大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

動(dòng)力煤：

1、基本面：6月25日全國(guó)68家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)880.5萬(wàn)噸，日耗45.3萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.4天。電廠日耗處于同期高位，港口暫無(wú)有效積累，CCI指數(shù)停止發(fā)布 偏多

2、基差：秦皇島港Q5500(鄂爾多斯)動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)990，09合約基差210，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存447萬(wàn)噸，環(huán)比減少14萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：主產(chǎn)地煤礦安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，煤價(jià)整體維持穩(wěn)中上漲，月底再次面臨煤管票不足的局面，停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多，產(chǎn)能增量有限。同時(shí)，為迎接七一大慶，北方港口生產(chǎn)受到不同程度的影響。水電替代作用弱于歷年同期，重點(diǎn)關(guān)注7月之后主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能恢復(fù)情況。ZC2109：空單持有，上破820止損

鐵礦石：

1、基本面：29日港口現(xiàn)貨成交90萬(wàn)噸，環(huán)比上漲8.4%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為63萬(wàn)噸,環(huán)比上漲26%），本周平均每日成交86.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降17.7%  中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1473，折合盤(pán)面1630.7，09合約基差477.7；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格1024，折合盤(pán)面1282.5，09合約基差129.5，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存12137.32萬(wàn)噸，環(huán)比增加34.59萬(wàn)噸 中性

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量有所回升，鋼廠利潤(rùn)低位，限制了鐵水產(chǎn)量的增加。短期來(lái)看，隨著7.1臨近，各地限產(chǎn)加嚴(yán)，京津冀地區(qū)港口也受到限流影響，多地鋼廠進(jìn)行短期燜爐，港口零星成交。在終端淡季及限產(chǎn)影響下，預(yù)計(jì)盤(pán)面維持弱勢(shì)行情。I2109：1100-1200區(qū)間操作

焦煤：

1、基本面：近期環(huán)保安全檢查較為嚴(yán)格，部分煤礦有停限產(chǎn)情況，供應(yīng)偏緊格局加劇，部分優(yōu)質(zhì)資源煤種出現(xiàn)供不應(yīng)求局面；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1815，基差-128.5；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存788萬(wàn)噸，港口庫(kù)存506萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存778.64萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2072.64萬(wàn)噸，較上周減少52.62萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：由于環(huán)保檢查、安全事故頻出，區(qū)域性煤礦減產(chǎn)限量超過(guò)預(yù)期導(dǎo)致短期供應(yīng)收緊格局難以緩解。焦煤2109：1950多，止損1930。

焦炭：

1、基本面：隨著七一臨近，區(qū)域性煤礦已執(zhí)行停限產(chǎn)，原料端依舊供應(yīng)偏緊，需求端，山西、唐山地區(qū)受環(huán)保政策影響，限產(chǎn)加劇，部分高爐已悶爐，部分鋼廠采購(gòu)積極性提高；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2950，基差318；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存439.25萬(wàn)噸，港口庫(kù)存188.7萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存26.3萬(wàn)噸，總體庫(kù)存654.25萬(wàn)噸，較上周減少14.48萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：焦炭供應(yīng)收縮，需求相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)持穩(wěn)可能較大。焦炭2109：2630多，止損2610。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端上周實(shí)際產(chǎn)量小幅回落，近期鋼廠高爐生產(chǎn)利潤(rùn)已開(kāi)始虧損，預(yù)計(jì)接下來(lái)供應(yīng)端水平將有所下行且本周部分地區(qū)開(kāi)啟臨時(shí)停限產(chǎn)；需求方面表觀有限維持一定水平，季節(jié)性走弱速度有所減緩，但庫(kù)存偏高面臨累庫(kù)壓力；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5057.3，基差21.3，現(xiàn)貨升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存763.98萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.36%，同比減少0.51%；偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線走平；偏空

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格沖高回落，繼續(xù)維持震蕩區(qū)間，短期下方繼續(xù)受成本支撐，現(xiàn)貨價(jià)格走平，預(yù)計(jì)本周接下來(lái)維持寬幅震蕩運(yùn)行，操作上建議日內(nèi)4990-5130區(qū)間操作。

