2020年已經(jīng)過半,縱觀上半年動力煤市場來看,市場漲跌持平,截至6月底煤價基本漲至年初高位水平,下半年來看,動力煤市場供需格局有望保持基本平衡或略緊態(tài)勢,價格仍有支撐。 今年上半年煤炭市場先后經(jīng)歷了三個運行階段,總體來看是先高位下行之后觸底反彈至年初水平,以秦皇島港5500大卡動力煤為例,3-4月份其價格累計降100元/噸左右,5-6月份累計反彈100元/噸。整體來看漲跌基本持平。具體分析如下: 第一階段:價格小幅反彈(1-2月)。以秦皇島港5500大卡動力煤實際成交價格為例,其價格由1月初的555元/噸漲至2月底的570元/噸,漲幅為2.7%。這段時間煤價上漲主要是受年后疫情影響,煤礦復工復產(chǎn)不到位,導致煤炭供應階段性偏緊局面的出現(xiàn),支撐了煤價的短期小漲。 第二階段:價格直線下行(3-4月)。以秦皇島港5500大卡動力煤實際成交價格為例,其價格由3月初的570元/噸降至4月底的470元/噸,降幅為17.5%。在此期間,價格大幅下行主要是煤礦生產(chǎn)受疫情影響減弱,多數(shù)煤礦恢復至正常生產(chǎn)狀態(tài),供應由偏緊轉(zhuǎn)為寬松,而需求端受疫情影響整體偏弱,受此影響煤價呈現(xiàn)直線下行態(tài)勢。 第三階段:價格觸底反彈(5月-6月)。以秦皇島港5500大卡動力煤實際成交價格為例,其價格由5月初的470元/噸漲至6月23日的570元/噸,漲幅為21.3%。 5-6月動力煤市場持續(xù)走強原因分析 第一,原煤產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降。 5月份,生產(chǎn)原煤3.2億噸,日均產(chǎn)量1029萬噸,環(huán)比減少45萬噸。1-5月份,生產(chǎn)原煤14.7億噸,同比微增0.9%。 第二,限制通關后,煤炭進口量快速下降。 2020年1-4月中國煤炭進口量1.3億噸,同比增長26.9%。1-4月份煤炭進口總量增幅明顯,而從進口煤平控政策的角度出發(fā),從5月初開始,國家開始限制進口煤通關,收緊進口煤政策,進口煤數(shù)量也隨之下降。最新的數(shù)據(jù)顯示,5月份,進口煤炭2206萬噸,環(huán)比減少889萬噸,同比下降19.7%;1-5月份,進口煤炭1.49億噸,同比增長16.8%,而1-4月的同比增幅為26.9%。 第三,中轉(zhuǎn)地港口庫存快速下降。 受大秦鐵路檢修、煤炭調(diào)入量減少以及調(diào)出量增多及5月份兩會期間產(chǎn)地煤礦限產(chǎn)等因素的影響,北方港口煤炭庫存持續(xù)下滑。 以秦皇島港口為例,截至5月30日庫存跌破400萬噸降至374.5萬噸,跟5月初相比降幅為33%。進入6月份后,隨著大秦鐵路線檢修的結(jié)束,港口庫存開始回升,但仍未達到5月初的高位水平(555.5萬噸)。截至6月23日,秦皇島港煤炭庫存為495萬噸,較5月31日相比庫存增幅為31%,但跟5月初相比庫存仍處于偏低狀態(tài)。 第四,沿海六大電廠日耗快速提升。 進入5月份后,隨著各地氣溫的不斷回升,工業(yè)企業(yè)加速復產(chǎn),電力需求增加,發(fā)電量提升,對煤炭的需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢。整體來看,5月份沿海六大電廠日耗快速增加,庫存不斷下降。 日耗方面,截至6月23日,沿海六大電煤煤炭日耗為63.35萬噸,與5月初相比增加9.47萬噸,增幅為17.80%,基本達到了2019年同期的日耗水平。 下半年動力煤市場相對樂觀 上半年動力煤市場漲跌持平,臨近年中市場整體偏強運行。根據(jù)卓創(chuàng)綜合分析來看,預計下半年動力煤市場將保持供需基本平衡或者略偏緊平衡的狀態(tài),市場底部會有支撐相對偏樂觀,具體分析如下: (1)產(chǎn)地供應偏緊或?qū)⒊B(tài)化 內(nèi)蒙方面,內(nèi)蒙煤礦倒查20年專項整治行動從2月初開始延續(xù)至今,將貫穿全年。受此專項整治行動影響,鄂爾多斯地區(qū)煤管票控制仍較嚴格,煤炭產(chǎn)量供給偏緊,預計下半年煤礦基本會保持上半年的生產(chǎn)水平,難有增量空間。 陜西方面,受陜西渭南6月10日煤礦事故影響,陜西渭南7處煤與瓦斯突出嚴重礦井全部停產(chǎn)自查自改,除此之外榆林地區(qū)安全檢查再次升級,市能源局加緊對煤礦進行安全培訓,國有煤礦和民營煤礦均需接受安全檢查,煤炭供應趨緊。 山西方面,繼續(xù)淘汰關停小煤礦,優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),煤礦數(shù)將減至900座以內(nèi)。2020年底前,年產(chǎn)60萬噸以下煤礦全部退出,全省煤礦數(shù)量減少至900座以內(nèi),大型煤礦產(chǎn)量占比達到76%以上。 (2)進口煤限制政策將貫穿全年 2020年1-4月中國煤炭進口量1.3億噸,同比增長26.9%。進口煤數(shù)量大幅增加,年度進口煤配額趨向于緊張,從5月份開始,多數(shù)港口開始延長通關時間,其中南方一些電廠明確要求停止使用進口煤。 受進口政策收緊影響,市場情緒持續(xù)受提振。2019年進口煤總量在2.9億噸左右,預計2020年進口煤總量仍會平控在3億噸以內(nèi)的水平,增量空間有限。 (3)下半年終端用煤需求仍將進一步釋放 今年山東、河北等地嚴格控制煤炭消費總量,受環(huán)保政策影響,部分下游用煤企業(yè)改用榆林地區(qū)蘭炭,而蘭炭需要用動力煤做原料,在此推動之下動力煤需求仍有增量空間。 另外隨著各地工業(yè)生產(chǎn)的全面復工復產(chǎn),各地工廠均開足馬力把全力追趕一季度因疫情影響的部分,力爭實現(xiàn)全年計劃目標的實現(xiàn)。再加上各種政策扶持及寬松貨幣政策大背景下,電力需求將會持續(xù)增加,相應的煤炭需求也會有支撐。數(shù)據(jù)顯示,1-5月,全國全社會用電量27197億千瓦時,同比下降2.8%,其中,5月份全國全社會用電量5926億千瓦時,同比增長4.6%。預計下半年用電量需求將會達到或者超過去年同期用電水平。 責任編輯:李燁 |
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