股指期貨

【市場(chǎng)要聞】

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署“十四五”時(shí)期縱深推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，更大激發(fā)市場(chǎng)活力促發(fā)展、擴(kuò)就業(yè)、惠民生；確定加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式的措施，包括擴(kuò)大跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)范圍，優(yōu)化跨境電商零售進(jìn)口商品清單，積極推動(dòng)海外倉發(fā)展等。

中汽協(xié)：6月上中旬，11家重點(diǎn)企業(yè)汽車生產(chǎn)完成86.4萬輛，同比下降37.7%。

美國財(cái)長(zhǎng)耶倫：由于“供應(yīng)瓶頸”，確實(shí)認(rèn)為通脹是暫時(shí)性的。通脹將在今年之后回到正常水平。經(jīng)濟(jì)重啟是一條“崎嶇的道路”，但經(jīng)濟(jì)處于良好的軌道上。多數(shù)通脹預(yù)期指標(biāo)仍很穩(wěn)定。一年以上的通脹預(yù)期穩(wěn)定在2%左右。到年底美國的通脹率將低于5%。美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金利率（IOER）調(diào)整是技術(shù)性調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)明確表示，貨幣政策立場(chǎng)絲毫沒有改變。

【觀   點(diǎn)】

國際方面，美國通脹持續(xù)走高，或?qū)⒂绊懳磥碡泿耪咦呦颍瑲W洲整體貨幣政策依然寬松。國內(nèi)方面，目前貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。整體看，指數(shù)短期未能有效向上突破，或延續(xù)區(qū)間整理震蕩走勢(shì)。

鋼 材

現(xiàn)貨，維持或上漲。普方坯，唐山4820（20），華東4740（0）；螺紋，杭州4860（20），北京4830（0），廣州4940（0）；熱卷，上海5320（0），天津5250（10），廣州5200（0）；冷軋，上海6010（0），天津5970（30），廣州6110（0）。

利潤，漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)，普方坯盈利-302（-86），螺紋毛利-468（-69），熱卷毛利-174（-90），電爐毛利125（31）；20日生產(chǎn)，普方坯盈利-45（-20），螺紋毛利-200（-1），熱卷毛利94（-21）。

基差，縮小。杭州螺紋（未折磅）05合約89（-23），10合約-74（-29）；上海熱卷05合約371（-13），10合約167（0）。供給，整體增加，熱卷企穩(wěn)。06.18螺紋380（9），熱卷340（0），五大品種1115（10）。

需求，建材成交量22.3（4.2）萬噸。

庫存，持續(xù)累庫。06.18螺紋社庫754（20），廠庫330（16）；熱卷社庫269（11），廠庫105（1），五大品種整體庫存2054（67）。

【總   結(jié)】

成材絕對(duì)價(jià)格歷史高位，現(xiàn)貨利潤偏低，盤面利潤中性，基差平水，整體估值中性。

整體產(chǎn)量維持增長(zhǎng)，但在真實(shí)需求的超季節(jié)性走弱下，表需回落幅度較大，導(dǎo)致去庫速度處近五年最弱，卷螺庫存已超過去年同期。后續(xù)中長(zhǎng)期需求強(qiáng)度偏弱看待，限產(chǎn)政策不落地下，庫存壓力將持續(xù)令盤面承壓。需求轉(zhuǎn)弱下成材現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力，短期價(jià)格的上漲動(dòng)能不足，當(dāng)前季節(jié)下成本支撐無法作為成材的向上驅(qū)動(dòng)力，只能作為向下支撐，維持成材震蕩偏弱觀點(diǎn)。鋼廠無明顯減產(chǎn)動(dòng)作前，成本支撐較強(qiáng)，短期需關(guān)注原料現(xiàn)貨走勢(shì)。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1545（0），日照卡拉拉1707（20），日照金布巴1320（18），日照PB粉1483（18），普氏現(xiàn)價(jià)217（4），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)3240（-10）。

