一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)對(duì)俄羅斯國(guó)債的制裁措施6月14日正式生效，俄媒稱(chēng)，這再次為將于16日舉行的俄美領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)蒙上陰影。俄美高層13日重申，對(duì)此次峰會(huì)的成果并不抱太大的期望。據(jù)俄新社14日?qǐng)?bào)道，針對(duì)美國(guó)的制裁措施，俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)西盧安諾夫表示，美國(guó)的制裁不會(huì)影響俄羅斯國(guó)債的發(fā)行戰(zhàn)略，美國(guó)的因素早已被考慮在內(nèi)。他表示，俄羅斯國(guó)債是世界上最安全可靠的國(guó)債之一，盡管有美國(guó)的制裁，但俄羅斯國(guó)債仍將保持高需求率，制裁只會(huì)給美國(guó)公司造成損失。有俄媒分析稱(chēng)，美國(guó)此舉是在為即將舉行的俄美領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)爭(zhēng)取談判籌碼。

2）國(guó)內(nèi)新聞

據(jù)悉，近期，市場(chǎng)監(jiān)管總局等部門(mén)頻頻發(fā)聲，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)密集“亮劍”，屢屢開(kāi)出頂格罰單?！凹訌?qiáng)版”反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)法風(fēng)暴正襲來(lái)。從權(quán)威人士處獲悉，下一步市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)將堅(jiān)持發(fā)展和規(guī)范并重，加大重點(diǎn)領(lǐng)域不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為整治，嚴(yán)管數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)失序問(wèn)題，針對(duì)醫(yī)藥、醫(yī)療、美容、教育、保健等領(lǐng)域存在的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，突出大案要案的查處和專(zhuān)項(xiàng)治理。

3）行業(yè)新聞

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月14日，據(jù)美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，美國(guó)伊利諾伊州羅克頓地區(qū)一化工廠(chǎng)發(fā)生爆炸，現(xiàn)場(chǎng)濃煙滾滾。因事故可能導(dǎo)致危險(xiǎn)化學(xué)物質(zhì)泄漏，當(dāng)?shù)鼐揭岩笫掳l(fā)地周?chē)用癯冯x。據(jù)悉，該化工廠(chǎng)是美國(guó)知名化工企業(yè)、世界最大的潤(rùn)滑劑制造商Chemtool Incorporated旗下工廠(chǎng)。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，端午節(jié)前最后一個(gè)交易日A股弱勢(shì)下跌，兩市成交破萬(wàn)億，資金方面北向資金凈流出30.32億元，06月10日融資余額增加45.57億元至15910.88億元。6月9日公布的PPI數(shù)據(jù)表明生產(chǎn)資料漲價(jià)壓力較大，抑制貨幣政策放松。繼5月25日各指數(shù)突破區(qū)間上軌后做多趨勢(shì)有減弱的跡象，在貨幣政策沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變下，我們?nèi)砸璞据喩蠞q的持續(xù)性。從走勢(shì)上看方向的不確定性依然存在，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率上行2.2bp至3.147%。上周央行繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作，SHIBOR各期限利率普遍下行，資金面繼續(xù)保持寬松。5月份M2增速和新增人民幣貸款高于預(yù)期，中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)增加，PPI同比上漲9.0%，創(chuàng)2008年10月份以來(lái)的新高，央行行長(zhǎng)表示物價(jià)走勢(shì)整體可控，堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求發(fā)揮地方政府專(zhuān)項(xiàng)債等政府投資帶動(dòng)作用，地方債發(fā)行或?qū)⒓铀佟Ｈ蚝兔罋W等主要國(guó)家制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，美國(guó)核心CPI增速創(chuàng)1992年以來(lái)新高，世界銀行新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)回落，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

