、技術(shù)創(chuàng)新等。把這些要素一個(gè)個(gè)拿起來對(duì)照歐美強(qiáng)國,確實(shí)是那么個(gè)理兒,真的很符合。但是,符合發(fā)達(dá)國家的理論,未必符合發(fā)展中國家啊。沒有資源的國家,如何發(fā)展?人才和技術(shù)資本都不足的國家,如何發(fā)展?那些已經(jīng)發(fā)展起來的國家和地區(qū),諸如亞洲四小龍,并不完全符合前述要素,它們崛起的原因何在?用傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)理論,是沒法解釋清楚的。 我們希望用一套新的理論體系,回答經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種問題。在新書里,前述疑問都有很好的解釋。 不只如此,我們還希望總結(jié)出的理論,能用于指導(dǎo)個(gè)人、家庭、 企業(yè)和其它組織的發(fā)展。 發(fā)展是硬道理。經(jīng)濟(jì)學(xué)其實(shí)就是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的學(xué)問。這是本書創(chuàng)作的初心之一。 七禾網(wǎng)4、書中多處以“高鐵、共享單車、移動(dòng)支付”等舉例,請問舉這些例子的主要用意是什么? 孫成剛:就跟前面說的一樣,我們是要提煉出中國發(fā)展的理論,所以,中國特有的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐,是最好的例子。高鐵、共享單車和移動(dòng)支付等事業(yè)的發(fā)展,反映了中國政府對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新、中小企業(yè)發(fā)展的足夠重視和支持,反映了中國人民的聰明才智、勤勞創(chuàng)新能力,尤其反映了中國強(qiáng)大的政府管理能力對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的卓越貢獻(xiàn)。沒有這些,就無法談經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 七禾網(wǎng)5、書中有講到中國經(jīng)濟(jì)崛起的模式也適用于其它國家。請問,世界各國能否實(shí)現(xiàn)共同繁榮?如何實(shí)現(xiàn)? 孫成剛:在本書的第三部《繁榮論》中,我們特意用了一部分篇幅談世界其它發(fā)展中國家如何向中國學(xué)習(xí),如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮,并且總結(jié)了“學(xué)習(xí)中國好榜樣”的若干模式。 為什么中國模式可以為他國借鑒?就是因?yàn)橹袊厥獾膰?。中國人口多、地理環(huán)境復(fù)雜、新中國建國之初人口素質(zhì)不高、技術(shù)創(chuàng)新起點(diǎn)低、初期資本積累相對(duì)較少,世界各國發(fā)展經(jīng)濟(jì)所能遇到的所有困難,我們都曾有過。在這樣的情況下,我們還是克服了所有困難,一步一步走向成功,其中的艱辛探索,可以成為世界各國的榜樣。 目前,中國正在大力倡導(dǎo)和推進(jìn)一帶一路戰(zhàn)略,這也是一條世界各國走向共同繁榮的康莊大道。中國的理論實(shí)踐可以輸出,中國的資本和勞動(dòng)也可以輸出。世界上任何國家,只要人民愿意發(fā)展、努力想要發(fā)展,就可以借鑒中國模式、引進(jìn)中國智慧。其中的意見和建議,書里面也列舉了很多,可以參考。 七禾網(wǎng)6、《中國崛起的奧秘-財(cái)富論》一書提到,我們現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)“偉大的新時(shí)代”。請問,這個(gè)新時(shí)代有何特征?普通投資者如何才能擁抱新時(shí)代,把握大機(jī)會(huì)? 孫成剛:這是一個(gè)偉大的時(shí)代。