鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水11.00美元/噸，前一交易日貼水15.00美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于22640~22820元/噸，雙燕成交于22750~22920元/噸，進(jìn)口鋅22620~22800元/噸；0#鋅普通對(duì)2107合約報(bào)升水80~90元/噸，雙燕對(duì)2107合約報(bào)升水180~200元/噸；進(jìn)口鋅對(duì)2107合約升水60~70元/噸；1#鋅主流成交于22570~22750元/噸。鋅價(jià)早盤跳水后低位震蕩，然下游企業(yè)接貨意愿較差，上海入庫較少下持貨商多挺價(jià)出貨，然交投清淡，早間持貨商普通鋅錠報(bào)至對(duì)2107合約報(bào)升水80~90元/噸，對(duì)SMM網(wǎng)均價(jià)基本平水到貼水5元/噸。進(jìn)入第二時(shí)段，鋅價(jià)回升，市場高價(jià)交投較弱，市場報(bào)價(jià)基本在對(duì)2107合約升水80~85元/噸。整體看，上海市場交投情緒較差，下游企業(yè)仍等待鋅價(jià)進(jìn)一步下跌，整體現(xiàn)貨交易表現(xiàn)一般。

庫存方面，6月17日，LME庫存為26.35萬噸，較此前一日下降0.19萬噸。根據(jù)SMM訊，6月15日，國內(nèi)鋅錠庫存為13.21萬噸，較此前一周下降1.06萬噸。

觀點(diǎn)：隨著昨日美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議決定上調(diào)IOER與ON RRP利率各5個(gè)基點(diǎn)以及國儲(chǔ)之前正式發(fā)文宣布拋儲(chǔ)，鋅價(jià)持續(xù)承壓，震蕩運(yùn)行?；久嫔希M(fèi)端目前已經(jīng)臨近旺季尾聲，雖然下游仍有剛需補(bǔ)庫，但供應(yīng)端云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退，同時(shí)上半年進(jìn)口量的增加起到了一定補(bǔ)充作用，Q2去庫不及預(yù)期。價(jià)格方面，雖然市場對(duì)于未來宏觀的走勢(shì)分化持續(xù)加劇，但宏觀拐點(diǎn)依然未到，同時(shí)后續(xù)拋儲(chǔ)數(shù)量仍未公布，不確定性依然較大，單邊建議先以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：暫緩。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨升水3.25美元/噸，前一交易日貼水4.25美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對(duì)盤面升水10-30元/噸，絕對(duì)價(jià)格大幅下挫后，持貨商挺價(jià)出貨為主。 

隔夜滬鋁盤面價(jià)格有所收復(fù)昨日跌幅，早間盤面延續(xù)震蕩向上趨勢(shì)，華東現(xiàn)貨成交集中18640-18650元/噸，對(duì)盤面升水10-20元/噸，現(xiàn)貨升水較昨日小幅抬升10元/噸，一方面，國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存環(huán)比上周四減少2.9萬噸至89萬噸，無錫、鞏義等地降幅較大，另一方面，絕對(duì)鋁價(jià)下移后，下游采購回暖，對(duì)升水產(chǎn)生支撐。 

中原（鞏義）地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格集中對(duì)華東貼水30元/噸附近，實(shí)際對(duì)盤面貼水20元/噸附近，鋁價(jià)回撤吸引部分下游采購，整體成交尚可。 

庫存方面，截止6月17日，LME庫存為162.88萬噸，較前一交易日上漲0.16萬噸。截至6月15日，鋁錠社會(huì)庫存較上周下降2.5萬噸至89.4萬噸。

觀點(diǎn)：同樣受到美聯(lián)儲(chǔ)議息決議以及拋儲(chǔ)靴子落地影響，鋁價(jià)近期震蕩運(yùn)行。雖然最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示去庫趨勢(shì)仍然延續(xù)，但基本面上依然喜憂參半，供應(yīng)端上周環(huán)保督查組進(jìn)駐貴州，當(dāng)?shù)仉娊怃X廠預(yù)計(jì)停產(chǎn)10萬噸產(chǎn)能，但云南地區(qū)隨著雨季來臨限電影響正在消退，消費(fèi)端目前處于傳統(tǒng)旺季尾部，下游仍有剛需補(bǔ)庫。價(jià)格方面，目前宏觀以及資金面對(duì)鋁價(jià)影響顯然更大，同時(shí)基本面上對(duì)價(jià)格仍有支撐，鋁價(jià)寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望為主。值得注意的是，長期來看，在未來很長一段時(shí)間內(nèi)，碳中和限產(chǎn)的各種消息可能仍將對(duì)鋁價(jià)形成脈沖式的拉漲。

策略：單邊：中性。套利：暫緩。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。