利潤下跌。鐵廢價(jià)差524（32），PB20日進(jìn)口利潤37（-9）。

基差走弱。金布巴09基差308（-15），金布巴01基差437（-13）；超特09基差114（-18），超特01基差244（-16）。

供應(yīng)下滑。6.18，澳巴19港發(fā)貨量2418（-195）；45港到貨量，1979（-231）。

需求增加。6.18，45港日均疏港量301（+2）；247家鋼廠日耗301（0）。

庫存下滑。6.18，45港庫存12089（-278）；247家鋼廠庫存11707（+16）。

【總   結(jié)】

鐵礦石大幅下跌后，港口貿(mào)易商相對(duì)謹(jǐn)慎，進(jìn)口利潤快速回調(diào)，近月貼水?dāng)U大，估值依舊偏高。驅(qū)動(dòng)上發(fā)運(yùn)下滑，預(yù)計(jì)7月港口庫存將繼續(xù)維持震蕩，海外處于年內(nèi)需求高位，但國內(nèi)基本處于供需平衡。鐵礦石價(jià)格大跌主要是完成其自身高估值壓力的釋放，下跌迅速且幅度大，估值壓力快速釋放后將再次回歸基本面，鋼材震蕩格局鐵礦石將向上擠壓利潤。成材利潤較低，盤面回歸終將低品邏輯，后續(xù)驅(qū)動(dòng)更多的是在交易貼水是否合理。當(dāng)下鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)、供需矛盾不大，在估值壓力釋放后更多以跟隨成材行情作為價(jià)格導(dǎo)向，方向跟隨鋼材但波動(dòng)率放大，同時(shí)需要關(guān)注海外擾動(dòng)，黑色在成本抬升與下跌負(fù)反饋中徘徊選擇方向，震蕩行情鐵礦石當(dāng)下波動(dòng)較大，延續(xù)震蕩，投資者需謹(jǐn)慎。

動(dòng) 力 煤

港口現(xiàn)貨，CCI指數(shù)暫停發(fā)布，5500大卡1000元/噸左右。

印尼煤，Q3800FOB報(bào)64美元/噸，5000大卡進(jìn)口利潤130元/噸。

期貨，主力9月貼水139，持倉12.8萬手（夜盤+111手）。

環(huán)渤海港口，庫存合計(jì)1957.3（-5.7），調(diào)入128.1（+20.5），調(diào)出133.8（+12.9），錨地船106（+6），預(yù)到船57（-4）。

運(yùn)費(fèi)，印尼加里曼丹至中國巴拿馬型8-9美金/噸，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)953.06（-4.98）。

【總   結(jié)】

臨近七一，安檢加嚴(yán)，產(chǎn)量邊際有收緊。沿海電廠進(jìn)口煤到貨較多，庫存增加明顯，關(guān)注持續(xù)性，日耗依然偏強(qiáng)，現(xiàn)貨暫無明顯向下驅(qū)動(dòng)，盤面貼水較大，價(jià)格有支撐，警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價(jià)格，焦煤山西煤折盤面2010，港口焦炭折盤面3090。

期貨，JM2109升水50，持倉18.47萬手（夜盤-3558手）；J2109貼水280，持倉17.87萬手（夜盤-1.57萬手）。

煉焦煤庫存（6.18當(dāng)周），港口507（+21），獨(dú)立焦化1648.31（-14.76），247家鋼廠1065.51（+2.38）。

焦炭庫存（6.18當(dāng)周），全樣本獨(dú)立焦化62.83（-1.53）；247家鋼廠767.33（-13.85），可用天數(shù)12.26（-0.11）；港口269.45（-0.8）?？値齑?099.61（-16.18）。

產(chǎn)量（6.18當(dāng)周），全樣本焦企日均產(chǎn)量73.72（+0.21）；247家鋼廠焦化日均產(chǎn)量47.7（-0.13），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量244.01（+0.05）。

【總   結(jié)】

供給端來看，各地停限產(chǎn)煤礦逐日增加，其中山西地區(qū)影響較為突出，多涉及主焦、肥煤等骨架煤種，內(nèi)煤產(chǎn)量大幅收縮，蒙煤暫無增量；焦化廠因原料煤緊缺問題，補(bǔ)庫困難，汾渭消息稱部分焦企有著手限產(chǎn)計(jì)劃或者被迫降低焦炭品質(zhì)的現(xiàn)象，短期雙焦受供給端影響較大，且焦炭第一輪提漲落地之后，盤面貼水幅度較大，整體雙焦價(jià)格短期或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

