第一部分  前言概要

自玉米播種以來，東北春旱已經(jīng)引發(fā)一輪天氣炒作，今年農(nóng)產(chǎn)品天氣炒作氛圍濃厚。來到三季度新作接連遭受蟲害，暴雨等不利天氣，玉米迎來一波拉升。此時(shí)由于出庫效率低，加之交通治理，華北到貨量較少，導(dǎo)致局部偏緊，華北深加工企業(yè)連續(xù)提價(jià)刺激上量，原料成本上漲也使得淀粉企業(yè)紛紛提高售價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本，這一波集中提價(jià)也使得淀粉和玉米期價(jià)聯(lián)袂上漲。7月底以來遼寧遭遇60年一遇伏旱，全國(guó)各地大范圍高溫天氣，而此時(shí)正值主產(chǎn)區(qū)開花散粉期，市場(chǎng)擔(dān)憂高溫影響玉米授粉，炒作情緒再度升溫，高溫又導(dǎo)致華北地區(qū)為保民用電，對(duì)區(qū)域內(nèi)企業(yè)實(shí)行錯(cuò)峰用電管理，部分淀粉企業(yè)受此影響停機(jī)檢修，市場(chǎng)上關(guān)于玉米受干旱高溫影響產(chǎn)量受損的報(bào)道廣泛傳播，資金也紛紛涌入農(nóng)產(chǎn)品，淀粉和玉米期價(jià)再次大漲。

隨著玉米、淀粉連續(xù)大漲，玉米01合約突破1900大關(guān)，淀粉逼近2400大關(guān)。玉米期貨大幅升水現(xiàn)貨，套保盤大量涌入，注冊(cè)倉單急劇增加。隨著市場(chǎng)多方調(diào)研新作玉米生長(zhǎng)情況，加上玉米大會(huì)對(duì)于新作產(chǎn)量的討論，前期天氣不利造成玉米大幅減產(chǎn)的預(yù)期轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)普遍預(yù)期新季玉米產(chǎn)量將略增，而且由于陳玉米大量拍賣，新年度將面臨史上最大量的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，預(yù)期的轉(zhuǎn)向疊加收獲壓力炒作，玉米系期價(jià)連續(xù)回調(diào)。目前，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，玉米高升水得到較大修復(fù)，后期需要密切關(guān)注新作大量上市疊加陳玉米大量供應(yīng)將對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)生多大影響，后期關(guān)注港口價(jià)格和下游備貨力度，北港現(xiàn)貨方面關(guān)注1800附近能否穩(wěn)住。另外拋儲(chǔ)何時(shí)暫停也將是后期行情發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。期貨方面密切關(guān)注倉單的消化情況，巨量的倉單將對(duì)1月合約形成壓制，倉單消化不利或?qū)⑹沟?月合約難有表現(xiàn)?？傮w而言，在產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，去庫存快于預(yù)期，而新作種植成本大幅提高，開秤價(jià)預(yù)期高，農(nóng)戶惜售情緒濃，玉米重心將保持上移，關(guān)注拋儲(chǔ)暫停時(shí)間、收獲期天氣和倉單消化情況。淀粉方面隨著需求恢復(fù)，原料成本提高，淀粉重心也將上移。

第二部分  基本面情況

新作預(yù)計(jì)增產(chǎn)，關(guān)注上市壓力

全國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)大部春播以來水熱條件較好，部分地區(qū)階段性農(nóng)業(yè)干旱和夏季高溫不利玉米生長(zhǎng)發(fā)育；預(yù)計(jì)全國(guó)玉米平均單產(chǎn)較2017年持平略增。玉米產(chǎn)區(qū)播種以來大部光熱充足，墑情適宜，利于玉米生長(zhǎng)發(fā)育和產(chǎn)量形成；但內(nèi)蒙古東部、東北地區(qū)西部等地春旱導(dǎo)致春播受阻，遼寧中北部等地出現(xiàn)階段性夏伏旱，夏季北方部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)20～35天日最高氣溫≥35℃的高溫天氣影響玉米授粉和灌漿，山東、河南和蘇皖等地部分農(nóng)田遭受臺(tái)風(fēng)和暴雨洪澇危害，玉米受淹倒伏較重，農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害一定程度上影響了玉米產(chǎn)量的提高。

