一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)總統(tǒng)拜登于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一表示，美國(guó)的高通脹現(xiàn)象是可以接受的，因?yàn)樗徽J(rèn)為是暫時(shí)的。如若通脹趨勢(shì)持續(xù)下去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨嚴(yán)重的復(fù)雜局面。。

2）國(guó)內(nèi)新聞

方案提出率先基本形成以中等收入群體為主體的橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)，努力成為地區(qū)、城鄉(xiāng)和收入差距持續(xù)縮小的省域范例。居民人均可支配收入達(dá)到7.5萬(wàn)元，勞動(dòng)報(bào)酬占GDP比重超過(guò)50%，居民人均可支配收入與人均生產(chǎn)總值之比持續(xù)提高。

3）行業(yè)新聞

國(guó)家發(fā)改委表示，下一步將繼續(xù)按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，會(huì)同有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)測(cè)，組織好后批次銅鋁鋅等國(guó)家儲(chǔ)備投放，密切關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)情況，持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊哄抬價(jià)格、囤積居奇等違法違規(guī)價(jià)格行為，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)和走高通脹影響，美股大幅下跌，A50和恒指期貨夜盤(pán)下跌后有所回升，上一交易日A股觸底反彈，權(quán)重股發(fā)力，兩市成交額1.11萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入43.75億元，07月16日融資余額減少31.50億元至16469.64億元。后疫情階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，同時(shí)通脹壓力抑制貨幣政策放松，這會(huì)壓制指數(shù)估值提升空間。對(duì)于2021年下半年，貨幣政策微調(diào)至中性偏松，對(duì)股指有支撐，但要警惕全球流動(dòng)性收緊對(duì)A股不利影響。下半年隨著利潤(rùn)增速開(kāi)始分化，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重新回歸到結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上來(lái)，從基本面分析，我們認(rèn)為指數(shù)并無(wú)大幅上漲或大幅下跌的基礎(chǔ)。從技術(shù)面看，股指再次止跌回升，操作上建議輕倉(cāng)試多。

