■股指:強(qiáng)勢(shì)震蕩，耐心等待再度向上攻擊

1.外部方面：海外經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程一波多折，美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松。美國(guó)擬推6萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。隔夜美歐股指漲跌互現(xiàn)。

2.內(nèi)部方面：昨日股指漲跌互現(xiàn)，震蕩整理，成交額突破1萬(wàn)億，白酒領(lǐng)漲。北向資金凈流入11億元。近期人民幣升值趨勢(shì)強(qiáng)化，驅(qū)動(dòng)外資積極配置優(yōu)質(zhì)人民幣資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善向好，企業(yè)盈利回升。貨幣政策穩(wěn)健中性，7月1日前，市場(chǎng)流動(dòng)性偏寬松。股市流動(dòng)性并不短缺，中長(zhǎng)期理財(cái)增量資金仍會(huì)逢低入市。密切關(guān)注大金融、周期資源、消費(fèi)等領(lǐng)域機(jī)會(huì)。基差方面，股指階段調(diào)整結(jié)束后，股指期貨貼水收窄。

3.總結(jié)：中長(zhǎng)期股指上行趨勢(shì)未變，逢低布局活躍次主力合約。

4.股指期權(quán)策略：短期布局輕度虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)搏上漲空間。

■貴金屬：遭制造業(yè)數(shù)據(jù)打壓

1.現(xiàn)貨：AuT+D393.38，AgT+D5774，金銀（國(guó)際）比價(jià)68。

2.利率：10美債1.61%；5年TIPS -1.8%；美元89.9。

3.聯(lián)儲(chǔ)：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年秋季某個(gè)時(shí)候開(kāi)始討論具體縮減購(gòu)債規(guī)模問(wèn)題，2021年12月將發(fā)布實(shí)際公告，2022年1月開(kāi)始實(shí)際縮減購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1043.21。

5.總結(jié)：黃金期貨價(jià)格周二收跌，但仍收在1900美元關(guān)口上方。美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率攀升令金價(jià)承壓?？紤]備兌或跨期價(jià)差策略。

■螺紋:短期超跌，碳中和政策再受關(guān)注，基建計(jì)劃加碼刺激

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯5000(0)；上海市場(chǎng)價(jià)5210元/噸（0)，現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)5520(-20)，杭州地區(qū)5180(+20)

2.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存量為747.69萬(wàn)噸較上周環(huán)比減少32.89萬(wàn)噸。鋼材庫(kù)存總量為1078.2萬(wàn)噸較上周環(huán)比減少5.34萬(wàn)噸

3.需求：表觀需求376.38萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少48.83萬(wàn)噸。

4.總結(jié):價(jià)格調(diào)控保生產(chǎn)政策升級(jí)，但是短期內(nèi)電爐已經(jīng)面臨虧損，出現(xiàn)減產(chǎn)，但是考慮到限產(chǎn)政策放松的可能，成材利潤(rùn)或進(jìn)一步壓縮，短期爐料強(qiáng)成材弱可能性增加。

■鐵礦石:短期超跌基差畸形，美國(guó)基建計(jì)劃刺激加碼

1.現(xiàn)貨：青島金布巴1348（+53），PB粉1418（+35）。

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12622.16萬(wàn)噸，環(huán)比增111.56萬(wàn)噸;Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.41%，環(huán)比增加0.23%。

3.總結(jié):礦石近月合約深度貼水，跌幅過(guò)快待修復(fù)。唐山有相關(guān)放松限產(chǎn)的可能，拉動(dòng)礦石需求。

■滬銅：注意趨勢(shì)線附近支撐

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為73,750元/噸（+80元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口虧損為2,149.75元/噸，前值為虧損3,517.85元/噸。3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差50

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存207,821噸（-13,303噸），LME銅庫(kù)存為120,700（-1,725噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)43.8（+0.6噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。供應(yīng)面略偏緊，需求面節(jié)后加速?gòu)?fù)蘇，近期快速上漲又發(fā)生回調(diào)，目前低點(diǎn)位趨勢(shì)線支撐，多單試多成功后持有，破位新試多離場(chǎng)。

■滬鋁：注意趨勢(shì)線附近支撐，破位新試多離場(chǎng)

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為18,700元/噸（-70元/噸）

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為842.98元/噸，前值進(jìn)口虧損為1,161.58元/噸。                                                                 3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差-175，前值-55。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存329,572噸（-5,556噸），LME鋁庫(kù)存1,707,000噸（-11,300噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)94.8萬(wàn)噸（+0.8萬(wàn)噸）。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)去庫(kù)速度加快，基差轉(zhuǎn)弱。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，近期快速上漲又發(fā)生回調(diào)，目前低點(diǎn)位趨勢(shì)線支撐，多單試多成功后持有，破位新試多離場(chǎng)。

