已經(jīng)對印尼禁礦進行了再次確認，2020年1月1日起，禁止鎳礦石出口。

本文我們主要詳盡講述印尼此次禁礦產(chǎn)生的影響，對于印尼禁礦史，從2009年以來就已經(jīng)開始，包括出口以及定價等相關(guān)政策，下面我們先來回顧一下印尼近幾年的影響較大的禁礦歷史。

2014年1月12日，原礦出口禁令在印尼正式生效。即日起，印尼政府將停止所有原礦出口，在印尼采礦的企業(yè)必須在當?shù)匾睙捇蚓珶捄蠓娇沙隹凇?/p>

2017年1月份，政府放松了相關(guān)禁令，允許冶煉廠出口鎳含量不足1.7%的富余低品位鎳礦石。條件是在5年內(nèi)完成冶煉項目建設，并有30%的鎳礦用于國內(nèi)生產(chǎn)使用，其余低品位可以做出口。根據(jù)2017年的礦業(yè)開采法規(guī)，印尼計劃于2022年1月12日開始暫停未加工礦石出口，此前已給予礦商五年的時間來在國內(nèi)建造冶煉廠。

2019年8月30日印尼方面消息稱，政府最終決定加快對鎳礦石的出口禁令。能源和礦產(chǎn)資源部長伊格納西烏斯·喬南表示，從2019年12月底開始，鎳礦石含量低于1.7%不再允許出口。

2014年印尼禁礦后，連續(xù)三年進入我國的鎳礦量接近0，2017年鎳礦出口政策放松后，逐漸批復出口配額，2018年整年進入我國鎳礦1500萬噸，占國內(nèi)進口總量的近30%，由于印尼鎳礦品味較高，價格合適，很受國內(nèi)鎳礦貿(mào)易商以及冶煉企業(yè)青睞，然而短短兩年時間，進入國內(nèi)的印尼鎳礦量還沒有完全釋放，放松鎳礦出口政策又結(jié)束了。礦端政策的反復帶來的是全球范圍內(nèi)鎳供需結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，對于價格的沖擊也是非常大的。

數(shù)據(jù)來源：一德有色、wind

1、印尼已經(jīng)批準的出口配額中還有多少量待出口？

自2017年印尼有條件的放開鎳礦出口，實行配額制度以來，印尼政府已經(jīng)累積批復7000多萬噸，截止今年9月1日，有效期額度還剩余3587萬噸，到2019年12月底有效期額度還剩余近2000萬噸。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)站信息

2、印尼禁礦后，菲律賓方面能否像2014年時滿足國內(nèi)鎳鐵冶煉企業(yè)原料需求？

我們知道2014年印尼禁礦后，國內(nèi)鎳礦需要主要來自菲律賓，2014年國內(nèi)進口來自菲律賓的鎳礦總量達到峰值3640萬噸。2018年，我國進口鎳礦來自菲律賓的3000萬噸，2018年菲律賓各主要礦區(qū)鎳礦開采量2591萬噸，較2017同期鎳礦開采量2709萬噸，減少118萬噸，同比減幅4.35%。

近些年來，菲律賓國內(nèi)資源面臨枯竭，多座鎳礦面臨關(guān)閉，由于我國地理位置，印尼和菲律賓具有先天運輸成本優(yōu)勢，所以在印尼再次禁礦，菲律賓鎳礦資源枯竭難題，同時國內(nèi)鎳鐵冶煉產(chǎn)能的增加，國內(nèi)鎳礦供應缺口問題很難再像2014年那樣得到解決。

結(jié)合2019年全球國內(nèi)鎳礦印尼以及菲律賓方面的供應，我們起初預估2019年國內(nèi)鎳礦供應過剩600萬噸上下，當前禁礦消息落地，未來4個月印尼方面的鎳礦進口量出現(xiàn)大幅增長的概率較大，這將使得我們年初供應過剩的數(shù)據(jù)擴大，累部分庫存以供2020年使用；菲律賓方面也表示要增加鎳礦的開采；同時我們結(jié)合目前港口庫存情況，預計2020年國內(nèi)鎳礦供應缺口在800萬噸上下。

數(shù)據(jù)來源：一德有色、wind

3、印尼禁礦后，國內(nèi)原料不足，鎳鐵供應格局發(fā)生大變動

2018年國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量45.7萬金屬噸，印尼總產(chǎn)量27萬金屬噸；2019年國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量預估為58.73萬金屬噸，印尼產(chǎn)量預計達到41萬金屬噸。

2020年印尼禁礦后，國內(nèi)鎳鐵冶煉企業(yè)面臨原料不足的難題，根據(jù)我們上邊對于菲律賓方面鎳礦供應的預估，2020年國內(nèi)會有將近800萬噸的缺口，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量會降至45.5萬噸；

印尼方面，1-8月印尼新增投產(chǎn)礦熱爐約有11臺，2020年已經(jīng)確定投產(chǎn)的爐子有12臺，另外還有青山的8臺爐子，華迪鎳業(yè)的兩臺爐子以及恒順眾昇的四臺爐子投產(chǎn)預計年份也在2020年但具體月份并未確定。

根據(jù)當前印尼方面已經(jīng)確定的新增產(chǎn)量，我們對于2020年印尼方面鎳鐵新增產(chǎn)能的預估產(chǎn)量要高于2019年增量，預計15萬金屬噸以上的增量，屆時印尼鎳鐵產(chǎn)量將達到56萬金屬噸。整體評估下來，印尼加國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量在2020年相較2019年持平的概率較大。

4、需求端

以上我們對印尼禁礦后供應端的情況進行了梳理，接下來，對于消費進行一下評估，印尼當?shù)夭讳P鋼需求很小，青山目前已經(jīng)生產(chǎn)的不銹鋼大都需要通過出口美歐、中國來消化。

當前的不銹鋼反傾銷政策，導致印尼不銹鋼出口難度加大，中國企業(yè)投資印尼不銹鋼廠的積極性不高，2019年印尼不銹鋼產(chǎn)量預計在250萬噸，對于德龍預計在2019年投放的100萬噸產(chǎn)能到目前為止還沒有投產(chǎn)進度公布。我們預計德龍的100萬噸產(chǎn)能在2020年投產(chǎn)，年產(chǎn)能利用率在60%，按照最低8%的鎳消耗量計算，對于鎳的消耗會增加5萬金屬噸。而全球范圍內(nèi)，由于宏觀經(jīng)濟形式的整體不樂觀，消費增速下滑的概率較大。

針對以上供應需求的分析，我們對于2020年國內(nèi)和印尼方面鎳鐵和不銹鋼的供應進行了評估，如下表所示：

數(shù)據(jù)來源：一德有色

5、總結(jié)

印尼禁礦對于市場情緒影響是非常大的，結(jié)合鎳鐵新增產(chǎn)能投產(chǎn)進度來看，以及禁礦后印尼方面加速投產(chǎn)鎳鐵的預估情況來看，印尼禁礦對全球范圍內(nèi)鎳鐵供需平衡影響相對較小；但由于我國是鎳礦資源短缺國家，且去年以來由于冶煉利潤驅(qū)使，國內(nèi)鎳鐵新增產(chǎn)能擴張較快，印尼一旦禁礦，對我國國內(nèi)的原料供應影響較大，鎳板的價格變動在禁礦消息沖擊回歸平靜后朝著向國內(nèi)移動的概率較大。