【國(guó)債】

國(guó)債：窄幅震蕩，10年期國(guó)債活躍券收益率持平至2.9775%。上周央行降準(zhǔn)落地，對(duì)沖MLF后釋放7000億元，操作利率保持不變，昨日繼續(xù)開(kāi)展100億元逆回購(gòu)，Shibor短端品種多數(shù)下行。當(dāng)前央行貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，降準(zhǔn)屬于常規(guī)數(shù)量操作，銀行體系流動(dòng)性總量將保持穩(wěn)定。二季度GDP兩年平均增速為5.5%，較一季度繼續(xù)恢復(fù)，其中投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)2年平均增速均好于5月，制造業(yè)投資顯著加速，整體上經(jīng)濟(jì)仍處在恢復(fù)進(jìn)程中。海外新冠病毒delta變種迅速蔓延，隔夜美股和原油大幅下跌，美債收益率繼續(xù)回落。不過(guò)降準(zhǔn)落地后央行再度寬松空間有限，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格在連續(xù)上漲之后，面臨回落，操作上建議暫時(shí)觀(guān)望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：OPEC+達(dá)成增加原油產(chǎn)量協(xié)議重創(chuàng)石油市場(chǎng)氣氛，國(guó)際油價(jià)暴跌；對(duì)新冠病毒德?tīng)査兎N蔓延的擔(dān)憂(yōu)也打壓市場(chǎng)。歐佩克達(dá)成協(xié)議，隨著疫苗加速進(jìn)展，世界大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)合組織庫(kù)存下降，石油需求有明顯改善的跡象，市場(chǎng)基本面正在增強(qiáng)。6月份聯(lián)合宣言參與國(guó)減產(chǎn)協(xié)議履行率為113%。將2020年4月份通過(guò)的第10屆歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定延長(zhǎng)至2022年12月31日。從2021年8月開(kāi)始，每月將其日均總產(chǎn)量上調(diào)40萬(wàn)桶，直到逐步取消每日580萬(wàn)桶減產(chǎn)，并在2021年12月評(píng)估市場(chǎng)發(fā)展和參與國(guó)執(zhí)行情況。繼續(xù)堅(jiān)持《合作宣言》執(zhí)行期間每月舉行歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的機(jī)制，評(píng)估市場(chǎng)情況并決定下個(gè)月的生產(chǎn)水平調(diào)整，視市場(chǎng)情況，力爭(zhēng)在2022年9月底結(jié)束生產(chǎn)調(diào)整。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)下跌0.77%。截至7月15日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為68.88%,下跌1.68個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲11.43個(gè)百分點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在83.43%，較上周上漲0.53個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，雖然大唐降負(fù)、蒲城檢修，但神華新疆重啟及寧煤恢復(fù)，所以國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工水平變化不大。整體來(lái)看，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在86.75萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌3.98萬(wàn)噸，跌幅在4.39%，同比下降38.5%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在17.6萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)7月16日到8月1日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在65.45萬(wàn)-66萬(wàn)噸，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到港量在28.15萬(wàn)-29萬(wàn)噸，華南預(yù)估在14.5萬(wàn)-15萬(wàn)噸，浙江預(yù)估在22.8萬(wàn)-23萬(wàn)噸。華南和沿海重要下游工廠(chǎng)到港數(shù)量增多，關(guān)注后期改港船貨以及后期出口船貨數(shù)量。短期甲醇震蕩偏弱。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一小幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，泰國(guó)原料膠價(jià)格止跌，但仍處于較低位置，帶動(dòng)煙片跟跌，國(guó)內(nèi)輪胎廠(chǎng)開(kāi)工負(fù)荷較低，產(chǎn)能釋放力度較弱，保稅區(qū)庫(kù)存震蕩反復(fù)，去庫(kù)進(jìn)程減緩，基本面無(wú)明顯改善，夜盤(pán)英國(guó)等地疫情繼續(xù)反復(fù)導(dǎo)致歐美市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，商品普跌，滬膠順勢(shì)下行，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)偏弱。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線(xiàn)性L(fǎng)L，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工，8260,成交回升。拉絲PP，中石化部分下調(diào)50-100。煤化工8510，成交回升。兩油石化庫(kù)69.5萬(wàn)，環(huán)比下降3萬(wàn)。昨日聚烯烴期貨日盤(pán)反彈，夜盤(pán)受到原油的下跌的影響回落。短期而言，聚烯烴伴隨著上游煤化工企業(yè)的檢修，供給壓力不大。不過(guò)，成本支撐弱化，原料端是目前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA大幅下跌，MEG走弱。成本端原油再度大跌，聚酯原料價(jià)格整體回落。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)；乙二醇檢修計(jì)劃增加，一定程度上緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力。需求端，下游聚酯開(kāi)工負(fù)荷維持，微幅去庫(kù)存。庫(kù)存方面，7月乙二醇港口到貨延期出現(xiàn)去庫(kù)，PTA小幅去庫(kù)。整體上，PTA、MEG走勢(shì)分化，關(guān)注新投和重啟消息，建議逢高輕倉(cāng)試空為主。