原油：國(guó)際油價(jià)盤(pán)中延續(xù)漲勢(shì)，歐美原油期貨繼續(xù)上漲至兩年多來(lái)最高價(jià)位。然而美國(guó)原油產(chǎn)量增加,英國(guó)推遲大部分疫情防控限制,降低了對(duì)燃料需求增長(zhǎng)和供應(yīng)趨緊的預(yù)期，國(guó)際油價(jià)脫離盤(pán)中高點(diǎn)。加拿大和北海檢修高峰季也支撐油價(jià)維持在高位。據(jù)估計(jì)，在加拿大油砂項(xiàng)目每日有約33萬(wàn)桶的石油和凝析油停產(chǎn),在北海有37萬(wàn)桶原油停產(chǎn)。然而，美國(guó)隨后發(fā)布的頁(yè)巖油產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)量打壓了歐美原油期貨市場(chǎng)氣氛。美國(guó)能源信息署在《鉆探生產(chǎn)率報(bào)告》中預(yù)測(cè)，7月份美國(guó)七大頁(yè)巖油生產(chǎn)區(qū)原油總產(chǎn)量日均約780萬(wàn)桶，比6月份增加3.8萬(wàn)桶。英國(guó)推遲防控措施解封的消息也抑制了石油市場(chǎng)看漲氣氛。14日晚英國(guó)首相約翰遜宣布，鑒于變異新冠病毒正在快速傳播，英格蘭地區(qū)將推遲4周執(zhí)行最后階段的“解封”措施。出于對(duì)未來(lái)供需緊平衡及對(duì)伊朗問(wèn)題短期無(wú)法解決的判斷，后期油價(jià)繼續(xù)看好。

【甲醇】

甲醇：整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在84.07萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲5.01萬(wàn)噸，漲幅在6.34%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.7萬(wàn)噸附近。不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)6月11日到6月18日預(yù)報(bào)下周到港34.24萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)下周主港庫(kù)存延續(xù)上漲。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在82.63%，較上周上漲3.58個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)雖沿海個(gè)別MTO裝置負(fù)荷有所下降，但神華寧煤一套MTP裝置重啟，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置開(kāi)工回升。截至6月10日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為74.08%,上漲2.44個(gè)百分點(diǎn)。短期甲醇市場(chǎng)震蕩整體，關(guān)注內(nèi)地現(xiàn)貨。

【橡膠】

橡膠：假期日膠窄幅震蕩，端午節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)原料膠價(jià)格持續(xù)走弱帶動(dòng)期貨價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，后期產(chǎn)出將持續(xù)放量。輪胎廠(chǎng)庫(kù)存較高，出口不佳，開(kāi)工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價(jià)格，天膠庫(kù)存去化持續(xù)，進(jìn)口縮減，整體基本面有所弱化，供應(yīng)預(yù)增及內(nèi)需走弱帶動(dòng)膠價(jià)下行，短期走勢(shì)持續(xù)偏弱，本周關(guān)注12500一帶支撐。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線(xiàn)性L(fǎng)L，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工7610，成交回升。拉絲PP，兩油平穩(wěn)。煤化工常州8300，成交一般。兩油石化早庫(kù)78萬(wàn)，環(huán)比增加9萬(wàn)。節(jié)前聚烯烴低位整理，反抽力度有限。長(zhǎng)假期間，一方面國(guó)際油價(jià)小幅上行；另一方面，美國(guó)CPI高企，市場(chǎng)關(guān)注今明的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。聚烯烴自身仍處于淡季，不過(guò)，連續(xù)下跌后，或有跟隨性超跌反彈，不過(guò)反彈空間。

