從海外和國(guó)內(nèi)兩個(gè)視角，縱覽不銹藍(lán)圖，勾勒供需格局。

在全球不銹鋼市場(chǎng)中，中國(guó)扮演著至關(guān)重要的角色，是全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是最大的不銹鋼出口國(guó)。2019年一季度全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1246.4萬(wàn)噸，同比減少2.37%，中國(guó)以643.4萬(wàn)噸產(chǎn)量占據(jù)半壁江山。2018年全球不銹鋼進(jìn)出口規(guī)模為2071.86萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量5072.9萬(wàn)噸的40.84%，亞洲和非洲為不銹鋼凈流出國(guó)。

我國(guó)不銹鋼供需兩端都結(jié)束了高速增長(zhǎng)進(jìn)入溫和增長(zhǎng)。供給方面，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量從2006年67.69%增長(zhǎng)回落至2018年的3.62%，產(chǎn)量達(dá)2671萬(wàn)噸。而2021年前，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能疊加印尼德龍投產(chǎn)預(yù)計(jì)新增1722萬(wàn)噸產(chǎn)能。不銹鋼行業(yè)集中度較高，300系不銹鋼粗鋼CR3為50.63%（青山青拓、太鋼不銹和江蘇德龍），300系不銹鋼冷軋CR3為21.89%（太鋼不銹、宏旺、甬金）。

需求方面，不銹鋼主要用于下游的金屬制品、機(jī)械工程、建筑裝飾、電力機(jī)械、機(jī)動(dòng)車輛及部件和其他交通等行業(yè)，以江蘇無錫和廣東佛山為主要流通市場(chǎng)。不銹鋼表觀消費(fèi)量也結(jié)束了2018年上半年同比22.19%的高速增長(zhǎng)，回落至2019年上半年同比6.5%的增長(zhǎng)，消費(fèi)量為1192.9萬(wàn)噸。

國(guó)泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所目前已推出三篇《不銹鋼期貨系列報(bào)告》，分別為《品種屬性篇：知己知彼，百戰(zhàn)不殆》、《產(chǎn)業(yè)鏈篇：燕雀安知鴻鵠之志》和《跨市場(chǎng)套利篇：上期所VS無錫電子盤》，系列報(bào)告第四篇從海外和國(guó)內(nèi)兩個(gè)視角，縱覽不銹藍(lán)圖，勾勒供需格局。

1.縱覽全球不銹藍(lán)圖

除了2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量明顯回落，自2001年以來，全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)定擴(kuò)張的趨勢(shì)。2010年至2018年，全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量從3109萬(wàn)噸攀升至5072.9萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)6.31%。2019年一季度全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1246.4萬(wàn)噸，較2018年一季度同比減少30.3萬(wàn)噸，降低2.37%。

2019年一季度，中國(guó)以643.4萬(wàn)噸的不銹鋼粗鋼產(chǎn)量，繼續(xù)穩(wěn)定占據(jù)全球不銹鋼產(chǎn)量的半壁江山，占比達(dá)51.62%。2017年全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量前五名排序依次為中國(guó)、印度、日本、美國(guó)、韓國(guó)，產(chǎn)量分別為2577.4萬(wàn)噸、348.6萬(wàn)噸、316.8萬(wàn)噸、275.4萬(wàn)噸和238.3萬(wàn)噸。

全球不銹鋼粗鋼進(jìn)行跨國(guó)交易的規(guī)模較大，2018年全球不銹鋼進(jìn)出口規(guī)模為2071.86萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量5072.9萬(wàn)噸的40.84%。亞洲和非洲為不銹鋼凈流出國(guó)，2018年凈出口量為271.71萬(wàn)噸和3.04萬(wàn)噸。西歐、北美自由貿(mào)易協(xié)定（美國(guó)、加拿大和墨西哥）、東歐、澳洲、拉美和中東為凈流入國(guó)，2018年凈進(jìn)口量為104.67萬(wàn)噸、82.3萬(wàn)噸、36.31萬(wàn)噸、24.83萬(wàn)噸、16.56萬(wàn)噸和10.08萬(wàn)噸。

