鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水16.75美元/噸，前一交易日貼水17.25美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于22450~22730元/噸，雙燕成交于22530~22820，進(jìn)口鋅22435~22715元/噸；0#鋅普通對(duì)2107合約報(bào)升水80~90元/噸，雙燕對(duì)2107合約報(bào)升水170元/噸；進(jìn)口鋅對(duì)2107合約升水65~75元/噸；1#鋅主流成交于22380~22660元/噸。鋅價(jià)高位回落，但節(jié)后下游拿貨一般，多為剛需補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易市場(chǎng)接貨情緒一般，早間持貨商普通鋅錠報(bào)至對(duì)2107合約報(bào)升水80~90元/噸，對(duì)SMM網(wǎng)均價(jià)基本平水到貼水5元/噸。進(jìn)入第二時(shí)段，市場(chǎng)交投清淡，市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本在對(duì)2107合約升水80~90元/噸。節(jié)后第一個(gè)交易日，貿(mào)易交投清淡，下游低價(jià)備貨一般，整體交易趨于平淡。

庫(kù)存方面，6月15日，LME庫(kù)存為26.74萬(wàn)噸，較此前一日下降0.02萬(wàn)噸。根據(jù)SMM訊，6月15日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為13.21萬(wàn)噸，較此前一周下降1.06萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)偏弱震蕩，市場(chǎng)始終籠罩在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期以及國(guó)內(nèi)各部門多次喊話打擊投機(jī)炒作行為的陰霾之中，即使最新鋅社會(huì)庫(kù)存顯示仍在旺季去庫(kù)，依然難改鋅價(jià)震蕩走勢(shì)。消費(fèi)端雖然鋅價(jià)處于高位對(duì)需求形成了一定的壓制，但現(xiàn)在畢竟仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季之中，下游剛需補(bǔ)庫(kù)仍存，供應(yīng)端云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退，同時(shí)上半年進(jìn)口量的增加起到了一定補(bǔ)充作用，Q2去庫(kù)不及預(yù)期。價(jià)格方面，雖然目前宏觀拐點(diǎn)未到，但市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)宏觀的走勢(shì)分化持續(xù)加劇，且市場(chǎng)對(duì)于拋儲(chǔ)較為擔(dān)憂，單邊建議先以觀望為主?？缙贩N套利方面，中長(zhǎng)期仍可以繼續(xù)嘗試多銅鋁空鋅。

策略：?jiǎn)芜叄褐行浴Ｌ桌簳壕彙?/p>

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨升水15.75美元/噸，前一交易日升水0.45美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過(guò)2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對(duì)盤面升水10-30元/噸，絕對(duì)價(jià)格大幅下挫后，持貨商挺價(jià)出貨為主。 

臨近交割期，滬鋁06-07月差迅速拉開，午前穩(wěn)定于120元/噸附近，華東現(xiàn)貨午前成交集中對(duì)07升水20元/噸附近，10點(diǎn)前后集中對(duì)當(dāng)月貼水80-40元/噸，實(shí)際成交集中18930-18970元/噸。受盤面午前沖高回落影響，中間商及下游接貨情緒減弱，持貨商出貨同步收窄，實(shí)際成交轉(zhuǎn)淡。

中原（鞏義）地區(qū)現(xiàn)貨成交自對(duì)當(dāng)月貼水80元/噸開始，隨著絕對(duì)價(jià)格高企，實(shí)際成交對(duì)當(dāng)月貼水?dāng)U大至貼水100元/噸附近，整體成交上周偏弱，鞏義現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。 

庫(kù)存方面，截止6月15日，LME庫(kù)存為164.05萬(wàn)噸，較前一交易日下降1.27萬(wàn)噸。截至6月15日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存較上周下降2.5萬(wàn)噸至89.4萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：受到外部宏觀環(huán)境以及急劇飆升的政策風(fēng)險(xiǎn)影響，鋁價(jià)近期持續(xù)承壓。雖然最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示去庫(kù)趨勢(shì)仍然延續(xù)，但市場(chǎng)始終存在對(duì)于拋儲(chǔ)的擔(dān)憂。基本面喜憂參半，雖然上周環(huán)保督查組進(jìn)駐貴州，當(dāng)?shù)仉娊怃X廠預(yù)計(jì)停產(chǎn)10萬(wàn)噸產(chǎn)能，但云南地區(qū)隨著雨季來(lái)臨限電影響正在消退，消費(fèi)端目前處于傳統(tǒng)旺季尾部，下游仍有剛需補(bǔ)庫(kù)。價(jià)格方面，目前宏觀以及資金面對(duì)鋁價(jià)影響顯然更大，同時(shí)基本面上對(duì)價(jià)格仍有支撐，鋁價(jià)寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望為主。長(zhǎng)期來(lái)看，在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，碳中和限產(chǎn)的各種消息可能仍將對(duì)鋁價(jià)形成脈沖式的拉漲。

策略：?jiǎn)芜叄褐行浴Ｌ桌簳壕彙?/p>

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。