瀝青：弱現(xiàn)實拖累瀝青，BU/SC比值走弱

瀝青昨日區(qū)間震蕩，MACD綠柱擴大；周線收大陽線，MACD紅柱擴大。油價V型反轉(zhuǎn)，伊朗解除制裁消息一出，油價大跌1.5美元，但證偽后再次拉升，表明伊朗是目前最大的利空因素，若證實或出現(xiàn)獲利了結(jié)，對瀝青形成短期拖累，中期我們認為需求推動仍能支撐布倫特偏強運行。本周瀝青煉廠開工率、庫存皆環(huán)比回升，顯示現(xiàn)實需求仍然偏弱，基本面對于瀝青存在壓制，瀝青/原油比值走弱。昨日現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，山東基差、華東基差走弱。綜上，短期成本支撐邊際減弱，而瀝青自身面臨弱現(xiàn)實和強預(yù)期，弱現(xiàn)實來自當前高企的庫存壓力，強預(yù)期來自需求復(fù)蘇和消費稅對未來供應(yīng)的影響，預(yù)計瀝青高位偏弱震蕩，單邊跟隨原油，BU/原油比值走弱。

玻璃：需求面臨調(diào)整，短線逢高可放空

上一交易日玻璃期貨開盤后寬幅震蕩收小陽線，成交量有放大；日線MACD綠柱縮小，周線收小陽線，MACD紅柱縮小，快線升勢放緩，技術(shù)上維持震蕩。

上周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱，下游采購謹慎，華北地區(qū)價格走弱，其他區(qū)域持平；供應(yīng)端開工率小幅提高，庫存回升但仍處于低位，廠家采取挺價銷售策略，下游觀望情緒明顯，企業(yè)庫存普遍攀升。大宗商品調(diào)控政策出臺以來，玻璃期貨高位下跌后維持窄幅震蕩，盤面表現(xiàn)比較抗跌；但持倉量及成交量的連續(xù)大幅下滑，顯示投機熱情消退，行情將重回基本面主導(dǎo)。6、7月份是玻璃需求的傳統(tǒng)淡季，一方面需求面臨季節(jié)性階段性調(diào)整，一方面建材價格高企造成房地產(chǎn)端的資金壓力過大可能也會延緩施工竣工進度，盤面價格或?qū)⒄鹗幭滦?，但空間有限，支撐2450點，阻力2750點。

投資建議：逢高放空，輕倉持有。關(guān)注6、7月份進入淡季后對需求的檢驗。