大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：環(huán)保、安全等方面措施進(jìn)一步加強(qiáng)，煤礦復(fù)產(chǎn)仍不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放有限焦煤供應(yīng)仍處于緊缺狀態(tài)；焦企受環(huán)保政策約束，但由于優(yōu)質(zhì)焦煤極度緊缺，短期下游限產(chǎn)對原料采購影響不大；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價1960，基差-296；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：鋼廠庫存713.12萬噸，港口庫存441萬噸，獨立焦企庫存744.91萬噸，總體庫存1899.03萬噸，較上周減少23.29萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：雖有粗鋼壓減產(chǎn)量政策影響，下游謹(jǐn)慎采購，由于供應(yīng)矛盾并未根據(jù)解決，焦煤在調(diào)整后將有支撐，保持相對偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)仍關(guān)注供應(yīng)恢復(fù)情況。焦煤2109：多單持有，止損2300。

焦炭：

1、基本面：近期國家督察組進(jìn)駐各地督查，山西呂梁部分焦企受環(huán)保督查影響焦企生產(chǎn)負(fù)荷20-50%不等，整體供應(yīng)端略有收緊，焦炭供應(yīng)存在區(qū)域性收緊跡象，焦炭庫存總體仍處低位，市場心態(tài)開始轉(zhuǎn)變，看穩(wěn)情緒逐步增多；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價2920，基差-49；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：鋼廠庫存428.65萬噸，港口庫存167萬噸，獨立焦企庫存33.86萬噸，總體庫存629.51萬噸，較上周減少21.97萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：焦炭供應(yīng)端受安全環(huán)保檢查及原料煤價格上漲影響利潤大幅下滑，供給偏緊，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⑵€(wěn)運(yùn)行。焦炭2109：2950-3000區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端近期高爐利潤好轉(zhuǎn)，但鋼廠本月檢修較多且部分地區(qū)下半年限產(chǎn)開始逐步落地，本周產(chǎn)量繼續(xù)小幅下行低于同期，供應(yīng)壓力緩解；需求方面近期鋼材消費(fèi)季節(jié)性走弱幅度符合預(yù)期，短期供需好轉(zhuǎn)，本周總庫存略有去化但偏高；偏多。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價5562，基差-191，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空。

3、庫存：全國35個主要城市庫存823.83萬噸，環(huán)比增加0.01%，同比減少4.28%；中性。

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉：螺紋主力持倉多增；偏多

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價格高位繼續(xù)走強(qiáng)，盤面價格接近當(dāng)前上方壓力位，現(xiàn)貨跟漲幅度一般，供給端政策逐步落地對價格支撐預(yù)期較強(qiáng)，短期價格有望保持高位運(yùn)行，操作上建議日內(nèi)5690-5820區(qū)間逢低短多操作。

熱卷：

1、基本面：當(dāng)前呈現(xiàn)供需雙弱局面，近期部分地區(qū)下半年限產(chǎn)逐步執(zhí)行，受當(dāng)前限產(chǎn)政策及上周華北地區(qū)極端天氣影響，本周熱卷產(chǎn)量回落幅度加大，供應(yīng)壓力緩解。需求方面表觀消費(fèi)繼續(xù)小幅下行，制造業(yè)相關(guān)及出口數(shù)據(jù)保持一定強(qiáng)度，但庫存水平仍顯著超出同期；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價5950，基差-154，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：全國33個主要城市庫存302.68萬噸，環(huán)比增加1.81%，同比增加9.56%，偏空。

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多。

5、主力持倉：熱卷主力持倉多減；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格高位出現(xiàn)較大漲幅，盤面價格突破前期近期壓力位，現(xiàn)貨價格有所跟漲，短期多頭表現(xiàn)強(qiáng)勢，預(yù)計繼續(xù)保持高位震蕩偏強(qiáng)走勢，操作上建議日內(nèi)6050-6200區(qū)間逢低短多操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃會議短期沖擊市場情緒；玻璃生產(chǎn)高利潤、高產(chǎn)量；下游加工廠訂單飽滿，開工負(fù)荷保持高位且隨著傳統(tǒng)旺季來臨，終端施工進(jìn)度加快，需求存進(jìn)一步好轉(zhuǎn)預(yù)期；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2960元/噸，F(xiàn)G2201收盤價為2885元/噸，基差為75元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：上周全國浮法玻璃生產(chǎn)線樣本企業(yè)總庫存89.30萬噸，較前一周下降5.25%；偏多