【PTA】

[PTA、MEG]：PTA大幅走強(qiáng)，MEG反彈。，原油走強(qiáng)，聚酯原料價(jià)格整體回升。供應(yīng)端，上海石化PX裝置開(kāi)車(chē)預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)提升，整體開(kāi)工率79.82%，乙二醇新裝置試車(chē)穩(wěn)定，開(kāi)工率約62.97%。需求端，下游聚酯市場(chǎng)進(jìn)入了傳統(tǒng)需求淡季，聚酯周均開(kāi)工負(fù)荷89%左右，織造開(kāi)工率73.15%左右。庫(kù)存方面，乙二醇去庫(kù)預(yù)期結(jié)束，PTA高加工費(fèi)及下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)不佳的，預(yù)計(jì)或緩慢壘庫(kù)。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新投和重啟消息，行情上震蕩回升為主，建議短線(xiàn)區(qū)間參與。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：假期期間，唐山地區(qū)普碳方坯出廠(chǎng)價(jià)累計(jì)上調(diào)50元至5060元/噸。短期來(lái)看，在華東地區(qū)長(zhǎng)流程即時(shí)利潤(rùn)跌至0附近后，在原材料成本的支撐下，鋼價(jià)底部尚有一定支撐。但在淡季來(lái)臨的時(shí)間窗口，節(jié)前鋼材社庫(kù)和廠(chǎng)庫(kù)已均顯示出了一定的累庫(kù)跡象，且水泥、混凝土等建材高頻數(shù)據(jù)的趨弱都指向了淡季需求的弱化，因此需求端驅(qū)動(dòng)淡季鋼價(jià)的可能性不大。供給端傳聞發(fā)改委要求下半年限產(chǎn)2000萬(wàn)噸粗鋼，但粗略測(cè)算下要達(dá)到此目標(biāo)需要鐵水產(chǎn)量降至220萬(wàn)噸左右，若嚴(yán)格執(zhí)行很大程度上推升鋼價(jià)中樞，與國(guó)常會(huì)要求的穩(wěn)定大宗商品物價(jià)不符，疊加該政策傳聞尚未有官方口徑的表述，建議投資者理性看待。短期在需求邊際下滑，供給穩(wěn)定的背景下，成材價(jià)格震蕩運(yùn)行。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦近期走勢(shì)處于反彈博弈期，在鋼廠(chǎng)利潤(rùn)快速回落之后，對(duì)鐵礦價(jià)格支撐減弱。供給端，澳巴發(fā)貨持續(xù)向好，非主流礦持續(xù)放量。需求端，粗鋼產(chǎn)量壓減政策松動(dòng)，但難有增量預(yù)期。鐵礦價(jià)格會(huì)逐步回歸供需基本面，后市價(jià)格仍存大幅回落風(fēng)險(xiǎn)，可逢高做空。

【煤焦】

雙焦：焦炭方面，焦炭限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)存擾動(dòng)，現(xiàn)山東環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但山東焦化企業(yè)并未有實(shí)際限產(chǎn)動(dòng)作，對(duì)焦炭日產(chǎn)的影響程度還要看實(shí)際的落地執(zhí)行。同時(shí)焦炭總庫(kù)存持續(xù)處于低位，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，因此盤(pán)面價(jià)格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。焦煤方面，政策保供后，焦煤產(chǎn)量有望得到釋放，供給端的擾動(dòng)預(yù)期減弱，后市焦煤仍存調(diào)整壓力。

【錳硅】

錳硅：節(jié)前最后一個(gè)交易日，錳硅主力合約偏弱震蕩，終收7562元/噸，持倉(cāng)增幅明顯。錳硅主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)25元/噸至7400-7500元/噸。下游鋼廠(chǎng)對(duì)錳硅的需求穩(wěn)中向好，本輪鋼招價(jià)格在7700-7800元/噸；而控耗細(xì)則落地后寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下滑。近期由于利好出盡，盤(pán)面受情緒影響高位回落，但鑒于供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)、基本面仍存支撐，操作上可等待做多機(jī)會(huì)。

