一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：就業(yè)和物價穩(wěn)定性都面臨（上行和下行）雙向風險。（美國經(jīng)濟）遠遠沒有實現(xiàn)取得實質性進展。前景仍然“非常不確定”。隔夜逆回購的運作情況符合當初設計的初衷。美聯(lián)儲在“討論關于FOMC未來討論”減碼QE的事宜。

2）國內新聞

多家銀行的存款利率出現(xiàn)調整。6月21日，四大行存款利率總體“有升有降”，一年期及以上的存款利率普遍下調，半年及以內的短期利率則有小幅上升。調整后，定存利率最高3.25%，大額存單利率最高3.35%。業(yè)內人士稱，此次利率調整主要是因為商業(yè)銀行存款利率報價方式從21日起由之前的“基準利率×倍數(shù)”改為“基準利率+基點”，同時不同類型的銀行又設置了不同的上限加點數(shù)。

3）行業(yè)新聞

第五批國家藥品集采品種的價格申報和供應地區(qū)確認將于6月23日進行，多家上市藥企趕在開標前夕“踩點”過評，以獲得國采競標“入場券”。從此前發(fā)布的采購名單看，此次集采共有58個品種137個品規(guī)被納入，是品種數(shù)量最多的一次。藥品涉及疾病領域包括腫瘤化療藥物、消化制劑、抗生素、呼吸、吸入制劑、造影劑、糖尿病藥物、輔助用藥、眼科相關用藥、抗病毒用藥等。其中29個品種為注射劑，占比達半數(shù)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股大幅反彈，上一交易日A股探底回升，權重股繼續(xù)弱勢下跌，中小股保持強勢，兩市成交額維持萬億，資金方面北向資金凈流出20.10億元，06月18日融資余額增加26.74億元至15949.46億元。6月16日公布的5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，后疫情階段復蘇壓力依然較大，同時通脹壓力抑制貨幣政策放松。從走勢上看股指弱勢但短期有望止跌，操作上建議輕倉逢低做多。

【國債】

國債：繼續(xù)上漲，10年期國債活躍券收益率下行2.55bp至3.11%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，完全對沖到期資金，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面有所收斂，LPR報價連續(xù)14個月不變。美聯(lián)儲維持基準利率及購債計劃不變，但將超額準備金利率從0.1%調整至0.15%，點陣圖顯示2023年末之前有2次加息，緊縮速度快于市場預期，短端美債收益率顯著回升。5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)略低于預期，生豬和黑色系價格持續(xù)下跌，通脹預期減弱，不過工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費繼續(xù)穩(wěn)步增長，經(jīng)濟將持續(xù)恢復，近期地方債發(fā)行有所提速，關注資金面情況。綜合預計國債期貨價格反彈空間有限，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率回落，全球需求增長，美伊重返核協(xié)議談判拖延，國際油價大幅度上漲至32個月來最高。美國與伊朗就返回伊核協(xié)議的談判備受市場關注。伊朗當選總統(tǒng)萊希在首都德黑蘭舉行當選后的首場新聞發(fā)布會，就伊核問題、伊美關系、伊中關系以及其他地區(qū)熱點問題發(fā)表了看法。萊希表示，他對正在舉行的伊核協(xié)議維也納會談持支持態(tài)度，但同時強調美國必須解除對伊朗的一切壓迫性制裁。就美伊恢復履約問題舉行的伊核協(xié)議相關方第六輪會談20日在維也納落幕，10天后新一輪會談將再次開啟。出于對未來供需緊平衡及對伊朗問題短期無法解決的判斷，后期油價繼續(xù)看好。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.24%。截至6月17日，國內甲醇整體裝置開工負荷為71.66%,下跌2.42個百分點，較去年同期上漲9.57個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在82.9萬噸，環(huán)比上周下降1.17萬噸，跌幅在1.39%，同比下降36.23%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在17.9萬噸附近。預計6月18日到7月4日沿海地區(qū)預計到港在52.36萬-53萬噸（6月11日至6月25日沿海區(qū)域預計到港量在51.74-52萬噸）。本周，國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在79.46%，較上周下降3.17個百分點。本周期內沿海部分MTO裝置停車或降負，國內CTO/MTO裝置開工下滑。后期甲醇仍以偏弱為主。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一走勢下跌，RU09收于12605，原料膠價格偏弱壓制期貨價格，國內外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，后期產(chǎn)出將持續(xù)放量。輪胎廠庫存較高，出口不佳，開工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價格，天膠庫存去化持續(xù)，進口縮減，整體基本面有所弱化，供應預增及內需走弱帶動膠價下行，預計走勢持續(xù)偏弱。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價格平穩(wěn)，中石油上調100。煤化工7840，成交良好。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工常州8440，成交回升。兩油石化庫存71萬，環(huán)比下降4萬。昨日聚烯烴期貨重心上行。線性現(xiàn)貨提價以及原油的回升是主要驅動因素，短期反彈或延續(xù)。

