IDC市場(chǎng)大有可為

近期IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）概念攪動(dòng)鋼鐵板塊，雖然鋼企主業(yè)2019年以來(lái)持續(xù)下滑，但市場(chǎng)認(rèn)為處于核心區(qū)域尤其是從城區(qū)搬遷的鋼企，享有IDC項(xiàng)目所需的土地和能耗等資源優(yōu)勢(shì)，考慮到當(dāng)下鋼鐵股估值普遍處于偏低位置，新經(jīng)濟(jì)概念的介入有望使得相關(guān)公司估值得以重估。針對(duì)鋼企轉(zhuǎn)型發(fā)展的近況和前景，我們?cè)诖俗鱿鄳?yīng)的分析和評(píng)估。

多因素促進(jìn)IDC需求快速增加

國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)崛起，大型數(shù)據(jù)中心迎來(lái)快速發(fā)展期。云計(jì)算是基于網(wǎng)絡(luò)提供的按需的、共享的、可配置的計(jì)算以及其他資源。云服務(wù)核心理念是以租代購(gòu)、按量計(jì)費(fèi)為企業(yè)帶來(lái)彈性的ICT（信息通信技術(shù)）資源，降低企業(yè)IT設(shè)備和人員成本，提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和響應(yīng)速度。美國(guó)新出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司90%以上使用了云服務(wù)，亞馬遜、谷歌、微軟等云服務(wù)的企業(yè)用戶數(shù)均超過(guò)10萬(wàn)量級(jí)。我國(guó)云計(jì)算發(fā)展整體滯后于美國(guó)，面對(duì)中國(guó)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，大中型企業(yè)也紛紛轉(zhuǎn)向云廠商來(lái)尋求解決方案。在政府的大力支持下，2017年開(kāi)始國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)；

公有云市場(chǎng)規(guī)模超越私有云：根據(jù)云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施擁有者與算力需求方的關(guān)系，云計(jì)算可以分為公有云、私有云、混合云三種類型，公有云和私有云的主要區(qū)別是云計(jì)算廠商系統(tǒng)部署在第三方的數(shù)據(jù)中心服務(wù)還是部署在用戶的數(shù)據(jù)中心，混合云介于兩者之間。之前由于安全性方面的考慮，私有云占國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)主導(dǎo)地位，但隨著公有云的穩(wěn)定性和安全性得到越來(lái)越多企業(yè)的認(rèn)可，2019年公有云市場(chǎng)規(guī)模首次超過(guò)私有云市場(chǎng)規(guī)模，預(yù)計(jì)2020-2022年中我國(guó)公有云市場(chǎng)仍將保持30%以上的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年規(guī)模將接近2000億元；

我國(guó)IDC市場(chǎng)增速領(lǐng)先全球：隨著云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、視頻、游戲等垂直行業(yè)客戶需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，帶動(dòng)IDC市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一般包括：建筑樓主體、給配電系統(tǒng)、電力電氣系統(tǒng)、制冷及散熱系統(tǒng)等，IDC運(yùn)營(yíng)商在此基礎(chǔ)上為客戶提供互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)（服務(wù)器托管、虛擬主機(jī)等）以及各種增值服務(wù)（場(chǎng)地租用服務(wù)、數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)等）。2019年我國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1563億元，同比增長(zhǎng)27.2%，增速持續(xù)高于全球平均水平；

疫情導(dǎo)致云端應(yīng)用需求激增，政策鼓勵(lì)促進(jìn)發(fā)展：2020年新冠疫情事件，極大程度激發(fā)了在線辦公、教育、醫(yī)療、娛樂(lè)等方面的需求，云端應(yīng)用大幅增長(zhǎng)的情況下，對(duì)IDC規(guī)模提出了更高的要求。同時(shí)，今年國(guó)家層面密集出臺(tái)政策支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中即包括數(shù)據(jù)中心。2020年3月，中央政治局常務(wù)會(huì)議，提出要加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度；4月發(fā)改委明確了新基建范疇，數(shù)據(jù)中心歸屬于算力基礎(chǔ)設(shè)施；5月公募REITs正式起航，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)于實(shí)體項(xiàng)目支持力度；

