報(bào)告導(dǎo)讀：

雞蛋近期走勢(shì)整體穩(wěn)定。端午的備貨基本結(jié)束，蛋價(jià)連續(xù)三周小幅震蕩。結(jié)合當(dāng)前走勢(shì)，雞蛋上方空間仍然不大， 未來(lái)走勢(shì)不太樂(lè)觀，雞蛋行情預(yù)計(jì)將回歸歷史規(guī)律的波動(dòng)。而近期豬肉價(jià)格下行明顯，對(duì)雞肉價(jià)格有些不利，淘雞或進(jìn)一步減少，這同樣會(huì)打壓未來(lái)蛋價(jià)的預(yù)期。雞蛋盤面較此前高點(diǎn)已有明顯回落，但人們對(duì)未來(lái)產(chǎn)能減少有明顯期待，盤面走勢(shì)仍然在歷年中略偏強(qiáng)。

投資要點(diǎn)

雞蛋

雞蛋震蕩運(yùn)行，暫觀望。

1.雞蛋

1.1.價(jià)差分析

9-1價(jià)差處于歷年略偏高水平，截至2021年6月11日，9月合約高于1月合約327點(diǎn)。

雞蛋注冊(cè)倉(cāng)單量在全部品種中偏少。截至2021年6月11日，雞蛋有2張注冊(cè)倉(cāng)單。

1.2.基差分析

本周雞蛋盤面走勢(shì)略強(qiáng)，現(xiàn)貨穩(wěn)定，基差繼續(xù)下探。不過(guò)就基差來(lái)看，雞蛋基差較往年仍略偏高。截至2021年6月11日，雞蛋09合約高于山東現(xiàn)貨價(jià)格793點(diǎn)。

1.3.現(xiàn)貨價(jià)格

本周蛋價(jià)較為穩(wěn)定

截至6月11日，主產(chǎn)區(qū)方面雞蛋均價(jià)為4.06元/斤，較上周略跌0.1元/斤；主銷區(qū)雞蛋均價(jià)為4.35元/斤，較上周價(jià)格略跌0.03元/斤。蛋價(jià)小幅調(diào)整，近三周報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖成本和利潤(rùn)

雞蛋近期走勢(shì)整體略好轉(zhuǎn)，因電商環(huán)節(jié)需求上升走貨一般。2021年的雞蛋價(jià)格走勢(shì)整體上偏強(qiáng)，并沒(méi)有像2020年因?yàn)楫a(chǎn)能明顯過(guò)剩而跌破3元大關(guān)。本年度因雞蛋存欄一直處于歷年偏低水平，蛋價(jià)保持較高水平，但期貨盤面尤為樂(lè)觀，往往因?yàn)檫^(guò)分高估蛋價(jià)導(dǎo)致蛋價(jià)在遠(yuǎn)月高企，而隨時(shí)間推進(jìn)則出現(xiàn)下行走勢(shì)。半年度豬肉價(jià)格下行明顯，對(duì)雞肉價(jià)格有些不利，淘雞或進(jìn)一步減少，這同樣會(huì)打壓未來(lái)蛋價(jià)的預(yù)期。換言之，未來(lái)蛋價(jià)不一定會(huì)下跌，但過(guò)分高估的期貨價(jià)格卻有下行回落的可能。

端午節(jié)過(guò)后，6月15日蛋價(jià)有些滑落，原因是每年的梅雨季節(jié)都有掉價(jià)趨勢(shì)。不過(guò)，近期端午節(jié)備貨剛結(jié)束，又在迎來(lái)618備貨。雞蛋的掉價(jià)可能反而會(huì)促成618的促銷活動(dòng)，減少庫(kù)存壓力。不過(guò)在端午備貨、促銷，618備貨、促銷，南方疫情備貨等影響過(guò)去后，短期沒(méi)有再利好的活動(dòng)了，短期需求會(huì)有些減弱；而這段時(shí)間天氣不佳，高溫高濕影響儲(chǔ)存，需求下降和庫(kù)存增加，會(huì)拖累未來(lái)蛋價(jià)。

未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注電商平臺(tái)的走貨情況和節(jié)日提振導(dǎo)致的備貨需求。

（浙商期貨 潛龍項(xiàng)目組）