至9月末，東北地區(qū)、內(nèi)蒙古、華北和西北地區(qū)大部春玉米處于灌漿后期，部分地區(qū)進(jìn)入成熟收獲期；西南地區(qū)中北部已基本收獲完畢。其中，黑龍江、遼寧一類苗比例高于上年和近五年同期，吉林低于上年和近五年同期。新疆南部夏玉米處于吐絲至乳熟期，其余大部地區(qū)處于乳熟至成熟期，其中河南中部、陜西中部、山東局地已成熟可收，西南地區(qū)東部基本收獲完畢。全國(guó)夏玉米一、二類苗的比例分別為26%、74%；一類苗比例較上周增加2%，二類苗減少2%。預(yù)計(jì)2018年全國(guó)玉米平均單產(chǎn)較2017年持平略增，加之今年面積有所增加，預(yù)計(jì)總產(chǎn)略增。

前期預(yù)計(jì)黑、吉、遼開秤價(jià)預(yù)計(jì)分別在0.79元/斤、0.84元/斤、0.85元/斤，今年由于種植成本上漲，開秤價(jià)預(yù)計(jì)將提高1-2毛/斤，目前來看，今年新季玉米，遼寧地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)達(dá)到0.86元/斤，比去年同期高開0.05元，同時(shí)，黑龍江第一二積溫帶深加工企業(yè)也陸續(xù)公布了收購價(jià)，30水分的新玉米，收購價(jià)0.65元/斤，開秤價(jià)符合預(yù)期。新作受天氣影響減產(chǎn)預(yù)期濃，市場(chǎng)開漲心態(tài)較為強(qiáng)烈，開秤價(jià)預(yù)期高，農(nóng)戶惜售情緒也將更明顯。9月下旬到10月華北東北陸續(xù)大量上市，關(guān)注開秤價(jià)格和售糧心態(tài)，新糧大量上市或?qū)κ袌?chǎng)造成一定壓力。

從國(guó)家糧油信息中心的9月預(yù)測(cè)來看，2018/19年度新作面積增幅0.32%，玉米產(chǎn)量為2.165億噸，總消費(fèi)量為26203萬噸，比上月增加200萬噸，當(dāng)年結(jié)余為-4553萬噸，負(fù)結(jié)余較上年擴(kuò)大2542萬噸。而結(jié)合國(guó)家玉米產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系調(diào)研、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)以及筆者調(diào)研，目前較為認(rèn)同新年度可能增產(chǎn)預(yù)估。考慮到陳糧品質(zhì)下降，新年度天氣恐影響品質(zhì)，下年度優(yōu)質(zhì)玉米的緊俏料將持續(xù)。

臨儲(chǔ)拍賣火爆，結(jié)轉(zhuǎn)壓力大

國(guó)儲(chǔ)拍賣方面，截止到9月21號(hào)總計(jì)投放18793萬噸，總成交8297萬噸、總成交率44.15%。其中，12年產(chǎn)成交0.43萬噸，成交率100%，13年產(chǎn)成交55萬噸，成交率99.98%，14年產(chǎn)成交4621萬噸，成交率53.06%，15年產(chǎn)成交3619萬噸，成交率36.08%。隨著新糧減產(chǎn)趨濃，開秤價(jià)預(yù)期高，新糧質(zhì)量可能偏差，企業(yè)備庫參拍便宜且質(zhì)量尚可的陳糧積極性提高，但目前減產(chǎn)預(yù)期變?cè)霎a(chǎn)，新糧陸續(xù)上市，陳糧拍賣積極性將有所下降。

