■股指:短期震蕩整固后，再向上突破

1.外部方面：海外經濟體復蘇進程一波多折，主要股指高位區(qū)間震蕩。美聯儲釋放出減少債券購買，市場預期貨幣政策收緊或將提前。市場對美國擬再推出萬億基建計劃己有所反應，情緒反復，隔夜美歐股指收漲。

2.內部方面：昨日股指震蕩整理，成交量不足7500億元，行業(yè)板塊多數收跌，醫(yī)藥釀酒領漲，北向資金凈流出10億元。國內經濟持續(xù)改善向好，企業(yè)盈利回升，貨幣政策穩(wěn)健靈活。短期股市流動性有待緩解，中長期理財增量資金仍會逢低入市。密切關注大金融、周期資源、消費等領域機會?；罘矫妫芍鸽A段調整結束后，股指期貨貼水將收窄。

3.總結：中長期股指上行趨勢未變，短期技術面調整后，逢低布局IC2106、IF2106、IH2106。

4.股指期權策略：短期賣出平值認購期權保護。

■貴金屬：美債疲軟提振金價

1.現貨：AuT+D374.68（0.93 %），AgT+D5433（0.58 %），金銀（國際）比價67.35 。

2.利率：10美債1.58%；5年TIPS -1.72%；美元91.12 。

3.聯儲：鮑威爾表示，美聯儲開始放慢QE購債步伐的時間可能遠在加息之前。美國經濟似乎出現拐點，經濟和就業(yè)人口增長進入加速期。

4.EFT持倉：SPDR1021.7000噸（0）。

5.總結：，COMEX黃金期貨收漲0.89%報1794.3美元/盎司，創(chuàng)2月24日以來新高；COMEX白銀期貨收漲3.1%報26.64美元/盎司。金價上漲主要受美債收益率疲軟和美元走弱提振?？紤]備兌或跨期價差策略。

■螺紋:督導組下沉檢查成材價格跳漲

1.現貨:唐山普方坯5040(0)；上海市場價5250元/噸（+10)，現貨價格廣州地區(qū)5330(+10)，杭州地區(qū)5270(+10)

2.本期全國建材社庫1411.39萬噸，較上周減少97.15萬噸，下降6.44%；廠庫639.86萬噸，較上期減少49.68萬噸，下降7.20%；產量527.23萬噸，較上期增加10.40萬噸，上升2.01%。

3.需求：滬市線螺周終端采購量為2.53萬噸，環(huán)比上周增6加12.44%。

4.總結:環(huán)保限產再次收緊，現貨價格突破新高。

鐵礦石:礦石現貨價格大幅度上漲，期貨走高.

1.現貨：青島金布巴1197（+12），PB粉1239（+4）。

2.本期Mysteel 統(tǒng)計樣本鋼廠進口鐵礦石庫存總量11641.1萬噸，環(huán)比增加172.37萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為290.29萬噸，環(huán)比增加2.67萬噸，庫存消費比40.1，環(huán)比增加0.23。

3.總結:礦石近月合約深度貼水，現貨價格堅挺，短期9月可能維持強勢。

■滬銅：嘗試突破，跌回區(qū)間多單可離場

1.現貨：長江有色市場1#電解銅平均價為68,590元/噸（-420元/噸）。

2.利潤：維持虧損。進口為虧損2,398.29元/噸，前值為虧損3,466.25元/噸。

3.基差：長江銅現貨基差-60

4.庫存：上期所銅庫存202,464噸（+8,896噸），LME銅庫存為159,450噸（-900噸），保稅區(qū)庫存為總計42.3（-0.7噸）

5總結：本輪上漲宏觀面主驅動，后又因宏觀面變化發(fā)生回調和波動。供應面略偏緊，需求面節(jié)后加速復蘇，但面臨重要壓力位，波動加劇。短期小橫盤有向上突破跡象，跌破67300以下短多離場。

■滬鋁：嘗試突破，跌回區(qū)間多單可離場

1.現貨：長江有色市場1#電解鋁平均價為18,030元/噸（-100元/噸）

2.利潤：電解鋁進口虧損為437.31元/噸，前值進口虧損為571.7元/噸。                                                                 3.基差：長江鋁現貨基差20，前值35。

4.供給：廢金屬進口寬松。

5.庫存：上期所鋁庫存385,198噸（-7,050噸），LME鋁庫存1,809,250噸（-3,375噸），保稅區(qū)庫存為總計112.7萬噸（-3.5萬噸）。

6.總結：國內庫存開始累積，基差轉弱。短期來看，期價由于拋儲傳聞大跌，之后收回一般跌幅，目前創(chuàng)新高后再度會撤，多單可以繼續(xù)持有，跌破17800離場。

■PTA：供需面因檢修較多，PTA面臨支撐

1.現貨：內盤PTA 4525元/噸現款自提（+45）；江浙市場報價4530-4550元/噸現款自提。

2.基差：內盤PTA現貨-09主力-153（-30）。

3.庫存：庫存天數3.5天（前值4）。

4.成本：PX（CFR臺灣）美元/噸(0)。

5.供給：PTA總負荷75.8%（0）。

6.裝置變動：東北一套220萬噸PTA裝置目前降負中，計劃明天正式開始停車檢修，預計檢修2周左右。華南一套125萬噸PTA裝置上周末跳車，恢復時間待跟蹤，該裝置上周四附近重啟。

