10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局三季度統(tǒng)計(jì)公報(bào)發(fā)布：前三季度，禽蛋產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.5%，牛奶產(chǎn)量增長(zhǎng)2.5%；豬牛羊禽肉產(chǎn)量5508萬(wàn)噸，同比下降8.3%；其中禽肉、牛肉和羊肉產(chǎn)量分別為1539萬(wàn)噸、458萬(wàn)噸和330萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)10.2%、3.2%和2.3%，豬肉產(chǎn)量3181萬(wàn)噸，下降17.2%。

第三季度，中國(guó)肉類產(chǎn)量1597萬(wàn)噸，同比下降20.63%；第三季度豬肉產(chǎn)量?jī)H僅710.77萬(wàn)噸，同比降42.17%、環(huán)比降29.43%！

不過(guò)，備受關(guān)注的生豬存欄和出欄數(shù)據(jù)卻未公布。筆者按照往常找數(shù)據(jù)的耐心和經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)等待，結(jié)果依舊是失望。10月21日，例行的《國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10位相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀前三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)》中國(guó)家統(tǒng)計(jì)局農(nóng)村司司長(zhǎng)未披露存欄和出欄數(shù)據(jù)。中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)豬業(yè)分會(huì)微信公眾號(hào)直至昨日也沒(méi)有。

或許，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部三季度重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì)中給出了隱約的答案：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局局長(zhǎng)楊振海答記者問(wèn)稱，生豬生產(chǎn)整體上進(jìn)入了止降回升的轉(zhuǎn)折期，依據(jù)有四。一、據(jù)對(duì)全國(guó)年出欄5000頭以上規(guī)模豬場(chǎng)全面調(diào)查，9月份生豬存欄4445.51萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%；能繁母豬存欄610.47萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%。二、后備母豬，也就是青年母豬，銷量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。據(jù)對(duì)100家重點(diǎn)種豬企業(yè)監(jiān)測(cè)，9月份后備母豬銷量環(huán)比增長(zhǎng)70.7%。三、豬飼料產(chǎn)銷量全面回升。據(jù)對(duì)全國(guó)飼料生產(chǎn)企業(yè)全口徑統(tǒng)計(jì)，9月份豬飼料產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)10%，其中仔豬料、母豬料、育肥豬料產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)分別是12.7%、8.7%和9.1%。四、部分主產(chǎn)省份生豬存欄明顯回升。9月份，遼寧、山東、黑龍江、河北、山西、甘肅、吉林等7省份生豬存欄環(huán)比增幅超過(guò)3%，比8月份增加6個(gè)省份；甘肅、寧夏、黑龍江、山東、天津、上海、北京、遼寧等8個(gè)省份能繁母豬存欄環(huán)比增幅超過(guò)3%，比8月份增加6個(gè)省份。從區(qū)域上看，東北、華北、西北地區(qū)，以及中原地區(qū)部分省份生豬存欄止降回升。全國(guó)生豬調(diào)出第一大省河南，生豬存欄和能繁母豬存欄雙雙止降回升。這四大積極因素疊加的結(jié)果就是，目前所說(shuō)的，全國(guó)生豬存欄下降幅度明顯收窄。我們有一組數(shù)據(jù)，8月份生豬存欄環(huán)比降幅是9.8%，9月份收窄至3%；8月份能繁母豬存欄環(huán)比降幅為9.1%，9月份收窄至2.8%。9月份收窄的幅度還是比較大的，兩項(xiàng)指標(biāo)均為今年3月份以來(lái)首次收窄。

應(yīng)該是國(guó)家層面也意識(shí)到，隨著疫情和生產(chǎn)形式的變化，原有的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系得出的生豬行業(yè)數(shù)據(jù)，不能反映行業(yè)實(shí)際情況的最新變化。新的監(jiān)測(cè)體系和數(shù)據(jù)正在形成中。

10月12日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布月度存欄相對(duì)數(shù)據(jù)：19年10月份，生豬存欄環(huán)比下降3%、同比降幅41.1%；能繁母豬存欄環(huán)比下降2.8%、同比降幅38.9%！

存欄大幅下降，導(dǎo)致生豬和豬肉供給不足，使得豬肉價(jià)格大漲。據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，10月份第2周，生豬、活雞、白條雞、商品代蛋雛雞、商品代肉雛雞、牛羊肉、生鮮乳價(jià)格上漲。生豬價(jià)格。全國(guó)活豬平均價(jià)格30.08元/公斤，環(huán)比上漲8.1%，同比上漲111.7%。全國(guó)豬肉平均價(jià)格45.68元/公斤，環(huán)比上漲5.3%，同比上漲94.1%。全國(guó)仔豬平均價(jià)格62.90元/公斤，環(huán)比上漲5.0%，同比上漲151.0%。雞蛋價(jià)格。河北、遼寧等10個(gè)主產(chǎn)省份雞蛋平均價(jià)格10.61元/公斤，環(huán)比下降2.8%，同比上漲17.9%。全國(guó)活雞平均價(jià)格23.88元/公斤，環(huán)比上漲1.1%，同比上漲23.7%；白條雞平均價(jià)格24.61元/公斤，環(huán)比上漲0.8%，同比上漲25.2%。商品代蛋雛雞平均價(jià)格4.49元/只，環(huán)比上漲1.6%，同比上漲30.1%；商品代肉雛雞平均價(jià)格6.39元/只，環(huán)比上漲2.2%，同比上漲74.6%。牛羊價(jià)格。全國(guó)牛肉平均價(jià)格79.09元/公斤，環(huán)比上漲0.5%，同比上漲20.3%。全國(guó)羊肉平均價(jià)格76.47元/公斤，環(huán)比上漲0.9%，同比上漲21.3%。