對(duì)比去年，成家量波動(dòng)呈現(xiàn)U型，兩頭高中間低，目前隨著新糧減產(chǎn)預(yù)期趨濃，后期成交量或逐步提高。這樣拍賣到10月底，如果每周成交400萬噸，還能成交1600多萬噸左右，總的拍賣量預(yù)計(jì)可能達(dá)到1億噸左右，拍賣量的走高一方面利于去庫存，擴(kuò)大需求預(yù)期，但是另一方面巨量的臨儲(chǔ)庫存變?yōu)榭闪魍◣齑?，結(jié)轉(zhuǎn)庫存壓力不容小覷，這將擠壓新糧的需求空間和后期的價(jià)格，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)量會(huì)達(dá)到4000萬噸左右，若果真如此，新糧上市期間賣壓將不容小覷。如果僅以2個(gè)月出庫期算，截止目前出庫量可能近5000萬噸。9月預(yù)計(jì)出庫量也就800萬噸左右，10月出庫量預(yù)計(jì)900萬噸左右。因此9月-10月陳玉米供應(yīng)壓力較小，9月中下旬新玉米大量上市，新陳玉米一起供應(yīng)市場(chǎng)或?qū)?duì)市場(chǎng)帶來一定沖擊。

收獲壓力顯現(xiàn)，華北收購價(jià)快速回調(diào)

就港口庫存來看，截止上周，北港庫存300萬噸，環(huán)比上季度減少98萬噸；南港庫存54.5萬噸，環(huán)比上季度減少13.3萬噸?？傮w來看，三季度南北港庫存均處于歷史高位。截止本周南北貿(mào)易利潤(rùn)-25元/噸，貿(mào)易利潤(rùn)較上季度增加25元/噸，南北貿(mào)易利潤(rùn)一直倒掛。今年拍賣量巨大，北方供應(yīng)增加，南方需求一般，臨儲(chǔ)庫存不斷出庫，導(dǎo)致北方港口庫存持續(xù)累積，供應(yīng)充裕的情況下南方隨用隨買，貿(mào)易利潤(rùn)難以走好，預(yù)計(jì)后期南北倒掛格局仍將持續(xù)。

華北地區(qū)以山東為例，三季度深加工收購價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩，山東深加工收購均價(jià)波動(dòng)區(qū)間在1880-1920之間。華北地區(qū)深加工企業(yè)一直維持低庫存策略，庫存7-10天左右，中間因?yàn)樘鞖庠蚧蛘叱鰩燧^慢都會(huì)導(dǎo)致華北到貨階段性偏緊，企業(yè)只能提價(jià)收購吸引上量，但是一旦到貨增加又立即降價(jià)，所以導(dǎo)致華北地區(qū)價(jià)格波動(dòng)較其它地區(qū)大。目前隨著新糧大量上市，面臨收獲壓力，華北收購價(jià)連續(xù)回落，后期關(guān)注華北收購價(jià)何時(shí)企穩(wěn)，這或?qū)⑹切星檗D(zhuǎn)向的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。東北由于在主產(chǎn)區(qū)且是拍賣糧集中地，供應(yīng)充裕，東北收購價(jià)一直維持穩(wěn)定。南北港口價(jià)格三季度維持緩漲態(tài)勢(shì)，主要由于三季度新作天氣炒作加之下游有一定的備貨需求，推動(dòng)南北價(jià)格不斷上行。

貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)僵持，高粱進(jìn)口基本停滯，大麥主要來自澳大利亞影響稍小，玉米及替代品進(jìn)口量可能較去年同期減少200萬噸左右，利好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增加玉米消費(fèi)量，提振南方價(jià)格，預(yù)計(jì)將使得國(guó)內(nèi)供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。

疫情持續(xù)發(fā)酵，關(guān)注補(bǔ)欄情況

目前自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤(rùn)206.41元/頭，環(huán)比上季度增加320.63元/頭，同比減少60.38元/頭。三季度初期豬價(jià)經(jīng)歷一波快速上漲，主要由于2 月寒冷天氣下仔豬供應(yīng)量下降致 8 月份標(biāo)豬供應(yīng)緊張加劇，養(yǎng)殖戶看好后市及規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)挺價(jià)。而后非洲豬瘟爆出且呈擴(kuò)散趨勢(shì)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，大量拋售提前出欄，全國(guó)大部分地區(qū)豬價(jià)下跌。隨著疫情發(fā)展，市場(chǎng)愈加理性，養(yǎng)殖戶出欄積極性雖高但是恐慌拋售現(xiàn)象減少。目前總共18各省份暫停生豬調(diào)運(yùn)，北方幾乎全被禁運(yùn)。疫情擾亂養(yǎng)殖端生豬出欄節(jié)奏，影響終端市場(chǎng)豬肉消費(fèi)，限制活豬跨區(qū)域調(diào)運(yùn)，導(dǎo)致疫區(qū)豬價(jià)下跌，非疫區(qū)豬價(jià)上漲，區(qū)域間價(jià)差擴(kuò)大。經(jīng)過前期恐慌拋售，9月供應(yīng)壓力不大，養(yǎng)殖端挺價(jià)意愿增強(qiáng)。目前雖然疫情頻率增加，但主要是散養(yǎng)戶，規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)管理能力強(qiáng)，只要規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)不出問題，疫情總體影響有限。另一方面疫情導(dǎo)致補(bǔ)欄意愿低，使得后期供應(yīng)減少，利好后期豬價(jià)但不利飼料需求。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)65.35元/羽，環(huán)比上季度增加48.03元/羽，同比增加4.36元/羽，三季度蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到創(chuàng)近幾年新高。三季度前期由于多省份出現(xiàn)高溫天氣，蛋雞產(chǎn)蛋率大幅下降，雞蛋供應(yīng)量持續(xù)偏緊，蛋價(jià)持續(xù)走高。后期隨著高溫天氣逐步緩解，蛋雞歇伏影響減弱，產(chǎn)蛋率恢復(fù)，雙節(jié)備貨加之學(xué)校開學(xué)需求增加，養(yǎng)殖戶看漲，蛋價(jià)再創(chuàng)新高。后期隨著下游備貨結(jié)束，供應(yīng)增加，走貨放緩，蛋價(jià)有所回落，養(yǎng)殖利潤(rùn)自高位下降。

從農(nóng)業(yè)部公布的400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄信息來看，8月份生豬存欄32243萬頭，比上季度減少2.29%，同比減少8.03%，能繁母豬存欄3145萬頭，環(huán)比減少4.26%，同比減少10.7%。存欄持續(xù)下滑，飼料需求預(yù)計(jì)將持續(xù)弱勢(shì)。長(zhǎng)期來看，本輪豬周期，由于環(huán)保政策的收緊，散戶大規(guī)模退出而規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張。規(guī)模化養(yǎng)殖場(chǎng)與散戶最大的差異就在于其沉沒成本高，融資能力強(qiáng)。之前預(yù)計(jì)本輪周期中的產(chǎn)能去化時(shí)間大概率要超過上一輪周期，本輪周期低點(diǎn)可能最早也在2019年年中，近期生豬疫情連續(xù)發(fā)酵，如若疫情影響大，或加速豬周期見底，而當(dāng)前還處于去庫存的震蕩磨底期。長(zhǎng)期來看豬料消費(fèi)難出現(xiàn)大幅上漲，短期受疫情影響，豬價(jià)有下跌風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)轉(zhuǎn)差，不利于補(bǔ)欄。蛋雞利潤(rùn)較好，在產(chǎn)蛋雞存欄處于低位，肉禽價(jià)格上漲，盈利增加，提振玉米需求。四季度飼料需求主要關(guān)注生豬補(bǔ)欄情況，如果補(bǔ)欄較差，四季度飼料需求可能不太樂觀。

