橡膠弱勢震蕩，關注前低支撐

昨日橡膠震蕩走弱，期現(xiàn)價差、RU-NR價差縮小，1-9價差縮小。從橡膠供應而言，國內開割，原料價格屬于偏高水平，且云南地區(qū)開割率恢復到40%，正常供應仍需到5月中下旬，云南原料價格繼續(xù)上漲，短期對盤面有支撐，但高價或刺激后期供應增長，后期對盤面形成壓制；泰國近期降水偏多，原料價格回升，膠乳-杯膠價差擴大至18泰銖附近。需求端看，輪胎廠開工率回升，但仍不及節(jié)前水平，庫存逐步增壓，未來支撐不佳。停割期淺色膠庫存難增長，上周保區(qū)內外庫存小幅下滑。宏觀層面，美國4月CPI飆升至4.2%，市場預期美聯(lián)儲緊縮預期漸近，推高美債收益率，壓制市場風險偏好。綜上，近期市場情緒波動加大，資金對于橡膠關注有限，橡膠基本面沒有新的故事，更多跟隨市場節(jié)奏運行，橡膠供需邊際轉向寬松，預計弱勢延續(xù)，關注前低支撐；關注美聯(lián)儲taper預期對風險資產(chǎn)估值的影響。RU2109空單可繼續(xù)持有，建議前低附近減倉讓利潤落袋為安。

瀝青乏善可陳，區(qū)間弱勢震蕩

瀝青昨日沖高回落，06加快向09合約移倉，MACD紅柱縮??；周線收陽線，MACD綠柱變紅柱。油價昨日高位回落，主要因美國成品油管道恢復，美債收益率和美元走強壓制市場風險偏好，對瀝青形成壓制。瀝青自身基本面較為糾結，下方有原油作為成本的支撐，上方有供應增長和高位庫存壓力等待化解，疊加南方迎來梅雨季需求啟動緩慢，短期瀝青或在2900-3200點延續(xù)區(qū)間震蕩。瀝青現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，基差擴大后套利盤介入，帶來基差走強。綜上，下有油價支撐，上有高庫存壓力等待化解，瀝青短期區(qū)間震蕩，未來關注需求復蘇緊張和油價指引，警惕美聯(lián)儲緊縮漸近對市場風險偏好的壓制。