一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

伊朗外交部發(fā)言人哈提卜扎德8月2日強烈譴責英國外交大臣拉布針對伊朗進行“毫無根據(jù)的指控”，稱英國和美國“協(xié)調(diào)一致地”指控伊朗涉入油輪遇襲事件，這一指控“毫無根據(jù)”。美國和英國等國對此前在紅海等水域發(fā)生的針對伊朗商船的恐怖襲擊和破壞行為保持沉默，這次卻對伊朗提出帶有政治偏見的虛假指控。如果這些國家有任何證據(jù)，就應(yīng)該將其提交出來。據(jù)報道，以色列公司管理的“默瑟街”號油輪7月29日在阿曼附近海域遭到無人機襲擊，造成兩名船員死亡。美國國務(wù)卿布林肯8月1日發(fā)表聲明強烈譴責油輪遇襲事件，稱美方確信伊朗使用無人機實施此次襲擊。

2）國內(nèi)新聞

數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月全國共發(fā)行新增地方政府債券約18833億元，發(fā)行節(jié)奏明顯較前兩年偏緩。多位研究人士表示，8月地方債計劃發(fā)行規(guī)模已突破萬億元，發(fā)行節(jié)奏很可能有所加快，年內(nèi)新增地方債額度大概率會使用完畢。專項債有望帶動約2.75萬億元資金投向基建領(lǐng)域，提振基建投資增速，從而護航今年末、明年初的經(jīng)濟增長。

3）行業(yè)新聞

人民日報評論，構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，需要在電能的產(chǎn)、送、用全鏈條加大投入力度。從電源側(cè)看，為了解決新能源裝機帶來的隨機性、波動性問題，必須加快推動儲能項目建設(shè)；從電網(wǎng)側(cè)看，保障供電可靠、運行安全，需要大幅提升電力系統(tǒng)調(diào)峰、調(diào)頻和調(diào)壓等能力，需要配置相關(guān)技術(shù)設(shè)備；從用戶側(cè)看，政府鼓勵用戶儲能的多元化發(fā)展，需要分散式儲能設(shè)施與技術(shù)。長遠來看，這是推動電力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的必要之舉。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股大幅反彈，兩市成交額1.50萬億元，資金方面北向資金凈流入51.84億元，07月30日融資余額減少8.05億元至16475.38億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復(fù)蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機會上來。從技術(shù)面看，股指有企穩(wěn)跡象，操作上建議逢低做多。

【國債】

國債：高開回落，10年期國債活躍券210009收益率下行2bp至2.82%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，Shibor集體下行，資金面寬松。多地德爾塔疫情不斷出現(xiàn)，避險情緒升溫，7月制造業(yè)PMI低于預(yù)期，擴張步伐放緩，中央政治局會議要求合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量，預(yù)計下半年發(fā)債進度將加快。美國二季度GDP增長不及預(yù)期，PMI回落，美聯(lián)儲主席表示美國經(jīng)濟改善但尚未全面復(fù)蘇，美聯(lián)儲還沒到收緊政策特別是加息的時候，維持寬松政策不變，美債收益率回落。短期受疫情影響，國債期貨價格不斷上漲，操作上建議多單謹慎持有，積極關(guān)注國內(nèi)疫情變化，隨著政府債券加速發(fā)行和疫情逐步得到控制，謹防高位回落。