集中化規(guī)模化將是數(shù)據(jù)中心發(fā)展趨勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算的寡頭效應(yīng)催生了大型和超大型數(shù)據(jù)中心需求，很多大中型企業(yè)也開(kāi)始將分布在各地的小型數(shù)據(jù)中心整合成大型數(shù)據(jù)中心。根據(jù)官方定義，規(guī)模達(dá)到10000個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架以上的為超大型數(shù)據(jù)中心，規(guī)模介于3000-10000個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架的為大型數(shù)據(jù)中心，規(guī)模小于3000個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架的為中小型數(shù)據(jù)中心。工信部賽迪集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)在用數(shù)據(jù)中心以中小型為主，2019年超大型、大型數(shù)據(jù)中心數(shù)量占比為12.7%，規(guī)劃在建的占比達(dá)到36.1%。這與美國(guó)相比仍有較大差距，根據(jù)Synergy Research Group最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年Q3全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心增至504個(gè)，美國(guó)占據(jù)38%，中國(guó)僅為10%。

第三方IDC服務(wù)商發(fā)展空間巨大

一二線城市高質(zhì)量數(shù)據(jù)中心選址較為稀缺：通訊技術(shù)和人口是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必要前提，云計(jì)算需求催生了大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，表現(xiàn)為集中化規(guī)?；?。一線及二線城市地區(qū)無(wú)論從基礎(chǔ)電信設(shè)施，還是從互聯(lián)網(wǎng)人口、企業(yè)客戶來(lái)看都較為集中，形成了集中且旺盛的數(shù)據(jù)中心服務(wù)需求。受到能耗指標(biāo)、土地、能源、水資源配額限制，這些地區(qū)數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)空間相對(duì)有限，具備充足穩(wěn)定供電條件、較低用地成本的項(xiàng)目選址成為稀缺的優(yōu)質(zhì)資源，具有很大升值空間；

能耗指標(biāo)逐步趨緊：IDC屬于高能耗行業(yè)，面積為1000平方米的機(jī)房，其每年的用電量基本都在500多萬(wàn)kWH左右，這也倒逼數(shù)據(jù)中心能效水平一步步提升。目前我國(guó)在用超大型數(shù)據(jù)中心平均PUE（數(shù)據(jù)中心總能耗/IT設(shè)備能耗）為1.63，大型數(shù)據(jù)中心平均PUE為1.54，其中2013年后投產(chǎn)的大型、超大型數(shù)據(jù)中心平均PUE低于1.5。我國(guó)為控制地方耗能指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)數(shù)據(jù)中心采取集約化管理，嚴(yán)控高耗能數(shù)據(jù)中心建設(shè)。2019年2月工信部等三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2022年，數(shù)據(jù)中心平均能耗基本達(dá)到國(guó)際平均水平，新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心的PUE達(dá)到1.4以下。同時(shí)主要一線城市也出臺(tái)了更為嚴(yán)苛的能耗限制政策，但依然面臨電力供應(yīng)飽和的問(wèn)題，因此部分IDC項(xiàng)目建設(shè)被安排在較為偏遠(yuǎn)的內(nèi)蒙、貴州等地區(qū)；

第三方IDC服務(wù)商穩(wěn)步崛起：我國(guó)數(shù)據(jù)中心主要由基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商和網(wǎng)絡(luò)中立的第三方IDC服務(wù)商提供，由于擁有對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源的掌控權(quán)，以及政企關(guān)系、土地和電力資源的優(yōu)勢(shì)，基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期占據(jù)著我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)很大比重，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)這三大運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)份額合計(jì)超50%。但基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商在客戶定制化服務(wù)的能力不足，而第三方IDC服務(wù)商通過(guò)自建或者租用基礎(chǔ)電信服務(wù)商的數(shù)據(jù)中心為客戶提供服務(wù)，定制化服務(wù)能力更強(qiáng)，近年來(lái)市場(chǎng)份額逐步提升，TOP7第三方IDC服務(wù)商（萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、世紀(jì)互聯(lián)、鵬博士、數(shù)據(jù)港和網(wǎng)宿科技）在我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)份額由2017年的14.3%提升至2018年的15.7%。在云計(jì)算需求增加疊加5G商用帶動(dòng)流量爆發(fā)的背景下，第三方IDC服務(wù)商成長(zhǎng)趨勢(shì)確定性較強(qiáng)。