■PTA：下游滌絲產(chǎn)銷(xiāo)整體偏弱

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)PTA 4770元/噸現(xiàn)款自提（+85）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4800-4830元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨-09主力-77（+41）。

3.庫(kù)存：庫(kù)存天數(shù)4.3天（前值4.8）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）844-846美元/噸(-1)。

5.供給：PTA總負(fù)荷78.2%。

6.裝置變動(dòng)：華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃6月上旬檢修，預(yù)計(jì)2周附近。華東一套75萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃6.6-6.13檢修。

7.總結(jié)：供需面來(lái)看，新裝置投產(chǎn)時(shí)間延后，部分裝置計(jì)劃?rùn)z修，聚酯負(fù)荷降幅較為有限，預(yù)估6月偏去庫(kù)預(yù)期，加之主流供應(yīng)商再次縮減合約，基差偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格跟隨成本波動(dòng)。

■乙二醇：投產(chǎn)壓力尚未凸顯

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)華東主港MEG現(xiàn)貨5167元/噸，內(nèi)盤(pán)MEG寧波現(xiàn)貨5175元/噸。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-09主力基差42（-3）。

3.庫(kù)存：MEG港口庫(kù)存指數(shù)：54

4.裝置：華東一套80萬(wàn)噸/年的MEG新裝置原計(jì)劃5月底投料，據(jù)了解目前計(jì)劃繼續(xù)推后。湖北一套60萬(wàn)噸/年的MEG新裝置此前加氫環(huán)節(jié)投料，目前了解預(yù)計(jì)順利情況下5-7天后出料。

5.供給：MEG負(fù)荷62.89%。

6.總結(jié)：近期歐洲市場(chǎng)乙二醇價(jià)格重心大幅抬升，中國(guó)-歐洲市場(chǎng)套利窗口打開(kāi)，轉(zhuǎn)口需求明顯增加，近期美金市場(chǎng)買(mǎi)氣回升明顯。基本面來(lái)看，6月乙二醇供需小幅轉(zhuǎn)向過(guò)剩，但是整體幅度有限，預(yù)計(jì)在6-7萬(wàn)噸附近，6月上旬港口庫(kù)存可適度小幅回升，但是持續(xù)力度有限，全月顯性庫(kù)存仍將低位運(yùn)行。預(yù)計(jì)短期乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注新裝置開(kāi)車(chē)進(jìn)度。

■橡膠: 多空博弈激烈，中期寬幅震蕩為主

1.現(xiàn)貨：全乳膠上海庫(kù)提現(xiàn)匯價(jià)12870元/噸（-5）、天然膠乳泰國(guó)寧波市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)11100元/噸（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-545元/噸（-45）。

3.庫(kù)存：截止5月23日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比降低3.62%，同比降低17.49%，其中深色膠庫(kù)存周環(huán)比降低4.28%，同比下降17.19%，淺色膠庫(kù)存周環(huán)比下跌2.49%，同比下跌17.99%。

4.需求：本周半鋼胎樣本廠家開(kāi)工率為55.94%，環(huán)比下跌6.19%，同比下跌6.11%；本周全鋼胎樣本廠家開(kāi)工率為57.80%，環(huán)比下跌8.17%，同比下跌13.29%。

5.總結(jié)：全球主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)階段增量不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)進(jìn)口相對(duì)低位阻止供給爆發(fā)式增加；中國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存消庫(kù)速度較快；下游需求方面，輪胎內(nèi)銷(xiāo)替換需求4月底部已過(guò)，5月份微幅改善等對(duì)膠價(jià)存在支撐，預(yù)期國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工連續(xù)下滑增加，提升對(duì)天膠采購(gòu)縮減可能。

■PP：丙烯有所走弱

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8500元/噸（-50），PP進(jìn)口完稅價(jià)8649元/噸（-24）。

2.基差：PP09基差+65（-153）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存76萬(wàn)噸（+3）。

4.利潤(rùn)：華東MTO綜合利潤(rùn)-561元/噸（+92），華北外采丙烯制PP利潤(rùn)50元/噸（+100），PP粉聚合利潤(rùn)-50元/噸（+50）。

