本文中，將由一個老玉米研究員科普國內(nèi)玉米行業(yè)的一些基本特征，內(nèi)容主要包括2008年至今的產(chǎn)需、貿(mào)易、進(jìn)出口、政策和價格。希望行業(yè)外的人能通過本文，快速了解國內(nèi)玉米市場基本的供需結(jié)構(gòu)，行業(yè)內(nèi)的人也多一個參照視角。

一、玉米種植面積：未來難逾2015年頂峰

（1）全國玉米總面積變化趨勢

過去十年面積增長來源主要是東北，包括以大豆為主的其他作物的改種以及新的拓荒；

2015年國內(nèi)玉米面積達(dá)到最高3816萬公頃，在2015年除了地積溫帶少量大豆外，很多東北常見的小規(guī)模作物如小麥、甜菜、高粱等作物幾乎已經(jīng)看不到蹤影了，而且新的拓荒也基本達(dá)到了頂峰，幾乎再無荒可拓；

預(yù)計(jì)未來很多年，國內(nèi)玉米面積也很難再超越2015年水平，除非國土面積擴(kuò)大，主要有三個原因，一是16-19年四年時間玉米種植收益轉(zhuǎn)差，此期間已經(jīng)有些新的作物被發(fā)現(xiàn)有一定的種植效益，二是青山綠水計(jì)劃決定了新的拓荒已經(jīng)很難，而且還存在退耕還林還草的情況，三是每年的經(jīng)濟(jì)增長，水果蔬菜、道路廠房的用地需求每年不斷少量蠶食低收益率的糧食作物的面積。

（2）2019年，國內(nèi)玉米面積分布

按照2019年的玉米種植面積數(shù)據(jù)。東北占41%，華北33%，西北9%，西南12%，華中華南6%。

地廣人稀的東北占4成的面積，平均單產(chǎn)又高，自身需求少，是主要的輸出地區(qū)。

華中華南面積很小，但飼用需求量很大，是主要的輸入地區(qū)。

華北產(chǎn)量大，需求更大，少量外流華中華南，產(chǎn)需缺口還需要東北玉米的補(bǔ)充。

（3）玉米的競爭性作物及分布區(qū)域主要包括以下六個部分：

龍江和內(nèi)蒙第四五積溫帶大豆；

吉林西部的花生，遼西的雜糧；

豫南的花生；

西北的雜糧，新疆的棉花；

退耕還林還草、禁牧政策；

人口密集區(qū)蔬菜水果以及工廠道路占地（這部分的分析很有趣，每年可以假設(shè)有0.1-0.2%，每年同比數(shù)據(jù)對市場和行情分析沒有意義，但5-10年，效果會比較顯著）。

二、玉米單產(chǎn)變化趨勢：已經(jīng)連續(xù)四年沒有明顯增產(chǎn)

（1）國內(nèi)平均單產(chǎn)變動趨勢及影響因素

過去十年的單產(chǎn)增長26%，主要是因?yàn)榉N子改良以及灌溉面積增加。

現(xiàn)在貌似遇到增長瓶頸。

轉(zhuǎn)基因種子的商業(yè)化種植，可能是未來單產(chǎn)繼續(xù)大幅增長的關(guān)鍵。美國玉米的平均單產(chǎn)是11噸/公頃。

（2）各地單產(chǎn)差異及影響因素

東北最高，平均每公頃能達(dá)到8噸以上。這主要得益于東北的黑土地、充足的水源和更長的生長周期。

華北因?yàn)槠毡榈墓喔葪l件，單產(chǎn)屈居亞軍。

三、玉米產(chǎn)量：臨儲時代不斷增長，后臨儲時代偃旗息鼓

（1）國內(nèi)玉米產(chǎn)量變化趨勢

產(chǎn)量的增長同時得益于面積的增加以及單產(chǎn)的提高。

2015年產(chǎn)量達(dá)到最高2.73億噸。

未來國內(nèi)玉米產(chǎn)量想創(chuàng)新高，面積增長很難再做出很大的貢獻(xiàn)，關(guān)鍵看單產(chǎn)。

（2）國內(nèi)玉米產(chǎn)量分布

東北占47%，華北占32%，西北占8%，西南占8%，華中華南只占5%。

四、玉米飼用需求：整體趨增，非瘟回調(diào)

（1）玉米飼用量的變化趨勢

最近十年，國內(nèi)玉米飼用量接近翻番。

這主要得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和城鎮(zhèn)化過程中，帶來的人均肉類消費(fèi)量的快速增長。未來有望繼續(xù)快速增長。

（2）豬料、禽料以及其他料占比

玉米飼用量中，豬料占比約50%。

肉禽料和蛋禽料各占20%。

牛羊兔子之類的占10%。

五、玉米深加工需求：每年都增

（1）玉米深加工用量變化趨勢

最近十年玉米深加工用量增長一倍多。從3000+萬噸，增長到7000+萬噸。

這也主要得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來需求的增長。

（2）淀粉和酒精

玉米深加工大致可分為兩類：玉米淀粉（80%）和玉米酒精（20%）。

除酒精外，所有的玉米深加工產(chǎn)品都需要經(jīng)過淀粉這道程序，所以玉米深加工也可以看做玉米淀粉的深加工。主要包括淀粉糖、味精、氨基酸、檸檬酸等各種各樣的深加工產(chǎn)品。