寶信軟件

起源鋼鐵，國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)：寶信軟件是國(guó)內(nèi)少數(shù)可以為用戶提供多行業(yè)應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成及相關(guān)信息技術(shù)服務(wù)的綜合性軟件企業(yè)。MES、EMS、冷連軋、運(yùn)維服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)在鋼鐵領(lǐng)域市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。近年來(lái)，公司信息化業(yè)務(wù)開(kāi)始從鋼鐵板塊逐步拓展至化工、醫(yī)藥、裝備制造等非鋼領(lǐng)域。公司控股股東為寶鋼股份持股50.8%，實(shí)際控制人為寶武集團(tuán)。得益于近年來(lái)寶武集團(tuán)在鋼鐵行業(yè)兼并重組進(jìn)程加快，以及鋼鐵行業(yè)自身供需關(guān)系改善盈利好轉(zhuǎn)，公司在鋼鐵軟件信息化市占率大幅提升。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括軟件開(kāi)發(fā)（信息化、自動(dòng)化等）、服務(wù)外包（運(yùn)維+IDC）和系統(tǒng)集成，其中服務(wù)外包業(yè)務(wù)營(yíng)收和毛利近幾年保持較高增速，且2018-2019年盈利增速超過(guò)營(yíng)收增速；

深耕上海市場(chǎng)：寶信軟件寶之云IDC項(xiàng)目是目前上海地區(qū)規(guī)模優(yōu)勢(shì)最大的IDC項(xiàng)目，在寶武集團(tuán)的支持下，公司獲得羅涇廠區(qū)的租用權(quán)，充分改造已有的廠房、供配電等設(shè)施資源。羅涇廠區(qū)的承載能力強(qiáng)，廠區(qū)占地約2.8平方公里，四期規(guī)模共計(jì)為2.65萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，是華東地區(qū)單體機(jī)柜密度最大的IDC?，F(xiàn)有大量的工業(yè)廠房（鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后富余的土地與廠房資源）、公輔配套房屋、供配電（220KV雙路高壓供電總降壓站）、給排水（園區(qū)自備水廠）等資源，成本優(yōu)勢(shì)明顯。與基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商以及阿里、騰訊、中國(guó)太保等公司簽訂長(zhǎng)期服務(wù)合同，2019年9月四期項(xiàng)目全部建設(shè)完畢，2020Q2公司表示上架率持續(xù)爬坡接近100%，側(cè)面反應(yīng)優(yōu)質(zhì)IDC資源供不應(yīng)求的狀態(tài)；

資源儲(chǔ)備豐富，未來(lái)拓展空間可觀：由于一線城市政策收緊，對(duì)于新建IDC項(xiàng)目選址、土地能耗等資源條件提出了更高的要求，優(yōu)質(zhì)IDC開(kāi)發(fā)資源緊缺。2019年11月，上海宣布了首批2.5萬(wàn)個(gè)IDC新建用能指標(biāo)歸屬，其中寶信軟件聯(lián)合中國(guó)電信聯(lián)合申請(qǐng)獲得5000個(gè)機(jī)柜指標(biāo)，位于羅涇廠區(qū)。同時(shí)，受益于寶武集團(tuán)在鋼鐵行業(yè)兼并重組當(dāng)中的進(jìn)展以及鋼企自身轉(zhuǎn)型發(fā)展需求，寶信軟件擁有獨(dú)特的地理資源優(yōu)勢(shì)，包括武鋼青山廠區(qū)、上海吳淞特鋼廠區(qū)、南京梅鋼廠區(qū)等均可作為未來(lái)IDC業(yè)務(wù)擴(kuò)張儲(chǔ)備，基于上海地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

