伴隨著大雪的來(lái)臨，新疆棉花的采摘結(jié)束，籽棉收購(gòu)也基本完成，除卻部分開(kāi)秤較晚的軋花廠(chǎng)仍在零星收購(gòu)，大部分軋花廠(chǎng)預(yù)估在本月底加工工作也即將結(jié)束。19/20年度新花總產(chǎn)量也基本確定，產(chǎn)量小幅下降。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，2019年全國(guó)棉花產(chǎn)量588.9萬(wàn)噸，比2018年減少21.3萬(wàn)噸，下降3.5%。其中，新疆棉花產(chǎn)量500.2萬(wàn)噸，比上年減少10.8萬(wàn)噸，下降2.1%，影響市場(chǎng)供需格局較小。臨近年關(guān)，年后棉花價(jià)行情是何走勢(shì)，且聽(tīng)筆者一一道來(lái)。

皮棉價(jià)格企穩(wěn)小漲

圖1 2019年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖

如圖1所示，自10月份新棉大量上市以來(lái)，皮棉價(jià)格呈穩(wěn)定上漲趨勢(shì)，雖上漲幅度不大，總體在300-400之間。因疆內(nèi)籽棉價(jià)格低開(kāi)高走，手摘、機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)均有上漲，導(dǎo)致軋花廠(chǎng)成本增加，皮棉價(jià)格亦上漲。新年度軋花廠(chǎng)多是邊加工邊銷(xiāo)售，并無(wú)囤貨意愿，銷(xiāo)售壓力比往年相比也是較少。南疆高品質(zhì)手摘棉走貨較好，下游紡企備貨情況好轉(zhuǎn)；受鄭棉期價(jià)的震蕩上漲的影響，疆內(nèi)軋花廠(chǎng)一改往年現(xiàn)貨銷(xiāo)售模式，今年新花積極參加套保套利，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)。再者今年加工成本相比往年較低，所以不管是資金壓力還是銷(xiāo)售壓力都相對(duì)寬松，皮棉價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

倉(cāng)單量增長(zhǎng)放緩

圖2 2019年鄭棉倉(cāng)單數(shù)量走勢(shì)圖

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，如圖2所示，截至12月26日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量已高達(dá)到25281（-246）張，有效預(yù)報(bào)5074張，上一周鄭棉倉(cāng)單+預(yù)報(bào)數(shù)量基本穩(wěn)定，與11、12月大幅增長(zhǎng)相比大幅減緩。這表明倉(cāng)單流出速度明顯加快并且交割庫(kù)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)化成倉(cāng)單的意愿下降。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，倉(cāng)單增長(zhǎng)速度大幅減緩主要有如下幾點(diǎn)：一是中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成第一階段協(xié)議，隨著近期鄭棉反彈上漲明顯，軋花廠(chǎng)套保、惜售情緒高漲；二是自12月2日國(guó)家啟動(dòng)輪入50萬(wàn)噸新疆棉，疆內(nèi)部分棉花加工企業(yè)向內(nèi)地移庫(kù)并生成倉(cāng)單的熱情降溫。三是2020年很大一部分棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商面臨還貸等壓力，棉企更傾向于基差銷(xiāo)售，點(diǎn)價(jià)交易。

綜上所述，臨近中國(guó)傳統(tǒng)佳節(jié)的到來(lái)，隨著國(guó)家輪入的持續(xù)，給棉價(jià)底部造成支撐；倉(cāng)單增長(zhǎng)速度放緩，給鄭棉期價(jià)上行緩解壓力以及下游紡企對(duì)原料備貨有所好轉(zhuǎn)，棉市看上去都是一副大好情景，但皮棉工商業(yè)庫(kù)存仍處于歷史高位并且新棉不斷的供應(yīng)，總體仍是供大于需的局面，未來(lái)若兩國(guó)關(guān)系有所改善以及下游需求向好，棉花迎來(lái)春天也未必不可。