資金退潮,橡膠沖高回落 昨日橡膠偏強(qiáng)震蕩,夜盤低開(kāi)低走,空頭增倉(cāng)而多頭大幅減倉(cāng),期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差擴(kuò)大,1-9價(jià)差擴(kuò)大。從橡膠供應(yīng)而言,國(guó)內(nèi)開(kāi)割,原料價(jià)格屬于偏高水平,且云南地區(qū)開(kāi)割率恢復(fù)到40%,正常供應(yīng)仍需到5月中下旬,云南原料價(jià)格繼續(xù)上漲,短期對(duì)盤面有支撐,但高價(jià)或刺激后期供應(yīng)增長(zhǎng),后期對(duì)盤面形成壓制;泰國(guó)將逐步開(kāi)割,膠乳-杯膠價(jià)差擴(kuò)大至17泰銖附近,近期泰國(guó)疫情有所緩解,預(yù)計(jì)對(duì)割膠影響有限。需求端看,輪胎廠開(kāi)工率繼續(xù)走弱,主要因假期部分企業(yè)停產(chǎn),同時(shí)出口放緩,替換出貨不佳,庫(kù)存逐步增壓,未來(lái)支撐不佳。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng),上周保區(qū)內(nèi)外庫(kù)存小幅下滑。宏觀層面,受美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于預(yù)期,市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩,美元、美債收益率下行,昨日黑色、有色高歌猛進(jìn),對(duì)大宗商品整體情緒提振明顯。綜上,近期市場(chǎng)情緒波動(dòng)加大,資金對(duì)于橡膠關(guān)注有限,橡膠基本面沒(méi)有新的故事,更多跟隨市場(chǎng)節(jié)奏運(yùn)行,短期區(qū)間震蕩延續(xù);中期供需邊際轉(zhuǎn)向?qū)捤?,預(yù)計(jì)弱勢(shì)延續(xù);關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)taper預(yù)期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值的影響。 空頭大舉增倉(cāng),瀝青沖高回落 瀝青昨日偏強(qiáng)震蕩,夜盤低開(kāi)低走,空頭大幅增倉(cāng),MACD紅柱縮??;周線收陽(yáng)線,MACD綠柱變紅柱。油價(jià)昨日高位偏強(qiáng)震蕩,主要因美國(guó)汽油、柴油運(yùn)輸管道受黑客供給停擺,疊加市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩緊縮步伐,對(duì)瀝青支撐猶存。瀝青自身基本面變化不大,瀝青開(kāi)工率在假期小幅上漲,庫(kù)存小幅回升;瀝青供應(yīng)仍將增長(zhǎng),但瀝青利潤(rùn)水平相對(duì)偏低,預(yù)計(jì)瀝青開(kāi)工率繼續(xù)大幅回升空間有限,同時(shí)需求或逐步釋放,或緩解瀝青壓力。瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)五一后迎來(lái)普漲,中石化普遍上調(diào)50-100元/噸,基差走弱明顯。綜上,油價(jià)高位偏強(qiáng)震蕩,對(duì)瀝青支撐猶存,但瀝青進(jìn)入高估值區(qū)間,期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大,迎來(lái)套利機(jī)會(huì),對(duì)盤面形成壓制。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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