5.總結(jié)：短期煤化工檢修增多，BOPP利潤(rùn)尚可，下游在端午之前可能迎來(lái)階段性補(bǔ)庫(kù)，供需持續(xù)驅(qū)動(dòng)向下空間受限，加之MTO利潤(rùn)不佳，做擴(kuò)PP-3MA價(jià)差資金對(duì)PP也存支撐。不過(guò)中長(zhǎng)期看需求端沒(méi)有亮點(diǎn)，供應(yīng)端尤其國(guó)產(chǎn)粒料端逐步在做加法，中長(zhǎng)期供需將逐步走弱，隨著PDH開(kāi)工回升，丙烯有所走弱，進(jìn)口成本持續(xù)下移，也將限制PP反彈空間。PP09短期關(guān)注8600一線能否有效突破站穩(wěn)。

■塑料：采購(gòu)已有改善跡象

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7780元/噸（+20），LL進(jìn)口完稅價(jià)8090元/噸（-22）。

2.基差：L09基差-85（-90）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存76萬(wàn)噸（+3）。

4.成本：煤制線型成本7082元/噸（+0），油制線型成本6924元/噸（-36）。

5.總結(jié)：目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存壓力仍舊不大，凈進(jìn)口減少對(duì)平衡表仍有修復(fù)作用，在價(jià)格持續(xù)下跌讓利后，下游利潤(rùn)得到修復(fù)，采購(gòu)已有改善跡象，存在階段性補(bǔ)庫(kù)可能。不過(guò)結(jié)合中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)產(chǎn)裝置逐步兌現(xiàn)，海外貨源逐步恢復(fù)正常，下游除包裝膜外開(kāi)工整體低于往年同期，供需中長(zhǎng)期將逐步轉(zhuǎn)弱，反彈可能帶來(lái)中長(zhǎng)期空單建倉(cāng)機(jī)會(huì)，上方關(guān)注進(jìn)口成本壓制。L09短期關(guān)注8100附近壓制情況。

■原油：OPEC+會(huì)議結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期

1.現(xiàn)貨價(jià)：美國(guó)西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油66.90美元/桶（+0.58），OPEC一攬子原油價(jià)格68.53美元/桶（+0.33），中國(guó)勝利原油價(jià)格69.85美元/桶（+0.50）。

2.總結(jié)：昨晚OPEC+會(huì)議宣布按照原計(jì)劃，在5-7月完成每天210萬(wàn)桶的增產(chǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，因伊朗的供應(yīng)前景尚不明朗，會(huì)議并未對(duì)7月后的產(chǎn)量政策做出決定，下一次OPEC+會(huì)議將于7月1日舉行。原油大的邏輯仍是歐美需求繼續(xù)復(fù)蘇與供應(yīng)緩慢釋放下的上漲邏輯。歐美疫苗接種順利，從處于高位的裂解價(jià)差以及即將來(lái)臨的汽柴油需求旺季來(lái)看，需求復(fù)蘇持續(xù)，而供應(yīng)端考慮到老井自然衰減率對(duì)新井單產(chǎn)效率的抵消，美國(guó)頁(yè)巖油上半年增量有限，OPEC+也大概率維持有限度的增產(chǎn)，原油中長(zhǎng)期維持看漲，短期關(guān)注伊核談判消息。SC07關(guān)注今年高點(diǎn)附近爭(zhēng)奪，下方關(guān)注425-430一線支撐，暫以高位震蕩對(duì)待。

■油脂：反彈多單謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9440（-20），張家港9480（-20），棕櫚油，天津24度8880（-60），東莞8780（-60）

2.基差：豆油天津894（+40），棕櫚油天津1334（）。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油到港完稅成本8704（+77）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)11636（+171）元/噸。

4.供給：大豆壓榨提升，豆油供應(yīng)增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示4月馬來(lái)西亞毛棕櫚油庫(kù)存為154.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.07%，市場(chǎng)預(yù)期144萬(wàn)噸。

5.需求：需求增速放緩，同比穩(wěn)定。

6.總結(jié)：周一美盤(pán)假日休市，馬盤(pán)棕櫚油下跌，馬來(lái)西亞疫情較為嚴(yán)重，即將開(kāi)始為期兩周的全國(guó)封鎖，但封鎖期間，棕櫚油產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)，5月1-25日出口110.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.34%，另馬來(lái)政府表示，WTO已應(yīng)馬來(lái)要求成立一小組審查此前歐盟限制使用棕櫚油生物燃料法律禁令。內(nèi)盤(pán)油脂繼續(xù)保持弱勢(shì)反彈，逢低可嘗試短多，止損中期均線。

