2018年玉米拍賣數(shù)量超過1億噸，2019年僅成交2200萬噸左右，令市場人士大跌眼鏡。玉米市場總是云里霧里，讓人難以捉摸。為何去年火爆的市場今年卻戛然而止?短期玉米市場供需格局或已再度逆轉(zhuǎn)。 

玉米詭異，始料未及;市場多變，年年有別 

2018年玉米市場之火爆，拍賣數(shù)量超過1億噸，大大出乎市場預(yù)期;2019年玉米市場如此之低迷，臨儲拍賣僅成交2200萬噸左右。為什么會出現(xiàn)這么大的變化呢?就在人們已經(jīng)在為玉米市場化改革和去庫存成功而歡呼雀躍、期待玉米庫存快速消耗之后玉米市場化進(jìn)程滾滾向前之時，市場卻再度來了一個180度的大轉(zhuǎn)彎，走勢與人們的想象背道而馳，眾多市場“老手”因此損失慘重。 

臨儲玉米庫存狀況透露巨大供需變化 

過去幾年，玉米收購端基本實現(xiàn)了市場化，但在銷售端仍然是政策銷售和市場化銷售并存的格局，某種意義上說在玉米干糧期的銷售領(lǐng)域，客觀上存在著政策糧食銷售與市場化銷售的競爭行為。從供需角度看，年度內(nèi)臨儲玉米的銷售空間就是市場客觀存在的產(chǎn)需缺口數(shù)量與市場囤積意愿所導(dǎo)致的市場結(jié)余庫存變化量之和，或者說這就是玉米可以去庫存的年度總量。 

近幾年我國臨儲玉米結(jié)余量的巨幅變化從一個側(cè)面反映出玉米供需的巨大變化，而且這種變化帶有急轉(zhuǎn)彎和反復(fù)性質(zhì)。2015/2016年度之前臨儲玉米出現(xiàn)連續(xù)6年的凈結(jié)余增加，之后臨儲玉米凈結(jié)余則為負(fù)數(shù)，而且在數(shù)量上這種變化也是劇烈的。 

2019年臨儲玉米拍賣量較前些年明顯下降，尤其是較上年下降幅度巨大，降幅接近80%，這發(fā)生在玉米大幅減產(chǎn)的背景下值得人們深思。從自然年度看，2019年臨儲玉米拍賣總量僅為2200萬噸，較2018年1億噸的拍賣量大幅減少，較2017年5000萬噸的銷售量也減幅很大。從數(shù)量上看，2019年拍賣量較2018年拍賣量減少近8000萬噸，數(shù)量巨大。 

這不禁讓人浮想聯(lián)翩，下一年玉米市場是否還有缺口?是否需要臨儲玉米拍賣?臨儲玉米剩余數(shù)量多在偏遠(yuǎn)地區(qū)，且存儲時間較長。市場預(yù)計，不含中央儲備和一次性劃轉(zhuǎn)儲備，我國臨儲玉米庫存仍有5000多萬噸，均是2015年及以前產(chǎn)玉米。從區(qū)域分布上看，臨儲玉米絕大部分在黑龍江、吉林和內(nèi)蒙古北部等東北地區(qū)北部，交通和運(yùn)輸條件相對較差。從存儲時間上看，明年這些玉米將達(dá)到或超過5年，客觀上需要玉米去庫存，如何去庫存是方式問題。此外，明年一次性劃轉(zhuǎn)政策儲備庫存也已達(dá)到4年時間，客觀上也需要以合適的機(jī)會進(jìn)行輪換或銷售。因此，政策性玉米儲備充足，且有去庫存壓力，下一年我國玉米市場供應(yīng)是充足的。 

玉米產(chǎn)量同比持平或出現(xiàn)恢復(fù)性增長 

2018年，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)，對過去多年產(chǎn)量進(jìn)行一次性調(diào)整，累計上調(diào)產(chǎn)量達(dá)3億噸，最大年份調(diào)整幅度達(dá)到4400多萬噸。這次調(diào)整令市場措手不及，但這也證實了此前市場人士做出的產(chǎn)量被嚴(yán)重低估的判斷。 

由于國家統(tǒng)計局對玉米產(chǎn)量進(jìn)行了大幅度調(diào)整，導(dǎo)致國內(nèi)玉米市場供需平衡分析的體系出現(xiàn)嚴(yán)重混亂和錯位。因為國家統(tǒng)計局僅對玉米產(chǎn)量進(jìn)行了調(diào)整而對玉米消費(fèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)沒有調(diào)整，因此以前市場中存在的所有的玉米供需平衡表，在新的玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)條件下都變得不再平衡。 

供需平衡表不平衡，市場分析沒有了“定準(zhǔn)星”，出現(xiàn)巨大分歧，許多市場分析師開始嘗試進(jìn)行調(diào)整各自的供需平衡表，五花八門的平衡表便堂而皇之地問世了。一些分析師為了避免發(fā)生矛盾，索性將以前供需平衡表數(shù)據(jù)暫時擱置不做調(diào)整，僅給出最近兩年的玉米供需平衡分析，其結(jié)果是數(shù)據(jù)出現(xiàn)斷崖或平移。