當(dāng)鋼鐵遇上IDC

鋼鐵企業(yè)具備轉(zhuǎn)型發(fā)展能力和動(dòng)力

盈利改善，鋼企資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)：受益于地產(chǎn)為代表的建筑行業(yè)需求持續(xù)向好，以及地條鋼取締等供給端去產(chǎn)能貢獻(xiàn)，2016年以來(lái)鋼鐵行業(yè)盈利大幅改善，作為一個(gè)中游冶煉加工行業(yè)，一度達(dá)到了暴利狀態(tài)（螺紋鋼噸鋼毛利2017年底最高接近1700元/噸）。2019年地產(chǎn)銷(xiāo)售開(kāi)工表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，鋼鐵下游需求維持堅(jiān)挺狀態(tài)，但由于環(huán)保限產(chǎn)放松、置換產(chǎn)能投產(chǎn)等因素導(dǎo)致供給端持續(xù)承壓，行業(yè)盈利逐步回歸合理水平，但歷史來(lái)看依然處于較高位置。連續(xù)多年盈利，使得鋼企資產(chǎn)負(fù)債表得到有效修復(fù)，截至2020年4月鋼鐵行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率62.5%，相比2016年年初高點(diǎn)下降近6%；

在手現(xiàn)金充裕：雖然在本輪周期當(dāng)中，鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表得到有效修復(fù)，但相關(guān)部門(mén)吸取了上一輪大宗商品熊市的教訓(xùn)，供給側(cè)改革的大背景之下，嚴(yán)令禁止新增產(chǎn)能。同時(shí)在意識(shí)到鋼鐵產(chǎn)能置換政策暴露出的部分企業(yè)借機(jī)新增產(chǎn)能、同城搬遷等問(wèn)題后，2020年1月23日，國(guó)家發(fā)改委和工信部聯(lián)合發(fā)文，要求各地自1月24日起，不得再公示和公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，不得再備案新的鋼鐵項(xiàng)目。產(chǎn)能擴(kuò)張路徑受阻，疊加行業(yè)內(nèi)部對(duì)主業(yè)盈利持續(xù)性依然偏謹(jǐn)慎，鋼企投資擴(kuò)張意愿不足，在手現(xiàn)金進(jìn)入穩(wěn)定充裕的狀態(tài)；

鋼企轉(zhuǎn)型發(fā)展訴求增強(qiáng)：目前鋼鐵企業(yè)面臨傳統(tǒng)主業(yè)擴(kuò)張路徑受阻的現(xiàn)狀，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)出于對(duì)中長(zhǎng)期宏觀需求謹(jǐn)慎的判斷，多數(shù)上市鋼企估值處于“破凈”狀態(tài)（29家上市鋼鐵冶煉公司當(dāng)中18家PB（LF）低于1）。而在資產(chǎn)負(fù)債表得到較為有效修復(fù)，在手現(xiàn)金充裕的背景下，不少鋼鐵企業(yè)存在轉(zhuǎn)型發(fā)展需求和動(dòng)力。

哪些鋼企具備轉(zhuǎn)型IDC潛力

通過(guò)上文對(duì)IDC行業(yè)以及寶信軟件發(fā)展的分析，我們可以看出，成為IDC服務(wù)商需要滿足幾個(gè)必備條件：1、優(yōu)越的地理位置；2、土地、能耗等資源；3、充裕的資金；4、專業(yè)的建設(shè)及運(yùn)維團(tuán)隊(duì)。其中1、2和3可以定性為先天條件，4能夠通過(guò)后期來(lái)進(jìn)行補(bǔ)強(qiáng)。目前不少鋼企存在轉(zhuǎn)型發(fā)展的能力和訴求，我們通過(guò)比對(duì)以上條件來(lái)篩選哪些鋼企具備轉(zhuǎn)型IDC的潛力。