2）能化

【原油】

原油：市場關(guān)注石油消耗大國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，國際油價回跌。新冠病毒疫情反彈也打壓石油市場氣氛。7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）繼續(xù)位于臨界點以上，制造業(yè)總體繼續(xù)保持擴張態(tài)勢，但步伐有所放緩。據(jù)中國國家統(tǒng)計局7月31日消息，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，低于上月0.5個百分點。7月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的60.6降至59.5，為今年1月以來的最低值，低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的60.9。上周五美國有超過10萬例新增新冠肺炎新病例，這是自2月份以來的最高單日數(shù)據(jù)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，7月歐佩克原油日產(chǎn)量2672萬桶日，比修正過的6月份修正后的日產(chǎn)量增加61萬桶。除今年2月外，歐佩克原油日產(chǎn)量自2020年6月以來每月都有所增加。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌2.49%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在75.62%，較上周下跌7.81個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在76.15%，較上周上漲0.53個百分點。本周期內(nèi)，多數(shù)裝置運行穩(wěn)定，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工變化不大。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在80.48萬噸，環(huán)比上周下跌1.47萬噸，跌幅在1.79%，同比下降46%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19萬噸附近。預(yù)計7月30日到8月15日沿海地區(qū)進口船貨到港量在73.03萬-74萬噸。華東多數(shù)碼頭于7月28日解封過后，進口船舶集中排隊卸貨，8月上中旬華東部分公共倉儲和重要下游工廠庫存或?qū)⒌玫嚼鄯e，后期關(guān)注轉(zhuǎn)口船舶的實際數(shù)量。截至7月29日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.33%,下跌0.40個百分點，較去年同期上漲7.27個百分點。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠震蕩回調(diào)，國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價格穩(wěn)定，泰國原料膠價格止跌回升，國內(nèi)輪胎廠開工上周稍有回升后本周下滑，開工低于歷史同期，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情地區(qū)增加，影響消費預(yù)期，第一商用車網(wǎng)預(yù)測7月重卡銷量斷崖式下跌，加劇市場悲觀情緒，短期膠價受外部影響預(yù)計下跌。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化華北下調(diào)100，中油東北上調(diào)100。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8380，成交回升。兩油石化庫存74萬，環(huán)比下降2萬。昨日聚烯烴期貨回落，供需角度月初石化庫存回升，同時成本端支撐下降是主要利空因素。短期價格仍處于回調(diào)當中，耐心等待期貨和現(xiàn)貨的止跌。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA大幅下跌，MEG延續(xù)下跌。原油再度轉(zhuǎn)弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，目前港口恢復(fù)正常，近期PTA裝置檢修裝置仍然較多；乙二醇檢修計劃增加，一定程度緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力，同時關(guān)注成本支撐。需求端，受臺風(fēng)影響，下游聚酯開工負荷小幅下滑。庫存方面，乙二醇受港口到貨延遲去庫，PTA延續(xù)小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關(guān)注新投和重啟消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