3）黑色

【鋼材】

昨夜受外盤(pán)金屬及原油暴跌影響，黑色系應(yīng)聲下挫，同時(shí)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的相對(duì)疲弱表現(xiàn)以及盤(pán)面的升水也使得鋼材近月10合約的高估值短期面臨一定壓力。從上周四Mysteel公布的鋼材周度供需數(shù)據(jù)來(lái)看，呈現(xiàn)出廠(chǎng)庫(kù)去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存累積的情況，在貿(mào)易商囤貨采購(gòu)，疊加終端資金壓力有小幅緩解后的補(bǔ)庫(kù)需求，長(zhǎng)材表需較上周繼續(xù)走高，并有見(jiàn)底回升的態(tài)勢(shì)。在目前下半年粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期一致，且淡季需求基本見(jiàn)底的環(huán)境下，成材有望走出預(yù)期和現(xiàn)實(shí)共振的向上行情?？紤]到目前盤(pán)面升水華東現(xiàn)貨130元/噸的較高估值，后期盤(pán)面的上漲依賴(lài)于現(xiàn)貨的走勢(shì)，基差將逐步收窄，買(mǎi)現(xiàn)貨拋盤(pán)面的期現(xiàn)正套操作仍可擇機(jī)入場(chǎng)。而從盤(pán)面單邊角度，短期盤(pán)面在供給端消息告一段落，現(xiàn)貨仍未走出淡季頹勢(shì)的情況下，短期或?qū)⒂幸欢ɑ卣{(diào)，我們依舊建議把握回調(diào)建多的機(jī)會(huì)，旺季前盤(pán)面在現(xiàn)貨的帶動(dòng)下仍有上漲空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)走勢(shì)偏弱，6月份進(jìn)口鐵礦同比減少12%，澳巴發(fā)貨量連續(xù)兩周大幅回落，同時(shí)全球四大礦發(fā)貨至中國(guó)同比去年降低較多，供應(yīng)端擾動(dòng)預(yù)期仍存。需求端，下半年壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期較強(qiáng)，需求回落風(fēng)險(xiǎn)較大。盤(pán)面來(lái)看，主力09合約高基差臨近換月，換月之后會(huì)向現(xiàn)貨價(jià)格修復(fù)，短期價(jià)格難以回落。同時(shí)遠(yuǎn)月深貼水，換月之后01合約高基差會(huì)進(jìn)一步拉大，短期價(jià)格存較強(qiáng)的補(bǔ)漲動(dòng)力，但中長(zhǎng)期價(jià)格中樞下移壓力仍較大。

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)走勢(shì)偏弱。焦炭方面，受保供任務(wù)影響，焦炭供應(yīng)逐步趨于寬松，鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭多有控制到貨現(xiàn)象，對(duì)焦炭壓價(jià)意愿較強(qiáng)。焦煤方面，山西地區(qū)部分煤礦產(chǎn)量減半，山東地區(qū)根據(jù)環(huán)境影響適當(dāng)降低產(chǎn)量，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)或有所收緊。盤(pán)面來(lái)看，近期市場(chǎng)持續(xù)交易供給擾動(dòng)，價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，但壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期會(huì)壓制反彈空間，同時(shí)考慮到盤(pán)面焦化利潤(rùn)大幅虧損，短期焦煤價(jià)格回落空間較大。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約高開(kāi)低走后橫幅震蕩，終收7898元/噸。寧夏控耗持續(xù)，內(nèi)蒙限電升級(jí)，廣西云南用電受限，錳硅產(chǎn)量水平有所回落。但在壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期下，下游需求或受抑制。綜合來(lái)看，市場(chǎng)進(jìn)入上下游限產(chǎn)政策的博弈階段，操作上建議以7200-8000的區(qū)間思路為主。鑒于硅鐵基本面強(qiáng)于錳硅，可逢低做多SF-SM價(jià)差。 