優(yōu)越的地理位置：IDC未來(lái)需求主要來(lái)源是云計(jì)算公司、金融企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)公司等，集中分布在一線城市以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力靠前的二線城市，地理位置趨近的IDC資源將是這些客戶的第一選擇。近兩年由于考慮土地資源、能耗指標(biāo)和地方經(jīng)濟(jì)規(guī)劃等因素，部分新建數(shù)據(jù)中心分布在較為偏遠(yuǎn)的內(nèi)蒙、寧夏、貴州等地區(qū)，這也側(cè)面反映了IDC項(xiàng)目選址的重要性。通過(guò)篩選，首鋼集團(tuán)（北京）、杭鋼股份（杭州）、南鋼股份（南京）、重鋼股份（重慶）、山東集團(tuán)（濟(jì)南）、河鋼石鋼（石家莊市）這六個(gè)鋼鐵企業(yè)符合優(yōu)越的地理位置這一先決條件；

土地、能耗資源：寶信軟件現(xiàn)有的IDC項(xiàng)目都建立在寶鋼和武鋼相關(guān)鋼鐵產(chǎn)能搬遷后的原址上，繼承了土地、廠房建筑、供配電、給排水等資源，能夠有效降低前期建設(shè)和后期運(yùn)維成本。近年來(lái)由于城市發(fā)展需要以及環(huán)保要求逐步提高，各地對(duì)大量位于城區(qū)的高能耗、高污染的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)進(jìn)行了關(guān)?；蛘甙徇w，從發(fā)展數(shù)據(jù)中心角度，留下了具有高價(jià)值的選址資源。除了鋼企原址土地面積充足外，由于鋼鐵本身也是高能耗行業(yè)，注重配套煤氣和余熱發(fā)電等節(jié)能措施，自發(fā)電比例基本都在50%以上，高一些的可達(dá)70-80%，能有效滿足機(jī)柜用電需求：

杭鋼股份：杭鋼股份是目前鋼廠轉(zhuǎn)型IDC走在前列的公司，杭鋼集團(tuán)于2015年關(guān)停半山鋼鐵基地。其后集團(tuán)確認(rèn)了建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)特色小鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)型方向，并成立杭鋼云計(jì)算數(shù)據(jù)中心有限公司負(fù)責(zé)杭鋼云計(jì)算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，2019年由股份公司收購(gòu)100%股權(quán)并增資。杭鋼云項(xiàng)目用地8.8萬(wàn)平方米，規(guī)劃廠房建筑面積9.9萬(wàn)平方米，規(guī)劃投資約25億元，能評(píng)18.26萬(wàn)噸標(biāo)煤，整體規(guī)模約11000個(gè)機(jī)柜。第一期項(xiàng)目1500個(gè)機(jī)柜已投入使用，二期預(yù)計(jì)于2020年上半年建成投用。從資源優(yōu)勢(shì)來(lái)看，土地方面，剔除被杭州市政府托管的2000余畝地后，公司目前在杭州擁有1700多畝可用地以及大量工業(yè)廠房資源；能源方面，已有變電站可為數(shù)據(jù)中心提供3路獨(dú)立電源，且附近800米處有1座天然氣母站，完全可以滿足實(shí)施分布式能源對(duì)天然氣的需求，在能源價(jià)格、可靠性等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)；

首鋼集團(tuán)：根據(jù)國(guó)務(wù)院批復(fù)的搬遷調(diào)整方案，首鋼北京石景山鋼鐵主流程于2010年年底全面停產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)遷移至曹妃甸，原廠區(qū)依然位于石景山的核心地段，現(xiàn)重新規(guī)劃為新首鋼高端產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)區(qū)，總面積為22.3平方公里，其中首鋼主廠區(qū)總用地約7.8平方公里。目前，北京市政府已審議通過(guò)首鋼北區(qū)、東南區(qū)詳細(xì)規(guī)劃。其中北區(qū)規(guī)劃建設(shè)冬奧廣場(chǎng)、石景山景觀公園、工業(yè)遺址公園、公共服務(wù)配套區(qū)、城市織補(bǔ)創(chuàng)新工場(chǎng)五大片區(qū)，東南區(qū)規(guī)劃為居住、商業(yè)金融、多功能等形態(tài)。而為了打造城市綜合服務(wù)商這一新主業(yè)，首鋼集團(tuán)已經(jīng)培育發(fā)展了IT、金融、建筑、房地產(chǎn)、環(huán)保、文體醫(yī)教等眾多非鋼資產(chǎn)；