7.總結：下游聚酯原料區(qū)間震蕩，短期成本端支撐較強，產品方面，近期終端表現一般，下游剛需采購為主，追高意愿不強，預計今日聚酯市場維持震蕩走勢，后市關注原油、聚酯原料價格走勢、產銷情況。

■塑料：高價原料成交困難，下游多逢低采購為主

1.現貨：華北線型薄膜8100-8300元/噸（-200/-150），華東國產8400元/噸（-150）。

2.基差：華東國產基準-05主力+290（+90）。

3.庫存：兩油庫存87萬噸，較昨日降1萬噸.

4.成本：截止3月31日，煤制線型成本6503元/噸（月環(huán)比-68）。

5.供給：本周截止4月16日，我國聚乙烯產量總計在40.60萬噸，較上周減少4.44%。

6.總結：3月進口增量明顯，東南亞齋月船運費上升，出口預期不強，國內檢修利好有限，終端訂單跟進有限，存在一定供需矛盾，多因素打壓市場。

■橡膠：中國輪胎開工受限，短期走勢疲軟

1.現貨：全乳膠SCRWF上海13175元/噸（+50）、3號煙片RSS3（泰國三號煙片）上海19600

元/噸（+50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-735元/噸（+55）。

3.庫存：截至4月11日，中國天然橡膠社會庫存周環(huán)比降低1.51%，同比降低9.7%，其中深色膠庫存周環(huán)比降低1.54%，同比下降3.69%，淺色膠庫存周環(huán)比下跌1.47%，同比下跌18.57%。老全乳膠庫存消化速度明顯低于去年同期，青島地區(qū)天膠消庫速度明顯降低，云南膠、越南膠加速去庫。

4.總結：本周和下周全球主產區(qū)降雨正常略偏多，利于橡膠樹生長，刺激全球開割產區(qū)原料產出逐漸增多。泰國南部尚有百分之二三十開割率，宋干節(jié)后存在開割預期；印尼原料價格略有回落但是產出依舊偏緊；越南預計4月底開割。中國云南產區(qū)部分開割，但是受干旱和白粉病影響，大幅上量在4月下旬，全面開割預計在五月初。海南產區(qū)逐漸進入全面開割期，5月份將大幅上量，短期濃乳對全乳膠原料爭奪嚴重。

■油脂：多單繼續(xù)持有

1.現貨：豆油，一級天津9470（+30），張家港9670（+100），棕櫚油，天津24度8380（+130），東莞8200（+70）。

2.基差：豆油天津982（），棕櫚油天津958（）。

3.成本：印尼棕櫚油7月完稅成本7767（0）元/噸，巴西豆油7月進口完稅價9980（+140）元/噸。

4.供給：大豆壓榨近期持續(xù)下降，豆油供應有所下滑。馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數據顯示3月馬來西亞毛棕櫚油產量142.3萬噸，環(huán)比增長28.43%，庫存145萬噸，環(huán)比增10.72%。

5.需求：需求增速放緩，同比穩(wěn)定。

6.庫存：截至4月16日，國內豆油商業(yè)庫存57.32萬噸，較上周下降3.3%，較去年同期下降36.6%。棕櫚油全國港口庫存為42.08萬噸，較上周下降3.96%，較去年同期下降30.55%。

7.總結：隔夜CBOT大豆、豆油均保持強勢，豆油創(chuàng)十年新高，市場情緒持續(xù)高漲。內盤油脂持續(xù)反彈，指標繼續(xù)修復，考慮到外盤強勢，操作上多單繼續(xù)持有。

■豆粕：多單繼續(xù)持有

1.現貨：山東3400-3420元/噸（-10），江蘇3370-3480元/噸（+10），東莞3400-3430元/噸（+10）。

2.基差：東莞M05月基差-40（0），張家港M05基差30—70（0）。

3.成本：巴西大豆7月到港完稅成本4453元/噸（+36）。

4.供給：第15周大豆壓榨開機率（產能利用率）為45.6%，上周38.22%。

5.庫存：截至4月16日，豆粕庫存為64.88萬噸，較上周減少7.67萬噸，比去年同期增加306.26%。

6.總結：近期美豆表現搶眼持續(xù)走強，近月創(chuàng)下7年新高，短期驅動更多來自資金情緒恢復，基本面支撐相對清淡，國內下游需求逐步恢復，現貨成交持續(xù)好轉，美豆帶來的成本支撐疊加現貨回暖將繼續(xù)推升期價，操作上多單繼續(xù)持有。