【硅鐵】

硅鐵：節(jié)前最后一個(gè)交易日，硅鐵主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收8634元/噸，日漲幅1.55%，持倉(cāng)增幅明顯。72硅鐵的主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)仍維持在8000-8100元/噸?？睾募?xì)則落地后寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將受到明顯壓制；而下游需求整體上穩(wěn)中向好，后市硅鐵市場(chǎng)供應(yīng)缺口或?qū)⒂兴糯?，市價(jià)仍存上行驅(qū)動(dòng)。操作上建議輕倉(cāng)逢低布局多單。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：節(jié)前最后一個(gè)交易日，動(dòng)力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收827.2元/噸，日漲幅2.96%，持倉(cāng)降幅明顯。港口煤價(jià)仍維持在930元/噸的高位，電廠(chǎng)限制采購(gòu)招標(biāo)價(jià)，而貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿較低，港口成交較為僵持。目前電廠(chǎng)存煤量偏低、旺季補(bǔ)庫(kù)需求仍存；而礦區(qū)安全檢查較嚴(yán)，進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用有限，市場(chǎng)供應(yīng)仍偏緊，對(duì)煤價(jià)形成支撐。但由于市價(jià)重回高位，需關(guān)注政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。目前盤(pán)面貼水于現(xiàn)貨，操作上仍建議以偏多思路為主。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：節(jié)日期間金銀再次大幅下挫，隨后V型反轉(zhuǎn)，在本周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前市場(chǎng)觀點(diǎn)矛盾激化。上周公布的美國(guó)5月CPI同比進(jìn)一步走高至5%，創(chuàng)2008年8月以來(lái)最大漲幅。由于擔(dān)心高通脹導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束大規(guī)模的貨幣刺激計(jì)劃，金銀震蕩走弱，但在目前勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇疲弱的背景下，市場(chǎng)或認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍不會(huì)對(duì)高通脹有太強(qiáng)烈的反應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于收緊利率，而通脹上行以及名義利率的回落會(huì)壓低實(shí)際利率利好金銀。目前金銀整體震蕩走弱，關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議是否會(huì)給出更為明確的政策信號(hào)。

【銅】

銅：假期LME銅價(jià)沖高后回落。據(jù)報(bào)道國(guó)儲(chǔ)計(jì)劃拋儲(chǔ)，每個(gè)月底進(jìn)行。目前精礦供應(yīng)依舊緊張，但國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。5月份未鍛造銅進(jìn)口環(huán)比下降8%，近期上海港口升水也明顯回落，僅為25-30美元，意味著中國(guó)進(jìn)口意愿較低。LME和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對(duì)寬松。銅價(jià)中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：假期LME鋅價(jià)沖高后回落，總體延續(xù)區(qū)間波動(dòng)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，雖然國(guó)儲(chǔ)計(jì)劃拋儲(chǔ)，但靜態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價(jià)下方空間。需求端仍然也缺乏亮點(diǎn)，短期鋅價(jià)缺少打破區(qū)間波動(dòng)的因素，更多受有色和黑色整體走勢(shì)影響。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：節(jié)前上漲?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少3.5萬(wàn)噸至91.9萬(wàn)噸附近，鋁錠庫(kù)存恢復(fù)下行。前期中央對(duì)大宗商品價(jià)格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價(jià)回調(diào)；此外鋁拋儲(chǔ)基本確定，6月開(kāi)始拋儲(chǔ)至年底，每月在8萬(wàn)噸左右。從供應(yīng)出發(fā)，拋儲(chǔ)影響下下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由偏緊轉(zhuǎn)為偏寬松。長(zhǎng)期趨勢(shì)方面新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國(guó)內(nèi)政策對(duì)產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)長(zhǎng)期重心預(yù)計(jì)仍會(huì)上行，目前鋁價(jià)走勢(shì)或維持區(qū)間震蕩，三季度或可嘗試逢高做空。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)上行。前期受青山將于十月開(kāi)始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價(jià)回落。近期滬鎳合約上行，價(jià)格逐步回歸均衡位置。基本面方面，未來(lái)鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來(lái)供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長(zhǎng)承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對(duì)價(jià)格有所修復(fù)，預(yù)計(jì)后市依然維持相對(duì)震蕩走勢(shì)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)?；久娣矫妫壳跋掠蜗M(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢(shì)，警惕沖高回落。

【鉛】

鉛：假期期間倫鉛震蕩下跌，滬鉛沖高回落。產(chǎn)業(yè)上，6月11日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為125.8千噸，周度大增15900噸，再刷新2015年來(lái)高位。供應(yīng)端，5月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量26.48萬(wàn)噸，環(huán)比降0.38%；再生鉛產(chǎn)量33.12萬(wàn)噸，環(huán)比增7.73%。云南限電預(yù)計(jì)6月中旬結(jié)束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開(kāi)工率為70.85%，周環(huán)比下降1.67%，鉛蓄電池市場(chǎng)淡季態(tài)勢(shì)不改，更換市場(chǎng)需求低迷。整體上，礦供應(yīng)短缺和消費(fèi)淡季博弈，建議短線(xiàn)區(qū)間，保值者中線(xiàn)參與逢高拋空機(jī)會(huì)。