4、盤面：價格與20日線交叉，20日線向上；中性

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：玻璃短期受消息壓制，但供需緊平衡仍支撐價格，庫存持續(xù)去化，短期預(yù)計高位震蕩運(yùn)行為主。玻璃FG2201：日內(nèi)2870-2930區(qū)間偏多操作

動力煤：

1、基本面：7月23日全國62家電廠樣本區(qū)域存煤總計733.3萬噸，日耗49.2萬噸，可用天數(shù)14.9天。電廠日耗處于同期高位，港口庫存位于同期偏低水平，CCI指數(shù)持穩(wěn) 偏多

2、基差：CCI5500指數(shù)947，09合約基差28.4，盤面貼水 偏多

3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存384萬噸，環(huán)比增加7萬噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：主產(chǎn)區(qū)坑口價格持續(xù)走強(qiáng)，氣溫處于季節(jié)性高點，臺風(fēng)天氣過后沿海地區(qū)氣溫再次升高，大秦線鐵路發(fā)運(yùn)量有所恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫存仍在歷史低位，可售貨源緊張，煤價維持偏強(qiáng)走勢，需關(guān)注政策端風(fēng)險積攢。ZC2109：關(guān)注945阻力位

鐵礦石：

1、基本面：29日港口現(xiàn)貨成90.5萬噸，環(huán)比下降12.1%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為48萬噸，環(huán)比下降26.2%），本周平均每日成交94.6萬噸，環(huán)比下降11.4% 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1330，折合盤面1473.5，09合約基差359；日照港超特粉現(xiàn)貨價格935，折合盤面1184.7，09合約基差70.2，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12813.42萬噸，環(huán)比增加37.46萬噸 偏空

4、盤面：20日均線向下，收盤價收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量小幅回升，受臺風(fēng)與環(huán)保雙重影響，本周到港與疏港均有明顯回落。全國多地出臺限產(chǎn)文件，限產(chǎn)預(yù)期對于下半年需求端存在明顯打壓，五大品種產(chǎn)量明顯下滑，爐料弱成材強(qiáng)的格局繼續(xù)延續(xù)。I2109：1050-1100區(qū)間操作

2

---能化

PTA：

1、基本面：油價持續(xù)反彈，PX新裝置已出產(chǎn)品，實際供應(yīng)放量仍需時間。逸盛石化8月PTA合約量調(diào)整至80%供應(yīng)，因原料端明顯拉升，PTA加工費(fèi)修復(fù)，但下游聚酯產(chǎn)品利潤壓縮 偏多

2、基差：現(xiàn)貨5465，09合約基差-45，盤面升水 偏空

3、庫存：PTA工廠庫存3.9天，環(huán)比不變 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：近期裝置檢修增多，臺風(fēng)影響逐漸減弱，隨著天氣因素的緩解，部分庫區(qū)陸續(xù)可提貨，在途船集中，PTA卸貨集中，預(yù)計短期跟隨成本端維持偏強(qiáng)走勢。TA2109：5450-5650區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各工藝路線中，單體乙烯制和石腦油制位于盈虧平衡附近。26日CCF口徑庫存為56.3萬噸，環(huán)比減少1.5萬噸，港口庫存積累緩慢 偏多

2、基差：現(xiàn)貨5485，09合約基差38，盤面貼水 偏多

3、庫存：華東地區(qū)合計庫存51.58萬噸，環(huán)比減少9.52萬噸 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：受臺風(fēng)影響，港口封航，進(jìn)口預(yù)期下調(diào)。國內(nèi)負(fù)荷持續(xù)走低，船只推遲影響下乙二醇現(xiàn)貨流動性釋放推遲，短期內(nèi)去庫程度有所放大。船只卸貨將集中于8月上旬，屆時主港到貨將陸續(xù)增加，預(yù)計后市行情將逐漸進(jìn)入盤整格局。EG2109：關(guān)注5600阻力位

