原油回落，瀝青短期面臨調(diào)整

瀝青昨日高位震蕩，MACD紅柱縮小，2小時(shí)、4小時(shí)MACD出現(xiàn)背離，短周期或出現(xiàn)調(diào)整；周線收陰線，MACD紅柱擴(kuò)大。油價(jià)高位回落，市場(chǎng)情緒整體波動(dòng)較大，雖然OPEC+未達(dá)成協(xié)議，但不代表8月不增產(chǎn)。瀝青煉廠開(kāi)工率回升、庫(kù)存環(huán)比回落，基本面略有改善，支撐瀝青價(jià)格。昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有升，山東基差走、華東基差走弱。綜上，油價(jià)進(jìn)入高價(jià)區(qū)間，不確定因素增強(qiáng)，多空更為膠著，而瀝青自身面臨弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)來(lái)自當(dāng)前高企的庫(kù)存壓力，上周瀝青庫(kù)存小幅下滑，關(guān)注持續(xù)性，強(qiáng)預(yù)期來(lái)自需求復(fù)蘇、消費(fèi)稅以及配額減少對(duì)未來(lái)供應(yīng)的影響，短期預(yù)計(jì)瀝青或出現(xiàn)高位回調(diào)，瀝青/原油比值或繼續(xù)修復(fù)，關(guān)注3350-3400點(diǎn)支撐。

橡膠期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，泰國(guó)膠水杯膠平水

昨日橡膠區(qū)間偏強(qiáng)震蕩，多頭減倉(cāng)而空頭增倉(cāng)，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，1-9價(jià)差縮小。從橡膠供應(yīng)而言，泰國(guó)膠水價(jià)格繼續(xù)走低，膠水-杯膠接近平水，顯示膠水超跌；近期東南亞疫情仍在惡化，對(duì)供應(yīng)有一定影響，但相比而言對(duì)于橡膠制造業(yè)需求的影響更大。需求端看，輪胎廠開(kāi)工率環(huán)比大幅下降，主要因山東部分地區(qū)輪胎企業(yè)停產(chǎn)較多，停產(chǎn)時(shí)間3-5天不等，輪胎企業(yè)發(fā)貨不佳，尤其是停產(chǎn)期間發(fā)貨量有限，當(dāng)前庫(kù)存壓力仍處高位。上期所庫(kù)存小幅增加，上周保區(qū)內(nèi)外庫(kù)存繼續(xù)下滑，且區(qū)外庫(kù)存下降約1.66萬(wàn)噸。宏觀層面，昨日原油大跌，能化品種整體下行。綜上，短期看，橡膠基本面預(yù)期仍然弱勢(shì)，基差擴(kuò)大后空頭仍有繼續(xù)打壓的動(dòng)力，但考慮淺色膠庫(kù)存偏低，09回歸平水可能性較低，價(jià)差最低點(diǎn)或?yàn)?00附近，預(yù)計(jì)橡膠區(qū)間震蕩，警惕宏觀情緒和市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的影響；中期而言，橡膠利多情緒逐步醞釀，芯片短缺下半年逐步緩解，或提振汽車輪胎需求，同時(shí)海外疫情得到控制或改善輪胎出口，須密切關(guān)注供應(yīng)和倉(cāng)單問(wèn)題。