一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國國務(wù)卿布林肯坦言，美國在塑造氣候未來方面落后于中國，中國是太陽能電池板、風(fēng)力渦輪機(jī)、電池和電動(dòng)汽車的最大生產(chǎn)國和出口國。

2）國內(nèi)新聞

國家發(fā)改委回應(yīng)大宗商品上漲：大宗商品價(jià)格上漲包括流動(dòng)性寬裕和投資炒作等多因素，價(jià)格不具備長期上漲的基礎(chǔ)。今后一個(gè)時(shí)期物價(jià)將保持在合理區(qū)間內(nèi)，CPI能夠保持在全年調(diào)控的目標(biāo)之內(nèi)。

3）行業(yè)新聞

商務(wù)部表示，一季度消費(fèi)市場延續(xù)去年下半年以來的回升勢頭，同比增速大幅提高，主要是由于去年同期基數(shù)低產(chǎn)生顯著不可比因素；隨著國內(nèi)疫情防控形勢平穩(wěn)向好，供給結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，各項(xiàng)政策措施落地見效，預(yù)計(jì)消費(fèi)市場將繼續(xù)呈現(xiàn)積極恢復(fù)態(tài)勢。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，A50夜盤和恒指期貨跟跌，上一交易日A股大幅上漲，兩市成交額放大至8500億，資金方面北向資金凈流入163.16億元，04月16日融資余額增加22.33億元至15085.69億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預(yù)示流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動(dòng)PPI快速上行，但終端消費(fèi)依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當(dāng)前市場擔(dān)憂通脹來臨會(huì)提前結(jié)束寬松政策環(huán)境。近期A股大幅收陽后短期利技術(shù)面利好，但不確定性仍在，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價(jià)格小幅上漲，10年期國債收益率下行0.18bp至3.17%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，受繳稅高鋒影響，Shibor短端品種多數(shù)上行，不過資金面整體平穩(wěn)。一季度GDP創(chuàng)紀(jì)錄增長18.3%，環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，出口和工業(yè)生產(chǎn)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。受短期貸款和債券融資顯著低于去年同期影響，3月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，不過中長期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進(jìn)行，美國3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，美聯(lián)儲(chǔ)主席稱美國經(jīng)濟(jì)增長有望加速，但仍面臨新冠疫情風(fēng)險(xiǎn)。隨著政府債券大量發(fā)行，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格反彈后仍以下行為主，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率下跌，傳言利比亞東部地區(qū)有油田因資金匱乏而停產(chǎn)，國際油價(jià)恢復(fù)上漲；然而印度等地疫情惡化引發(fā)對(duì)全球需求前景擔(dān)憂，油價(jià)漲幅受限。利比亞東部幾個(gè)大型油田已經(jīng)停產(chǎn)。該報(bào)告說援引利比亞國有石油公司一位發(fā)言人的話說，去年9月份以來，利比亞政府一直沒有給其提供用于運(yùn)營的聯(lián)邦資金，該公司的油田已經(jīng)停產(chǎn)。普氏報(bào)告說，名為Agoco的子公司經(jīng)營的八個(gè)油田，每日總產(chǎn)能為25萬桶。印度國家煉油公司的數(shù)據(jù)顯示，4月上半月印度柴油需求日均138萬桶，減少了3％。同期，汽油需求每日56.1萬桶，減少了5％。  

【甲醇】

甲醇：甲醇上漲0.61%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在89.09%，較上周下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運(yùn)行穩(wěn)定。二甲醚因部分裝置重啟的原因，導(dǎo)致開工負(fù)荷上漲。截至4月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.35%,上漲0.22個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.17個(gè)百分點(diǎn)。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在69.26萬噸，環(huán)比上周下降10.49萬噸，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在14.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)4月16日到5月2日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在63.23萬-64萬噸。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠探底回升，收長下影線，RU09收于13655，國內(nèi)及東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，產(chǎn)區(qū)氣候正常，市場對(duì)供應(yīng)壓力有所擔(dān)憂。膠價(jià)處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，下游方面，國內(nèi)開工復(fù)蘇，需求支撐相對(duì)穩(wěn)定，橡膠價(jià)格企穩(wěn)，供需矛盾不突出，海外疫情波動(dòng)，印度，日本膠價(jià)下跌帶動(dòng)國內(nèi)膠價(jià)周五夜盤走低，日盤國內(nèi)市場在A股上漲帶動(dòng)下情緒轉(zhuǎn)暖，目前滬膠短期走勢企穩(wěn)，預(yù)計(jì)小幅反彈。