■菜粕：季節(jié)性需求驅動

1.現貨：華南現貨報價2850-2900（+50）。

2.基差：福建廈門基差報價（RM05-70）。

3.成本：加拿大油菜籽2021年7月船期到港完稅成本6726（+59）。

4.供給：第15周沿海地區(qū)進口菜籽加工廠開機率8.98%，上周11.38%，沿海地區(qū)開機本周略有回升。

5.庫存：第15周港口顆粒粕庫存為178000噸，較上周增加1000噸，較去年同期下降8.9%。

6總結：近期美豆表現搶眼持續(xù)走強，近月創(chuàng)下7年新高，短期驅動更多來自資金情緒恢復，基本面支撐相對清淡。下游需求主要受季節(jié)性推動，操作上繼續(xù)保持反彈思路，多單謹慎持有。

■玉米：短期反彈延續(xù)

1.現貨：南港繼續(xù)小漲，整體穩(wěn)定。主產區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2670（0），吉林長春出庫2670（0），山東德州進廠2900（0），港口：錦州平倉2820（0），主銷區(qū)：蛇口2870（10），成都3100（0）。

2.基差：再度明顯擴大。錦州現貨平艙-C2105=72（-7），錦州現貨平艙-C2109=103（-14）。

3.供給：農戶余糧僅一成，貿易商庫存下降。

4.需求：截止4月16日當周淀粉行業(yè)開機率66.2%（-0.85%），同比-4.67%。酒精行業(yè)開機率46.79%（-0.69%）。

5.庫存：截至4月9日，北方四港庫存有所下降至325.86萬噸（-3.6）。注冊倉單9069（0）張。

6.總結：近期期現價格持續(xù)反彈，前期階段性低點基本探明，后續(xù)市場聚焦除了關注需求恢復之外，新季播種問題將逐漸進入交易視野。目前從種植收益比較，政府表態(tài)，以及種子化肥銷售情況看，預計新季玉米播種面積增長是大概率事件，同時需要提防玉米面積超預期增長的風險。若市場轉而交易面積增長，價格仍有回落可能。整體繼續(xù)持高位震蕩運行觀點，區(qū)間思路操作。

■白糖：受原糖提振，短期將繼續(xù)測試上方壓力

1.現貨：報價上調。廣西集團報價5437（+20）元/噸，昆明集團報價5300（+10）元/噸。

2. 基差：縮小。白糖09合約南寧-27元/噸、昆明-164元/噸，05合約南寧54元/噸、昆明-83元/噸。

3.成本：巴西配額內進口4249（+104）元/噸，巴西配額外進口5436（+136）元/噸，泰國配額內進口4294（+81）元/噸，泰國配額外進口5601（+107）元/噸。

4.供給：截止2021年4月16日，廣西、云南、廣東與海南四區(qū)共184家糖廠累計產糖898萬噸，同比增加1.1%；山東、福建、遼寧、江蘇、廣東共12家加工糖廠本周糖產量為4.1萬噸，環(huán)比降19.5%同比降19%。

5.需求：現貨采購淡季。同時，氣溫回升，下游飲料等食糖消費或逐步反彈。

6.庫存：新糖工業(yè)庫存繼續(xù)累庫，截止2021年3月底工業(yè)庫存同比增加90萬噸。同時，截止2021年4月16日，12家加工糖廠庫存量為15.3萬噸，環(huán)比降16.7%同比降6%。

7.總結：首先，國內唯有云南產區(qū)尚在開榨，但庫存壓力高峰期已過。其次，產區(qū)現貨銷售一般，集團積極注冊倉單，鄭商所倉單累計同比偏高。再則，進口成本有所增加，進口許可證遲遲未發(fā)。然后，氣溫回升，下游飲料等食糖消費將逐步反彈，中間商補庫預計現貨挺價為主。同時，隔夜ICE原糖繼續(xù)上行。綜上，預計短期鄭糖將繼續(xù)測試上方壓力，后市關注天氣變化、ICE期糖走勢以及產業(yè)政策調整等。

■棉花：受美棉提振，短期或測試上方壓力

1.現貨：報價持平。CCIndex3128B報15569（-9）元/噸。

2.基差：擴大。棉花09合約174元/噸，05合約399元/噸。

3.成本：國際市場棉花現貨（折1%關稅清關）14519（-32）元/噸，國際市場棉花現貨折人民幣（折滑準稅清關）14973（-18）元/噸。

4.供給：國內新棉進入種植期。全國植棉意向面積為4367.55萬畝，同比下降4.99%，較上期調查減少202.32萬畝，降幅較上期擴大4.4個百分點。

5.需求：下游原料庫存高位，而產成品低位增加，新訂單表現一般。

6.庫存：紡企棉花周度平均庫存43.6天，環(huán)比下降。國儲棉庫存維持低位。

7.總結：首先，國內棉花工商業(yè)庫存處于下降通道。注冊倉單及有效預報逐步增加，但同比處于明顯低位。其次，下游原料庫存高位，而產成品低位增加，新訂單表現一般。然后，北半球棉花主產國進入種植季，美國德州干旱持續(xù)，新疆南北疆局地低溫、大風，天氣升水持續(xù)。此外，隔夜ICE期棉震蕩上行。綜上，短期鄭棉或測試上方壓力，后市關注大國博弈、天氣變化、ICE期棉走勢以及產業(yè)政策調整等。