截至昨日，鄭棉主力1909合約期價(jià)已連續(xù)上漲三個(gè)交易日，累計(jì)漲幅超過700元/噸。在原料庫存較大、下游需求不旺和產(chǎn)成品庫存不斷累積，以及國儲(chǔ)棉成交不溫不火等不利市場環(huán)境下，鄭棉期價(jià)上漲主要是由哪些因素造成的呢？

“聽說當(dāng)前新疆新季棉花長勢(shì)不好，加上面積也略有下降，預(yù)計(jì)我國新季棉花產(chǎn)量低于此前預(yù)估值，這可能是導(dǎo)致近日鄭棉期價(jià)連連上漲的主要原因?！辈糠謽I(yè)內(nèi)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，期貨市場價(jià)格具有預(yù)見性，雖然當(dāng)前市場需求不好，但長期來看產(chǎn)不足需的加劇會(huì)讓市場形成普遍的供應(yīng)趨緊的預(yù)期，一旦稍有“風(fēng)吹草動(dòng)”，那么市場看漲的心理就會(huì)在價(jià)格上得到體現(xiàn)。

新季棉花“個(gè)兒矮”，發(fā)育期延長

中國棉花協(xié)會(huì)昨日公布的信息顯示，截至目前，全國棉花播種已基本完成，部分產(chǎn)區(qū)棉花長勢(shì)欠佳。今年5月中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)內(nèi)地12個(gè)省市和新疆自治區(qū)2866個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了植棉面積及播種進(jìn)度、棉苗生長情況調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：全國棉花生長處于第四真葉至第五真葉期，按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉面積加權(quán)平均計(jì)算，全國植棉面積為4815.6萬畝，同比減少1.77%。另據(jù)調(diào)查，全國棉區(qū)受不利天氣影響，棉苗生長不足。其中，新疆棉區(qū)極端天氣頻發(fā)，氣溫突降光照不足，生長較往年晚10天左右；黃河流域晴熱少雨、旱情顯現(xiàn)，棉田墑情不足；長江流域受不同天氣影響，棉花長勢(shì)不一。

據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國55.2%的棉苗處于4—5片真葉期，同比增加5.59個(gè)百分點(diǎn)。病蟲害發(fā)生程度總體較輕。苗情較好的占14.18%，同比減少14.42百分點(diǎn)。從新疆棉區(qū)的情況來看，新疆棉區(qū)受不利天氣影響，棉花長勢(shì)不足，現(xiàn)蕾較晚。從調(diào)查情況來看，全疆大部處于四至五葉一芯，占總調(diào)查的57.7%，同比增加11.55個(gè)百分點(diǎn)，六至八葉一芯達(dá)到17.3%。5月上中旬，南北疆遭遇低溫、降雨、冰雹等惡劣天氣，棉田積水嚴(yán)重。其中，北疆早播棉花出現(xiàn)爛根，晚播棉花出現(xiàn)爛種的情況，苗情長勢(shì)參差不齊，重播或改種的情況時(shí)有發(fā)生，較好棉田在5月底實(shí)現(xiàn)6—8葉一芯；南疆四地州出現(xiàn)不同程度的揚(yáng)沙天氣，但氣溫高于其他棉區(qū)，長勢(shì)好于北疆，部分棉田已現(xiàn)蕾；72.6%的調(diào)查戶認(rèn)為棉花長勢(shì)較差。

“往年這個(gè)時(shí)候，棉花株高會(huì)到了腿彎以上的部位，今年才到了小腿肚以上一點(diǎn)，長勢(shì)明顯不如去年?！闭谛陆糠之a(chǎn)區(qū)調(diào)研棉花生長情況的“老棉花”楊永告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，今年新疆很多地區(qū)棉花播種后遇到了不利天氣，主要是低溫與多雨。受低溫與多雨天氣影響，新季棉花出苗不齊，出苗后部分棉花停止生長7—10天，最終導(dǎo)致棉花“個(gè)子矮”，令棉花的發(fā)育期延長，當(dāng)前本應(yīng)現(xiàn)蕾的棉花遲遲不見動(dòng)靜。

國儲(chǔ)棉成交不溫不火

與開拍初期100%的成交率與高溢價(jià)情況相比，近日國儲(chǔ)棉成交情況可謂是不溫不火。昨日，國儲(chǔ)棉計(jì)劃輪出銷售9753.51噸，實(shí)際成交6452.10噸，成交率為66.15%。平均成交價(jià)格為12675元/噸，較前一交易日下跌109元/噸。折3128價(jià)格為13951元/噸，較前一交易日下跌57元/噸。其中，新疆棉成交均價(jià)為12871元/噸，新疆棉折3128價(jià)格為13988元/噸，新疆棉加價(jià)幅度為160元/噸。地產(chǎn)棉成交均價(jià)為12381元/噸，地產(chǎn)棉折3128價(jià)格為13896元/噸，地產(chǎn)棉加價(jià)幅度為68元/噸。

下游需求不旺，產(chǎn)成品積壓

中國棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)全國18個(gè)省市區(qū)164家棉花專業(yè)倉儲(chǔ)倉庫的調(diào)查情況顯示，國儲(chǔ)棉5月5日輪出銷售，以及國際局勢(shì)緊張，對(duì)我國棉紡織市場造成不利影響。除了令鄭棉期價(jià)、儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌以外，還令紡織企業(yè)采購謹(jǐn)慎，特別是5月下旬以來，很多產(chǎn)業(yè)企業(yè)利潤大幅下降、訂單縮減、成品庫存積壓、停產(chǎn)限產(chǎn)增多。

據(jù)部分下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)反映，當(dāng)前棉紡織品的銷售較為困難，部分地區(qū)企業(yè)的經(jīng)營情況比較糟糕，一些工廠的開工率比原來下降了三分之一，同時(shí)紗線、布、成衣的庫存都比較高。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為明年整個(gè)棉紡行業(yè)會(huì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。

6月新疆天氣較好，預(yù)計(jì)新季棉花生長順利

6月上旬，新疆平均氣溫不斷上升，極端特殊天氣出現(xiàn)次數(shù)減少，棉花進(jìn)入現(xiàn)蕾階段。預(yù)計(jì)6月中旬平均氣溫北疆大部略偏低，南疆大部接近常年。中旬內(nèi)降水量北疆大部偏多，喀什地區(qū)、克州、和田地區(qū)、巴州等地的山區(qū)略偏多，其它地區(qū)接近常年。中旬氣象條件對(duì)北疆喜溫作物生長略有影響。建議棉區(qū)做好棉田追肥化控工作，降水明顯的棉區(qū)適當(dāng)推遲棉田頭水灌溉時(shí)間。

未來市場關(guān)注點(diǎn)

一是新棉長勢(shì)，二是國際局勢(shì)是否緩和，三是新疆棉花價(jià)格補(bǔ)貼后續(xù)政策如何定，四是國儲(chǔ)棉輪入，五是外棉市場情況。