原 油

【數(shù)據(jù)更新】

價(jià)格，WTI73.08美元/桶（+0.23）；Brent74.5美元/桶（-0.31）；SC466元/桶（+4.2）。

月差結(jié)構(gòu)，WTI月間價(jià)差CL1-CL31.64美元/桶（+0.63）；WTI月間價(jià)差CL1-CL127.24美元/桶（+0.14）；Brent月間價(jià)差CO1-CO31.5美元/桶（-0.09）；Brent月間價(jià)差CO1-CO126.07美元/桶（-0.1）。

跨區(qū)價(jià)差，WTI-Brent-1.42美元/桶（+0.54）；SC-Brent-2.6美元/桶（+0.88）。

裂解價(jià)差，美國321裂解價(jià)差20.62美元/桶（+1.08）；歐洲柴油裂解價(jià)差7.2美元/桶（+1.22）。

庫存，2021-6-18美國原油庫存459.06百萬桶（周-7.61）；2021-6-18庫欣原油庫存41.72百萬桶（周-1.83）；2021-6-18美灣原油庫存251.19百萬桶（周-5.07）。

倉單，SC倉單14.07百萬桶（0）。

供給，2021-5OPEC石油產(chǎn)量25463千桶/日（月+390）；2021-6-18美國原油產(chǎn)量11100千桶/日（周-100）。

煉廠開工率，2021-6-18美國煉廠開工率92.2%（周-0.4）；2021-6-23山東煉廠開工率71.71%（周-1.57）。

期貨凈多頭，2021-6-15WTI期貨非商業(yè)凈多頭占比21.17%（周+0.84）；2021-6-15Brent期貨管理基金凈多頭占比11.95%（周+0.59）。

美元指數(shù)91.81（+0.1）。

【行業(yè)資訊】

1.EIA數(shù)據(jù)，截至6月18日當(dāng)周，美國原油庫存下降761.4萬桶（預(yù)期–350），為今年4月30日以來最大單周跌幅，汽油庫存下降293萬桶（預(yù)期+105萬桶），精煉油庫存增加175.40萬桶（預(yù)期+100萬桶），美國原油產(chǎn)量下降10萬桶至1110萬桶/日。

2.達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)RobertKaplan表示，美國經(jīng)濟(jì)可能比人們預(yù)期的更早達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的門檻，他還預(yù)期明年會(huì)加息。

3.6月23日數(shù)據(jù)顯示，英國當(dāng)日新增新冠確診病例16135例，為2月初以來最高單日新增確診病例數(shù)。

【總   結(jié)】

昨日國際油價(jià)沖高回落，小幅收漲，延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。月差保持貼水結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)延續(xù)緊平衡狀態(tài)。美國原油庫存繼續(xù)處于下降通道，低于5年均值。美國汽油裂解偏強(qiáng)，處于2019年水平，柴油裂解偏弱。美元指數(shù)小幅回落至92下方。

需求端，北半球處于傳統(tǒng)出行旺季，歐美高頻出行數(shù)據(jù)均支撐需求的持續(xù)復(fù)蘇，是當(dāng)前主要的上行驅(qū)動(dòng)，且逐步兌現(xiàn)在持續(xù)上漲的價(jià)格中；疫情因素不再是市場(chǎng)交易的重點(diǎn)，但英國疫情出現(xiàn)反復(fù)。供給端，伊朗強(qiáng)硬派領(lǐng)導(dǎo)人贏得大選，為伊核協(xié)議達(dá)成增添不確定性；伊朗產(chǎn)量短期回歸的可能性不大，并且市場(chǎng)普遍認(rèn)為OPEC的供給管理及全球需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)足以消化伊朗產(chǎn)量回歸，關(guān)注7月初的OPEC+會(huì)議。供需平衡表顯示，全球原油市場(chǎng)在三季度進(jìn)入緊平衡狀態(tài)。觀點(diǎn)，建議多頭保持配置，無倉位者繼續(xù)觀望，等待伊核協(xié)議落地。

