導(dǎo)語：5月焦炭市場實(shí)現(xiàn)六連漲，累計(jì)漲幅450元/噸。焦炭市場強(qiáng)勢反彈，焦化廠對焦煤的采購積極性增加明顯，煤企走貨順暢，山西部分優(yōu)質(zhì)焦煤供不應(yīng)求，6月伊始，部分地方煤礦價(jià)格小漲10-50元/噸，但主流煤企焦煤價(jià)格大局守穩(wěn)。

焦炭醞釀七連漲

5月份，是焦炭市場的強(qiáng)勢反彈月，共計(jì)反彈6輪，累計(jì)漲450元/噸。六輪漲價(jià)落地后，焦炭市場熱度依然不減，短期受環(huán)保及青島峰會影響，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。雖然目前山西、河北個(gè)別焦化廠仍存提漲情緒，下游能否接受有待商榷，但多數(shù)焦化廠對當(dāng)前焦炭價(jià)格表示恐高，市場心態(tài)略微緩和，多以觀望為主。

焦化廠利潤即將突破前高

受下游焦炭市場持續(xù)反彈的影響，焦化廠利潤修復(fù)明顯，現(xiàn)焦化廠盈利水平已經(jīng)提升偏高水平，根據(jù)卓創(chuàng)資訊測算的數(shù)據(jù)來看，焦炭六輪漲價(jià)落地后，山東地區(qū)焦企噸焦盈利在450元/噸，河北地區(qū)噸焦盈利在400元/噸，至此焦化廠已經(jīng)由4月中旬的虧損100元/噸反彈至目前的盈利450元/噸，利潤已經(jīng)提升至正常偏高水平，若7輪漲價(jià)落地，那焦炭噸盈利有望突破近三年以來的次高點(diǎn)。近三年焦炭噸盈利最高點(diǎn)是出現(xiàn)在2018年年初，當(dāng)時(shí)山東焦炭的噸盈利為662元/噸，焦炭焦炭盈利的次高點(diǎn)出現(xiàn)在2017年9月底，為550元/噸。如果焦炭7輪漲價(jià)落地，那山東焦炭盈利將基本突破550元/噸。

6月焦煤零星小漲，大局守穩(wěn)

在焦炭市場強(qiáng)勢反彈六輪之后，進(jìn)入6月份后，主流焦煤企業(yè)焦煤價(jià)格大局守穩(wěn)，但地方及民營煤礦焦煤價(jià)格開始探漲，但漲幅并沒有預(yù)期幅度大，多數(shù)漲幅集中在10-50元/噸，其中山東地區(qū)氣精煤漲幅在30元/噸；山西臨汾、晉中、呂梁等地高硫焦煤漲幅在20-30元/噸，而優(yōu)質(zhì)焦煤漲幅一般在50元/噸；河北地區(qū)焦煤市場暫時(shí)穩(wěn)定為主；河南焦煤市場供應(yīng)緊張，價(jià)格高位持穩(wěn)。

6月初山西蒲縣地區(qū)中高硫1/3焦煤價(jià)格漲10-30元/噸，呂梁中陽地區(qū)中硫主焦煤價(jià)格漲50元/噸，晉中地區(qū)中硫主焦煤漲50元/噸，漲后蒲縣地區(qū)1/3焦煤A<10.5，S<0.9，V<38，G88-95，Y18-25出廠含稅承兌1320元/噸；呂梁中陽縣單一主焦煤G88，S<1.2，V23-24，A10，Y17-18出礦含稅漲50元/噸至1150元/噸。

6月焦煤市場仍將保持偏強(qiáng)態(tài)勢

供應(yīng)方面：從6月份開始，山西、陜西、內(nèi)蒙等地煤礦陸續(xù)開展煤礦安全大檢查，供應(yīng)有所收縮。另外青島上合峰會期間，各地煤礦均會以保安全生產(chǎn)為主。

需求方面：隨著焦炭價(jià)格的持續(xù)反彈，焦化廠利潤修復(fù)明顯，現(xiàn)焦化廠開工率維持相對高位，在75.9%左右，對焦煤的需求力度較大，采購熱度不減。考慮到北方雨季將至以及環(huán)保趨嚴(yán)，影響煤炭運(yùn)輸?shù)牟淮_定性因素增加，現(xiàn)河北及山東地區(qū)多數(shù)焦化廠仍在積極采購，并有意繼續(xù)增加庫存，據(jù)了解現(xiàn)河北唐山地區(qū)獨(dú)立焦化廠焦煤可用天數(shù)一般在7-10天左右，受山西環(huán)保影響，現(xiàn)山西公路運(yùn)輸煤炭受影響較大，下游采購的焦煤到貨周期拉長，另外山東地區(qū)部分獨(dú)立焦化廠計(jì)劃將焦煤庫存補(bǔ)充至20天左右的水平。

下游產(chǎn)品方面：焦炭六輪漲價(jià)落地后，焦炭表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，七輪漲價(jià)仍在醞釀中，預(yù)計(jì)七輪漲價(jià)落地執(zhí)行是大概率事件，若七輪漲價(jià)落地，那此輪反彈焦炭共漲550元/噸，這將對原料焦煤價(jià)格形成有力支撐。

整體來看，短期來看，焦炭市場強(qiáng)勢依舊，焦煤價(jià)格亦受支撐。另外6月份受青島上合峰會影響，各地煤礦均以保安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量增加有限，供應(yīng)略偏緊，而下游剛需穩(wěn)定，因此6月份焦煤市場有望延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢。