最近一段時(shí)間，A股市場(chǎng)上最受關(guān)注的股票應(yīng)該就是茅臺(tái)，今年以來，茅臺(tái)股價(jià)可以用飆漲來形容，連續(xù)創(chuàng)歷史新高，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)首支千元股。不僅是國內(nèi)投資者，連海外投資者都加速入場(chǎng)。美國百年投行高盛更是將茅臺(tái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)由1016元人民幣上調(diào)至1033元。

不過，另一只白酒股也成為了市場(chǎng)焦點(diǎn)，在昨日更是引來近70億資金排隊(duì)封板搶購，如此盛況實(shí)在是罕見，這只白馬股就是五糧液。作為濃香型白酒的川酒代表，五糧液的總市值已經(jīng)達(dá)到4154億元，位居四川省內(nèi)上市公司第一位。上周，五糧液首次股價(jià)突破100元大關(guān)，昨日更是站上110元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北上資金自3月以來共計(jì)凈賣出五糧液78億元，而該股自3月以來累漲54%。無論是公司股價(jià)還是市值增幅，均遠(yuǎn)超行業(yè)平均數(shù)據(jù)，成為今年以來資本市場(chǎng)表現(xiàn)最搶眼的白酒股之一。與此同時(shí)，五糧液也成為繼貴州茅臺(tái)、洋河股份、古井貢酒后第4只股價(jià)破百的白酒股。五糧液為什么表現(xiàn)如此強(qiáng)勢(shì)？

首先，亮麗的業(yè)績(jī)報(bào)告。五糧液2018年年報(bào)顯示，去年，公司營業(yè)收入首次實(shí)現(xiàn)400億元，同比增長(zhǎng)33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為134億元，同比增長(zhǎng)38%。兩項(xiàng)指標(biāo)均為五糧液歷史最高水平。去年每股收益3.47元，最新動(dòng)態(tài)市盈率29.58倍。

在交出2018年亮麗業(yè)績(jī)報(bào)告的同時(shí)，五糧液在年報(bào)中還對(duì)2019年經(jīng)營目標(biāo)做了預(yù)期，2019年?duì)I收500億元，增長(zhǎng)25%左右。

五糧液近3年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)：

其次，瘦身提質(zhì)。為確保五糧液及系列酒的純正性，強(qiáng)化五糧液的品牌辨別度，五糧液已于4月4日向其運(yùn)營商、專賣店下發(fā)《關(guān)于清理下架和停止銷售“VVV”、“東方嬌子”等系列酒品牌的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），要求停止銷售“VVV”、“五糧PTVIP”、“東方嬌子”和“壹玖壹捌1918”等4個(gè)總經(jīng)銷品牌及其旗下22款產(chǎn)品。此次清理涉及的產(chǎn)品在外形和包裝上與經(jīng)典五糧液（普五）很類似，屬于“高仿”產(chǎn)品，不過價(jià)格懸殊較大。市場(chǎng)解讀為五糧液要“瘦身”。這和茅臺(tái)的套路一樣。

今年2月份，茅臺(tái)集團(tuán)發(fā)布通知，要求全面停止包括茅臺(tái)酒在內(nèi)的各子公司定制、貼牌和未經(jīng)審批產(chǎn)品所涉業(yè)務(wù)，就地封存，不再生產(chǎn)和銷售。彼時(shí)，茅臺(tái)集團(tuán)還點(diǎn)名批評(píng)了貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）白金酒有限責(zé)任公司，稱其在生產(chǎn)經(jīng)營中屢次違反集團(tuán)品牌管理規(guī)定，不再授權(quán)其使用集團(tuán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

五糧液“瘦身提質(zhì)”受到券商普遍關(guān)注。3月份來，早有券商對(duì)五糧液喊出百元，從3月下旬開始便有天風(fēng)證券、國信證券、東北證券、中信建投、華泰證券、華創(chuàng)證券、東方證券、招商證券等將五糧液的目標(biāo)價(jià)定在百元之上，其中最高的是天風(fēng)證券在3月21日將五糧液目標(biāo)價(jià)定為116.20元/股。

最后，外資青睞。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，過去一年，五糧液多次登上滬深港通活躍成交股排行榜，且獲得外資的大量買入。我們從北向資金對(duì)部分個(gè)股持股比例的變動(dòng)情況可以看到，五糧液的外資持股比例由去年年初的3.01%上升至9.39%。申萬宏源證券在去年發(fā)布的一份研報(bào)中表示，2018年外資對(duì)A股食品飲料板塊增持比例最高，貴州茅臺(tái)、伊利股份、五糧液、洋河股份等個(gè)股的外資持股比例在不斷提高，未來這些公司的估值體系有望向國際龍頭看齊，而外資對(duì)這些公司的話語權(quán)也將加大。

對(duì)于白酒股下半年的發(fā)展趨勢(shì)，許多投行紛紛表示，要結(jié)合眾多原因考慮，如果下半年國內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)，可能會(huì)延續(xù)這股勢(shì)頭。但不排除外部因素對(duì)白酒股的影響，白酒股在接下來的發(fā)展如何，值得期待。也有業(yè)內(nèi)專家指出，未來中國白酒調(diào)整態(tài)勢(shì)仍將繼續(xù)，并呈現(xiàn)市場(chǎng)份額向品牌集中、向品質(zhì)集中、向文化集中、向原產(chǎn)地集中，白酒將進(jìn)入寡頭時(shí)代。

七禾網(wǎng) 翁建平 編輯整理

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