熱卷：

1、基本面：熱卷近期供應(yīng)水平變化不大，不過(guò)由于本月利潤(rùn)收縮至低位且部分地區(qū)仍有政策落地預(yù)期，預(yù)計(jì)接下來(lái)供應(yīng)壓力將有所緩解。需求方面上周表觀消費(fèi)小幅回升，但下游汽車(chē)家電工程機(jī)械等行業(yè)表現(xiàn)偏弱，板材需求未來(lái)仍有一定下行空間，庫(kù)存水平繼續(xù)超出同期；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5400，基差85，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存278.68萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加12.51%，偏空。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多增；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨沖高回落，收盤(pán)價(jià)格略有回落，現(xiàn)貨價(jià)基本走平，預(yù)計(jì)短期預(yù)計(jì)上行驅(qū)動(dòng)不足，但下方支撐亦較強(qiáng)，仍以區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩為主，操作上建議日內(nèi)5270-5410區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)維持高利潤(rùn)、高開(kāi)工，產(chǎn)量仍處高位；終端房地產(chǎn)竣工大年支撐玻璃消費(fèi)，但近期終端門(mén)窗、幕墻下單進(jìn)度放緩疊加南方梅雨季節(jié)擾動(dòng)下，下游部分小型加工廠訂單有所減少；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2696元/噸，F(xiàn)G2109收盤(pán)價(jià)為2809元/噸，基差為-113元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線樣本企業(yè)總庫(kù)存101.05萬(wàn)噸，較前一周增長(zhǎng)5.26%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：玻璃庫(kù)存持續(xù)累積，但基本面韌性較足，短期預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行。玻璃FG2109：日內(nèi)2780-2840區(qū)間操作

2

---能化

天膠：

1、基本面：東南亞疫情嚴(yán)重，有失控風(fēng)險(xiǎn) 短期偏多

2、基差：現(xiàn)貨12700,基差-145 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比減少 中性

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論: 前期多單持有，日內(nèi)12700下方做多

塑料 

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間反彈，短期原油現(xiàn)高位震蕩，如原油走弱導(dǎo)致成本支撐減弱，聚烯烴反彈空間將受限制，進(jìn)口利潤(rùn)有所修復(fù)但仍不佳，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性偏低，港口庫(kù)存高位去庫(kù)，倉(cāng)單同比偏多，乙烯CFR東北亞價(jià)格901（+30），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8400（+50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2109基差230，升貼水比例2.8%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存61.5萬(wàn)噸（+0.5），港口及社會(huì)庫(kù)存中性，偏多；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；

6. 結(jié)論： L2109日內(nèi)8100-8300震蕩操作； 

PP

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間反彈，短期原油現(xiàn)高位震蕩，如原油走弱導(dǎo)致成本支撐減弱，聚烯烴反彈空間將受限制，裝置投產(chǎn)壓力影響仍在持續(xù)，標(biāo)品拉絲排產(chǎn)開(kāi)始增加，進(jìn)口利潤(rùn)有所修復(fù)但仍不佳，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性偏低，煤制利潤(rùn)仍然很差，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格991（+10），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8550（-30），中性；

2. 基差： PP主力合約2109基差50，升貼水比例0.6%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存61.5萬(wàn)噸（+0.5），港口及社會(huì)庫(kù)存中性，偏多；

4. 盤(pán)面： PP主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多；  

6. 結(jié)論： PP2109日內(nèi)8400-8650震蕩操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油價(jià)格中樞繼續(xù)抬升；歐洲、俄羅斯煉廠開(kāi)工率回升、OPEC增產(chǎn)，亞太高硫燃油供給壓力仍存；新加坡高低硫價(jià)差高位，高硫船用油穩(wěn)中有增，中東、南亞發(fā)電旺季消費(fèi)需求增加；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2683元/噸，F(xiàn)U2109收盤(pán)價(jià)為2669元/噸，基差為14元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止6月24日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2340萬(wàn)桶，環(huán)比前一周下降2.42%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：成本端支撐較強(qiáng)、燃油基本面向好，短期燃油預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行為主。燃料油FU2109：日內(nèi)2670-2720區(qū)間操作