尿 素

現(xiàn)貨市場(chǎng)，尿素持平，液氨走強(qiáng)，甲醇回落。尿素：河南2620（日+0，周+10），東北2720（日+0，周+20），江蘇2680（日+0，周+30）；液氨：安徽4060（日+0，周+0），河北4119（日+0，周+48），河南4010（日+0，周+50）；甲醇：西北2130（日+0，周-5），華東2525（日+0，周+35），華南2595（日+0，周+0）。

期貨市場(chǎng)，盤面7月小漲9月上漲，7/9月間價(jià)差回落到220元/噸，基差高位。期貨：7月2475（日+25，周+181），9月2257（日+56，周+85），1月2167（日+55，周+46）；基差：7月195（日-25，周-141），9月413（日-56，周-45），1月503（日-55，周-6）；月差：7-9價(jià)差218（日-31，周+24），9-1價(jià)差90（日+1，周+39）。

價(jià)差，合成氨加工費(fèi)持平，尿素/甲醇價(jià)差持平，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差偏低。合成氨加工費(fèi)267（日+0，周-29），尿素-甲醇145（日+0，周-15）；河南-東北-80（日+0，周+10），河南-江蘇-40（日+0，周+0）。

利潤，尿素利潤高位，復(fù)合肥及三聚氰胺利潤回落。華東水煤漿851（日+0，周-5），華東航天爐1009（日+0，周-3），華東固定床589（日+0，周+8）；西北氣頭1200（日+0，周+0），西南氣頭1128（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥-174（日+0，周-28），氯基復(fù)合肥54（日+0，周-112），三聚氰胺2674（日-30，周-152）。

供給，開工日產(chǎn)回升，同比偏高；氣頭企業(yè)開工率環(huán)比增加，同比略高。截至2021/6/17，尿素企業(yè)開工率75.5%(環(huán)比+1.5%，同比+0.7%)，其中氣頭企業(yè)開工率77.4%(環(huán)比+1.5%，同比+2.0%)；日產(chǎn)量16.5萬噸(環(huán)比+0.3萬噸，同比+0.8萬噸）。

需求，銷售回落，同比偏低；復(fù)合肥開工同比偏低，三聚氰胺開工偏高。尿素工廠：截至2021/6/17，預(yù)收天數(shù)7.4天(環(huán)比-0.7天)。復(fù)合肥：截至2021/6/17，開工率30.1%（環(huán)比-0.5%，同比-10.6%），庫存54.1萬噸（環(huán)比-16.2萬噸，同比-19.5萬噸）。人造板：1-5月地產(chǎn)投資、銷售面積、施工面積和竣工面積保持兩年正增長(zhǎng)，新開工面積及土地購置面積兩年負(fù)增長(zhǎng)；5月施工面積兩年增速從-13%到-6%，土地購置面積兩年增速從-4%到-31%，竣工面積兩年增速從-12%到17%；5月人造板PMI均在榮枯線下。三聚氰胺：截至2021/6/17，開工率71.8%（環(huán)比+2.3%，同比+13.8%）。

庫存，工廠庫存轉(zhuǎn)增，絕對(duì)值極低，同比大幅偏低；出口訂單陸續(xù)發(fā)貨，港口庫存去化。截至2021/6/17，工廠庫存9.7萬噸，（環(huán)比+2.8萬噸，同比-32.7萬噸）；港口庫存24.3萬噸，（環(huán)比-7.7萬噸，同比+16.7萬噸）。

【總   結(jié)】

周三現(xiàn)貨持平，盤面上漲；動(dòng)力煤走強(qiáng)，關(guān)注持續(xù)性；7/9價(jià)差處于偏高位置；基差極高位。上周尿素供需情況低于預(yù)期，供應(yīng)增量銷售減量，復(fù)合肥負(fù)荷低位庫存去化順利，農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入平淡期，三聚氰胺廠開工隨利潤回暖，尿素工廠庫存轉(zhuǎn)增，不過絕對(duì)值仍低，表觀消費(fèi)在16萬噸/日附近。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于庫存絕對(duì)量較低、即期銷售情況仍在偏高位置、外需仍在、下游三聚氰胺開工率高位；主要利空因素在于價(jià)格絕對(duì)高位、庫存轉(zhuǎn)積累、復(fù)合肥開工持續(xù)偏低、內(nèi)需進(jìn)入平淡期、國際市場(chǎng)供需缺口大概率為軟缺口。策略：持有9月合約空單，后期新高繼續(xù)布局空單。