【PTA】

[PTA、MEG]：PTA反彈，MEG偏弱。聚酯原料價格整體震蕩。供應端，上海石化PX裝置開車預期，6月上旬400萬噸PTA裝置延期檢修，供應增加，乙二醇新裝置試車穩(wěn)定。需求端，下游聚酯市場傳統(tǒng)需求淡季開啟，聚酯周均開工負荷89%左右，織造開工率71.83%左右。庫存方面，乙二醇去庫預期結束，PTA高加工費及下游聚酯產(chǎn)銷不佳的，預計或緩慢壘庫。整體上，PTA、MEG供應壓力增大，關注新投和重啟消息，行情上震蕩偏弱為主，建議短線區(qū)間參與。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：成材盤面在昨日轉弱后夜盤有企穩(wěn)跡象。從需求端來看，今年淡季表需走弱的幅度以及庫存在淡季的累積幅度都較往年同期更為悲觀。需求端難以對成材的盤面形成穩(wěn)固支撐，水泥、螺紋等建材現(xiàn)貨價格的弱勢也側面印證了真是需求的疲弱。而盤面在跌至成本線后受到的支撐主要來自下半年粗鋼產(chǎn)量的預期，若政策對去產(chǎn)量沒有進一步表述，目前的庫存和利潤水平容易引發(fā)鋼廠的主動減產(chǎn)，從而引發(fā)黑色盤面的負反饋。警惕政策真空期盤面交易淡季需求引發(fā)負反饋的邏輯。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤低位調整，政策面國家發(fā)展改革委與市場監(jiān)管總局聯(lián)合調研鐵礦現(xiàn)貨市場交易情況，關注鐵礦價格大幅上漲并持續(xù)高位運行，同時將密切關注現(xiàn)貨交易價格變化，及時排查異常交易和惡意炒作行為，政策調控預期進一步加強。后市粗鋼產(chǎn)量壓減政策松動難超預期，鐵礦會逐步交易基本面，估值仍有回落空間。

【煤焦】

雙焦：夜盤低位調整。焦炭方面，河北、山東、山西地區(qū)部分焦企對焦價提漲120元/噸，焦企提漲范圍陸續(xù)擴大。供應方面，近期山東、山西部分地區(qū)焦企有不同程度限產(chǎn)，焦炭區(qū)域性產(chǎn)量有所下降。焦煤方面，安全檢查繼續(xù)嚴格落實執(zhí)行，主產(chǎn)地區(qū)部分煤礦停、限產(chǎn)情況繼續(xù)增加，焦煤市場供應仍處緊張，市場對供給端擾動擔憂再起，后市煤焦價格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收7310元/噸，日漲幅1.25%，持倉降幅明顯。錳硅主流出廠報價仍維持在7300-7400元/噸。下游鋼廠對錳硅的需求表現(xiàn)穩(wěn)中向好；寧夏控耗細則落地，內蒙限電常態(tài)化，近期錳硅產(chǎn)量持續(xù)下滑，同時廣西電費成本或將有所提高。鑒于供應偏緊格局有望延續(xù)、基本面仍存支撐，操作上可等待做多機會。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收8074元/噸，日漲幅1.71%。72硅鐵的主流出廠報價仍維持在8000-8100元/噸。內蒙限電常態(tài)化，寧夏控耗細則落地后產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游需求整體上穩(wěn)中向好。鑒于后市硅鐵市場供應缺口或將有所放大，市價仍存上行驅動，操作上可等待做多機會。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約探底回升，終收847元/噸。當前港口煤價仍維持在970元/噸左右的高位，市場交投趨于活躍。目前電廠日耗高位而存煤累庫緩慢、旺季補庫需求仍存；同時水泥及煤化工廠的拉運積極性也較高。而近期礦區(qū)安全檢查力度加大，檢修、倒工作面情況頻發(fā)，加之進口煤的補充作用有限，市場延續(xù)供應偏緊格局，對煤價形成支撐。但近期煤價重回高位，政策面調控風險有所增加，操作上建議前期多單適當減倉。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日美元回落，金銀出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。上周的6月FOMC會議釋放鷹派信號，點陣圖顯示美聯(lián)儲將加快加息時間表，會后發(fā)布會鮑威爾首次提及討論縮減QE，同時美聯(lián)儲上調了通脹預期，表示新冠肺炎大流行已不再是制約美國商業(yè)活動的核心因素。美元指數(shù)反彈，美債長端利差收窄，顯示再通脹交易的退潮。由于美聯(lián)儲釋放了較為明顯的政策轉向信號，預計金銀將維持弱勢，趨勢仍以下行看待，短期跌幅較大或轉入弱勢震蕩。本周重點關注美聯(lián)儲官員們的講話以及5月的PCE物價指數(shù)和耐用品訂單數(shù)據(jù)。