【錫】

錫：假期期間倫錫沖高回落，滬錫走高。LME錫庫(kù)存轉(zhuǎn)增。云南地區(qū)錫廠(chǎng)限電停產(chǎn)狀態(tài)有所恢復(fù)，電解環(huán)節(jié)部分恢復(fù)運(yùn)作，緩解了供應(yīng)緊缺的狀況。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來(lái)西亞MSC冶煉廠(chǎng)檢修影響供給。4月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.41%。市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，部分倉(cāng)單流入終端。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠(chǎng)均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢(shì)，謹(jǐn)防大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：昨夜原糖受農(nóng)產(chǎn)品普跌影響而下跌。后期原糖市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受干旱影響的巴西21/22榨季的開(kāi)榨情況，同時(shí)國(guó)際能源價(jià)格也將通過(guò)乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國(guó)內(nèi)糖盤(pán)面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線(xiàn)上下波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，目前白糖仍然有巨大的庫(kù)存壓力，但由于長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，7月之后糖廠(chǎng)銷(xiāo)售壓力將逐步降低，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買(mǎi)入。

【生豬】

生豬：現(xiàn)貨拖累期貨繼續(xù)回落。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)14.6元/公斤，日度下跌0.07元/公斤。而現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近盈虧平衡線(xiàn)、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖和專(zhuān)業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，并且按照咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時(shí)價(jià)格有望反彈。同時(shí)根據(jù)作者調(diào)研隨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌屠宰量開(kāi)始放量，屠宰體重下降，消費(fèi)也有所增加，大肥仍需一個(gè)月左右時(shí)間消化。投資者可以待現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后逢低買(mǎi)入。

【油脂】

油脂：上周五國(guó)內(nèi)無(wú)夜盤(pán)，外盤(pán)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美國(guó)環(huán)保署可能降低生物燃料需求，美大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，美豆、美豆油及馬盤(pán)棕櫚油大幅下跌。盡管MPOB報(bào)告偏利多，產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，馬來(lái)西亞政府繼續(xù)延長(zhǎng)半個(gè)月全面封鎖，但是出口由增轉(zhuǎn)減，市場(chǎng)擔(dān)心后續(xù)出口需求。國(guó)內(nèi)大豆大量到港后，下游擔(dān)心豆粕大面積脹庫(kù)后豆油供應(yīng)被動(dòng)減少，相對(duì)偏強(qiáng)。油脂現(xiàn)貨基差仍是高升水，進(jìn)口和壓榨仍是虧損，預(yù)計(jì)盤(pán)面處于震蕩走勢(shì)，也不宜過(guò)度看空。

【豆粕】

豆粕：6月14日(星期一)CBOT大豆收盤(pán)下跌。連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，交易商稱(chēng)，因預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部關(guān)鍵地區(qū)作物天氣將改善，且豆油市場(chǎng)和馬來(lái)西亞棕櫚油期貨的疲軟外溢。07月大豆收1471.75美分/蒲式耳，跌幅2.44%。USDA6月報(bào)告雖然偏空，市場(chǎng)更加關(guān)注6月底的種植面積報(bào)告，新作供應(yīng)暫時(shí)偏緊，咨詢(xún)機(jī)構(gòu)預(yù)估最終種植面積會(huì)上調(diào)至8900萬(wàn)英畝，然而本次報(bào)告繼續(xù)上調(diào)巴西產(chǎn)量，另外美豆種植進(jìn)度快，只是優(yōu)良率略低于預(yù)期，天氣呈中性為主，因此美豆盤(pán)面暫時(shí)不具備大漲大跌基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)豆粕面臨供應(yīng)壓力，中大豬出欄及養(yǎng)殖虧損利空近遠(yuǎn)月需求，現(xiàn)貨基差承壓，單邊追隨美豆。