市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)

WTI 6月原油期貨收跌0.78美元，報(bào)65.49美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌0.75美元，報(bào)68.71美元/桶；上期所原油期貨主力合約SC2107收跌0.92%，報(bào)428.7元/桶；上期所燃料油期貨主力合約FU2109收跌1.97%，報(bào)2437元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2108收跌1.68%，報(bào)3162元/噸。

美國(guó)至5月14日當(dāng)周API原油庫存+62萬桶，預(yù)期+168萬桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API庫欣原油庫存+5.3萬桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API汽油庫存-283.7萬桶，預(yù)期-80萬桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API精煉油庫存-258.1萬桶，預(yù)期-30萬桶。

伊朗議會(huì)200名議員18日發(fā)表聯(lián)合聲明說，美國(guó)完全取消對(duì)伊制裁是伊朗恢復(fù)履行伊朗核問題全面協(xié)議的主要條件。聲明說，美國(guó)對(duì)伊制裁應(yīng)“完全、可驗(yàn)證、不可逆轉(zhuǎn)地”取消。取消部分制裁“相當(dāng)于沒有取消制裁”，同意保留部分制裁意味著“承認(rèn)其合法性”。聲明說，從正在奧地利首都維也納舉行的會(huì)談進(jìn)展來看，美國(guó)和其他西方國(guó)家尚未表現(xiàn)出完全取消對(duì)伊制裁的意愿。（新華社）

市場(chǎng)消息：阿聯(lián)酋阿布扎比國(guó)家石油公司Adnoc宣布投資3.18億美元，將新的智能鉆井連接至Bu Hasa地區(qū)的主要生產(chǎn)設(shè)施，這將使Adnoc最大的陸上資產(chǎn)65萬桶/天的生產(chǎn)能力得到維持。

市場(chǎng)消息：約一周前有消息稱伊朗曾請(qǐng)求沙特幫助他們出售石油，伊朗外交部發(fā)言人稱這是假消息。

波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周二跌61點(diǎn)或2.1%，報(bào)2795點(diǎn)，創(chuàng)4月23日以來新低。海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)跌153點(diǎn)或3.9%，報(bào)3790點(diǎn)，創(chuàng)4月20日以來新低，日均獲利減少1273美元至31429美元。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)跌55點(diǎn)或1.9%，報(bào)2854點(diǎn)，日均獲利減少497美元至25682美元。超靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)漲14點(diǎn)，報(bào)2324點(diǎn)。

投資邏輯

目前燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)維持弱勢(shì)，新加坡高低硫現(xiàn)貨升貼水目前均低于-2美元/噸，而二者裂解價(jià)差近期也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。我們認(rèn)為矛盾在于在供應(yīng)跟隨煉廠開工回升的環(huán)境下，需求缺乏明顯增量，導(dǎo)致市場(chǎng)逐步趨于過剩。對(duì)于高硫燃料油來說，以前預(yù)期的發(fā)電廠需求旺季仍未大規(guī)模兌現(xiàn)，沙特采購近期處于低位。對(duì)于低硫燃料油來說，船燃端需求雖然維持著一定基本盤，但難以覆蓋供應(yīng)的增長(zhǎng)，我國(guó)即將對(duì)LCO征稅或?qū)е聡?guó)際市場(chǎng)的LCO更多流向低硫船燃調(diào)和原料池，進(jìn)一步增加供應(yīng)量。對(duì)于目前燃料油市場(chǎng)壓力的緩解，我們認(rèn)為高硫燃料油需要電廠消費(fèi)的季節(jié)性上漲兌現(xiàn)，而低硫除了船燃端的改善外，也需要汽柴煤市場(chǎng)走強(qiáng)來分流一些供應(yīng)端的壓力。

策略：中性偏多，逢低多LU、FU（單邊策略）

風(fēng)險(xiǎn)：疫情控制進(jìn)程不及預(yù)期；歐佩克增產(chǎn)超預(yù)期；煉廠開工大幅回升；美債收益率大幅攀升；美元超預(yù)期走強(qiáng)；航運(yùn)需求改善不及預(yù)期；餾分油市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期；LU倉單大量注冊(cè)；FU倉單大量注冊(cè)

策略：暫時(shí)觀望，二季度考慮低位逐步建倉LU-FU多頭（價(jià)差策略）

風(fēng)險(xiǎn)：疫情控制進(jìn)程不及預(yù)期；歐佩克增產(chǎn)不及預(yù)期；脫硫塔安裝數(shù)量增長(zhǎng)超預(yù)期；航運(yùn)需求改善不及預(yù)期；汽柴油消費(fèi)改善不及預(yù)期；LU倉單大量注冊(cè)；FU倉單大量注銷