玉米酒精，分為食用酒精和燃料乙醇，副產(chǎn)品均為飼料原料DDGS。燃料乙醇是未來幾年國家大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，但國內(nèi)玉米未必一直夠用。

六、玉米消費(fèi)量：隨經(jīng)濟(jì)增長整體趨增

國內(nèi)玉米消費(fèi)量過去十年接近翻一倍，從1.5+億噸增長到接近2.9億噸。

這主要得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的需求增長。預(yù)計(jì)未來還會持續(xù)增長。

七、玉米產(chǎn)需關(guān)系：臨儲時代產(chǎn)過于需，后臨儲時代產(chǎn)不足需

（1）玉米產(chǎn)需缺口的變動趨勢（過剩階段的原因，未來缺口趨于擴(kuò)大）

2011-2015年，臨儲價格保障玉米種植收益，東北面積快速增長（新墾地和替代其他作物），加上單產(chǎn)的提高（種子改良和灌溉面積增加），產(chǎn)量增速高于需求增速，出現(xiàn)了連續(xù)五年的供需過剩。

2016年取消臨儲政策后，玉米種植收益下降，而需求還在持續(xù)增長，產(chǎn)需缺口出現(xiàn)。我們可以看到從2015/16年度過剩6000+萬噸，到2017/18年度缺口5000+萬噸，產(chǎn)需關(guān)系變化了1.2億噸，接近半年的產(chǎn)量，可以看到國內(nèi)玉米雖然也是三大主糧之一，但其供應(yīng)和消費(fèi)價格彈性還是非常大的。

預(yù)計(jì)未來幾年產(chǎn)需缺口將呈擴(kuò)大趨勢，因?yàn)楫a(chǎn)量增長受限（面積增長有限，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化種植概率?。?，對外依存度將明顯上升。

2018/19年度，面積增長導(dǎo)致產(chǎn)量增長，消費(fèi)受非瘟影響出現(xiàn)下降，產(chǎn)需缺口下降。2019/20年度預(yù)計(jì)產(chǎn)需缺口持平于去年，仍然有4000+萬噸。但2020/21年度產(chǎn)需缺口預(yù)計(jì)會創(chuàng)新高，超過6000萬噸，因?yàn)閷脮r飼料需求已經(jīng)恢復(fù)。

八、國內(nèi)貿(mào)易格局：增量需求在北移

當(dāng)前國內(nèi)玉米市場最主要的貿(mào)易流為，東北玉米運(yùn)往華中和華南。華中即通過長江口逆流而上一直到四川，供應(yīng)沿途的江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、貴州、四川、云南。華南即珠三角的福建、廣東、廣西海南地區(qū)。運(yùn)輸方式包括散船、集裝箱和火運(yùn)。

次要的貿(mào)易流為東北玉米供應(yīng)華北缺口，其中海運(yùn)、火車、汽運(yùn)都會有。華北主要是河南也會少量供應(yīng)華南市場，尤其是新糧上市初期。西北玉米包括新疆、寧夏、甘肅、陜西會部分流入到西南的四川、云南地區(qū)。

東北和華北區(qū)域內(nèi)又會有些短距離的物流貿(mào)易，黑龍江玉米會南下滿足遼吉內(nèi)的深加工需求，河北、河南、山西玉米會向東滿足山東的玉米缺口。

內(nèi)貿(mào)玉米物流貿(mào)易數(shù)據(jù)的公開透明程度比較差，東北玉米外流數(shù)據(jù)中，只有北方四港（一共八個港口）的散船下海數(shù)據(jù)是公開的，實(shí)際上北方四港散船下?？赡苤徽紪|北玉米外運(yùn)量的不到三分之一。 南方需求方面，只有廣東港口的走貨數(shù)據(jù)是公開的，，而福建、廣西、長江口、山東的走貨需求都是不公開的。

總的來說，這幾年需求在向北轉(zhuǎn)移，養(yǎng)殖需求更多地轉(zhuǎn)向了長江流域的華中地區(qū)，而深加工需求更多直接轉(zhuǎn)向了東北地區(qū)。需求結(jié)構(gòu)緩慢的變化，會對國內(nèi)貿(mào)易格局產(chǎn)生巨大的影響，過去的分析結(jié)構(gòu)將需要很大的調(diào)整?，F(xiàn)在東北玉米外運(yùn)量中，更多地到了長江流域，珠三角的需求比例在下降。而未來東北玉米可供外運(yùn)量會逐漸下降，因?yàn)闁|北自身需求不斷增長。