因?yàn)槿祟悮v史上,從來沒有過人口13億的大國從落后走向富強(qiáng),而且完全靠的是自力更生奮發(fā)圖強(qiáng)而不是對(duì)外擴(kuò)張和掠奪。不只如此,在中國崛起的過程中,中國還在無私地對(duì)外輸出人力、資本和技術(shù),在迎接全人類的共同發(fā)展,追求人類命運(yùn)共同體的繁榮發(fā)展。未來幾十年,中國和世界會(huì)有無數(shù)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。抓住其中的一個(gè)機(jī)會(huì),就可能創(chuàng)造無數(shù)財(cái)富、成就眾多名人。 單就中國而言,我們偉大的祖國正在逐漸成為世界最強(qiáng)大的國家,中國人民的意識(shí)形態(tài)將發(fā)生巨大變化。充滿自豪感、充滿自信心、充滿幸福感,將是中國人意識(shí)的主流。此時(shí),投資機(jī)會(huì)無比眾多,財(cái)富增值比以前更容易了,抓住這個(gè)偉大時(shí)代的機(jī)會(huì),中國將涌現(xiàn)出成批的類似巴菲特那樣的投資家。 為此,無論是普通投資者還是職業(yè)投資者,都應(yīng)該首先有“四個(gè)自信”的意識(shí),看好祖國的發(fā)展前景,以樂觀的心態(tài)參與投資。讀一讀《中國崛起的奧秘——財(cái)富論》,可以堅(jiān)定自己的自信心。其次,投資者務(wù)必抓住一切時(shí)機(jī)努力學(xué)習(xí),提高自己的知識(shí)水平、認(rèn)識(shí)水平和投資水平。否則,機(jī)會(huì)稍縱即逝,將來是沒有后悔藥的。 關(guān)于股市 七禾網(wǎng)7、您1992年進(jìn)入股市,是中國股市最早一批參與者,并且一直到現(xiàn)在依然在股市中參與投資。就您切身經(jīng)歷和感受來看,這20多年來,中國股市大致可以分為幾個(gè)階段?每個(gè)階段最大的特征分別是什么? 孫成剛:1990年股市開設(shè)以來,中國股市大致可以劃分為三個(gè)階段: 第一階段,1990-2005年。這長達(dá)15年的時(shí)間,股市從無到有,從參與者寥寥無幾到參與者眾多,從草莽時(shí)代進(jìn)入探索時(shí)代并進(jìn)入到自我反思極端。這時(shí)期,中國股市的最大變化是實(shí)現(xiàn)了行情報(bào)價(jià)和交易的自動(dòng)化,交易所擁有了全世界最先進(jìn)的報(bào)價(jià)、交易、結(jié)算系統(tǒng);投資者從技術(shù)分析起步逐漸過渡到基本面分析;投資機(jī)構(gòu)從莊家操縱轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)機(jī)構(gòu)投資者(公募基金);上市公司從懵懂到清醒,開始重視公司價(jià)值。 第二個(gè)階段,2006-2015年。這10年時(shí)間,中國股市經(jīng)歷了從價(jià)值投資到成長性投資再到瘋狂炒作概念和價(jià)值的幾度反復(fù)。先是股權(quán)分置改革,將上市公司大股東的利益與普通投資者的利益統(tǒng)一起來,股市出現(xiàn)了價(jià)值復(fù)蘇乃至于泡沫。隨后是世界金融危機(jī)帶來的大沖擊,但中國的四萬億政策拯救了中國和世界,股市中卻形成了炒作概念熱潮并演化為2013-2015年期間對(duì)重組股和技術(shù)股的瘋狂炒作,莊家行為甚至回潮,到2015年中,股市幾乎回到了很多年前的惡劣生態(tài)系統(tǒng),由此引發(fā)了股災(zāi)。 第三階段,2016年起迄今。我們將進(jìn)入一個(gè)長期的慢牛市。2015年股災(zāi)時(shí)期,監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)失當(dāng),股市崩潰,投資者損失累累。2016年后,劉士余就任證監(jiān)會(huì)主席,逐漸給市場帶來一些新氣象,中國股市與中國社會(huì)同步,正進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。