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：6月馬棕庫存增庫2.85%，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨9200，基差180，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：7月23日豆油商業(yè)庫存97萬噸，前值93萬噸，環(huán)比+4萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價格震蕩整理，國內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤倒掛及價格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r吸引需求。油脂價格高位，國內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價格高位，國內(nèi)庫存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測，預(yù)短期回調(diào)。豆油Y2109：8800附近回落做多

棕櫚油

1.基本面：6月馬棕庫存增庫2.85% ，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨9088，基差650，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：7月9日棕櫚油港口庫存42萬噸，前值40萬噸，環(huán)比+2萬噸，同比-34.74%。偏多

4.盤面：期價運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價格震蕩整理，國內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤倒掛及價格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r吸引需求。油脂價格高位，國內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價格高位，國內(nèi)庫存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測，預(yù)短期回調(diào)。棕櫚油P2109：8300附近回落做多

菜籽油

1.基本面：6月馬棕庫存增庫2.85% ，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨10319，基差100，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：7月9日菜籽油商業(yè)庫存33萬噸，前值30萬噸，環(huán)比+3萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價格震蕩整理，國內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對增庫有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤倒掛及價格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r吸引需求。油脂價格高位，國內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價格高位，國內(nèi)庫存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測，預(yù)短期回調(diào)。菜籽油OI2109：10100附近回落做多

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回升，美豆仍受高溫天氣困擾和技術(shù)性買盤支撐盤面，短期天氣變數(shù)支撐美豆高位震蕩。國內(nèi)豆粕震蕩回升，美豆回升帶動和技術(shù)性反彈。國內(nèi)豆粕需求預(yù)期尚好，價格回落遠(yuǎn)期點價增多，油廠挺價支撐豆粕價格，但因油廠大豆和豆粕庫存處于相對高位，供應(yīng)預(yù)期充裕，加上豆粕現(xiàn)貨貼水壓制盤面。國內(nèi)豆粕供需相對均衡，9月合約臨近交割價格維持震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3550（華東），基差-73，貼水期貨。偏空

3.庫存：豆粕庫存116.18萬噸，上周106.82萬噸，環(huán)比減少2.03%，去年同期88.6萬噸，同比增加31.13%。偏空

4.盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單增加，資金流出，偏空

6.結(jié)論：美豆短期1400下方震蕩；國內(nèi)供需相對均衡，受美豆帶動區(qū)間震蕩為主，關(guān)注南美大豆出口和美國大豆生長情況。

豆粕M2109：短期3580至3650區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩回升，跟隨豆粕回升和技術(shù)性反彈，短期菜粕跟隨豆粕震蕩。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國內(nèi)菜粕價格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價格。國內(nèi)油菜籽上市，現(xiàn)貨貼水壓制菜粕盤面，但水產(chǎn)需求良好支撐價格底部區(qū)域。中性

2.基差：現(xiàn)貨2880，基差-85，貼水期貨。偏空

3.庫存：菜粕庫存2.73萬噸，上周3.12萬噸，環(huán)比減少12.5%，去年同期2.3萬噸，同比增加18.7%。偏空

4.盤面：價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉：主力空單減少，資金流出，偏空

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢，菜粕需求較好支撐價格，但菜粕庫存處于高位又壓制價格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國DDGS進(jìn)口以及國內(nèi)油菜籽上市情況。

菜粕RM2109：短期2940至3000區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回升，美豆仍受高溫天氣困擾和技術(shù)性買盤支撐盤面，短期天氣變數(shù)支撐美豆高位震蕩。國內(nèi)大豆低位技術(shù)性反彈后震蕩整理，短期進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段?，F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆仍舊偏緊，供需兩淡，短期維持區(qū)間震蕩格局。國產(chǎn)大豆價格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價格，進(jìn)口大豆替代國產(chǎn)大豆增多，國產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價無市格局或者不進(jìn)入壓榨市場。中性