豆類油脂

【行情走勢(shì)】CBOT豆油持續(xù)反彈，WTI連續(xù)5周上行

6.23，CBOT大豆11月合約收1298.50美分/蒲，-5.00美分，-0.38%，繼上周五及本周一2個(gè)交易日分別反彈5.43%、0.42%后再次回落；美豆油12月合約收59.40美分/磅，+1.40美分，+2.41%，上周五及本周一分別反彈7.07%、3.57%；美豆粉12月合約收359.4美元/短噸，-7.8美元，-2.12%，上周及本周美豆粕持續(xù)承壓回落；WTI原油8月合約，此前連續(xù)4周上漲，高點(diǎn)已經(jīng)超過2018年7月3日的高點(diǎn)，本周累計(jì)收漲2.84%。

6.23，DCE豆粕9月主力合約收于3384元/噸，-9元，-0.27%，夜盤-16元，-0.47%。9月豆油合約收于8166元/噸，+128元，+1.59%，夜盤+10元，+0.12%。棕櫚油9月合約收于6984元/噸，+62元，+0.90%，夜盤-24元，-0.34%。

【資訊】

截至2021年6月20日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為60%，市場(chǎng)預(yù)估均值60%，前一周為62%，去年同期為70%。美豆種植率為97%，市場(chǎng)預(yù)期為97%，前一周為94%，上年同期為96%，五年均值為94%。美豆出苗率為91%，前一周為86%，去年同期為88%，五年均值為85%。美豆開花率為5%，上年同期為5%，五年均值為5%；

周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席了美國眾議院聽證會(huì)。他在會(huì)上重申了鴿派立場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)促進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)廣泛而全面地復(fù)蘇，不會(huì)僅僅因?yàn)閾?dān)心通脹飆升而提前加息。經(jīng)濟(jì)重啟對(duì)通脹的影響要超出預(yù)期，但隨著時(shí)間推移，導(dǎo)致通脹上升的因素會(huì)逐漸消散。鮑威爾還承諾，如果通脹繼續(xù)上升，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在必要的時(shí)候采取行動(dòng)。

歐佩克+正考慮在將于7月1日舉行下一次會(huì)議，將該組織的原油日產(chǎn)量提高約50萬桶，并且有可能在接下來的幾個(gè)月里保持相似的增產(chǎn)量，這將小幅提振全球原油供應(yīng)。歐佩克+此前已同意將5月至7月的產(chǎn)量總共提高大約200萬桶/天。但代表們也表示，歐佩克+對(duì)增產(chǎn)的態(tài)度十分謹(jǐn)慎，因?yàn)樗麄儞?dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡導(dǎo)致需求不確定。

【總   結(jié)】

從宏觀角度看，上周的議息會(huì)議及本周二鮑威爾出席美國眾議院聽證會(huì)的言論，雖然一再強(qiáng)調(diào)不會(huì)突然加息，但也可以看出對(duì)CPI的長(zhǎng)期容忍度上線，因此此前上漲較多的大宗商品提前應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，走出顯著的下跌走勢(shì)，擠出漲勢(shì)過大的升水；

國內(nèi)進(jìn)口大豆盤面壓榨利潤依舊虧損，豆油基差處于歷史同期高位，且國內(nèi)豆油在歷史上的高度持續(xù)弱于外盤，因此在外盤豆油階段擠出升貼水后，基差結(jié)構(gòu)對(duì)多頭資金有利，容易短期跟漲。需要注意的是美豆油估值依舊處于偏高水平，還存在不確定性；