這是一個(gè)價(jià)值投資的時(shí)代,是一個(gè)需要對(duì)中國未來充滿自信的長期慢牛的時(shí)代,這也將是一個(gè)價(jià)值投資者將大行其道的時(shí)代。希望在未來的一段時(shí)間,我們能解決掉新股壓力問題、老股退市問題、資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題等,讓真正的投資者收獲資產(chǎn)增值的快樂。 七禾網(wǎng)8、這些年來,您個(gè)人在投資理念、交易方法等方面,有何重要的變化? 孫成剛:我是1992年開始研究股市的。與他人不同的是,我最初完全沒有從技術(shù)分析起步,而是一開始就獨(dú)創(chuàng)了一套股市研究的體系。經(jīng)過了近兩年的投資虧損后,我從1994年下半年開始盈利,其后20多年來,我的投資理念、交易方法變化不大,最重要的一次轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2000年前后。 1992-2000年前,我還會(huì)主要關(guān)注市場盤面的變化,并從市場的波動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)。那時(shí)候,基本分析是輔助的、相對(duì)次要的。 2000年后,我比較早地開始模仿美國證券研究的思路,先是轉(zhuǎn)入數(shù)量化分析,后是完全轉(zhuǎn)入基本面分析。2001-2004年讀博士期間,我系統(tǒng)研究了行為學(xué)理論,并出版了《新人性》一書,從此奠定了價(jià)值投資+行為分析的理論框架,此后的十幾年投資,我基本就遵循自己的模式,很少有改變。 七禾網(wǎng)9、這20多年來,您從股市獲得的最大收獲是什么?最大的遺憾是什么?你有什么新的打算么? 孫成剛:最大的收獲當(dāng)然是賺了一些錢,也幫助不少人賺了錢。我自己的所有資產(chǎn)幾乎都來自于股市投資的收益。1994-2005年間,我在山東神光從事咨詢業(yè)務(wù),幫助較多股民和機(jī)構(gòu)賺了不少錢。2005-2007年,我做私募的時(shí)候更幫助過不少股民。至于我的朋友、同學(xué)、家人也都是受益者。其中,我?guī)椭粋€(gè)朋友從100萬元增值到1億元,只用了9年時(shí)間。這樣的案例還有不少。 當(dāng)然,最大的遺憾是賺錢還不夠多。如果沒有2007年之后的那一輪官司,我本來會(huì)有更多機(jī)會(huì)的。 2007年的那場官司,是因?yàn)槲议_辦公司,幫助別人投資賺錢。當(dāng)時(shí),私募基金有兩種模式,一種是去信托公司開戶的模式,一種是資金在客戶帳號(hào)里的模式。哪種模式更有優(yōu)勢,并無定論,也無法律規(guī)范。但我采取的是后一種模式,2007年6月之后,有關(guān)當(dāng)局認(rèn)定這是非法行為,我的公司屬于非法經(jīng)營,最后,公司被迫清算,我還因?yàn)槭枪痉ㄈ硕袚?dān)了處罰。此后的10年時(shí)間,我就安心于自己做投資,幾乎沒有從事私募管理。10年光陰,錯(cuò)失很多機(jī)會(huì),這算是最大的遺憾吧。 如今,10年過去了,沉寂了這么久,很多朋友也在勸我重出江湖。我心想,我其實(shí)一直就在江湖里啊,談何重出?至于說重新發(fā)起設(shè)立私募公司,我倒是有此打算,今年應(yīng)該有啟動(dòng)。 七禾網(wǎng)10、A股市場的幾輪牛市,造就了一些財(cái)富神話,也有一些贏家能夠在股市持續(xù)生存并且長期保持盈利。就您看來,股市中能夠長期盈利的贏家有何共同的特性? 孫成剛:我認(rèn)為股市所有的贏家都只有一個(gè)特征:研究做得透徹且堅(jiān)持自己的投資思想。 不做深入研究的人,不可能賺錢。 研究做不透徹的人,不可能賺大錢。 不能堅(jiān)持自己投資思想的人,不可能長期盈利。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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