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工上升，工廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存有所累積，庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)?lái)臨。雖然當(dāng)前基本面依舊維持良好，對(duì)PVC市場(chǎng)有所支撐，但市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的悲觀一直存在，PVC同樣面臨重重壓力，短期PVC市場(chǎng)或維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨9115，基差435，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降7.23%至14.5萬(wàn)噸；偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方，20日線走平；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2109：日內(nèi)偏多操作。

瀝青： 

1、基本面：國(guó)際油價(jià)震蕩高位，一定程度上支撐國(guó)內(nèi)瀝青業(yè)者心態(tài)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)北方地區(qū)尤其山東個(gè)別品牌受低價(jià)資源減少，煉廠惜售心理明顯，或?qū)r(jià)格有一定支撐。而南方市場(chǎng)主要關(guān)注天氣以及資金情況。整體而言，供需矛盾仍明顯但在成本因素支撐下，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青仍大局堅(jiān)挺為主，個(gè)別品牌或出現(xiàn)小幅震蕩局面；中性。

2、基差：現(xiàn)貨3185，基差-291，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周增加0.9%為47%；偏空。

4、盤(pán)面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2109：日內(nèi)偏空操作。

原油2108：

1.基本面：美國(guó)總統(tǒng)拜登周二誓言繼續(xù)向國(guó)會(huì)施壓，直到國(guó)會(huì)通過(guò)兩黨基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議和一份更大的稅收與支出法案，以推進(jìn)他的其他執(zhí)政議程；OPEC+將部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議時(shí)間推遲一天至周四，以便各國(guó)有更多時(shí)間化解分歧。目前俄羅斯考慮提議增產(chǎn)，但沙特暗示更希望循序漸進(jìn)；新冠疫苗的生產(chǎn)廠家之一美國(guó)Moderna公司最新表示，該公司的疫苗針對(duì)目前傳播的新冠病毒“德?tīng)査倍局戤a(chǎn)生了足夠水平的抗體；中性

2.基差：6月29日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為72.98美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為75.06美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為72.75美元/桶，基差28.52元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至6月25日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少815.3萬(wàn)桶，預(yù)期減少446萬(wàn)桶；美國(guó)至6月18日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少394.2萬(wàn)桶，實(shí)際減少761.4萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至6月18日當(dāng)周減少183.3萬(wàn)桶，前值減少215萬(wàn)桶；截止至6月29日，上海原油庫(kù)存為1402.2萬(wàn)桶，不變；偏多

4.盤(pán)面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止6月22日，CFTC主力持倉(cāng)多增；截至6月22日，ICE主力持倉(cāng)多減；中性；

6.結(jié)論：OPEC+減產(chǎn)監(jiān)督會(huì)議有所延遲，目前內(nèi)部仍存一定矛盾，俄羅斯與沙特間對(duì)增產(chǎn)存在一定分歧，市場(chǎng)因此有所觀望，隔夜原油波動(dòng)較大，各方等待OPEC+會(huì)議決議，因此維持高位震蕩運(yùn)行。宏觀層面變種病毒繼續(xù)蔓延，但部分疫苗廠商稱(chēng)對(duì)“delta”毒株有效，而美國(guó)拜登的基建計(jì)劃仍在艱難推行，總體對(duì)原油存在一定支撐，投資者注意倉(cāng)位控制，等待會(huì)議結(jié)果。短線455-465區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。 

甲醇2109： 

1.基本面：上半周?chē)?guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，內(nèi)地、港口均有不同程度上漲，內(nèi)地受大慶影響上下游裝卸車(chē)受影響，前期低庫(kù)支撐導(dǎo)致重心上移，然上游庫(kù)存逐步增加及后續(xù)偏空預(yù)期影響，昨日魯北招標(biāo)走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)弱概率大。港口維持期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，紙貨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)；中性

2.基差：6月29日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2560元/噸，基差12，盤(pán)面貼水；中性

3、庫(kù)存：截至2021年6月24日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為52.47萬(wàn)噸，較上周增3.38萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在25萬(wàn)噸附近，較上周增4萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線偏平，價(jià)格在均線附近；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，空增；偏空

