橡膠弱勢(shì)震蕩，關(guān)注前低支撐

昨日橡膠震蕩走弱，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差縮小，1-9價(jià)差縮小。從橡膠供應(yīng)而言，國(guó)內(nèi)開(kāi)割，原料價(jià)格屬于偏高水平，且云南地區(qū)開(kāi)割率恢復(fù)到40%，正常供應(yīng)仍需到5月中下旬，云南原料價(jià)格繼續(xù)上漲，短期對(duì)盤面有支撐，但高價(jià)或刺激后期供應(yīng)增長(zhǎng)，后期對(duì)盤面形成壓制；泰國(guó)近期降水偏多，原料價(jià)格回升，膠乳-杯膠價(jià)差擴(kuò)大至18泰銖附近。需求端看，輪胎廠開(kāi)工率回升，但仍不及節(jié)前水平，庫(kù)存逐步增壓，未來(lái)支撐不佳。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng)，上周保區(qū)內(nèi)外庫(kù)存小幅下滑。宏觀層面，美國(guó)4月CPI飆升至4.2%，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期漸近，推高美債收益率，壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜上，近期市場(chǎng)情緒波動(dòng)加大，資金對(duì)于橡膠關(guān)注有限，橡膠基本面沒(méi)有新的故事，更多跟隨市場(chǎng)節(jié)奏運(yùn)行，橡膠供需邊際轉(zhuǎn)向?qū)捤桑A(yù)計(jì)弱勢(shì)延續(xù)，關(guān)注前低支撐；關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)taper預(yù)期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值的影響。RU2109空單可繼續(xù)持有，建議前低附近減倉(cāng)讓利潤(rùn)落袋為安。