鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水22.00美元/噸，前一交易日貼水20.75美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于22620~22830元/噸，雙燕成交于22730~22940元/噸；0#鋅普通對2107合約報(bào)升水90元/噸左右，雙燕對2107合約報(bào)升水200元/噸；1#鋅主流成交于22550~22760元/噸。第一時(shí)段，鋅價(jià)沖高回落，早間貿(mào)易環(huán)節(jié)接貨情緒上佳，然下游企業(yè)低價(jià)采購意愿較差，持貨商普通鋅錠報(bào)至對2107合約報(bào)升水90元/噸，對SMM網(wǎng)均價(jià)平水附近；進(jìn)入第二時(shí)段，鋅價(jià)高位回落，市場交投逐漸清淡，且下游高價(jià)接受度低，貿(mào)易商基本報(bào)價(jià)在對2107合約升水90元/噸，雙燕品牌報(bào)價(jià)至升水200元/噸，整體看，今日貿(mào)易環(huán)節(jié)交投逐漸轉(zhuǎn)弱，而下游企業(yè)前期補(bǔ)貨結(jié)束后今日接貨較差，昨日現(xiàn)貨成交清淡。

庫存方面，6月8日，LME庫存為27.21萬噸，較此前一日下降0.33萬噸。根據(jù)SMM訊，6月7日，國內(nèi)鋅錠庫存為14.27萬噸，較此前一周下降1.17萬噸。

觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)延續(xù)偏弱震蕩走勢。近期市場始終籠罩在美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期以及國內(nèi)各部門多次喊話打擊投機(jī)炒作行為的陰霾之中，即使本周初鋅社會庫存顯示仍在旺季去庫之中，依然難改鋅價(jià)震蕩走弱趨勢?；久嫔瞎┬鑳啥俗兓淮螅M(fèi)端雖然鋅價(jià)處于高位對需求形成了一定的壓制，但現(xiàn)在畢竟仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季之中，下游剛需補(bǔ)庫仍存，供應(yīng)端限電影響延續(xù)，TC繼續(xù)小幅反彈，但進(jìn)口量的持續(xù)增加起到了一定的補(bǔ)充作用，導(dǎo)致今年Q2整體去庫不及預(yù)期。價(jià)格方面，雖然目前宏觀拐點(diǎn)未到，但市場對于未來宏觀的走勢分化持續(xù)加劇，且國內(nèi)為了防止大宗商品過度上漲，后續(xù)也可能繼續(xù)出臺的一系列政策舉措打壓價(jià)格，單邊建議先以觀望為主?？缙贩N套利方面，中長期仍可以繼續(xù)嘗試多銅鋁空鋅。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水5.24美元/噸，前一交易日貼水10.25美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價(jià)格大幅下挫后，持貨商挺價(jià)出貨為主。 

滬鋁早盤窄幅弱勢運(yùn)行，成交重心持續(xù)運(yùn)行日均線下方，華東現(xiàn)貨成交集中18350-18370元/噸，成交實(shí)時(shí)升貼水對盤面升水20元/噸附近。當(dāng)前華東地區(qū)上海、無錫、杭州三地庫存占全國鋁錠庫存比例超過50%，鋁錠流通量相對鞏義和佛山市場寬裕，加之有政策面的不確定性，近月多頭進(jìn)場意愿不足，這都導(dǎo)致滬鋁近月基差粘連情況。 

昨日中原市場依舊熱情不減，市場成交一度對華東升水50元/噸，后隨著盤面企穩(wěn)，成交向?qū)θA東升水30元/噸靠攏。鞏義地區(qū)高升水的情況出現(xiàn)，可能導(dǎo)致未來西北等地鋁廠優(yōu)先發(fā)貨的情況出現(xiàn)。 

庫存方面，截止6月8日，LME庫存為165.32萬噸，較前一交易日下降1.32萬噸。截至6月7日，鋁錠社會庫存較上周下降2萬噸至93.4萬噸。

觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)同樣以偏弱震蕩為主，同樣受到外部宏觀環(huán)境以及急劇飆升的政策風(fēng)險(xiǎn)影響，鋁價(jià)近期也明顯承壓。雖然周初最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示去庫趨勢仍然延續(xù)，但市場始終存在對于拋儲的擔(dān)憂?；久嬉廊幌鄬?，昨日環(huán)保督查組進(jìn)駐貴州，當(dāng)?shù)仉娊怃X廠預(yù)計(jì)家產(chǎn)10萬噸產(chǎn)能，云南地區(qū)限電限產(chǎn)延續(xù)，也不排除新增其他限產(chǎn)地區(qū)，消費(fèi)端目前仍處于傳統(tǒng)旺季之中，下游剛需補(bǔ)庫。價(jià)格方面，目前宏觀以及資金面對鋁價(jià)影響顯然更大，同時(shí)基本面上對價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐，鋁價(jià)寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望為主。但長期來看，在未來很長一段時(shí)間內(nèi)，碳中和限產(chǎn)的各種消息可能仍將對鋁價(jià)形成脈沖式的拉漲。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。