【銅】

銅：在持續(xù)數(shù)日回落后，夜盤銅價反彈超1%。此前銅價因美聯(lián)儲暗示更早貨幣政策轉向和國儲拋儲而承壓。據(jù)報道國儲計劃拋儲，每個月底進行，并持續(xù)至年底。目前精礦供應依舊緊張，但國內需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，僅為25-30美元，意味著中國進口意愿較低。LME和國內現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應相對寬松。銅價中期可能進入調整階段，建議關注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價輕微反彈，總體未脫離區(qū)間波動區(qū)間。近期國內精礦加工費輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計算精礦冶煉加工費不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，但國儲拋儲和有色整體回落給鋅價帶來壓力，需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)弱勢。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價上漲。基本面方面，上國內社會庫存較前一周回落至89萬噸附近，鋁錠庫存延續(xù)下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價回調；此外鋁拋儲基本確定，6月開始拋儲至年底，每月在8萬噸左右。從供應出發(fā)，拋儲影響下下半年供應預計由偏緊轉為偏寬松。長期趨勢方面新能源的推廣有利鋁下游消費，疊加碳中和即國內政策對產(chǎn)能抑制，鋁價長期重心預計仍會上行，目前鋁價走勢預計進入?yún)^(qū)間震蕩，三季度或可嘗試逢高做空。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上行。前期受青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落。近期滬鎳合約上行，價格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應預計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應偏緊，但目前相對價格有所修復，預計后市依然維持相對震蕩走勢。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，警惕沖高回落。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩反彈，滬鉛震蕩。產(chǎn)業(yè)上，6月15日國內鉛錠社會庫存總計為129.2千噸，周度增3400噸，再刷新2015年來高位。供應端，5月全國電解鉛產(chǎn)量26.48萬噸，環(huán)比降0.38%；再生鉛產(chǎn)量33.12萬噸，環(huán)比增7.73%。云南限電預計結束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，終端消費季節(jié)性淡季延續(xù)，新電池銷售壓力大，生產(chǎn)企業(yè)成品庫存超過30天。整體上，礦供應短缺和消費淡季博弈，建議短線區(qū)間，保值者中線參與逢高拋空機會。

【錫】

錫：倫錫反彈，滬錫有所反彈。LME錫庫存連續(xù)增加施壓，云南地區(qū)錫廠限電停產(chǎn)狀態(tài)有所恢復，電解環(huán)節(jié)部分恢復運作，緩解了供應緊缺的狀況。海外供應依然偏緊，馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國內精煉錫產(chǎn)量13768噸，環(huán)比下降11.2%，冶煉廠出貨意愿不強，市場升貼水維持堅挺。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復正常，供應略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢，謹防大幅波動風險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：受原油上漲推動，昨日糖價止跌反彈。后期原糖市場將更多關注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況，同時國際能源價格也將通過乙醇傳導到原糖上。國內糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內處于去庫存狀態(tài)中。操作上，6月底之前白糖仍然有巨大的庫存壓力，但由于長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，遠期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買入。

【生豬】

生豬：豬價繼續(xù)創(chuàng)新低?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內生豬均價12.44元/公斤，日度下跌0.13元/公斤。昨日畜牧業(yè)協(xié)會已經(jīng)發(fā)布倡議書，倡導加快轉型升級、做好節(jié)本增效措施?，F(xiàn)貨連續(xù)陰跌導致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近跌破盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損。隨著近期生豬現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌，市場進入恐慌狀態(tài)，產(chǎn)能落后母豬加速淘汰，目前盤面還升水現(xiàn)貨4000元/噸。同時根據(jù)作者調研隨著現(xiàn)貨價格下跌屠宰量開始放量，屠宰體重下降，消費也有所增加，但大肥仍需一個月左右時間消化。市場進入至暗時刻，投資者需要等現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后再逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤油脂大幅反彈，豆油Y2109收盤于8070，漲幅2.44%，棕櫚油P2109收盤于6936，漲幅1.94%。生長期的美豆仍會受到天氣擾動，存在不確定性，新作供應暫時偏緊，最終需要到6月底確定。在全球碳中和趨勢背景下，生物柴油需求使用勢在必行，美豆油庫存也是低位，馬來西亞延續(xù)半個月封城對產(chǎn)量影響還需觀察，在供應未大幅改善下，盤面不下方有支撐，關注豆棕09縮小。

【豆粕】

豆粕：6月21日(星期一)CBOT大豆收盤上漲。因最大進口國中國恢復采購，且擔心中西部地區(qū)西部和大平原地區(qū)的長期干旱會影響產(chǎn)量，盡管該地區(qū)周末有良好降雨。08月大豆收1371.25美分/蒲式耳，漲幅1.20%。M2109收盤于3411，漲幅0.38%。在僅剩新作供應暫時偏緊的利多情況下，美豆主產(chǎn)區(qū)降雨及美豆油的拖累造成美豆大幅回調，處于關鍵生長期的美豆仍會有天氣擾動，盤面預計波動較大。中大豬逐步出欄，水產(chǎn)需求延后，禽類養(yǎng)殖虧損，豆粕需求難言持續(xù)，暫時豆粕盤面仍是國內需求和外盤美豆導向為主。