深加工開機(jī)逐步恢復(fù)，利好玉米需求

從周度的淀粉開機(jī)率來看，本周淀粉企業(yè)開機(jī)率73.73%，較上季度上升2.45%，開機(jī)率持續(xù)恢復(fù)。本周庫存49.67萬噸，較上季度減少24.82萬噸，去庫存階段，庫存繼續(xù)下降。從加工利潤(rùn)來看，截止本周五，山東、河北、河南、遼寧、吉林、黑龍江淀粉加工利潤(rùn)分別為66.1元/噸、109.9元/噸、219.2元/噸、155元/噸、102元/噸、129元/噸，環(huán)比上季度+72.5元/噸、+76.5元/噸、+105.8元/噸、61元/噸、96元/噸、95.8元/噸，目前玉米面臨季節(jié)性收獲壓力，原料玉米價(jià)格連續(xù)下行導(dǎo)致成本支撐力度不斷減弱，下游需求放量緩慢，部分企業(yè)庫存與銷售壓力開始回升，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱矛盾猶存，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格不斷施壓，但玉米價(jià)格下降帶來利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，華北地區(qū)企業(yè)抓緊開工賺取利潤(rùn)，全國(guó)開機(jī)陸續(xù)恢復(fù)。

吉林和黑龍江酒精加工利潤(rùn)分別為840元/噸、575元/噸，費(fèi)別較上季度變化+77元/噸，-10元/噸。本周28家酒精企業(yè)開機(jī)率52.62%，環(huán)比上季度增加7.85%，開機(jī)持續(xù)恢復(fù)，利好玉米需求。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)指出為發(fā)展綠色能源，并消化部分糧食品種過多庫存，確定了生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)總體布局。堅(jiān)持控制總量、有限定點(diǎn)、公平準(zhǔn)入，適量利用酒精閑置產(chǎn)能，適度布局糧食燃料乙醇生產(chǎn)，加快建設(shè)木薯燃料乙醇項(xiàng)目，開展秸稈、鋼鐵工業(yè)尾氣等制燃料乙醇產(chǎn)業(yè)化示范。燃料乙醇政策總體布局出臺(tái)有利于消化陳玉米庫存，利好下游需求，關(guān)注實(shí)施情況。

整體來看，深加工企業(yè)季節(jié)性檢修接近尾聲，開工率將陸續(xù)恢復(fù)，深加工需求將逐步恢復(fù)，隨著新糧將逐步大量上市，原料玉米成本將持續(xù)降低，深加工企業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將持續(xù)改善。

期貨市場(chǎng)：期貨高升水逐步修復(fù)，關(guān)注01倉單消化

隨著前期對(duì)玉米春旱和華北高溫的連續(xù)炒作，三季度玉米期貨生水連續(xù)走高，在9月 3號(hào)收盤1月基差達(dá)到134元/噸的高點(diǎn)，套保利潤(rùn)豐厚，尤其在有低價(jià)陳玉米大量拍賣的情況下，從三季度倉單急劇增加我們也可以看到套保盤大量進(jìn)場(chǎng)，截止9月21號(hào)，玉米注冊(cè)倉單量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的59980張，較二季度末大幅增加34517張。歷史高位的倉單壓力也使得玉米15價(jià)差不但擴(kuò)大，價(jià)差較二季度擴(kuò)大48元/噸，巨大的倉單壓力或?qū)⑹沟煤笃?901合約難有起色，大量的倉單和對(duì)陳玉米質(zhì)量的擔(dān)憂可能使得多頭接貨意愿不強(qiáng)，后期倉單壓力如何化解將是1901合約走勢(shì)的關(guān)鍵。另外拍賣持續(xù)進(jìn)行，供應(yīng)壓力仍然較大，拋儲(chǔ)暫?；?qū)檫h(yuǎn)月合約帶來提振，對(duì)比去年10月底拋儲(chǔ)結(jié)束，一輪備貨行情推動(dòng)玉米期現(xiàn)貨價(jià)格一路走高，今年在減產(chǎn)預(yù)期變?cè)霎a(chǎn)，大量結(jié)轉(zhuǎn)庫存和倉單壓制情況下，玉米期價(jià)何時(shí)走強(qiáng)一個(gè)關(guān)注拋儲(chǔ)暫停時(shí)間另一個(gè)關(guān)注港口現(xiàn)貨和下游備貨情況。