■豆粕：轉(zhuǎn)為反彈思路

1.現(xiàn)貨：山東日照3500元/噸（-40），天津3540元/噸（-20），東莞3460元/噸（-20）。

2.基差：東莞M09月基差-120（0），張家港M09基差-60—80（0）。

3.成本：巴西大豆7月到港完稅成本4610元/噸（-25）。

4總結(jié)：周一美盤(pán)休市沒(méi)有交易，盤(pán)面相對(duì)油脂表現(xiàn)略強(qiáng)，隨著豆油累庫(kù)進(jìn)行，短期現(xiàn)貨油粕強(qiáng)弱有所轉(zhuǎn)變，需求回暖繼續(xù)支撐現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，豆粕基差有所回升，操作上豆粕暫轉(zhuǎn)為反彈思路。

■菜粕：短線多單謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2800-2860（-20）。

2.基差：福建廈門(mén)基差報(bào)價(jià)（9月-80）。

3.成本：加拿大油菜籽2021年8月船期到港完稅成本7178（+2）。

4.總結(jié)：菜粕近期保持跟隨反彈勢(shì)頭，豆菜粕低價(jià)差限制了需求提升，壓榨端供應(yīng)同比有所改善，短期菜粕將繼續(xù)保持跟隨角色。暫關(guān)注美豆反彈持續(xù)力度，短線可嘗試買(mǎi)入。

■玉米：繼續(xù)橫盤(pán)震蕩

1.現(xiàn)貨：南港小跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2670（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2670（0），山東德州進(jìn)廠2910（0），港口：錦州平倉(cāng)2830（0），主銷(xiāo)區(qū)：蛇口2980（-10），成都3160（0）。

2.基差：小幅回落。錦州現(xiàn)貨平艙-C2109=137（-27）。

3.月間：C2109-C2201=23（-1）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2671（-4），進(jìn)口利潤(rùn)309（-6）。

5.供給：農(nóng)戶(hù)余糧有限，貿(mào)易商庫(kù)存下降。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年20周（5月20日-5月26日），全國(guó)主要119家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米89.8萬(wàn)噸（-1），同比去年減少13.7萬(wàn)噸，減幅13.27%。

7.庫(kù)存：截止5 月26日，全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量 603.7萬(wàn)噸（+0.6%）。本北港玉米庫(kù)存307.1萬(wàn)噸（-17.9）。注冊(cè)倉(cāng)單30180。

8.總結(jié)：美國(guó)天氣正常，玉米播種進(jìn)度樂(lè)觀，導(dǎo)致美玉米價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨均跟盤(pán)下行，期價(jià)跌勢(shì)更為凌厲，九月合約大跌下破2700支撐位，短期繼續(xù)尋求支撐。隨著國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)供需最弱階段的過(guò)去，且全球玉米供需仍偏緊不支持美玉米轉(zhuǎn)熊，預(yù)計(jì)前低2550-2600有強(qiáng)支撐。

■生豬：部分地區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)止跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：部分地區(qū)止跌。河南開(kāi)封17.1（0），吉林長(zhǎng)春16.3（0），山東臨沂17.5（0），上海嘉定18.45（0），湖南長(zhǎng)沙17.6（-0.1），廣東清遠(yuǎn)17.8（-0.3），四川成都16.5（-0.5）。

2.仔豬（20Kg）價(jià)格（元/公斤）：部分地區(qū)止跌。河南開(kāi)封50.64（-0.38），吉林長(zhǎng)春39.43（0），山東臨沂49.64（0），廣東清遠(yuǎn)53.98（0），四川成都51.07（-1.5）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)24.93（-0.27）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2109=-4925（220），河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2201=-2995（50）。

5.總結(jié)：出欄均重遲遲不見(jiàn)明顯下降，牛豬壓力繼續(xù)施壓現(xiàn)貨價(jià)格，目前仍未見(jiàn)現(xiàn)貨價(jià)格止跌。而目前出欄虧損情況使得不少主體后移出欄計(jì)劃，中期供應(yīng)調(diào)增，且期貨盤(pán)面持續(xù)的高升水也使得盤(pán)面價(jià)格易跌難漲?，F(xiàn)貨價(jià)格逼近自繁自養(yǎng)成本線，預(yù)計(jì)下方空間有限，但低位弱勢(shì)持續(xù)時(shí)間有待觀察，在現(xiàn)貨不見(jiàn)止跌和盤(pán)面高升水格局未變情況下，不建議盲目抄底。