6、結(jié)論：近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，當(dāng)前煤炭趨緊及價(jià)高對(duì)產(chǎn)業(yè)支撐尚可。除持續(xù)關(guān)注煤炭引發(fā)系列驅(qū)動(dòng)外，臨近7.1節(jié)，各地運(yùn)輸監(jiān)管將持續(xù)趨嚴(yán)引發(fā)運(yùn)價(jià)調(diào)漲預(yù)期需警惕；另供應(yīng)端檢修/重啟均有涉及下，下游實(shí)質(zhì)性配合、貿(mào)易商手中貨量轉(zhuǎn)移節(jié)奏等變量點(diǎn)亦需格外關(guān)注，隔夜原油波動(dòng)較大，甲醇預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。短線2530-2620區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

PTA：

1、基本面：油價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，部分故障的PX裝置逐步恢復(fù)，PX價(jià)格弱勢(shì)。因原料及裝置不可抗力，逸盛石化調(diào)整7月PTA供應(yīng)量至50%供應(yīng)，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)持續(xù)壓縮 中性

2、基差：現(xiàn)貨5055，09合約基差11，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4天，環(huán)比增加0.4天 中性

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，空翻多 偏多

6、結(jié)論：逸盛新材料360萬(wàn)噸新裝置目前一條線已投料開(kāi)車(chē)中，逸盛寧波65萬(wàn)噸生產(chǎn)線即日起開(kāi)始永久性關(guān)停。后市PTA加工費(fèi)預(yù)期壓縮，7月合約量繼續(xù)減少對(duì)沖了一部分新裝置投產(chǎn)的影響，但新增產(chǎn)能壓制的情況下基本面不支持較大規(guī)模的上漲。TA2109：空單持有，上破5250止損

MEG：

1、基本面：各工藝路線中，單體乙烯制處于盈虧平衡，石腦油制小幅虧損，甲醇制虧損嚴(yán)重。后期供應(yīng)釋放壓力仍然較大，28日CCF口徑庫(kù)存為65.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.5萬(wàn)噸，港口庫(kù)存逐漸積累 偏空

2、基差：現(xiàn)貨4975，09合約基差36，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存61.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.4萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：中化泉州已經(jīng)順利重啟，負(fù)荷仍在提升中，后市隨著中化泉州、黔希煤化工，新疆天盈等裝置陸續(xù)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)開(kāi)工率將低位回升，6月顯性庫(kù)存低位回升，社會(huì)庫(kù)存逐漸進(jìn)入累庫(kù)周期，短期關(guān)注成本端走勢(shì)。EG2109：關(guān)注5000附近阻力位

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：5月馬棕庫(kù)存增庫(kù)1.47%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨8570，基差440，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：6月4日豆油商業(yè)庫(kù)存83萬(wàn)噸，前值80萬(wàn)噸，環(huán)比+3萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多 

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以?xún)?nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來(lái)持續(xù)封國(guó)，但恢復(fù)部分工人工作，預(yù)短期回調(diào)整理。豆油Y2109：高拋低吸8000-8300

棕櫚油

1.基本面：5月馬棕庫(kù)存增庫(kù)1.47%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8200，基差1166，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：6月4日棕櫚油港口庫(kù)存44萬(wàn)噸，前值44萬(wàn)噸，環(huán)比0萬(wàn)噸，同比-34.74%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以?xún)?nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來(lái)持續(xù)封國(guó)，但恢復(fù)部分工人工作，預(yù)短期回調(diào)整理。棕櫚油P2109：高拋低吸7000-7300

菜籽油

1.基本面：5月馬棕庫(kù)存增庫(kù)1.47%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨10200，基差358，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月23日菜籽油商業(yè)庫(kù)存22萬(wàn)噸，前值23萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以?xún)?nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來(lái)持續(xù)封國(guó)，但恢復(fù)部分工人工作，預(yù)短期回調(diào)整理。菜籽油OI2109：高拋低吸9800-10100

豆粕：

1.基本面：美豆窄幅震蕩，晚間美豆種植報(bào)告出爐前市場(chǎng)技術(shù)性整理，短期美豆或維持震蕩格局。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩偏強(qiáng)，跟隨美豆震蕩。國(guó)內(nèi)豆粕成交尚好，需求預(yù)期向好，且6月后進(jìn)口大豆到港減少，油廠挺價(jià)支撐豆粕價(jià)格。但因5月進(jìn)口巴西大豆到港量處于高位，供應(yīng)充裕，加上豆粕現(xiàn)貨貼水壓制盤(pán)面。國(guó)內(nèi)豆粕供需相對(duì)均衡，短期跟隨美豆維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3440（華東），基差-18，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存96.46萬(wàn)噸，上周87.35萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.43%，去年同期74.86萬(wàn)噸，同比增加28.85%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1300附近震蕩；國(guó)內(nèi)受美豆帶動(dòng)在區(qū)間下沿技術(shù)性反彈，關(guān)注南美大豆出口和美國(guó)大豆生長(zhǎng)情況。

