報告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日盤面再度漲價近千元，市場成交卻意外表現(xiàn)良好，主要還是受到五一節(jié)前下游買盤備庫需求，以及大貼水對于貿(mào)易買盤的吸引力使市場交投依舊維持活躍。早市平水銅對下月票報價始于貼水150元/噸左右，市場買盤維持觀望態(tài)勢，部分持貨商率先調(diào)價至貼水170-160元/噸引來市場剛需買盤，市場成交有所好轉(zhuǎn)。市場好銅貨源較為稀缺，整體報價較為堅挺，除ENM等品牌聽聞少量貼水100元/噸貨源入市即秒出外，其余品牌都挺價于貼水90-80元/噸，貴溪銅甚至報于貼水70元/噸，無奈性價比有限，實際成交不及平水銅。濕法銅進口貨源同樣難見大量流入，整體報至貼水230-210元/噸。

觀點：昨日，美國方面GDP數(shù)據(jù)大幅好于前值，這使得美元一度出現(xiàn)反彈，從而對于包括銅在內(nèi)的有色金屬出現(xiàn)一定回落。而在基本面方面，變化仍相對有限，智利方面罷工情況預(yù)計將在4月30日結(jié)束。不過由于目前運費高漲，故此境外貨源是否能夠順利到達國內(nèi)還存一定疑問，故此在目前宏觀緩解利好而供應(yīng)暫時難言寬裕的情況下，銅價或仍暫時維持偏強格局。

中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，美元預(yù)計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對于未來銅精礦供應(yīng)或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內(nèi)去庫不及預(yù)期，則銅價的上漲幅度或?qū)⑤^此前預(yù)期有所減弱。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多 2. 跨市：內(nèi)外盤反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：賣出看跌

關(guān)注點：

1.   美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢 3. 2季度需求是否能達預(yù)期