■白糖：階段性壓力來(lái)襲

1.現(xiàn)貨：南寧5630（+55）元/噸，昆明5460（0）元/噸，日照5685（0）元/噸

2.基差：9月：南寧21元/噸、昆明-149元/噸、日照76元/噸

3.生產(chǎn)：巴西壓榨進(jìn)入加速階段，產(chǎn)量累計(jì)速度加快，含糖率超越去年同期，說(shuō)明甘蔗含糖率已經(jīng)恢復(fù)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端增量基本停止，本榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1050萬(wàn)噸以上，同比略微增加。

4.消費(fèi)：夏季來(lái)臨，下游飲料等消費(fèi)逐步增加，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖的消費(fèi)?？傮w來(lái)看，國(guó)產(chǎn)糖銷(xiāo)量不及去年同期，而加工糖的銷(xiāo)售還算順利。

5.進(jìn)口：4月進(jìn)口量18萬(wàn)噸，同比增加6萬(wàn)噸。糖漿4月進(jìn)口3.66萬(wàn)噸，同比減少70%以上，已經(jīng)無(wú)法對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成沖擊。按照季節(jié)性規(guī)律，5月進(jìn)口或有所增加。

6.庫(kù)存：截止2021年4月底工業(yè)庫(kù)存同比增加90萬(wàn)噸，后期需要觀察去庫(kù)存情況，預(yù)計(jì)夏天去庫(kù)存速度會(huì)加快。高庫(kù)存成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上方的潛在壓力。

7.總結(jié)：目前，鄭糖跟隨原糖走勢(shì)。巴西5月上半月制糖數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)量累計(jì)將會(huì)對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生壓力，原糖和鄭糖共同調(diào)整。但是，近期巴西國(guó)內(nèi)乙醇價(jià)格首次超過(guò)糖價(jià)，5月下半月制糖比可能下滑，后期利好原糖，策略上短期可以暫且觀望，企穩(wěn)做多。

■棉花：繼續(xù)看好

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)15780（+20）元/噸。

2.基差：棉花09合約210元/噸

3.供給：國(guó)內(nèi)新疆之前天氣一直不太理想，棉花生長(zhǎng)普遍落后于去年同期，但近期部分地區(qū)天氣改善，棉花長(zhǎng)勢(shì)也呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

4.需求：美國(guó)歐洲服裝零售行業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，貿(mào)易訂單較去年同比有所增加。加之中南半島疫情使得訂單回流，國(guó)內(nèi)需求增加，下游棉紗庫(kù)存低，存在需求增長(zhǎng)的空間。

5.庫(kù)存：商業(yè)庫(kù)存同期減少，說(shuō)明需求端消化好，下游棉紗庫(kù)存普遍低，紡織企業(yè)開(kāi)始挺價(jià)。

6.總結(jié)：需求端良好，需求了復(fù)蘇，但是全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)停滯不前或小幅減少，供給端坎坷。當(dāng)前國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)庫(kù)存較低，棉紗也偏向與挺價(jià)，預(yù)計(jì)中短期棉花需求仍然保持旺盛，基本長(zhǎng)期繼續(xù)面向好態(tài)勢(shì)。

■花生：油料米和商品米繼續(xù)分化

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花正陽(yáng)7800-8200元/噸（-200）、魯花萊陽(yáng)7800-8200元/噸（-200）、嘉里青島9000元/噸（0）。

2.基差：油料米：魯花正陽(yáng)-2212元/噸、魯花萊陽(yáng)-2212元/噸、嘉里青島-1012元/噸。3.供給：基層清淡，部分收購(gòu)商退市觀望，信心不足。

4.需求：油廠目前收購(gòu)意愿不旺，大油廠接近尾聲，襄陽(yáng)魯花、開(kāi)封龍大停收，石家莊嘉里暫停發(fā)貨。其他油廠到貨壓力大，偏向打壓油料米價(jià)格。

5.進(jìn)口：進(jìn)口米到港，和國(guó)內(nèi)米競(jìng)爭(zhēng)激烈，近期價(jià)格下跌。

6.總結(jié)：近期受到主力油廠連續(xù)調(diào)價(jià)的原因，油料米收購(gòu)價(jià)格持續(xù)下降。商品米由于質(zhì)量好，價(jià)格震蕩態(tài)勢(shì)，與油料米產(chǎn)生分化。雖然麥?zhǔn)占竟?jié)基層上貨不多，但是短期旺季不旺，內(nèi)需求缺乏有力支撐，油料米價(jià)格預(yù)計(jì)難以止跌。