豆粕M2109：短期3420至3480區(qū)間震蕩。期權(quán)持有淺虛值看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：菜粕窄幅震蕩，豆粕震蕩帶動(dòng)和技術(shù)性整理，短期菜粕震蕩偏強(qiáng)。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)油菜籽陸續(xù)上市，價(jià)格存在偏弱預(yù)期，壓制菜粕盤(pán)面，但水產(chǎn)需求良好支撐價(jià)格底部區(qū)域。中性

2.基差：現(xiàn)貨2870，基差-21，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存6.84萬(wàn)噸，上周7.25萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.66%，去年同期4.6萬(wàn)噸，同比增加48.7%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢(shì)，菜粕需求較好支撐價(jià)格，但菜粕庫(kù)存處于高位又壓制價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)油菜籽上市情況。

菜粕RM2109：短期2850至2910區(qū)間震蕩。期權(quán)持有淺虛值看漲期權(quán)。

大豆

1.基本面：美豆窄幅震蕩，晚間美豆種植報(bào)告出爐前市場(chǎng)技術(shù)性整理，短期美豆或維持震蕩格局，短期美豆或維持震蕩。國(guó)內(nèi)大豆震蕩企穩(wěn)，短期維持區(qū)間震蕩格局?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆仍舊偏緊，供需兩淡，短期維持區(qū)間震蕩格局。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5600，基差67，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存503.86萬(wàn)噸，上周482.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.23%，去年同期452.73萬(wàn)噸，同比增加10.15%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1300附近震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨低位有企穩(wěn)跡象，短期或有反彈整體維持震蕩格局。

豆一A2109：短期5500至5650區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

白糖：

1、基本面：巴西近期糖產(chǎn)量有所下滑。2021年5月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1066.05萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖589.29萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率55.28%（去年同期60.64%）。2021年5月中國(guó)進(jìn)口食糖18萬(wàn)噸，同比減少12萬(wàn)噸，20/21榨季截止5月累計(jì)進(jìn)口糖411萬(wàn)噸，同比增加230萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5610，基差22（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至5月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存476.76萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線走平，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、結(jié)論：近期傳出泰國(guó)和巴西產(chǎn)量有所下降。09合約連續(xù)多日上漲，到達(dá)5600壓力位，短期可能受壓回調(diào)，調(diào)整過(guò)后可能會(huì)再度上沖，建議盤(pán)中回落接多。

棉花：

1、基本面：5月紡織品服裝出口同比下降17.71%，環(huán)比增長(zhǎng)4.48%。5月份我國(guó)棉花進(jìn)口17萬(wàn)噸，同比增143%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口234萬(wàn)噸，同比增加93%。ICAC6月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2533萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2430萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2190萬(wàn)噸。農(nóng)村部6月：產(chǎn)量573萬(wàn)噸，進(jìn)口250萬(wàn)噸，消費(fèi)820萬(wàn)噸，期末庫(kù)存761萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)16108，基差78（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度6月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存761萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6：結(jié)論：棉花基本面多空平衡，短期出單邊行情可能性較低。09棉花再度回到15400-16000區(qū)間上軌附近，基本面如無(wú)重大利多，預(yù)計(jì)難以突破區(qū)間創(chuàng)出新高。在沒(méi)有有效突破前，區(qū)間上軌附近不宜追多。16000附近多空來(lái)回拉鋸，暫時(shí)觀望，或日內(nèi)沖高短空。

生豬：

1、基本面：生豬過(guò)度下跌進(jìn)入一級(jí)預(yù)警區(qū)間，中央和地方將啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)工作；供應(yīng)壓力逐漸釋放，養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損，養(yǎng)殖戶(hù)出現(xiàn)惜售情緒；本年1-5月，全國(guó)淘汰能繁母豬同比增長(zhǎng)108%；規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)仔豬存欄高企；學(xué)校放假，集中消費(fèi)減少，季節(jié)性消費(fèi)淡季來(lái)臨；前期大肥豬集中出欄，導(dǎo)致豬肉供應(yīng)過(guò)剩；偏空