重鋼股份：2011年重慶鋼鐵生產(chǎn)主線完成環(huán)保搬遷，所有生產(chǎn)線從大渡口搬遷至長(zhǎng)壽區(qū)，重鋼獲得70多億元環(huán)保搬遷資金。重鋼片區(qū)煉鋼廠地塊位于重慶市大渡口區(qū)鋼鐵路，總占地面積426畝，約0.284平方公里，該企業(yè)原為重鋼股份下屬控股企業(yè)。2014年4月，大渡口濱江老工業(yè)區(qū)納入全國(guó)城區(qū)老工業(yè)區(qū)搬遷改造試點(diǎn)。2019年11月，《重鋼片區(qū)土地整治及市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目試驗(yàn)檢測(cè)》招標(biāo)公告，重鋼片區(qū)規(guī)劃發(fā)展建設(shè)開(kāi)始有了實(shí)質(zhì)性動(dòng)作；

山鋼集團(tuán)：2017年6月，濟(jì)鋼3200立方米高爐停爐，拉開(kāi)了濟(jì)鋼搬遷轉(zhuǎn)產(chǎn)至日照的序幕，截至目前拆除工作已完成85%以上，涉及土地近1萬(wàn)畝。作為產(chǎn)能調(diào)整和員工安置等費(fèi)用，濟(jì)南市政府籌資達(dá)260億元，省政府通過(guò)各種財(cái)政補(bǔ)貼方式也給予了一定支持，但同時(shí)意味著近1萬(wàn)畝土地及能耗指標(biāo)全部轉(zhuǎn)讓給了政府；

河鋼石鋼：2017年石家莊政府發(fā)布石鋼搬遷的通知，2018年河北省工信廳公布《河鋼集團(tuán)石鋼公司建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案》，公司將在井陘礦區(qū)新建兩座130t電爐。2020年4月，《石家莊市大氣污染防治2020年強(qiáng)化攻堅(jiān)方案》提出，全力推進(jìn)河鋼集團(tuán)石鋼公司退城搬遷工作，實(shí)現(xiàn)9月底前停產(chǎn)。

核心城市能保留稀缺土地、能耗資源的鋼廠甚少：通過(guò)以上分析，我們可以看出，由于城市發(fā)展、環(huán)保等原因，位于一二線城市當(dāng)中的鋼企進(jìn)行了同城乃至異地搬遷，同時(shí)也得到了政府層面對(duì)于產(chǎn)能調(diào)整和員工安置等方面的資金支持，部分企業(yè)完全出讓了原址的自有土地儲(chǔ)備和能耗指標(biāo)，也失去了發(fā)展IDC的先天優(yōu)勢(shì)。

鋼企現(xiàn)金普遍充裕，能夠滿足IDC投資需求：IDC項(xiàng)目投資金額巨大，以最新的寶之云四期項(xiàng)目和杭鋼云項(xiàng)目為例，每萬(wàn)個(gè)機(jī)柜投資額分別高達(dá)29億元和23億元。在上文中，我們已經(jīng)分析了上市鋼企整體現(xiàn)金狀況充裕，而從樣本鋼企來(lái)看，基本上自有現(xiàn)金就可覆蓋一定規(guī)模IDC項(xiàng)目的投資金額；