高價(jià)也開(kāi)始抑制需求。2009-2018年定點(diǎn)企業(yè)生豬屠宰總量占當(dāng)年生豬出欄總量都在3成以上。因此，我們維持前期的判斷：定點(diǎn)企業(yè)生豬屠宰量可在相當(dāng)程度上反映生豬需求情況。

2019年9月，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量1233.72萬(wàn)頭，環(huán)比下跌15.69%，同比降幅35.84%。19年1-9月，屠宰量小計(jì)1.5524億頭，同比降幅13.78%。這既在一定程度上表明無(wú)豬可殺的窘境，還可在一定程度上反映消費(fèi)大幅下降的現(xiàn)實(shí)。高價(jià)抑制需求越來(lái)越明顯！

但是，后期形勢(shì)或?qū)⒏訃?yán)峻。我們分析后判斷，春節(jié)前，自南向北，豬肉價(jià)格仍有望再次大幅上揚(yáng)。

6、7月份，西南疫情嚴(yán)重，促使養(yǎng)殖恐慌性拋售，導(dǎo)致生豬、豬肉、仔豬、后備母豬價(jià)格暴跌，這會(huì)影響西南甚至整個(gè)南方廣袤區(qū)域的年豬補(bǔ)欄（仔豬和后備母豬價(jià)格暴漲既反映市場(chǎng)熱情也說(shuō)明養(yǎng)殖無(wú)豬可補(bǔ)的窘境。）

南方尤其是西南省份，大多有春節(jié)前制作臘腸臘肉的習(xí)俗。春節(jié)前，豬肉消費(fèi)的高峰期將遭遇供給大幅相對(duì)下降的嚴(yán)酷現(xiàn)實(shí)。因此，春節(jié)前豬肉價(jià)格有望再次大幅上揚(yáng)。甚至創(chuàng)下本輪豬周期價(jià)格的高峰?。ê笃谡摺⒁呙绾宛B(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚帶來(lái)的恢復(fù)，是判斷高點(diǎn)在春節(jié)前的一個(gè)重要參考因素。）

政府也已經(jīng)意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。各級(jí)政府和各個(gè)部委的措施鼓勵(lì)、疊加目前生豬養(yǎng)殖進(jìn)入暴利時(shí)期、還有疫苗或會(huì)快速正式發(fā)布供應(yīng)，后期生豬養(yǎng)殖恢復(fù)速度和程度有望超過(guò)很多市場(chǎng)人士的預(yù)期。截至目前，全國(guó)已有23個(gè)省區(qū)市出臺(tái)了扶持生豬生產(chǎn)發(fā)展的政策性文件。廣西9月底的生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，生豬生產(chǎn)下滑趨勢(shì)基本得到遏制。據(jù)對(duì)全國(guó)飼料生產(chǎn)企業(yè)全口徑統(tǒng)計(jì)，9月份豬飼料產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)10%，其中仔豬料、母豬料、育肥豬料產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)分別是12.7%、8.7%和9.1%。

其實(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)自發(fā)先行。勤勞智慧的中國(guó)人民，在東北產(chǎn)生“肥轉(zhuǎn)母”的積極有效對(duì)策后，迅速風(fēng)行全國(guó)，甚至被上市巨型企業(yè)采用。9月博亞和訊飼料企業(yè)PMI指數(shù)為71.8，環(huán)比下降11.7，同比上升26.8。飼料企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比高位回落，但保持在50榮枯線上方，表現(xiàn)飼料企業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，勢(shì)頭再減弱。飼料銷量指數(shù)為92.1，環(huán)比上升3.2，同比上升37.9，處于歷史偏高水平，連續(xù)2個(gè)月處于榮枯線上方，表明9月份飼料銷量延續(xù)增長(zhǎng)。其中，豬料銷量環(huán)比增幅擴(kuò)大，市場(chǎng)回暖跡象明顯，同比仍大幅下降；禽料銷量保持增長(zhǎng)，環(huán)比增幅縮窄，同比增幅明顯；水產(chǎn)料處于旺季，環(huán)比增幅擴(kuò)大，同比增幅不大；反芻料保持增長(zhǎng)。