第三部分  行情展望

玉米：

拍賣成交量環(huán)比下降，雖然成交率依然較高，但成交量已連續(xù)兩周下降，顯示拍賣積極性有所下降。目前新作逐步上市，從市場(chǎng)調(diào)研來看，東北雖然受春旱影響但總產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，華北高溫影響也低于預(yù)期，全國(guó)產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，這樣前期的減產(chǎn)預(yù)期變?yōu)槟壳暗脑霎a(chǎn)預(yù)期，黑龍江新糧開秤價(jià)8毛左右，折到港價(jià)1800元/噸左右。陳玉米拍賣周度成交持續(xù)回升，近期供應(yīng)也有所增。這樣新陳玉米一起供應(yīng)市場(chǎng)，短期供應(yīng)壓力較大，而目前下游庫存較大，補(bǔ)庫動(dòng)力不足，但下方1850附近成本支撐較強(qiáng)，后期行情關(guān)鍵的需要關(guān)注拋儲(chǔ)退出時(shí)間、收獲期天氣及下游備貨情況，短期仍處于消化上市壓力及修復(fù)前期新作產(chǎn)量預(yù)期和高升水階段，震蕩偏弱，但在下跌空間不大，01合約1850預(yù)計(jì)支撐較強(qiáng)，關(guān)注倉單消化情況，倉單消化不利1月合約或難有起色。四季度預(yù)計(jì)在拋儲(chǔ)階段仍將弱勢(shì)磨底，拋儲(chǔ)退出后或?qū)⒃倩厣齽?shì)。長(zhǎng)期來看去庫存加快，作物年度產(chǎn)需缺口擴(kuò)大將使得遠(yuǎn)月重心上移，長(zhǎng)線投資者可以繼續(xù)持有遠(yuǎn)月多單，待回調(diào)到支撐位可以再次介入遠(yuǎn)月多單。

淀粉：

淀粉庫存繼續(xù)下降，下游需求處于恢復(fù)階段，企業(yè)目前以消化庫存為主。隨著新糧集中上市臨近，近期玉米市場(chǎng)供應(yīng)寬松，深加工企業(yè)開始消化和降低原料庫存，玉米價(jià)格下降幅度較大，成本方面已無力支撐當(dāng)前玉米淀粉高端價(jià)格，原料成本下降拉低淀粉價(jià)格，另外，下游貿(mào)易商及終端企業(yè)看空氛圍濃厚，市場(chǎng)交投氣氛轉(zhuǎn)淡，走貨量偏弱，主要消耗前期合同訂單，需求端推動(dòng)力不足，短期淀粉跟隨原料玉米價(jià)格走勢(shì)，受玉米收獲壓力影響，預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主，但目前價(jià)位在下行空間已不大，四季度關(guān)注拋儲(chǔ)退出之后的原料玉米走勢(shì)情況。遠(yuǎn)期原料成本看漲，需求逐步恢復(fù)，遠(yuǎn)月有望震蕩走強(qiáng)，長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有，待回調(diào)到支撐位可以再次介入遠(yuǎn)月多單。

【交易策略】

1. 單邊：短期玉米1901及1905短期震蕩回調(diào)，四季度C1901波動(dòng)區(qū)間看1850-1950,C1905合約看1950-2050.中長(zhǎng)期重心上移，中長(zhǎng)線投資者持有遠(yuǎn)月多單，到支撐位可以繼續(xù)介入遠(yuǎn)月1905多單。

淀粉1901及1905短期震蕩回調(diào)，四季度CS1901波動(dòng)區(qū)間看2300-2400,CS1905合約看2350-2450.中長(zhǎng)期重心上移，中長(zhǎng)線投資者持有遠(yuǎn)月多單，到支撐位可以繼續(xù)介入遠(yuǎn)月1905多單。

2.套利：繼續(xù)關(guān)注做縮淀粉玉米價(jià)差01合約機(jī)會(huì)，持有玉米淀粉15正套注：短期指一周，中期指1-2個(gè)月