沒有誰能夠說清楚，瘋狂與理性之間到底相隔有多遠(yuǎn)，就像最近螺紋鋼市場這波上漲一樣，僅僅半個(gè)月前市場還是“哀聲”一片，幾乎沒有人對(duì)四季度市場行情抱有樂觀預(yù)期，于是乎低價(jià)甩貨、提前拋貨、超賣遠(yuǎn)期訂單等比比皆是?？刹胚^了幾天，大家忽然發(fā)現(xiàn)，螺紋鋼現(xiàn)貨市場突然變了，當(dāng)買家最關(guān)心的問題不是價(jià)格漲沒漲，而是你到底有沒有貨的時(shí)候，現(xiàn)貨市場熱情瞬間就被點(diǎn)燃了。你漲50元/噸，我漲100元/噸，只要有貨在手，都生怕自己賣便宜了。

誠然，這波行情啟動(dòng)的根本原因還是資源緊張，但為什么馬上就要到全國性的需求萎縮期了，現(xiàn)貨供應(yīng)還突然變緊張了呢？

首先，前期現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)走弱，多數(shù)鋼企利潤已經(jīng)到盈虧線附近，一些成本控制較差的企業(yè)甚至出現(xiàn)了一定幅度的虧損。這種情況下，鋼企在生產(chǎn)方面開始加強(qiáng)控制產(chǎn)量，以往能夠增產(chǎn)的部分基本都被削減，再加上環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，企業(yè)也加強(qiáng)了相關(guān)政策的執(zhí)行力度。因此，生產(chǎn)端的供應(yīng)量出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的減少。

其次，物流運(yùn)輸方面受阻。我們知道國內(nèi)很多資源都是由北方生產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至南方消費(fèi)地，但由于北方入冬后大風(fēng)天氣增多影響港口作業(yè)，導(dǎo)致本來計(jì)劃南下的資源出現(xiàn)嚴(yán)重壓港代運(yùn)現(xiàn)象。據(jù)上海卓鋼鏈“北材南下船運(yùn)通”數(shù)據(jù)顯示，11月前兩周，東北港口合計(jì)南下資源下水量為248萬噸，環(huán)比上月同期微增4萬噸左右，而去年同期下水量則為252萬噸。所以從這一點(diǎn)上來講，本該大幅增量發(fā)貨的時(shí)段，北方資源沒有如期南下。

第三，從貿(mào)易商方面了解的情況來看，多數(shù)人對(duì)四季度行情預(yù)期較差，所以訂貨積極性很低，再加上提前拋貨，這就導(dǎo)致了整個(gè)流通領(lǐng)域庫存快速下降。而需求在近期出現(xiàn)爆發(fā)式增長之后，缺貨現(xiàn)象也就愈發(fā)嚴(yán)重。

當(dāng)然，除了供應(yīng)端的資源偏緊之外，近期房地產(chǎn)、基建等行業(yè)的需求超預(yù)期，也給螺紋鋼的上漲提供了較為強(qiáng)勁的動(dòng)力。此外，當(dāng)前宏觀政策面平穩(wěn)，且短期貨幣市場流動(dòng)性增強(qiáng)，同樣給予了螺紋鋼向上的基礎(chǔ)。再加上期現(xiàn)貨基差較大，現(xiàn)貨走強(qiáng)后期貨臨近交割月必然向現(xiàn)貨回歸，也會(huì)給螺紋鋼期貨帶來一定修復(fù)性的漲幅。

不過需要看到的是，在市場快速上漲之后，多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的利潤快速恢復(fù)，個(gè)別華東生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤甚至重回800元/噸以上水平，這也就給了鋼企足夠的動(dòng)力加大生產(chǎn)。再加上北方港口作業(yè)逐步恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)一周左右時(shí)間大量積壓資源會(huì)集中南下，同樣會(huì)給市場帶來不小的壓力。更何況隨著國內(nèi)大面積降溫，終端需求由北向南的遞進(jìn)式衰減日漸明顯，所以供需兩端相比當(dāng)前都會(huì)有較大的變化。如此一來，螺紋鋼市場繼續(xù)向上的動(dòng)力也會(huì)大大減弱。

總的來說，當(dāng)前螺紋鋼的快速上漲或許已經(jīng)臨近尾聲，接下來在供需格局的轉(zhuǎn)變之下，市場繼續(xù)向上空間不大，如果沒有其他強(qiáng)勢(shì)因素出現(xiàn)，螺紋鋼在一周內(nèi)無趨穩(wěn)的概率較大。