除了用肥轉(zhuǎn)母來(lái)增加未來(lái)供給，民間一直試圖通過(guò)增加生豬出欄體重來(lái)應(yīng)對(duì)供給不足并賺取更多利潤(rùn)。朋友圈里常見(jiàn)300-500斤大豬的分享視頻。

據(jù)混沌天成研究的數(shù)據(jù)：由于氣溫轉(zhuǎn)涼、養(yǎng)殖密度下降和防疫經(jīng)驗(yàn)積累之后，養(yǎng)殖戶普遍壓欄和肥轉(zhuǎn)母加劇了當(dāng)前豬肉供應(yīng)的短缺。從體重上來(lái)說(shuō)，養(yǎng)殖戶從疫情前的115公斤普遍揚(yáng)到了135公斤，體重增加17%，料還將通過(guò)1-2個(gè)月的時(shí)間，把體重增加到150公斤，在壓欄增重的過(guò)程中，生豬上漲格局持續(xù)。

全國(guó)畜牧獸醫(yī)總站8000個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)戶為樣本的9月份育肥豬出欄活重120.4公斤，環(huán)比增幅0.16%。9月份，廣東省跟蹤監(jiān)測(cè)的240家生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬屠宰前平均重量113.70公斤，環(huán)比上升5.70%。

壓欄增重和肥轉(zhuǎn)母都加劇短期供給不足，生豬和豬肉價(jià)格漲勢(shì)將持續(xù)；并在一定程度上增加了春節(jié)前的供給，市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)+政府增加凍肉上市量來(lái)進(jìn)行政策調(diào)節(jié)，春節(jié)前豬肉價(jià)格漲幅或令眾多市場(chǎng)人士失望。

東北遼寧18年8月首次正式公布疫情，19年的6、7月份，市場(chǎng)已經(jīng)流傳開(kāi)當(dāng)?shù)胤兽D(zhuǎn)母取得初步效果的情況。這個(gè)時(shí)間周期，可作為后期南方恢復(fù)的參考。也即明年6、7月份，南方生豬養(yǎng)殖將取得一定程度的恢復(fù)。

對(duì)玉米飼用需求不必過(guò)于悲觀

自2018年8月疫情首次正式公布以來(lái)，對(duì)市場(chǎng)的影響可分兩步：

第一，剛公布疫情，市場(chǎng)人士大多看空豆粕和玉米。實(shí)際上則是，2019年春節(jié)前，疫情局限于東北，對(duì)豆粕和玉米飼用需求影響非常有限，豆粕和玉米飼用需求比市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)得多。

第二，2091年春節(jié)后，4-7月，長(zhǎng)江中下游、華南、西南疫情肆虐，飼料銷量在6、7月份出現(xiàn)斷崖式下降。市場(chǎng)人士18年8、9月份的預(yù)期在2019年7月份才真正轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

目前，市場(chǎng)尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)，因疫情嚴(yán)重對(duì)玉米和豆粕飼用需求預(yù)期較差。

但是，數(shù)據(jù)推算顯示，不必過(guò)于悲觀。玉米飼用需求差異更多體現(xiàn)在渠道庫(kù)存。也即疫情造成的玉米飼用需求下降幅度遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，心態(tài)轉(zhuǎn)變?cè)斐汕缼?kù)存的大幅下降，才是現(xiàn)貨壓力的更主要原因。今年和去年同期的主要差異是，因預(yù)期不同，深加工、飼企、貿(mào)易商渠道庫(kù)存很低，比去年同期少一個(gè)半月以上，也即3300-3500萬(wàn)噸的渠道庫(kù)存差異。據(jù)山東省統(tǒng)計(jì)，該省今年肉雞養(yǎng)殖同比增幅15%。2018年，山東省出欄商品肉雞16.5億只，占全國(guó)的41.2%，位居全國(guó)第一位。

飼用需求沒(méi)想象中那么差，疊加華北集中上市告一段落，東北玉米因天氣略推遲上市，現(xiàn)貨壓力明顯比市場(chǎng)前期的悲觀預(yù)期強(qiáng)得多！

目前來(lái)看，01合約或許更多體現(xiàn)現(xiàn)貨壓力，價(jià)格難漲，強(qiáng)勢(shì)則或面臨大量交割壓力。2005、2009或許更多體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)各級(jí)政府各項(xiàng)生豬促進(jìn)措施的信心！

從操作角度，2005、2009建議做多角度思考問(wèn)題。

2005合約，建議參考區(qū)間1903-1923區(qū)間。

2009合約，建議參考區(qū)間1949-1965區(qū)間。

買入操作，需要提防的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或有兩個(gè)：A、中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利，玉米及替代品進(jìn)口量較大；B、明年春節(jié)后，4-7月，疫情再次長(zhǎng)江以南肆虐。

所以入市需謹(jǐn)慎，并請(qǐng)?jiān)O(shè)好止損，關(guān)注最新情況進(jìn)展。