2、基差：6月29日，現(xiàn)貨價(jià)15430元/噸，基差-3810元/噸，貼水期貨，偏空

3、庫(kù)存：截止5月31日，生豬存欄同比增23.5%，能繁母豬存欄同比增19.3%；偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20上方，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：中央或地方有收儲(chǔ)豬肉預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)反彈。盤(pán)面上，09合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）中軌線上方附近，布林敞口收窄，關(guān)注中軌線的爭(zhēng)奪，空單觀望。LH2109區(qū)間：18500-19800

玉米：

1、基本面：巴西局部地區(qū)遭遇霜凍侵襲；CFTC報(bào)告投資基金減持玉米凈多單；美玉米種植面積預(yù)估上調(diào)；豬肉有收儲(chǔ)預(yù)期，或帶動(dòng)飼用需求增加；飼料企業(yè)除了乳豬料以外基本不用國(guó)產(chǎn)玉米，其他谷物替代率較高；主產(chǎn)區(qū)糧源出貨速度加快，企業(yè)庫(kù)存充足，收購(gòu)意愿偏弱；截止23日，深加工企業(yè)玉米消耗量周環(huán)比降3.95%，年同比降15.4%；新季玉米種植面積預(yù)估增3.4%，產(chǎn)量料增4.3%；偏空

2、基差：6月29日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2710元/噸，09合約基差83元/噸，升水期貨，偏多

3、庫(kù)存：6月23日當(dāng)周，全國(guó)96家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在596.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.9%，； 6月25日，廣東港口庫(kù)存報(bào)119.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增3.19%；6月18日，北方港口庫(kù)存報(bào)321.2萬(wàn)噸，周環(huán)比升1%；偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：飼料方面，玉米替代品占優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前需求主要在深加工層面上，而深加工需求偏弱，玉米或低位盤(pán)整為主。盤(pán)面上，09合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）中軌線下方，布林軌道敞口向下，同時(shí)周線布林敞口也有向下打開(kāi)趨勢(shì)，背靠2630短空。C2109區(qū)間：2590-2630

4

---金屬

黃金

1、基本面：美股三大股指均小幅上漲，其中標(biāo)普500指數(shù)觸及紀(jì)錄高位；美元指數(shù)走強(qiáng)，回到92上方；美債收益率全線回落，10年期國(guó)債收益率回落至1.47%；現(xiàn)貨黃金一度急跌25美元，刷新日低至1750.2美元，后回升收于1760以上，收跌0.97%，早盤(pán)繼續(xù)在1760左右震蕩；中性

2、基差：黃金期貨370.8，現(xiàn)貨369.45，基差-1.35，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3252千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：美元走強(qiáng)，金價(jià)一度大幅回落；COMEX黃金期貨收跌1.07%報(bào)1761.6美元/盎司，創(chuàng)兩個(gè)多月以來(lái)新低；今日關(guān)注ADP數(shù)據(jù)、成屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，中國(guó)PMI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)；變異病毒影響有所擴(kuò)大，美元受避險(xiǎn)支撐上行，金價(jià)受壓下行。金價(jià)上行動(dòng)力較弱，短期持續(xù)震蕩，整體偏空，逢高做空。滬金2112：365-371區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美股三大股指均小幅上漲，其中標(biāo)普500指數(shù)觸及紀(jì)錄高位；美元指數(shù)走強(qiáng)，回到92上方；美債收益率全線回落，10年期國(guó)債收益率回落至1.47%現(xiàn)貨白銀跟隨金價(jià)震蕩，一度最高達(dá)26.295，后回落收漲0.61%，早盤(pán)在26左右震蕩；中性