美豆生長(zhǎng)順利，因此豆粕依舊缺乏供給驅(qū)動(dòng)，且面臨巴西大豆高到港和8月、9月及10月國儲(chǔ)釋放大豆的預(yù)期。

白 糖

【行情走勢(shì)】

ICE原糖期貨周三在前一交易日大跌后回升，受國際油價(jià)和全球股市漲勢(shì)帶動(dòng)。7月原糖合約收升0.26美分或1.6%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅16.69美分，該合約周二曾下跌2.1%，周一曾觸及4月中旬以來低點(diǎn)16.19美分。交易員稱，金融市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)驅(qū)動(dòng)糖價(jià)，但需求低迷。7月合約下周將到期，其較10月合約貼水繼續(xù)擴(kuò)大，最新0.32個(gè)美分，說明需求低迷之下交割意愿不高。

鄭糖主力09合約周三漲29點(diǎn)至5475元/噸，持倉減1萬9千余手（夜盤漲39點(diǎn)，持倉減2萬3千余手）。前二十名主力持倉上，多減7千余手，空減7千余手，變化較大的有：多頭方中州增1千余，而國投安信、華金分別減2千和1千余手?？疹^方首創(chuàng)和西部分別增2千和1千余手，而中信減2千余手，國泰君安、東證、國投安信各減1千余手。遠(yuǎn)月01合約漲24點(diǎn)至5699元/噸，持倉減6百余手。（夜盤漲36點(diǎn)，持倉減472手）。前二十名主力持倉中無明顯變動(dòng)席位。

【產(chǎn)業(yè)信息】

泰國2020年10月-20211年5月累計(jì)出口糖234.255萬噸，同比減少62.8%。

有行業(yè)分析師稱，預(yù)計(jì)巴西2021/22年度甘蔗產(chǎn)量料為6.304億噸，因該國東南部地區(qū)出現(xiàn)的降水高于正常水平(最高較正常值高出50毫米)且在過去兩周中當(dāng)?shù)貧鉁剌^正常水平還要涼爽，這令干旱憂慮緩解。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年5月份我國飲料產(chǎn)量為1657.2萬噸，同比增加4.9%。2021年1-5月我國軟飲料累計(jì)總產(chǎn)量為7375.4萬噸，累計(jì)同比增加20.5%。

白糖現(xiàn)貨價(jià)上調(diào)：6月23日，期貨價(jià)格反彈，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)。其中廣西白糖現(xiàn)貨成交價(jià)5473元/噸，較前一日的5455漲18元/噸。

【總   結(jié)】

原糖前期受宏觀及商品整體節(jié)奏影響下跌，最近有微反彈之勢(shì)，需求是低迷之態(tài)，但由于產(chǎn)業(yè)面缺乏較大矛盾，以及仍然存在的終端買盤，繼續(xù)表現(xiàn)出16-17美分的近期震蕩區(qū)間下沿的支撐。國內(nèi)方面，方向上仍是跟隨外盤，前期表現(xiàn)也是偏弱，同時(shí)受商品整體走勢(shì)影響，前期跌目前反彈。考慮到整體基本面偏良性，尤其進(jìn)口數(shù)據(jù)低于此前預(yù)期，既算是利空的一個(gè)釋放，也說明了國內(nèi)成本端依然具有一定支撐。關(guān)注的是低買機(jī)會(huì)。

生 豬

現(xiàn)貨市場(chǎng)，6月23日河南外三元生豬均價(jià)為13.04元/公斤（+0.26），全國均價(jià)12.5（+0.05）。

期貨市場(chǎng)，6月23日單邊總持倉63404手(-5479)，成交量62573（+6612）。2109合約收于18160元/噸（+1120），LH2111收于17805（+770），LH2201收于18785（+950），LH2203收于18255元/噸（+790），LH2205收于18460元/噸（+600），;9-11價(jià)差355（+350），9-1價(jià)差-625（+170），11-1價(jià)差-980（-180）。

【總結(jié)】

現(xiàn)貨市場(chǎng)，豬價(jià)過低抗價(jià)情緒升溫令豬價(jià)反彈，期貨跟隨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，但目前豬源仍多，終端亦缺少支撐。趨勢(shì)上看生豬產(chǎn)能恢復(fù)大背景，上方存壓，節(jié)奏仍舊受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化、凍肉等因素影響。