九、進(jìn)出口：對外依賴度仍然不高

（1）進(jìn)出口政策

玉米每年的進(jìn)口配額為720萬噸，其中民營配額占40%為288萬噸。配額內(nèi)關(guān)稅1%，配額外關(guān)稅65%。

但高粱大麥木薯干ddgs等玉米替代品沒有進(jìn)口配額管制，可以敞開了進(jìn)口。

美國高粱和DDGS目前處于反傾銷階段，高關(guān)稅下進(jìn)口量比較小。

（2）進(jìn)口量變動趨勢

玉米進(jìn)口量每年在200-500萬噸之間，當(dāng)期進(jìn)口利潤在100元/噸。配額放開的概率不是太大，國營配額進(jìn)口也可能會進(jìn)入國家儲備。

高粱大麥玉米ddgs木薯干折合的玉米進(jìn)口量，最高在14/15年度，最近幾年逐年下降，但未來有望重拾增長趨勢。

十、政策：未來傾向于市場化

（1）儲備政策

2008/09年度開始執(zhí)行，實(shí)施了8年，共臨儲近3.5億噸，臨儲底價逐年上調(diào)。

12/13-15/16年度，臨儲量分別為3083萬噸、6919萬噸、8329萬噸、12542萬噸，共30873萬噸，此期間拍賣出庫量僅為7776萬噸。此期間，國外谷物價格暴跌，而國內(nèi)價格一直受到臨儲政策支撐，導(dǎo)致飼用谷物進(jìn)口量大幅增加，南方飼料廠使用高粱大麥的技術(shù)也越來越成熟。

最近幾年臨儲玉米庫存快速下降，目前只剩下5000+萬噸，預(yù)計(jì)2020年以后，巨量政策糧庫存問題基本得以解決。

（2）種植者補(bǔ)貼政策

臨儲政策取消后的過渡政策，16/17年度補(bǔ)貼額度是153.29元/畝，17/18年度133.46元/畝，18/19年度是25元/噸。

后期玉米價格上漲后，可能會取消。

（3）深加工補(bǔ)貼政策

收購玉米補(bǔ)貼，時有時無，金額不固定，國家和省政府財政提供。

國內(nèi)玉米深加工政策經(jīng)歷了從 2002-2006 年的鼓勵期到2006-2016 年的限制發(fā)展時期，2016 年臨儲玉米收購政策取消后，玉米深加工政策再次轉(zhuǎn)為寬松。同時，鼓勵燃料乙醇發(fā)展的政策幾乎貫穿始終。

（4）基本的政策指導(dǎo)原則及未來變化趨勢

2019年一號文件已經(jīng)刪去去庫存，穩(wěn)玉米面積。

未來應(yīng)該會放開進(jìn)口限制，擴(kuò)大飼用谷物進(jìn)口量

十一、玉米價格：觸底反彈過程中

（1）過去十年的價格變動分析

2009年，受到1500元/噸臨儲底價的支撐，加上國內(nèi)深加工需求的快速增長，直到2010年。

2010年之后，深加工產(chǎn)能擴(kuò)張受到政策抑制，需求增長受限，玉米面積和單產(chǎn)此階段快速增長，供需過剩愈演愈烈，玉米價格停止上漲進(jìn)入震蕩模式，直到2015年。（2012年之后，全球飼用谷物進(jìn)入降價去庫存階段，國內(nèi)玉米價格受強(qiáng)有力的臨儲政策支撐才沒有下跌。）

2015年以后，在國內(nèi)明顯供需過剩的背景下，臨儲底價下調(diào)240元/噸，2016年以后臨儲政策取消，價格一路下跌，在2017年春節(jié)前見底，回到了2009年的水平。

2016年之后，國內(nèi)產(chǎn)需出現(xiàn)缺口，但因?yàn)榫蘖績鋷齑婧蛧饬畠r谷物壓制，無力大幅反彈。2017年之后出現(xiàn)反彈，但仍然受到巨量儲備庫存的制動作用。2019年受上一年1億噸拍賣糧壓制和非瘟影響需求，價格反彈乏力。

（2）未來的價格變動趨勢

在去庫存的過程中，隨著庫存下降以及產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，每年價格中樞都會上移。去庫存完成后，價格有望突破前期2600的高點(diǎn)。

十二、小結(jié)

（1）需求無限增長，面積增長受限，單產(chǎn)受品種限制，產(chǎn)需缺口越來越大。

（2）產(chǎn)需缺口擴(kuò)大的背景下，政策糧庫存將快速消耗，預(yù)計(jì)2020年將基本耗盡，之后進(jìn)口依賴度將大幅提升。

（3）政策干預(yù)會更少，因?yàn)閮r格的上漲自然會保障農(nóng)戶種植收益，產(chǎn)需缺口擴(kuò)大也只能會放開進(jìn)口管制。

（4）未來，價格不再受巨量庫存的羈絆，有望突破前期高點(diǎn)2600元/噸。國內(nèi)外價格聯(lián)動會更加緊密，中國需求的增長或成為全球谷物價格上漲的引擎。