現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，距離交割僅剩5個(gè)交易日有余，隔月價(jià)差波動(dòng)較上周明顯收窄，因此影響了市場(chǎng)整體交投活躍度。早市隔月價(jià)差尚在200-220元/噸區(qū)間波動(dòng)，持貨商因此始報(bào)于平水銅升水100-110元/噸試探市場(chǎng)，無(wú)奈盤面飄紅走高的不穩(wěn)定令下游買盤對(duì)高升水嗤之以鼻難有買興，外加隔月基差的收窄使貿(mào)易商的套利空間因此受抑，交投因此受抑，部分持貨商主動(dòng)調(diào)價(jià)至升水80-90元/噸后市場(chǎng)成交才略顯回暖，盤中一度出現(xiàn)升水70元/噸的低價(jià)貨源。好銅報(bào)價(jià)企穩(wěn)于升水100-130元/噸之間，貴溪銅則報(bào)至升水130-150元/噸之間。但無(wú)奈報(bào)價(jià)已然超過(guò)交割價(jià)格，市場(chǎng)青睞度有限。濕法銅在ST等品牌的價(jià)格指引下，市場(chǎng)報(bào)于平水-升水30元/噸之間，但下游消費(fèi)對(duì)濕法銅的升水報(bào)價(jià)難有接受度，市場(chǎng)難聞大量成交。

觀點(diǎn)：昨日，市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)有限，美元再度回落至90關(guān)口的下方，銅價(jià)則是震蕩并小幅回升。市場(chǎng)當(dāng)下最為關(guān)注的則是本周四將會(huì)公布的美國(guó)方面的5月CPI數(shù)據(jù)。而在基本面方面，當(dāng)下供應(yīng)端對(duì)于價(jià)格的壓力或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，TC價(jià)格的回升以及廢銅的逐漸涌出，或?qū)⑹沟勉~價(jià)上行受到抑制，但是另一方面，當(dāng)下畢竟是消費(fèi)旺季，因此若銅價(jià)回落也將會(huì)激發(fā)此前由于價(jià)格高企而被抑制的需求，而這也將會(huì)對(duì)銅價(jià)形成支撐作用，因此預(yù)計(jì)銅價(jià)目前仍將維持高位震蕩格局。

中長(zhǎng)線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財(cái)政政策，美元預(yù)計(jì)仍將維持偏弱格局?；久娣矫?，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費(fèi)地板價(jià)，顯示市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)銅精礦供應(yīng)或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國(guó)目前對(duì)于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對(duì)銅需求形成拉動(dòng)，而接下來(lái)的旺季去庫(kù)大概率會(huì)對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)有力的支撐，我們暫時(shí)維持銅價(jià)長(zhǎng)線看漲的判斷，但倘若2季度內(nèi)去庫(kù)不及預(yù)期，則銅價(jià)的上漲幅度或?qū)⑤^此前預(yù)期有所減弱。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：多外盤 空內(nèi)盤 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：賣出看跌

關(guān)注點(diǎn)：

1.  美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢(shì) 3. 2季度需求是否能達(dá)預(yù)期 4.政策風(fēng)險(xiǎn)加劇