專業(yè)建設(shè)和運(yùn)維團(tuán)隊(duì)：除了地理位置、土地、能耗指標(biāo)等先天優(yōu)勢(shì)外，鋼廠若想在IDC業(yè)務(wù)拓展上取得成功，還需要專業(yè)的建設(shè)和運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，從數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)、建設(shè)、后期維護(hù)、客戶對(duì)接等多方面提供支持。目前來(lái)看，除了杭鋼股份走在行業(yè)轉(zhuǎn)型前列外，河鋼、首鋼和南鋼等都做了相應(yīng)的探索。河鋼集團(tuán)旗下河鋼數(shù)字技術(shù)股份有限公司，聚焦工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智慧城市平臺(tái)兩個(gè)方向，為客戶提供自主可控的數(shù)字技術(shù)系統(tǒng)解決方案；首鋼集團(tuán)自動(dòng)化信息技術(shù)有限公司作為集團(tuán)旗下唯一的自動(dòng)化信息化專業(yè)型公司，2017年獲得工信部跨地區(qū)增值電信服務(wù)（IDC/ISP）牌照，標(biāo)志著公司已躋身數(shù)據(jù)中心行業(yè)；南鋼股份近年來(lái)以物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析等新一代信息技術(shù)與鋼鐵全流程生產(chǎn)過(guò)程系統(tǒng)深度融合為主線，加大信息化投入，為充分利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，已將募投項(xiàng)目中“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目”實(shí)施主體由子公司南鋼發(fā)展變更為股份公司，并將“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目”及“一體化智慧中心建設(shè)項(xiàng)目”建設(shè)完成時(shí)間由2020年延長(zhǎng)至2021年12月；

總結(jié)：雖然一二線核心城市當(dāng)中存在相當(dāng)數(shù)量的鋼鐵企業(yè)，但近幾年多個(gè)鋼企搬遷案例當(dāng)中，部分鋼企拿到政府補(bǔ)償資金后，將原址土地、能耗指標(biāo)等核心資源進(jìn)行了完全出讓，失去了轉(zhuǎn)型發(fā)展IDC業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢(shì)。杭鋼、首鋼在舊廠區(qū)遷移過(guò)程中，保留了一部分原址自主開(kāi)發(fā)權(quán)，且通過(guò)自身積極轉(zhuǎn)型發(fā)展與城市規(guī)劃形成了有效的契合；河鋼和南鋼都在信息化方面進(jìn)行了探索和布局，河鋼石鋼搬遷最終結(jié)果以及南鋼在現(xiàn)有廠址上的相關(guān)業(yè)務(wù)拓展有待跟蹤。

投資建議

云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)客戶需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，帶動(dòng)我國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，2020年疫情事件更是極大激發(fā)了云端應(yīng)用需求，對(duì)IDC發(fā)展提出了更高要求，疊加國(guó)家層面密集出臺(tái)政策支持?jǐn)?shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，考慮到國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心不論是從規(guī)模還是結(jié)構(gòu)相比發(fā)達(dá)國(guó)家有較大差距，未來(lái)IDC市場(chǎng)大有可為。但在服務(wù)需求集中的一二線城市，由于地理位置、土地資源、能耗標(biāo)準(zhǔn)等因素限制，優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)中心選址較為稀缺。與此同時(shí)，在核心城市存在相當(dāng)數(shù)量的鋼鐵企業(yè)，近年來(lái)由于城市發(fā)展、環(huán)保等原因搬離城區(qū)，理論上遺留下了高價(jià)值的IDC選址資源。目前鋼企普遍在手現(xiàn)金充裕，但面臨傳統(tǒng)鋼鐵主業(yè)難以突圍的困境，轉(zhuǎn)型發(fā)展需求和動(dòng)力充足，鋼鐵和IDC由此找到了結(jié)合點(diǎn)。通過(guò)篩選，我們認(rèn)為以下鋼企具備轉(zhuǎn)型發(fā)展IDC潛力：杭鋼、首鋼在舊廠區(qū)遷移過(guò)程中，保留了一部分原址自主開(kāi)發(fā)權(quán)，且通過(guò)自身積極轉(zhuǎn)型發(fā)展與城市規(guī)劃形成了有效的契合；河鋼和南鋼都在信息化方面進(jìn)行了探索和布局，河鋼石鋼搬遷最終結(jié)果以及南鋼在現(xiàn)有廠址上的業(yè)務(wù)拓展有待跟蹤。

風(fēng)險(xiǎn)提示

云計(jì)算等下游需求不及預(yù)期；IDC項(xiàng)目上架率不足；宏觀經(jīng)濟(jì)下行對(duì)鋼企主業(yè)影響；文中所篩選的具有IDC潛力的公司，為理論上具備發(fā)展條件的公司，具體情況以公司公告為主 ，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。