7月23—24日，由大商所特別支持，中國煤炭工業(yè)協(xié)會主辦，中國煤炭運銷協(xié)會、日照市人民政府承辦的2019夏季全國煤炭交易會在日照舉行。近期煤焦價格呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢，未來走勢如何是參會人員關(guān)注的問題之一。

記者從會上了解到，去年年底全國焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約為5.59億噸，今年6月底在產(chǎn)產(chǎn)能大概為5.51億噸，減少800萬噸，預(yù)計2020年年底前焦化在產(chǎn)產(chǎn)能會縮減至約5.21億噸，退出產(chǎn)能在3000萬噸左右。由此可以看出，焦化去產(chǎn)能集中在今年下半年以及2020年。

一德期貨黑色事業(yè)部高級分析師張源認為，8月份焦煤及焦炭市場自身矛盾依然相對有限，山東地區(qū)焦化產(chǎn)能淘汰及限產(chǎn)對于局部市場有一定影響，但對整體供需格局影響有限。

據(jù)期貨日報記者了解，此前市場對于山西地區(qū)環(huán)保力度加大有較強預(yù)期，但目前來看，焦企實際執(zhí)行情況一般，僅長治等個別地區(qū)相對嚴格。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前全國焦企開工率在80.9%左右，較前期變化不大。

“前期因焦企打壓煤價，焦煤庫存基本處于中等或偏低水平。隨著庫存消耗，焦企及鋼廠采購意愿增強，煤礦從被動補庫周期轉(zhuǎn)為被動去庫，價格支撐增強，部分超跌貨源小幅補漲。從焦炭及焦煤內(nèi)部供需關(guān)系來看，焦炭開工高，焦煤需求增，8月份預(yù)計焦煤受到的支撐或強于焦炭。”張源說。

據(jù)他介紹，港口地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價格當前在2000—2020元/噸，產(chǎn)地與港口貿(mào)易利潤在45元/噸左右。預(yù)計第一輪漲價完全落地后，利潤將維持低位，影響港口現(xiàn)貨貿(mào)易商拿貨積極性，山西焦企庫存或難以繼續(xù)分流。若疊加下游鋼材需求增速放緩，煤焦鋼整體將面臨走弱壓力。

張源認為，后期焦煤市場或維持平穩(wěn)，價格調(diào)整空間不大。焦炭市場受制于下游需求減弱，庫存仍有重新積累可能。市場的變數(shù)依然在環(huán)保方面，山西地區(qū)限產(chǎn)預(yù)期依然存在，若執(zhí)行趨嚴，或疊加其他地區(qū)限產(chǎn)，或?qū)⒏淖兡壳懊航沟墓┬韪窬?，需持續(xù)關(guān)注。

記者發(fā)現(xiàn)，今年隨著焦化利潤的轉(zhuǎn)好，焦化廠提高產(chǎn)能利用率，使得焦炭產(chǎn)量大幅增長，供過于求的局面越來越突出。市場人士在會上表示，隨著后期產(chǎn)能減量置換，下半年焦炭整體產(chǎn)能將逐步回落，供應(yīng)量可能會出現(xiàn)一定減少。從需求端來看，今年我國粗鋼產(chǎn)量增幅較大，主要得益于高爐添加廢鋼的創(chuàng)新技術(shù)以及電爐的增量。生鐵方面也維持小幅增加態(tài)勢，對焦炭需求保持基本穩(wěn)定。后期焦化行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，最大的挑戰(zhàn)是環(huán)保政策的執(zhí)行范圍和焦化廠的執(zhí)行力度，預(yù)計焦化利潤在0—300元/噸之間波動，短期可能出現(xiàn)虧損，平均利潤可能會維持在100—150元/噸之間。

當前，煤炭行業(yè)新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換速度加快，環(huán)保限產(chǎn)接踵而來，大氣污染整治力度加大，山東和江蘇等多地的環(huán)保要求趨嚴。期貨市場已經(jīng)成為焦煤、焦炭行業(yè)避險的重要途徑，如何運用期貨工具減少突發(fā)因素對企業(yè)經(jīng)營造成的影響呢？在此次會議上，部分企業(yè)從不同方面分享了利用期貨進行避險的案例。

“2017年8月去山東跑市場，發(fā)現(xiàn)焦炭價格連續(xù)上漲六輪，隨著相關(guān)環(huán)保政策出臺，8—9月焦炭企業(yè)普遍看漲200元/噸。我與公司負責原料采購的同事進行了電話溝通，當時焦炭采購非常困難，就提出了從期貨盤面買焦炭的想法。這個想法得到了大家的認同，馬上確定了具體的交易方案。”上海永鋼實業(yè)副總經(jīng)理劉寅在會上表示，當企業(yè)在市場中遇到一定困難時，就會運用各種方法來規(guī)避風險，期貨成了企業(yè)最好的避險工具之一。

當前焦煤期貨新舊合約正在切換。劉寅表示，在此背景下，要弄清可交割資源，有利于開展焦煤期現(xiàn)基差貿(mào)易，更好地把握焦煤合約在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的強弱關(guān)系。由于今年焦炭出口市場不好，出口貿(mào)易商可以通過期貨套保，交割等相關(guān)操作，規(guī)避風險，鎖定利潤。利用期貨進行交割，無形中為企業(yè)增加了一條焦炭銷售渠道。