在全球不銹鋼市場(chǎng)中，中國(guó)扮演著至關(guān)重要的角色，是全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是最大的不銹鋼出口國(guó)。2019年一季度全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1246.4萬(wàn)噸，同比減少2.37%，中國(guó)以643.4萬(wàn)噸產(chǎn)量占據(jù)半壁江山。2018年全球不銹鋼進(jìn)出口規(guī)模為2071.86萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量5072.9萬(wàn)噸的40.84%，亞洲和非洲為不銹鋼的凈流出國(guó)。

2.勾勒我國(guó)供需格局

基于我國(guó)是不銹鋼最大生產(chǎn)國(guó)，并且即將在9月25日上市全球首支不銹鋼期貨。第二部分將聚焦供給總量變化與龍頭企業(yè)集中度，刻畫需求總量變化與下游細(xì)分行業(yè)，從而勾勒我國(guó)不銹鋼行業(yè)的供需格局。

2.1我國(guó)不銹鋼供給格局

我國(guó)是全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國(guó)，2018年全年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)2671萬(wàn)噸。我國(guó)不銹鋼產(chǎn)量雖然保持?jǐn)U張趨勢(shì)，但是增速逐年回落。2006年同比增速最高達(dá)67.69%，2017年和2018年同比增速分別回落至為3.35%和3.62%。

2019年上半年，我國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1435.4萬(wàn)噸，其中300系鉻鎳不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為706.5萬(wàn)噸，占49.22%；200系鉻錳不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為467.9萬(wàn)噸，占32.60%；400系鉻系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為251.7萬(wàn)噸，占17.54%。

部分不銹鋼企業(yè)為獨(dú)立生產(chǎn)粗鋼或冷軋，如青山和德龍主要生產(chǎn)不銹鋼粗鋼，宏旺和甬金主要生產(chǎn)冷軋；部分不銹鋼企業(yè)同時(shí)具備不銹鋼粗鋼和不銹鋼冷軋生產(chǎn)產(chǎn)能，包括太鋼不銹、張家港浦項(xiàng)、北海誠(chéng)德、酒鋼和鞍鋼聯(lián)眾等。

300系不銹鋼粗鋼生產(chǎn)企業(yè)包括青山青拓、太鋼不銹、江蘇德龍、廣東廣青、張浦、北海誠(chéng)德、東方特鋼、酒鋼、福欣特鋼、永興特鋼、內(nèi)蒙古上泰、鞍鋼聯(lián)眾、寶鋼德盛、廣西金海和河南金匯等。300系不銹鋼粗鋼生產(chǎn)集中度高，產(chǎn)業(yè)較為壟斷。以青山青拓、太鋼不銹和江蘇德龍三家計(jì)算，2019年上半年，300系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為357.72萬(wàn)噸，前三家集中度CR3為50.63%，將青山青拓和廣東廣青合并計(jì)算，前三家產(chǎn)量為437.52萬(wàn)噸，CR3為61.93%，前十家集中度CR10為89.25%。

304不銹鋼冷軋卷板生產(chǎn)企業(yè)主要為宏旺、甬金、張浦、太鋼不銹、北海誠(chéng)德、太鋼天管、寧波寶新、酒鋼、寶鋼德盛、本鋼和鞍鋼聯(lián)眾。304不銹鋼冷軋卷板生產(chǎn)集中度高，但低于不銹鋼粗鋼的集中度。2018年我國(guó)不銹鋼冷軋板產(chǎn)量為1264萬(wàn)噸，2018年宏旺、甬金、張浦前三家冷軋企業(yè)產(chǎn)量為276.7萬(wàn)噸，CR3為21.89%，前十家冷軋企業(yè)產(chǎn)量為540.2萬(wàn)噸，CR10為42.7%。