【PTA】

PTA：09合約收于4732（-8）。PX價(jià)格865USD。PTA原料成本4264元/噸。倉單報(bào)盤參考期貨2105貼水25自提，4月底現(xiàn)貨報(bào)盤參考期貨2105貼水15自提、遞盤參考期貨2105貼水25自提，參考商談4575—4615自提。東北一套220萬噸PTA裝置4月中旬降負(fù)荷至5成左右，計(jì)劃4月20日檢修2周左右，東北某工廠225萬噸、375萬噸PTA裝置4月13日降負(fù)荷至8成左右，計(jì)劃4月19日開始提升負(fù)荷。江浙以及福建地區(qū)滌綸長絲價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷在40左右。當(dāng)前PTA加工費(fèi)低位，檢修增多，多單操作。

【MEG】

MEG：09合約收于4743（-46）。張家港乙二醇現(xiàn)貨市場成交價(jià)格小幅上移，基差商談表現(xiàn)偏弱。本周現(xiàn)貨升水05合約95-105，報(bào)盤5130，遞盤5120。截止到4月15日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計(jì)在50萬噸，較4月1日減少1.7萬噸。但隨著后續(xù)新產(chǎn)能的持續(xù)投放以及港口進(jìn)口貨源的恢復(fù)，預(yù)計(jì)庫存將重回累積的趨勢。短期宏觀通脹預(yù)期之下，空單減持。

【短纖】

短纖：PF2109合約收于7304（+46）。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價(jià)格多在6800-6900現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價(jià)7000-7200?，F(xiàn)貨僵持，下游剛需采購，產(chǎn)銷不振。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷41.50%附近。空單減持，多單操作。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價(jià)格平穩(wěn)，中石油執(zhí)行批量優(yōu)惠。煤化工通達(dá)源8320，成交回升。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工通達(dá)源8760，成交回升。兩油石化早庫88萬，昨日下降2.5萬噸。上周原油回升對(duì)于內(nèi)盤化工品提振明顯。周初現(xiàn)貨成交有一定回升，本周關(guān)注4月上游庫存消化進(jìn)度以及后續(xù)裝置的檢修。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴(kuò)張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時(shí)沒有出現(xiàn)明顯的增量補(bǔ)充，螺紋供給的增量并不明顯。需求端的強(qiáng)勢在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價(jià)，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價(jià)顯著的推動(dòng)力。需求端的強(qiáng)勢在4月份仍將持續(xù)，05合約價(jià)格存在較強(qiáng)支撐。對(duì)10而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對(duì)供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對(duì)去庫速度造成拖累的同時(shí)也將對(duì)價(jià)格情緒形成一定壓力，在旺季結(jié)束，需求沒有出現(xiàn)明顯淡季特征，盤面預(yù)計(jì)高位震蕩為主。

【鐵礦】

在終端需求夯實(shí)黑色上漲基礎(chǔ)，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠(yuǎn)月貼水幅度遠(yuǎn)大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復(fù)基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。但在外礦發(fā)運(yùn)經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運(yùn)開始下降，或?qū)?dòng)后期到港量的下行，關(guān)注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復(fù)產(chǎn)帶來的需求補(bǔ)充。鐵礦單邊在鋼價(jià)上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨(dú)立的下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進(jìn)一步的細(xì)化，在政策加嚴(yán)之后，鐵礦盤面走勢偏強(qiáng)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，但是上周美國建議停用強(qiáng)生疫苗和美國對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁使得市場避險(xiǎn)情緒升溫，金銀價(jià)格走高。但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好兌現(xiàn)了短期樂觀的預(yù)期，隨著避險(xiǎn)情緒降溫以及新一輪財(cái)政刺激資金進(jìn)入市場，美元持續(xù)走弱。美債利率則企穩(wěn)反彈，金銀沖高回落。值得注意的是，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)正處于拐點(diǎn)，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，將等到通貨膨脹率持續(xù)達(dá)到2%，暗示年內(nèi)可能會(huì)開始削減QE。目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預(yù)期，疊加疫苗接種加速和新財(cái)政刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，同時(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的可能使得金銀上方仍有壓力，但美俄關(guān)系惡化等風(fēng)險(xiǎn)背景下，短期對(duì)金銀有支撐作用，但上行空間有限。