周五夜盤黑色系受到國家對于糾正“運動式”減碳表述的影響，盤面價格大幅下挫，螺紋和熱卷2201合約下跌超6%。 從6月下旬開始，鋼材期貨盤面的上漲很大部分原因來自看好未來粗鋼產(chǎn)量壓減的投機多頭助推，但周五的表述嚴重 擾亂了市場對于未來“碳中和”下粗鋼產(chǎn)量壓減的力度預(yù)期，盤面在淡季疊加高升水的格局下，多頭踩踏離場，盤面 升水被明顯擠壓。雖然周六現(xiàn)貨的跌幅沒有盤面劇烈，但在基差由負轉(zhuǎn)正后，前期期現(xiàn)盤的獲利了結(jié)或?qū)⒔o現(xiàn)貨市場 短期內(nèi)帶來較大的供給壓力。而需求側(cè)也尚未走出淡季的陰霾，雖然我們認為粗鋼產(chǎn)量管控在后期仍將穩(wěn)步推進，產(chǎn) 量的壓減也勢在必行，但政府在價格上漲周期內(nèi)的預(yù)期管理手段將對后期的盤面走勢造成較大的擾動，所以交易政策預(yù)期的權(quán)重將縮小，盤面對現(xiàn)實層面的關(guān)注程度將逐步放大，短期盤面預(yù)計偏弱運行為主，若1-2周內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)縮減，造成加速去庫，屆時再繼續(xù)介入中長期01合約鋼材多單。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤小幅回升，政策面對保供穩(wěn)價給出重新定義，下半年粗鋼產(chǎn)量壓減政策會在產(chǎn)量和價格之間進行協(xié)調(diào)，終端需求大幅回落的可能性較低，市場對鐵礦需求端的影響過于悲觀。供應(yīng)端來看，澳巴發(fā)貨量月度均值持續(xù)低于去年同期水平，供應(yīng)端擾動預(yù)期仍存。盤面來看，市場對于壓減粗鋼產(chǎn)量政策過于悲觀，價格提前大幅回落，期現(xiàn)價格共振下跌，但后市可持續(xù)性存疑，同時悲觀情緒釋放之后，價格存反彈動力。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格走勢偏強。焦炭方面，隨著華北地區(qū)主流鋼廠對焦炭采購價格提漲120元/噸，焦炭首輪提漲陸續(xù)落地，除個別地區(qū)鋼廠因粗鋼產(chǎn)量壓減政策影響有限產(chǎn)現(xiàn)象外，其余鋼廠開工尚可。焦煤方面，地安全環(huán)保檢查嚴格執(zhí)行，部分煤礦達不到滿產(chǎn)，焦煤市場供應(yīng)維持偏緊趨勢，部分優(yōu)質(zhì)資源煤種更是供不應(yīng)求，原煤供應(yīng)持續(xù)緊張。現(xiàn)預(yù)期較強，盤面已大幅升水現(xiàn)貨，警惕后市價格大幅回落風(fēng)險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約跳空低開后寬幅震蕩，終收7844元/噸。寧夏控耗持續(xù)，內(nèi)蒙、廣西、云南、貴州廠家生產(chǎn)均受限電影響，壓制錳硅產(chǎn)量水平，對市價形成支撐。同時壓減粗鋼產(chǎn)量政策的執(zhí)行或?qū)②吘?，下游需求進一步回落概率較低。綜合來看，短期市場供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)，市價或?qū)⒕S持堅挺，操作上建議以輕倉偏多思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約低開高走，終收9016元/噸。蘭炭價格走高，廠家自備電廠的發(fā)電成本提升，推升硅鐵生產(chǎn)成本。寧夏、內(nèi)蒙控耗持續(xù)，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。同時壓減粗鋼產(chǎn)量政策的執(zhí)行或?qū)②吘彛掠涡枨筮M一步回落概率較低。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，成本支撐下市價或仍將以偏強運行為主，建議以輕倉偏多思路操作為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約低位盤整，終收868.8元/噸。港口煤價維持在1090元/噸的高位，北港庫存有所回升但仍低于歷史同期水平。目前電廠日耗仍處高位且存煤量偏低，補庫壓力仍存。目前礦區(qū)按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，新增產(chǎn)能的釋放仍需時日，進口煤的補充作用有限，短期供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，煤價高位難下。目前期價貼水幅度較大，09合約建議輕倉持有多單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五美聯(lián)布拉德儲利意外發(fā)表較為鷹派的言論，認為美聯(lián)儲應(yīng)該在今年秋季縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并相當迅速地進行。使此前因較為鴿派美聯(lián)儲利率會議和不及預(yù)期經(jīng)濟數(shù)據(jù)而走高的黃金收回當周大部分的漲幅，白銀則是出現(xiàn)小幅回調(diào)。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏。暫時性的寬松氛圍或利好短期金銀表現(xiàn)，冠狀病毒delta變種的擴散以及地緣政治風(fēng)險讓市場避險情緒有所升溫，但黃金反彈后繼乏力，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖和通脹擔憂重回市場讓美聯(lián)儲寬松政策壓力加大，中期黃金存在壓力。

