瀝青高位偏弱震蕩，短線空單繼續(xù)持有

瀝青昨日高位偏弱震蕩，MACD紅柱縮小；周線收大陽線，MACD呈現(xiàn)死叉，綠柱擴(kuò)大。昨夜油價(jià)繼續(xù)下行，主要因Delta肆虐影響市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，盤后API庫存亦不及預(yù)期，市場分歧加劇，但供應(yīng)逐漸增長而需求增速放緩是確定性的邊際變化，預(yù)計(jì)原油短期高位寬幅偏弱震蕩，或難再創(chuàng)新高，中期下跌概率較大，對(duì)瀝青支撐作用減弱。瀝青煉廠開工率小幅下滑，據(jù)悉山東地區(qū)停產(chǎn)增加，開工率或持續(xù)位于低位；庫存環(huán)比繼續(xù)小幅上升，顯示當(dāng)前需求仍然弱勢，當(dāng)前全國范圍內(nèi)雨水天氣普遍較多，疊加疫情影響，嚴(yán)重影響了需求釋放。另外，由于開工率持續(xù)處于低位，煉廠原料儲(chǔ)備延長至9月之后，警惕供應(yīng)縮減預(yù)期不及預(yù)期。昨日現(xiàn)貨市場持穩(wěn)，山東基差、華東基差走強(qiáng)。綜上，油價(jià)高位偏弱震蕩，對(duì)瀝青支撐減弱，瀝青受制于孱弱的需求，預(yù)計(jì)反彈高度有限，建議BU2112空單繼續(xù)持有。09合約臨近交割，交易所倉單大幅減少，或再走交割邏輯，9-12價(jià)差短期縮小。

橡膠底部緩慢抬升，多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有

昨日橡膠震蕩回落，移倉加快，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差縮小，1-9價(jià)差縮小。從橡膠供應(yīng)而言，原料價(jià)格整體穩(wěn)定，泰國膠水-杯膠貼水修復(fù)；近期東南亞疫情仍在惡化，泰國、越南加強(qiáng)封鎖，但對(duì)割膠活動(dòng)影響有限，主要影響運(yùn)輸；8月橡膠到港量預(yù)期增加，但疫情或影響越南、泰國等地的發(fā)貨。需求端看，輪胎廠開工率環(huán)比回落，主要因需求端表現(xiàn)較弱，輪胎企業(yè)成品庫存承壓，支撐開工力度不足。上期所庫存小幅增加，上周保區(qū)內(nèi)庫存上升0.09萬噸，區(qū)外庫存下降約0.65萬噸，降幅繼續(xù)收窄。宏觀層面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍不穩(wěn)固、不均衡，且近期國內(nèi)疫情反彈明顯，同時(shí)美國PMI連續(xù)兩個(gè)月下行，市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，情緒轉(zhuǎn)弱。盤面虛實(shí)比快速下降，顯示資金關(guān)注度繼續(xù)降低，價(jià)格維持低波動(dòng)，09逼倉或難演繹，導(dǎo)致09弱于01和NR。綜上，短期看，宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，橡膠區(qū)間震蕩中底部緩慢抬升；中期而言，供應(yīng)釋放繼續(xù)兌現(xiàn)，需求復(fù)蘇預(yù)期猶存，但強(qiáng)度存疑，淺色庫存累積，深色庫存去化放緩，宏觀情緒偏弱，橡膠雖是低估值，但驅(qū)動(dòng)強(qiáng)度不足，資金關(guān)注有限，預(yù)計(jì)橡膠震蕩中底部抬升，難見大漲。