2.基差：現(xiàn)貨5700，基差-14，貼水期貨。中性

3.庫存:大豆庫存703.4萬噸，上周678.5萬噸，環(huán)比增加3.75%，去年同期527.2萬噸，同比增加33.5%。偏空

4.盤面：價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉：主力空單增加，資金流入，偏空

6.結(jié)論：美豆預(yù)計1400下方震蕩；國內(nèi)大豆期貨回落至低位后止跌，短期整體維持區(qū)間震蕩格局。

豆一A2109：短期5600至5750區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

白糖：

1、基本面：2021年6月底，20/21年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖1066.05萬噸；全國累計銷糖683.21萬噸；銷糖率64.05%（去年同期68.13%）。2021年6月中國進(jìn)口食糖42萬噸，環(huán)比增加24萬噸，同比增加1萬噸，20/21榨季截止6月累計進(jìn)口糖453萬噸，同比增加231萬噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5670，基差-5（09合約），平水期貨；中性。

3、庫存：截至6月底20/21榨季工業(yè)庫存382.84萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多減，主力趨勢偏多；偏多。

6、結(jié)論：消費(fèi)旺季，疊加全球通脹預(yù)期，巴西天氣影響有減產(chǎn)預(yù)期，白糖易漲難跌。09合約中期維持震蕩上行趨勢不變，盤中快速回落短多為主。

棉花：

1、基本面：USDA7月報告小幅下調(diào)全球庫存，小幅利多。7月29日儲備棉成交率100%，成交均價17504元/噸，折3128B均價18486元/噸。6月紡織品服裝出口同比下降4.71%，環(huán)比增長13.75%。6月份我國棉花進(jìn)口17萬噸，同比增89%，20/21年度累計進(jìn)口251萬噸，同比增加93%。ICAC7月全球產(chǎn)需預(yù)測小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2580萬噸，產(chǎn)量預(yù)計2559萬噸，期末庫存2077萬噸。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量573萬噸，進(jìn)口250萬噸，消費(fèi)820萬噸，期末庫存761萬噸。偏多。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價17753，基差153（09合約），平水期貨；中性。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部20/21年度7月預(yù)計期末庫存761萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多增，主力趨勢不明朗；偏多。

6：結(jié)論：09棉花價格高位震蕩。行情走勢偏多為主，但價格處于高位，回調(diào)風(fēng)險增加，建議前期多單逢高獲利減持，盤中不追漲，短線快速回落后可輕倉短多。

玉米：

1、基本面：巴西政府警告玉米霜凍災(zāi)害；短期河南與江浙洪澇災(zāi)害影響玉米生長；截止7月21日，深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比增1.74%，年同比降16%；拍賣玉米購買力度大幅縮減，貿(mào)易商庫存充足；草地貪夜蛾災(zāi)害重啟；生豬養(yǎng)殖利潤虧損幅度收斂，生豬產(chǎn)能恢復(fù)加速中；深加工停產(chǎn)檢修增多，現(xiàn)貨市場心態(tài)偏空；國內(nèi)新季玉米種植面積預(yù)估增3.4%，產(chǎn)量料增4.3%；偏空

2、基差：7月29日，現(xiàn)貨報價2650元/噸，09合約基差88元/噸，升水期貨，偏多

3、庫存：7月21日，全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在502.9萬噸，周環(huán)比降3.3%；7月16日，廣東港口庫存報101.1萬噸，周環(huán)比降4.53%；7月16日，北方港口庫存報315.5萬噸，周環(huán)比降1.41%；偏多

4、盤面：MA20向下，09合約期價收于MA20下方，偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：終端無利好支撐，預(yù)計低位盤整概率大。盤面上，09合約期價收在日線BOLL（20,2）中軌線下方，布林敞口收窄，短空為主。C2109區(qū)間：2550-2580

4

---金屬

滬鋅:

1、基本面： 外媒7月21日消息,世界金屬統(tǒng)計局（ WBMS ）公布的最新報告數(shù)據(jù)顯示：2021年1-5月 全球鋅市場供應(yīng)短缺8.3萬噸。2020年全年為供應(yīng)過剩61萬噸。偏多

2、基差：現(xiàn)貨22430，基差+70；偏多。

3、庫存：7月29日LME鋅庫存較上日減少175噸至246775噸，7月29日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少0至7352噸；偏多。