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約震蕩走弱，終收8760元/噸，日跌幅1.08%，持倉(cāng)降幅明顯。在壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期下，后市下游需求或受抑制。而寧夏控耗持續(xù)、內(nèi)蒙限電升級(jí)，硅鐵的產(chǎn)量水平難回高位。綜合來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)，市價(jià)或?qū)⒕S持堅(jiān)挺，操作上建議以8000-9000的區(qū)間思路為宜，或逢低做多SF-SM價(jià)差。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約偏弱震蕩，終收909.2元/噸。港口煤價(jià)繼續(xù)上調(diào)20元/噸至1030元/噸。高溫天氣下電廠(chǎng)日耗重回高位，存煤量持續(xù)下滑，補(bǔ)庫(kù)壓力逐漸增加。18日發(fā)改委發(fā)布通知，要求電廠(chǎng)最晚于21日前將存煤可用天數(shù)提升至7日以上，近期市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，下游需求逐步釋放。而在安全生產(chǎn)的約束下產(chǎn)量釋放仍然受限，短期新批露天礦的產(chǎn)量增量及進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用也較為有限，短期市場(chǎng)難改供應(yīng)偏緊格局。操作上建議輕倉(cāng)持有多單，但需謹(jǐn)防政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隨著delta變異病毒在全球蔓延，英國(guó)解除疫情限制之際，昨日避險(xiǎn)情緒升溫，歐美股市下挫，黃金先是下探后V型反彈收回部分跌幅，白銀則延續(xù)此前跌勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)方面，上周主席鮑威爾國(guó)會(huì)證詞表示，美國(guó)貨幣政策將為經(jīng)濟(jì)提供“強(qiáng)有力的支持”，“直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完成”，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)距離美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的進(jìn)展還有距離，鴿派言論影響一度推動(dòng)黃金震蕩走高。后續(xù)仍主要關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的節(jié)奏。盡管冠狀病毒delta變種的擴(kuò)散讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，但黃金反彈后繼無(wú)力，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖和通脹擔(dān)憂(yōu)重回市場(chǎng)讓美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策壓力加大，中期考慮逢高建空。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)下跌，并跌破近一個(gè)月的盤(pán)整區(qū)間下沿，主要受美元走強(qiáng)和疫情再次抬頭影響。目前精礦加工費(fèi)回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上海港口升水有所回升，進(jìn)口需求有望抬頭。而LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水，LME庫(kù)存增加。受美元走強(qiáng)等因素影響，銅價(jià)短期可延續(xù)弱勢(shì)，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)小幅回落，受商品集體回落影響，但受部分地區(qū)限電影響，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，總體仍未脫離震蕩走勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價(jià)可能延續(xù)總體寬幅波動(dòng)。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤(pán)下跌?；久娣矫妫局?chē)?guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少0.3萬(wàn)噸至82.9萬(wàn)噸，鋁錠庫(kù)存近期仍在回落。7月云南供應(yīng)預(yù)計(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，但目前受電力影響增長(zhǎng)較慢，此外國(guó)儲(chǔ)開(kāi)始拋儲(chǔ)至年底，每月在5萬(wàn)噸左右，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。此外俄羅斯計(jì)劃從8月至年底對(duì)出口鋁錠增加關(guān)稅，預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)影響有限。短期鋁價(jià)在庫(kù)存走低的支持下技術(shù)性沖高，但現(xiàn)貨依然表現(xiàn)平淡，建議可以繼續(xù)持空。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)下行。基本面方面，鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。消息面上，俄羅斯將對(duì)出口鎳板增加關(guān)稅消息，國(guó)內(nèi)鎳板進(jìn)口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠(chǎng)的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對(duì)市場(chǎng)的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長(zhǎng)期看純鎳價(jià)格相對(duì)承壓同時(shí)大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格下跌。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)?；久嫔?，目前下游消費(fèi)有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫(kù)存目前再次進(jìn)入下行通道，支撐價(jià)格。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢(shì)預(yù)計(jì)放緩。中長(zhǎng)期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢(shì)，但需關(guān)注政策變化。操作建議空單持有。