未來2年內(nèi)，不銹鋼新增產(chǎn)能投放量較大，預(yù)計(jì)在目前3800萬(wàn)噸不銹鋼粗鋼年產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，新增1472萬(wàn)噸產(chǎn)能，達(dá)到5272萬(wàn)噸。此外，印尼德龍預(yù)計(jì)投產(chǎn)250萬(wàn)噸，其中2019年一期預(yù)期投產(chǎn)100萬(wàn)噸煉鋼產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能疊加印尼德龍投產(chǎn)，2021年前產(chǎn)能合計(jì)為5522萬(wàn)噸，對(duì)比2018年全球5072.9萬(wàn)噸不銹鋼粗鋼產(chǎn)量，可見一斑。

2.2 我國(guó)不銹鋼需求格局

按行業(yè)劃分，不銹鋼主要用于下游的金屬制品、機(jī)械工程、建筑裝飾、電力機(jī)械、機(jī)動(dòng)車輛及部件和其他交通等行業(yè)。金屬制品占不銹鋼需求的37.50%，金屬制品可分為日用制品和家電兩大類，其中日用制品包括1、2類餐具、櫥柜、室內(nèi)管線、熱水器、鍋爐和浴缸，家電包括微波爐、洗衣機(jī)和干燥機(jī)、太陽(yáng)能熱水器、電冰箱和冷柜、消毒碗柜和洗碗機(jī)、抽油煙機(jī)和燃?xì)庠?、飲水機(jī)水罐和電暖氣反射罩。機(jī)械行業(yè)占不銹鋼需求的28.30%，包括地鐵、輕軌、化工設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、海工設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、能源設(shè)備、食品工業(yè)、農(nóng)業(yè)和制藥機(jī)械。建筑建材占不銹鋼需求的12.30%，包括表面裝飾、電梯。電子機(jī)械占不銹鋼需求的7.60%，包括半導(dǎo)體制造、手機(jī)、小型十字開關(guān)、繼電器和高速打印機(jī)環(huán)形袋。機(jī)動(dòng)車輛及部件占不銹鋼需求的9.40%包括風(fēng)擋雨刷、模制品和消聲器等汽車配件。其他交通占不銹鋼需求的4.90%，包括船舶部件等。

不銹鋼以江蘇無錫和廣東佛山為主要流通市場(chǎng)，通過無錫市場(chǎng)輻射長(zhǎng)三角地區(qū)，其中以昆山電子、張家港洗滌設(shè)備、永康五金和慈溪家電等產(chǎn)業(yè)集群為代表。通過佛山市場(chǎng)輻射珠三角地區(qū)，又以廣州汽車、深圳和東莞電子通訊、茂名石化機(jī)械和湛江小家電等產(chǎn)業(yè)集群為代表。

據(jù)中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2010年以來我國(guó)不銹鋼表觀消費(fèi)量保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2019年上半年不銹鋼表觀消費(fèi)量為1192.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)72.9萬(wàn)噸，但是從2018年四季度至今，不銹鋼表觀消費(fèi)量的同比增幅回落，2018年二季度累計(jì)同比增幅高達(dá)22.19%，而2019年二季度累計(jì)同比增幅僅為6.5%。

我國(guó)不銹鋼供需兩端都結(jié)束了高速增長(zhǎng)進(jìn)入溫和增長(zhǎng)。供給方面，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量從2006年67.69%增長(zhǎng)回落至2018年的3.62%，產(chǎn)量達(dá)2671萬(wàn)噸。而2021年前，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能疊加印尼德龍投產(chǎn)預(yù)計(jì)新增1722萬(wàn)噸產(chǎn)能。不銹鋼行業(yè)集中度較高，300系不銹鋼粗鋼CR3為50.63%（青山青拓、太鋼不銹和江蘇德龍），300系不銹鋼冷軋CR3為21.89%（太鋼不銹、宏旺、甬金）。需求方面，不銹鋼主要用于下游的金屬制品、機(jī)械工程、建筑裝飾、電力機(jī)械、機(jī)動(dòng)車輛及部件和其他交通等行業(yè)，以江蘇無錫和廣東佛山為主要流通市場(chǎng)。不銹鋼表觀消費(fèi)量也結(jié)束了2018年上半年同比22.19%的高速增長(zhǎng)，回落至2019年上半年同比6.5%的增長(zhǎng)，2019年上半年表觀消費(fèi)量為1192.9萬(wàn)噸。