國(guó)內(nèi)端午假期前，隨著美國(guó)挑起貿(mào)易戰(zhàn)以及中國(guó)予以強(qiáng)有力回?fù)?，全球商品市?chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

6月15日，美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)約500億美元的進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。其中，自2018年7月6日起，首先對(duì)約340億美元的商品開(kāi)始實(shí)施加征關(guān)稅措施，同時(shí)約160億美元商品仍在征求公眾意見(jiàn)審議過(guò)程。

當(dāng)天，中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，其中對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、汽車(chē)、水產(chǎn)品等545項(xiàng)約340億美元自2018年7月6日起實(shí)施加征關(guān)稅，對(duì)化工品、醫(yī)療設(shè)備、能源產(chǎn)品等114項(xiàng)其余商品加征關(guān)稅的實(shí)施時(shí)間另行公布。中方還宣布，中美雙方此前磋商達(dá)成的所有經(jīng)貿(mào)成果將同時(shí)失效。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，在美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)500億美元商品加稅后，全球商品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。原油出現(xiàn)大幅跳水，截至上周末收盤(pán)，WTI原油日內(nèi)跌幅達(dá)到4.04%，周一截至北京時(shí)間12時(shí)最低下探至63.40美元/桶；LME有色金屬也應(yīng)聲大幅下挫，截至上周五收盤(pán)，倫銅跌2.07%，倫鋁跌1.78%，倫鉛跌2.40%，倫鋅跌3.21%；美棉花期貨上周五收盤(pán)跌3.57%，周一盤(pán)中跌幅一度達(dá)到3%；美豆上周五盤(pán)中快速下挫后又拉升，但收盤(pán)重回下跌趨勢(shì)，跌幅達(dá)到2.18%；黃金和白銀也大幅跳水，截至上周五收盤(pán)，美黃金跌2.01%，白銀跌4.01%。

“由于特朗普政府的政策因素，中美雙方之間的博弈和談判必將增多，短期容易造成部分大宗商品的波動(dòng)率加大。但由于貿(mào)易戰(zhàn)長(zhǎng)期化這個(gè)預(yù)期越來(lái)越明確，其實(shí)對(duì)商品的短期擾動(dòng)幅度是在減少的，或者說(shuō)市場(chǎng)已逐步消化這一長(zhǎng)期影響因子。”綠地能源集團(tuán)期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳夢(mèng)表示，對(duì)于美國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)的逐步升級(jí)則對(duì)應(yīng)著美股暴跌的風(fēng)險(xiǎn)在加大。

中信建投期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川介紹，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，周一正值端午節(jié)，商品市場(chǎng)并未開(kāi)盤(pán)交易，上周五晚間也因放假而暫停夜盤(pán)，鑒于國(guó)際市場(chǎng)的反應(yīng)，預(yù)計(jì)周二國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)整體可能表現(xiàn)為大幅低開(kāi)。從工業(yè)品角度看，對(duì)于缺乏基本面強(qiáng)勁支撐的原油、化工類(lèi)品種、橡膠、銅、鋁以及黑色商品的部分品種可能出現(xiàn)大幅低開(kāi)并維持弱勢(shì)的格局，對(duì)于基本面相對(duì)較好的鎳以及大豆，預(yù)計(jì)表現(xiàn)偏強(qiáng)一些。“由于目前中美之間的貿(mào)易紛爭(zhēng)呈現(xiàn)邊打邊談的局面，市場(chǎng)波動(dòng)后期注定加劇，投資者可以更多關(guān)注商品的基本面屬性，對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊帶來(lái)的市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，可配合基本面選擇被錯(cuò)殺的品種進(jìn)行投資，以獲得低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的機(jī)會(huì)。”

另?yè)?jù)記者了解，在中國(guó)公布的對(duì)美加征關(guān)稅的商品清單中，第334項(xiàng)、433項(xiàng)、451項(xiàng)等涉及的木薯、小麥、稻谷、高粱、玉米、大豆等商品關(guān)稅的提高，市場(chǎng)人士認(rèn)為，以大豆為代表的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口成本提高或直接導(dǎo)致油廠大豆原料采購(gòu)成本增加，油粕報(bào)價(jià)跟隨上調(diào)。

光大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師王娜介紹，6月15日7月船期廣州港美灣大豆進(jìn)口成本為3049元/噸，加征25%關(guān)稅之后，成本將上升為3789元/噸附近，進(jìn)口成本增加740元/噸。受政策影響，6月16日現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅上調(diào)豆粕報(bào)價(jià)，其中山東日照、江蘇連云港/泰州貿(mào)易商主流報(bào)價(jià)集中上調(diào)170—190元/噸不等。

此外，王娜認(rèn)為，大豆進(jìn)口成本的大幅上升將直接導(dǎo)致美國(guó)大豆出口量減少，南美大豆將成為主要供應(yīng)力量，屆時(shí)勢(shì)必會(huì)推升南美大豆升貼水報(bào)價(jià)。中國(guó)玉米進(jìn)口采取關(guān)稅配額限制，配額內(nèi)關(guān)稅進(jìn)口總量720萬(wàn)噸，超出部分關(guān)稅稅率高達(dá)65%。受到以上政策影響，進(jìn)口玉米一般在配額范圍之內(nèi)。自2017年中國(guó)玉米臨儲(chǔ)政策退出市場(chǎng)以后，中國(guó)與美國(guó)玉米進(jìn)口價(jià)差收窄，中國(guó)采購(gòu)也逐步轉(zhuǎn)向?yàn)蹩颂m、俄羅斯等更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的地區(qū)。

“預(yù)計(jì)中國(guó)大幅提升玉米進(jìn)口關(guān)稅后，中國(guó)采購(gòu)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?yàn)蹩颂m等國(guó)家，政策對(duì)玉米進(jìn)口成本影響有限。但還需要關(guān)注的是，受政策影響中國(guó)對(duì)美國(guó)的高粱、大麥等玉米替代品進(jìn)口減少，變相增加玉米飼料消費(fèi)，加重市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期玉米市場(chǎng)供應(yīng)缺口的擔(dān)憂，對(duì)玉米1月合約形成潛在支撐?！蓖跄日f(shuō)。

“對(duì)于中國(guó)需要大量從美國(guó)進(jìn)口的產(chǎn)品而言，成本推動(dòng)構(gòu)成潛在利好，大豆、豆粕及棉花等相關(guān)產(chǎn)品假期過(guò)后或有明顯上漲?！?一德期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)分析師肖利娜認(rèn)為，考慮到中國(guó)對(duì)美大豆依賴(lài)性較高，后期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲會(huì)帶來(lái)一定通脹壓力，但幅度可控，前期測(cè)算在0.2%—0.3%。就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，500億美元的加稅商品規(guī)模在中國(guó)出口中占比有限，且近年來(lái)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用減弱，整體壓力不大。但后期貿(mào)易戰(zhàn)若持續(xù)升級(jí)，在加征關(guān)稅產(chǎn)品范圍再度擴(kuò)大情況下，對(duì)中美雙方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均會(huì)有壓力。