【銅】

銅：夜盤銅價回落，受國內(nèi)疫情趨于嚴重影響，目前國內(nèi)越來越多的地區(qū)出現(xiàn)新增新冠病歷。世界最大礦山ESCONDIDA拒絕了資方薪資方案，資方請求政府調(diào)解。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期國內(nèi)疫趨于嚴重，市場謹慎情緒可能增強，短期銅價可能回落調(diào)整，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價回落近1%，受國內(nèi)疫情趨于嚴重影響，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。再次傳出云南限電的措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤小幅下跌?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周減少5.1萬噸至75.8萬噸，鋁錠庫存繼續(xù)回落，主要受到主產(chǎn)區(qū)限電造成的供應(yīng)不足影響。國儲7月拋儲至年底，每月在5萬噸左右。短期電力供應(yīng)不足影響電解鋁生產(chǎn)支撐價格上行，建議空單回避。四季度前產(chǎn)能如能恢復(fù)增長鋁價仍有下行空間。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤下跌?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅消息，國內(nèi)鎳板進口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格窄幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)。基本面上，目前下游消費有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格，此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，減少不銹鋼供應(yīng)。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關(guān)注政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩反彈，滬鉛震蕩。產(chǎn)業(yè)上，7月29日國內(nèi)鉛錠社會庫存17.1萬噸，庫存仍在不斷攀升。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期依然偏緊，加工費再度下滑。云南等地限電對產(chǎn)能實際影響較小，再生鉛供應(yīng)有望保持恢復(fù)，現(xiàn)貨出現(xiàn)少量出口。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池消費稍有好轉(zhuǎn)，但依然供過于求。整體上，目前外強內(nèi)弱延續(xù)，建議區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫偏強，滬錫大幅回落。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預(yù)計恢復(fù)要到年底，市場供應(yīng)短缺預(yù)期加重。國內(nèi)云南限電有所緩解，但云錫仍處于檢修周期，恢復(fù)有待時日，國內(nèi)錫錠庫存處于低位，供應(yīng)趨緊延續(xù)。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位偏強走勢，謹防大幅波動風(fēng)險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：昨夜國內(nèi)繼續(xù)回調(diào)?？傮w而言巴西目前糖產(chǎn)量降幅尚未達到市場預(yù)期，雙周報告偏利空后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況。同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，遠期01合約可逢低買入，同時注意疫情反復(fù)對消費的沖擊。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.61元/公斤，日度下調(diào)0.10/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當周，全國平均豬糧比價為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門視情開展豬肉儲備收儲工作?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決并且疫情將對短期消費有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢。投資者可以逢回調(diào)買入并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果重新小幅下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6-3.2元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨2.0元/斤，與上一日比同樣持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，近幾周冷庫走貨進入下滑通道。隨著早熟蘋果上市，預(yù)計期貨價格將繼續(xù)偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：夜盤油脂低開，豆油Y2109收盤于8564，跌幅2.19%，棕櫚油P2109收盤于8046，跌幅3.59%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存偏低，美豆新作種植面積增幅有限，優(yōu)良率上周回落，8月關(guān)鍵天氣決定最后單產(chǎn)，新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存也不高，油脂還未到趨勢性下跌轉(zhuǎn)折點。豆粕成交及現(xiàn)貨基差好轉(zhuǎn)，不利于后續(xù)豆油，后續(xù)關(guān)注做空油粕比及豆油91反套。

【豆粕】

豆粕：8月2日(星期一)CBOT大豆收盤上漲。交易商稱，美國小麥市場走強提供的支撐，蓋過了美國中西部部分地區(qū)將有降雨的天氣預(yù)報帶來的壓力。11月大豆收1352.50美分/蒲式耳，漲幅0.24%。豆粕M2109收盤于3629，漲幅0.53%。上周美豆優(yōu)良率回調(diào)，8月主產(chǎn)區(qū)天氣情況仍將主導(dǎo)走勢，但是值得注意的是因為中國國內(nèi)榨利差，采購大豆的步伐在放慢。市場開始關(guān)注8月及以后大豆到港不多，國內(nèi)近月大豆榨利較差，豆粕現(xiàn)貨成交和基差好轉(zhuǎn)，但是需求不佳，國內(nèi)豆粕供需博弈將決定后期豆粕91月差及現(xiàn)貨基差走勢。