4、盤面：近期滬鋅震蕩上漲走勢，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉：主力凈空頭，空增；偏空。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過剩；滬鋅ZN2109：多單持有，止損22000。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，6月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)

(PMI)為50.9%，較上月微落0.1個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上，制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)

張態(tài)勢；中性。

2、基差：現(xiàn)貨71715，基差105,升水期貨；中性。

3、庫存：7月29日LME銅庫存增4950噸至235175噸，上期所銅庫存較上周減17506

噸至噸96087；中性。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，國常會加強(qiáng)大宗商品監(jiān)管隔夜

銅價下跌有望回踩70500支撐，滬銅2109:日內(nèi)70500~72000區(qū)間操作,持有期權(quán)

cu2019c72000賣方。

黃金

1、基本面：美國二季度GDP初值、初請失業(yè)金人數(shù)和成屋銷售均表現(xiàn)不及預(yù)期；美元指數(shù)承壓下跌至92關(guān)口下方；美國三大股指全線上漲，道指和標(biāo)普500指數(shù)盤中創(chuàng)歷史新高；美債收益率集體上漲，10年期收益率依舊處于1.3%以下；現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢爆發(fā)，一舉突破了1830美元/盎司關(guān)口，最高1832.68美元，收漲1.29%，早盤小幅回落至1830以下；中性

2、基差：黃金期貨379.9，現(xiàn)貨377.86，基差-2.04，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單3222千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，緊縮預(yù)期再度降溫，金價大幅回升；COMEX黃金期貨收漲1.56%報1827.8美元/盎司；今日關(guān)注美國個人收入、PCE數(shù)據(jù)、歐日多國二季度GDP、中國7月PMI；緊縮預(yù)期再度降溫，風(fēng)險偏好升溫，美元大幅回落，金價反彈。風(fēng)險偏好改善受多方面影響，情緒高漲，美元短期較弱，金價再度處于壓力位。滬金2112：376-382區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國二季度GDP初值、初請失業(yè)金人數(shù)和成屋銷售均表現(xiàn)不及預(yù)期；美元指數(shù)承壓下跌至92關(guān)口下方；美國三大股指全線上漲，道指和標(biāo)普500指數(shù)盤中創(chuàng)歷史新高；美債收益率集體上漲，10年期收益率依舊處于1.3%以下；現(xiàn)貨白銀大幅反彈，從高達(dá)25.798美元，后回落收于25.501美元，收漲2.32%，早盤繼續(xù)平盤震蕩；中性

2、基差：白銀期貨5310，現(xiàn)貨5248，基差-62，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：白銀期貨倉單2051832千克，環(huán)比增加1858千克；偏空

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：風(fēng)險偏好改善，銀價大幅反彈；COMEX白銀期貨收漲2.85%報25.585美元/盎司。銀價受風(fēng)險偏好影響較大，美元走弱，金價走強(qiáng)拉動銀價大幅反彈，情緒波動較大，短期上行，金價走勢或較為震蕩，上行空間有限。滬銀2112：5350-5500區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市小漲，昨日兩市大漲，光伏、新能源和創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲，白酒和銀行板塊調(diào)整，市場熱點增加；偏多

2、資金：融資余額16443億元，減少157億元，滬深股凈買入42億元；中性

3、基差：IH2108貼水12.6點，IF2108貼水45.47點， IC2108貼水22.09點；中性

4、盤面：IC>IF> IH（主力合約），IC、 IF、IH在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：IF 主力空減，IH主力空減，IC主力多增；偏多

6、結(jié)論：監(jiān)管層安撫市場，A股迎來反彈，短期或階段性見底。IF2108：多單逢高平倉；H2108：多單逢高平倉；IC2108：多單逢高平倉

國債：

1、基本面：我國完善分時電價機(jī)制，明確完善峰谷電價機(jī)制，建立尖峰電價機(jī)制，健全季節(jié)性電價機(jī)制。

2、資金面：7月29日央行開展300億元7天期逆回購操作。

3、基差：TS主力基差為0.09，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2631，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.2356，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；T 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多減。

7、結(jié)論：暫時觀望。