【鉛】

鉛：倫鉛大幅下跌，滬鉛再度走弱。產(chǎn)業(yè)上，7月15日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為15.67萬(wàn)噸，累庫(kù)預(yù)期加劇。供應(yīng)端，6月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量28.28萬(wàn)噸，上半年產(chǎn)量累計(jì)同比上漲6.56%。再生鉛上半年累計(jì)同比上升86.83%；云南再限電使再生鉛產(chǎn)量釋放受到干擾。需求端，國(guó)內(nèi)鉛蓄電池消費(fèi)需求釋放有限，企業(yè)開(kāi)工率在70%左右,電池庫(kù)存30天以上。整體上，目前內(nèi)外多空博弈，建議短線(xiàn)區(qū)間拋空，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫高位下跌，滬錫大幅下跌。6月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC宣布向客戶(hù)發(fā)貨存不可抗力，市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)短缺更加嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)云南口岸近期錫礦供應(yīng)再受干擾，錫錠供應(yīng)趨緊持續(xù)，7月云錫宣布停產(chǎn)檢修，云南限電風(fēng)波再起。整體上，錫供應(yīng)依然緊張，滬錫高位偏強(qiáng)走勢(shì)，謹(jǐn)防大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】糖：原油價(jià)格大跌拖累內(nèi)外糖價(jià)。后期原糖市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受干旱影響的巴西21/22榨季的開(kāi)榨情況。同時(shí)國(guó)際能源價(jià)格也將通過(guò)乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國(guó)內(nèi)糖盤(pán)面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線(xiàn)上下波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠(chǎng)銷(xiāo)售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國(guó)內(nèi)將減產(chǎn)，遠(yuǎn)期01合約可逢低買(mǎi)入。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)反彈?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)15.46元/公斤，日度上調(diào)0.25元/公斤。7月21日進(jìn)行第三輪收儲(chǔ)，計(jì)劃收儲(chǔ)2萬(wàn)噸。前期現(xiàn)貨價(jià)格下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解。而上半年現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)在盈虧平衡線(xiàn)附近、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖和專(zhuān)業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，市場(chǎng)恐慌加速淘汰母豬?？傮w而言，目前生豬價(jià)格過(guò)剩問(wèn)題尚未得到完全解決，但在絕對(duì)價(jià)格偏低以及跌價(jià)收儲(chǔ)的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢(shì)，投資者可以逢回調(diào)買(mǎi)入并在反彈后止盈。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：紅棗漲停后，在市場(chǎng)情緒帶動(dòng)下蘋(píng)果期貨跟隨反彈。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價(jià)格2.7-2.8元/斤，與上一日比持穩(wěn)；陜西洛川70#客商貨2.2-2.5元/斤，與上一日持平?；久鎭?lái)看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場(chǎng)預(yù)計(jì)新季產(chǎn)量4030-4060萬(wàn)噸左右，同比去年3958萬(wàn)噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋(píng)果進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，時(shí)令水果量大價(jià)低，近幾周冷庫(kù)走貨進(jìn)入下滑通道。隨著早熟蘋(píng)果臨近上市，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格將繼續(xù)偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：夜盤(pán)油脂低開(kāi)，豆油Y2109收盤(pán)于8882，跌幅1.62%，棕櫚油收盤(pán)于8068，跌幅1.49%。美豆主力在突破1400美分/蒲式耳后下跌，市場(chǎng)預(yù)期7月前20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比減少，馬印兩國(guó)國(guó)內(nèi)疫情嚴(yán)重，進(jìn)入快速增產(chǎn)周期疊加勞動(dòng)力短缺的情況下，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)量情況。國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油現(xiàn)貨基差持續(xù)回落，棕櫚油近月盤(pán)面進(jìn)口虧損較多，現(xiàn)貨成交減少，關(guān)注后期豆棕09縮小后擴(kuò)大機(jī)會(huì)。

【豆粕】

豆粕：7月19日(星期一)CBOT大豆收盤(pán)下跌。?交易商稱(chēng)，受到外部大宗商品市場(chǎng)的壓力，且最近的降雨有助于美國(guó)中西部地區(qū)作物生長(zhǎng)，但較長(zhǎng)期預(yù)報(bào)稱(chēng)天氣將干燥，保持了對(duì)市場(chǎng)的支撐。11月大豆收1375.00美分/蒲式耳，跌幅1.20%。M2109收盤(pán)于3709，漲幅1.45%。USDA報(bào)告未如市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)美豆庫(kù)存，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)榨利差和生豬養(yǎng)殖虧損，美豆舊作出口需求下調(diào)，近期國(guó)內(nèi)以采購(gòu)南美大豆為主，后期美豆走勢(shì)取決于單產(chǎn)，但是南美豐產(chǎn)，且出口轉(zhuǎn)差，預(yù)計(jì)突破前高較難。國(guó)內(nèi)周度豆粕表觀(guān)消費(fèi)轉(zhuǎn)好，但是相對(duì)無(wú)太大亮點(diǎn)，部分油廠(chǎng)豆粕仍然脹庫(kù)，現(xiàn)貨基差較弱，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆買(mǎi)船和到港情況，豆粕單邊跟隨美豆。