2、基差：白銀期貨5426，現(xiàn)貨5343，基差-83，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2103305千克，減少7625千克；偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)明顯回落，略強(qiáng)于金價(jià)；COMEX白銀期貨收跌1.44%報(bào)25.845美元/盎司；銀價(jià)跟隨金價(jià)波動(dòng)，金價(jià)受壓另銀價(jià)偏弱。銀價(jià)近期主要跟隨金價(jià)為主，整體環(huán)境偏空，短期仍在等待明確因素，逢高做空。滬銀2112：5370-5520區(qū)間操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.0%，微低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)保持平穩(wěn)擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨68265，基差115，升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：6月29日LME銅庫(kù)存減575噸至210350噸，上期所銅庫(kù)存較上周減18723噸至153804噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，國(guó)常會(huì)加強(qiáng)大宗商品監(jiān)管，反彈動(dòng)力不足，滬銅2108:日內(nèi)67500~68500區(qū)間操作，期權(quán)賣(mài)出cu2018c70000。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18820，基差0，平水期貨，中性。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減4333噸至288741噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，國(guó)儲(chǔ)拋鋁，隔夜反彈繼續(xù)上行空間不足，滬鋁2108：19000空持有，目標(biāo)18500，止損19300。

鎳：

1、基本面：宏觀面繼續(xù)影響情緒，俄羅斯提議增加出口關(guān)稅更是助推看漲力量?；久鏀?shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好，鎳礦價(jià)格繼續(xù)上漲，菲律賓出貨量受天氣影響，礦山報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng)勁。鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺上漲，短期受到進(jìn)口量減少影響，同時(shí)印尼有消息傳出要把鎳鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向不銹鋼、硫酸鎳產(chǎn)業(yè)，更是刺激鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)鎳價(jià)下方支撐更強(qiáng)。不銹鋼表現(xiàn)淡季不淡，庫(kù)存仍保持小幅下降，300系庫(kù)存已處于中偏低水平，目前了解7月青山、德龍等滿(mǎn)單，下游需求良好，這個(gè)狀態(tài)還能維持一段時(shí)間。精煉鎳自身由于價(jià)格上漲，現(xiàn)貨成交萎靡，鎳豆價(jià)格上漲之后也同樣成交下降，但總體經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)仍比較強(qiáng)，對(duì)鎳價(jià)保持支撐作用。目前精煉鎳庫(kù)存比較低，交易所倉(cāng)單，社會(huì)庫(kù)存都創(chuàng)新低，更有利于向上。后期仍需要關(guān)注10月青山高冰鎳的落實(shí)情況，以及不銹鋼產(chǎn)能上升之后的需求匹配度。偏多

2、基差：現(xiàn)貨136500，基差940，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存233814，-372，上交所倉(cāng)單4624，-167，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳08：震蕩運(yùn)行，日內(nèi)交易為主，前期低位多單少量暫持，下破134400出局。

滬鋅:

1、基本面： 道瓊斯6月16日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局( WBMS )公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示： 2021年1- 4月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)短缺3.8萬(wàn)。2021年4月全球鋅市場(chǎng)消費(fèi)晶為119.66萬(wàn)噸。2021年4月全球鋅市場(chǎng)產(chǎn)量為114.62萬(wàn)噸。偏多

2、基差：現(xiàn)貨21930，基差+25；中性。

3、庫(kù)存：6月29日LME鋅庫(kù)存較上日減少372噸至233814噸，6月29日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少327至9478噸；偏多。

4、盤(pán)面：今日滬鋅震蕩反彈走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多減；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過(guò)剩；滬鋅ZN2108：多單觀望。

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---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市反彈，昨日兩市高位調(diào)整，金融地產(chǎn)跌幅居前，新能源和雙創(chuàng)板塊強(qiáng)勢(shì)；中性

2、資金：融資余額16208億元， 增加90億元，滬深股凈賣(mài)出31億元；偏多

3、基差：IH2107貼水15.73點(diǎn)，IF2107貼水26.74點(diǎn)， IC2107貼水20.62點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IC>IF> IH（主力合約），IC、在20日均線上方，IF、IH在20日均線下方；偏多

5、主力持倉(cāng)：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多增；偏多

6、結(jié)論：國(guó)內(nèi)板塊分化加劇，金融和雙創(chuàng)互為倒掛，權(quán)重指數(shù)較弱，波動(dòng)率下降，不過(guò)市場(chǎng)成交活躍。IF2107：逢低試多，止損5130；H2107：：逢低試多，止損3450；IC2107：逢低試多，止損6700