【銅】

銅：在連續(xù)上漲三日后，夜盤銅價(jià)回落。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費(fèi)縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應(yīng)短期難以有明顯改善；美國新基建計(jì)劃提升市場對(duì)未來需求的樂觀預(yù)期。短期銅價(jià)有進(jìn)一步上漲的可能，建議關(guān)注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅回落，跟隨有色整體走勢，總體處于區(qū)間波動(dòng)。目前精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價(jià)快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價(jià)下方空間。目前鋅價(jià)受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復(fù)工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。短期鋅價(jià)可能延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注其它有色品種走勢對(duì)鋅價(jià)的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤回落?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會(huì)庫存較前一周再減少3.6萬噸至115.8萬噸，庫存回落速度加快，短期鋁錠庫存或繼續(xù)下行。上周鋁價(jià)高位盤整，前期上漲過快鋁價(jià)存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但短期庫存加速下行支撐價(jià)格，鋁價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩，此外中長期基本面強(qiáng)勢同樣支撐價(jià)格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤下行。前期市場報(bào)道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場擔(dān)憂會(huì)影響硫酸鎳價(jià)格，進(jìn)一步影響鎳豆的價(jià)格。從實(shí)際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差?；久娣矫?，中期來看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，鎳鐵價(jià)格承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格二季度仍有反彈機(jī)會(huì)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格回落?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼利潤較高，上行趨勢不強(qiáng)，但下方支撐明顯，走勢預(yù)計(jì)震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預(yù)計(jì)震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，市場對(duì)印度糖需求受限于防疫措施而悲觀。國際方面印度目前已經(jīng)出口簽約500萬噸緩解了目前全球糖供應(yīng)緊張的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強(qiáng)支撐。后期市場將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸至3500萬噸左右。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價(jià)波動(dòng)，現(xiàn)貨則更為堅(jiān)挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動(dòng)并且進(jìn)口成本上升到了5300以上，鄭糖期貨適合在盤面回調(diào)后買入并在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間在5300-5600，投資者可以在近期逢低買入；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8200，跌幅0.70%，棕櫚油P2109收盤于7072，跌幅0.39%。菜油OI2109收盤于10289，跌幅0.94%。國內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差互有漲跌，天津05+510，山東05+620，江蘇05+650，廣東05+520。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+310，華東05+140，廣東05+120。在市場對(duì)馬來西亞棕油局3月報(bào)告中沒有過多交易后，4月出口逐步好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量增幅在10%以內(nèi)，暫時(shí)預(yù)計(jì)庫存較3月底的145萬噸小幅增加至149萬噸。上周國內(nèi)棕櫚油到船較少， 周度庫存減少3.96萬噸至42.08萬噸，預(yù)計(jì)4月24°棕櫚油到港33萬噸，5月到港43萬噸。盡管上周大豆壓榨量回升至161.7萬噸，但是豆油庫存減少1.94萬噸至57.32萬噸，隨著大豆到港，預(yù)計(jì)本周及下周大豆壓榨量回升至170萬噸及177萬噸。整體上，油脂供應(yīng)在逐步改善，但是過程緩慢且曲折，短期單邊上波動(dòng)還是比較大。

【豆粕】

豆粕:4月19日(星期一CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1435.00美分/蒲式耳，漲幅0.88%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈，山東05-30，江蘇05-70，廣東05-70。未來8-14天美國中東北部有50%可能低于正常溫度，市場也擔(dān)憂延遲播種進(jìn)度。巴西加速收割和出口，收割進(jìn)度接近90%，未來數(shù)天阿根廷地區(qū)天氣良好，也利于收割。目前大豆供應(yīng)處于近月南美寬松，遠(yuǎn)月美豆新作預(yù)期緊張的局勢，但是最終種植面積還是要等到6月底。雖然上周大豆壓榨量升高至170萬噸，提貨好轉(zhuǎn)，豆粕庫存減少7.67萬噸至64.88萬噸，周度豆粕表觀消費(fèi)較上上周增加20萬噸。國內(nèi)面臨近月供應(yīng)壓力逐漸增加，但是大豆盤面壓榨虧損較多，遠(yuǎn)月大豆買船進(jìn)度緩慢不足，隨著大豆逐步到港，豆粕現(xiàn)貨基差仍將面臨考驗(yàn)，關(guān)注下游提貨和現(xiàn)貨基差情況。隨著豬價(jià)上行，養(yǎng)殖利潤反彈，肉雞養(yǎng)殖虧損減少，遠(yuǎn)月豆粕需求可期，豆粕09單邊回調(diào)后依然可以做多，下方支撐在3400附近。