這個(gè)夏天有點(diǎn)冷 甲醇產(chǎn)業(yè)陷入過(guò)?！澳嗵丁?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2019-08-05 08:42:53 來(lái)源：招金期貨

2015年11月23日，上海，大雨。 下午一點(diǎn)半，甲醇MA1601合約，已跌穿現(xiàn)貨1800元/噸的價(jià)格。14：02，黃浦江上長(zhǎng)鳴的汽笛，奏響了空頭總攻的號(hào)角，甲醇跌停于1731元/噸。大巴車上，雨水敲打著玻璃，與車內(nèi)突然的安靜形成了鮮明的對(duì)比，這個(gè)價(jià)格，意味著西北現(xiàn)貨售價(jià)要低于1200元/噸，將跌穿所有廠家的生產(chǎn)成本。 后來(lái)的事實(shí)證明，大家當(dāng)天的擔(dān)心不是空穴來(lái)風(fēng)，2015年12月9日，甲醇期貨MA1605合約創(chuàng)造了截至目前的最低價(jià)格：1590元/噸。 過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有盈利的權(quán)力 這是一輪起始于2013年12月15日的大下滑，那一天，還是一手50噸大合約的甲醇ME1401漲停于3595元/噸的期貨歷史最高價(jià)。不到兩年的時(shí)間，甲醇現(xiàn)貨自最高峰下滑了60%，期貨下滑了51.8%。 在空頭的眼里，2014—2015年的甲醇產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩（5000萬(wàn)噸產(chǎn)能），開(kāi)工不足（開(kāi)工率低于60%），下游需求淡旺季明顯（冬弱，春起，夏平，秋瘋）的產(chǎn)業(yè)。 甲醛占據(jù)了全國(guó)甲醇40%的需求，是當(dāng)之無(wú)愧的第一大下游，二甲醚則因?yàn)閾交煲夯瘹獗徽J(rèn)定為“以次充好”登上央視315晚會(huì)，自此一蹶不振。國(guó)內(nèi)還沒(méi)有那么多投產(chǎn)的甲醇制烯烴裝置。那時(shí)的甲醇價(jià)格，會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)很明顯的淡旺季，“金九銀十”往往是創(chuàng)造供需兩旺、價(jià)格高點(diǎn)的時(shí)段。 但在空頭的眼里，過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有盈利的權(quán)利。筆者雖然沒(méi)有搞懂他們是如何取得判定一個(gè)產(chǎn)業(yè)是不是該盈利的權(quán)利的，但往往市場(chǎng)的判斷真的是正確的，他們認(rèn)為甲醇不應(yīng)該有利潤(rùn)，于是甲醇就期現(xiàn)同步開(kāi)啟了下滑的步伐，直至跌穿的所有廠家的生產(chǎn)成本。 歷史正在重演 相信經(jīng)歷過(guò)2008—2009年、2014—2015年甲醇市場(chǎng)的老人們，都不會(huì)對(duì)當(dāng)下的甲醇市場(chǎng)陌生，因?yàn)樽?018年10月15日開(kāi)始，一場(chǎng)大幅的下滑，正在重演。每一輪，下跌的理由可能有所不同，但行情的走勢(shì)，卻總是那么相似。 2008—2019年，11年過(guò)去了，產(chǎn)能擴(kuò)了一倍又一倍，產(chǎn)量也擴(kuò)了一倍又一倍，中國(guó)甲醇還是沒(méi)能摘下產(chǎn)能過(guò)剩、開(kāi)工不足的帽子，但每年都要很無(wú)奈地進(jìn)口16%，為何過(guò)剩產(chǎn)業(yè)還得這么多的進(jìn)口，這個(gè)問(wèn)題也沒(méi)有人給筆者解釋。只知道甲醇價(jià)格一旦下滑，就會(huì)有人跟筆者講，過(guò)剩產(chǎn)能，不應(yīng)該有利潤(rùn)…… 歷史正在重演，但這一輪的破壞性，是歷史同期最厲害的一次。2008—2009年的中國(guó)甲醇產(chǎn)業(yè)，還只是一個(gè)年產(chǎn)銷千萬(wàn)噸的小產(chǎn)業(yè)。在2014—2015年時(shí)，甲醇的主要原料煤炭的期貨盤面價(jià)格僅有290—300元/噸，期現(xiàn)貨價(jià)格雖然很低，但打穿成本時(shí)間較短。而當(dāng)下，眾多的甲醇廠，正在承擔(dān)著歷史上最嚴(yán)重的虧損時(shí)段。截至目前，華東地區(qū)的甲醇企業(yè)，虧損普遍在300—500元/噸，華北和華中的企業(yè)，虧損普遍在200元/噸，西北企業(yè)虧損也在100元/噸以上，氣頭企業(yè)虧損在200元/噸以上。 而就目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，這一輪的虧損周期，可能比以往任何一次都要長(zhǎng)。 過(guò)剩如何破局？ 今年，有著太多的意外。響水意外爆炸了，減少了蘇北的需求；河南意外的爆炸了，減少了河南的需求；連云港意外地停了，又減少了港口烯烴的需求。唯獨(dú)供應(yīng)沒(méi)有出什么較大的意外，那么按照目前的需求減量來(lái)計(jì)算，需要國(guó)內(nèi)甲醇裝置整體開(kāi)工意外下降10%—15%，而且要堅(jiān)持兩個(gè)月，才能實(shí)現(xiàn)供需平衡，行情扭轉(zhuǎn)。 在需求問(wèn)題既定無(wú)法扭轉(zhuǎn)的條件下，不通過(guò)減少供應(yīng)來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，甲醇是無(wú)法擺脫目前的困境的。這兩個(gè)月以來(lái)，我們看到了創(chuàng)紀(jì)錄的庫(kù)存，看到了低價(jià)的外盤，看到了形形色色人…… 物極必反，如果非要逼到產(chǎn)業(yè)出清，那么產(chǎn)業(yè)一定會(huì)報(bào)復(fù)性反彈。 那真的是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的冬天，這個(gè)三伏天，對(duì)于整個(gè)甲醇產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)講，異常冷！ 責(zé)任編輯：劉文強(qiáng)

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