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巴西港口大豆出口季節(jié)性

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2020-05-20 17:21:54 來源:中糧期貨

近期,隨著巴西國內(nèi)新冠疫情的快速發(fā)展和其國內(nèi)天氣的逐漸轉(zhuǎn)冷,市場對巴西國內(nèi)物流的擔憂有所抬頭。過去兩個月以來,疫情沒有對其農(nóng)產(chǎn)品物流產(chǎn)生實質(zhì)性影響,針對近日市場的擔憂,我們對巴西不同港口大豆裝運季節(jié)性進行了梳理。


巴西新冠疫情發(fā)生以來,其國內(nèi)賣貨和港口的裝運量并沒有出現(xiàn)如市場擔憂的受到影響,反而因為巴西雷亞爾的大幅貶值和對后期出口的擔憂而加快。根據(jù)咨詢公司DATAGRO的數(shù)據(jù)顯示,巴西2019/20年度的賣貨量已經(jīng)超過80%,歷史同期水平僅有60%左右,巴西月度大豆出口量接連創(chuàng)下歷史新高,雷亞爾的貶值是最主要的原因。


圖1 華南地區(qū)豆粕基差和月度到港預(yù)估

數(shù)據(jù)來源:Wind 中糧期貨研究院


近期,隨著巴西國內(nèi)新冠疫情的快速發(fā)展和其國內(nèi)天氣的逐漸轉(zhuǎn)冷,市場對巴西國內(nèi)物流的擔憂有所抬頭,目前,巴西累計確診病例數(shù)量已成為全球確診病例第三多的國家,僅次于美國及俄羅斯。不過,從過去兩個月巴西出口的表現(xiàn)來看,疫情沒有對其農(nóng)產(chǎn)品物流產(chǎn)生實質(zhì)性影響,當然這其中可能還會涉及到政治、經(jīng)濟等多方面因素。國內(nèi)市場對巴西豆大量到港已經(jīng)給出充分預(yù)期,國內(nèi)豆粕基差在四月中下旬達到近幾年歷史高點后開始了快速下跌,當前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨已經(jīng)進入負基差時間,如果僅從目前市場情況看,豆粕基差仍有繼續(xù)下跌可能,目前市場對大豆到港和豆粕基差下跌預(yù)期較為充足,在這種情況下,任何不及預(yù)期的情況都可能是波動的來源。針對近日市場傳言的擔憂,我們對巴西不同港口大豆裝運季節(jié)性進行了梳理。


圖2 巴西大豆出口及各港口出口量

數(shù)據(jù)來源:Reuters 中糧期貨研究院


巴西大豆出口排名前三的港口占到全部大豆裝運量的64%,其中最大的出口港桑托斯港五年出口占比均值在26%,里奧格蘭德五年均值占比20%,位居第二,帕拉納瓜五年均值占比18%,位居第三。隨著巴西大豆的成熟和收獲,巴西國內(nèi)絕大部分港口在每年的2月份開始上量出口。


圖3 巴西主要港口出口高峰期

數(shù)據(jù)來源:USDA 中糧期貨研究院


桑托斯作為最大的出口港,每年的2月份開始上量出口,3月份達到全年頂峰,出口高峰季為每年的2~7月,高峰期月平均出口量250萬噸左右,全年月均出口量140萬噸左右,季節(jié)性顯著。


里奧格蘭德每年3~4月份開始上量出口,5月份達到全年頂峰,出口高峰期為4~9月份,高峰期月平均出口量為150萬噸左右,全年月均出口量100萬噸左右,季節(jié)性明顯。


帕拉納瓜每年2月份開始上量出口,一般在4月份達到全年頂峰,出口高峰期為4~6月份,高峰期月平均出口100萬噸左右,但是其全年月均出口均值90萬噸左右,高峰期與其他月份出口差距有限,呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性。


其余各港出口量較上述三個主要港口明顯縮減,出口高峰期主要集中在2~7月份。隨著時間的推移,每年6月份以后,巴西大豆主要出口港開始轉(zhuǎn)移至南部的里奧格蘭德等港口。


圖4 巴西各港大豆出口月度出口量

數(shù)據(jù)來源:Reuters 中糧期貨研究院


責任編輯:劉文強

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